OPNX từ quá khứ đến hiện tại — Từ liên minh phá sản đến mức tăng trưởng gấp trăm lần
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
OPNX từ quá khứ đến hiện tại — Từ liên minh phá sản đến mức tăng trưởng gấp trăm lần
OPNX về mặt ý tưởng sản phẩm là nền tảng toàn diện và đầy đủ nhất trong lĩnh vực giao dịch quyền đòi nợ, tuy nhiên khối lượng giao dịch các khoản nợ được đại biểu hóa bằng token lại cực kỳ thấp, sự phát triển của mảng giao dịch quyền đòi nợ – thế mạnh của OPNX đang đối mặt với khó khăn cần đột phá.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Lisa, LD Capital
OPNX, trước đây tên là GTX, là một sàn giao dịch được đồng sáng lập bởi Su Zhu và Kyle Davies – người sáng lập quỹ Three Arrows Capital (3AC), cùng với Mark Lamb – đồng sáng lập CoinFLEX. Sàn này hỗ trợ giao dịch các khoản nợ phá sản, giao ngay và phái sinh, nhằm đơn giản hóa quy trình bồi thường và xây dựng thị trường công khai cho giao dịch đòi nợ, giải phóng nguồn vốn bị đóng băng. OPNX token hóa các khoản nợ phá sản để giao dịch trên hệ thống sổ lệnh, đồng thời cho phép sử dụng các khoản nợ này làm tài sản ký quỹ trong giao dịch hợp đồng.
1. Mốc thời gian phát triển
Tháng 6 năm 2022: Sàn giao dịch phái sinh tiền mã hóa CoinFLEX gặp khủng hoảng thanh khoản và thông báo tạm ngừng rút tiền.
Tháng 7 năm 2022: CoinFLEX đưa ra kế hoạch bồi thường cho người dùng, bao gồm phát hành rvUSD (Recovery Value USD) đại diện cho giá trị khoản nợ, phân phối cổ phần CoinFLEX và token FLEX bị khóa cho người dùng, cũng như phân bổ thêm các nguồn vốn hiện có. Hiện tại, giá rvUSD hiển thị trên OPNX là 0,15 USD, không có khối lượng giao dịch nào kể từ tháng 8.
Tháng 8 năm 2022: CoinFLEX nộp đơn tái cấu trúc tại tòa án Seychelles, kế hoạch nhận được sự ủng hộ gần 99% qua bỏ phiếu. Các chủ nợ sẽ sở hữu 65% cổ phần công ty, đội ngũ CoinFLEX được phân bổ 15%, và các nhà đầu tư vòng B tiếp tục giữ vai trò cổ đông trong công ty tái cấu trúc.
Ngày 16 tháng 1 năm 2023: The Block đưa tin Su Zhu và Kyle Davies hợp tác với CoinFLEX để huy động 25 triệu USD cho sàn giao dịch tiền mã hóa mới GTX.
Ngày 7 tháng 3 năm 2023: @DefiIgnas đăng trên Twitter rằng GTX đã huy động thành công 25 triệu USD, thông tin này sau đó được Su Zhu chia sẻ xác nhận. Trong cùng chuỗi tweet, @DefiIgna cho biết OPNX sẽ mua lại toàn bộ tài sản của CoinFLEX, bao gồm nhân sự, công nghệ và token; FLEX sẽ là token chính của họ; khả năng sẽ thực hiện đổi thương hiệu tương tự AAVE/LEND.
Ngày 9 tháng 3 năm 2023: GTX đổi tên thành Open Exchange (OPNX).
Ngày 4 tháng 4 năm 2023: Open Exchange (OPNX) chính thức ra mắt, hỗ trợ giao dịch tiền mã hóa giao ngay và phái sinh. Ngày đầu tiên ra mắt chỉ ghi nhận hai giao dịch với tổng khối lượng 1,26 USD.
Ngày 8 tháng 4 năm 2023: Open Exchange (OPNX) công bố chương trình Market Maker (làm thị trường) nhằm khuyến khích thanh khoản, với hai hình thức chính:
Thứ nhất, tối đa 200 market maker VIP mỗi tháng nhận được trợ cấp 5.000 USD,
Thứ hai, hàng tháng cung cấp phần thưởng từ 50.000 đến 500.000 USD dựa theo tỷ lệ khối lượng giao dịch.
Ngày 21 tháng 4 năm 2023: OPNX tweet cho biết các nhà đầu tư của mình bao gồm AppWorks, Susquehanna (SIG), DRW, MIAX Group, China Merchant Bank International (Chi nhánh Hồng Kông của Ngân hàng Thương mại Trung Quốc), Token Bay Capital, Nascent, Tuwaiq Limited... Tuy nhiên ngày hôm sau, DRW, Nascent, MIAX và Susquehanna (SIG) đều phủ nhận việc đầu tư vào OPNX. AppWorks chính thức tweet rằng họ chưa từng rót vốn vào OPNX mà chỉ do cổ phần họ nắm giữ trong CoinFlex được chuyển sang OPNX. Có thể suy luận hợp lý rằng những nhà đầu tư này ban đầu đầu tư vào CoinFLEX, sau tái cấu trúc nên bị động chuyển cổ phần sang OPNX, việc mô tả họ là nhà đầu tư chiến lược cho dự án mới là thiếu chính xác và gây hiểu lầm.
Ngày 2 tháng 5 năm 2023: Open Exchange (OPNX) thông báo sẽ hợp tác cùng Heimdall – nhà cung cấp dịch vụ token hóa tài sản thế giới thực (RWA) – để ra mắt thị trường giao dịch quyền đòi nợ. Heimdall sẽ quản lý việc xác minh, chuyển nhượng và token hóa tài sản thế giới thực cho người dùng OPNX. Sau khi xác minh, tất cả các khoản đòi nợ sẽ được chuyển và lưu trữ trong công ty tín thác chuyên dụng (SPV) trên mỗi nền tảng, sau đó phát hành token đại diện cho quyền sở hữu tỷ lệ tương ứng trong SPV và ghi nhận vào tài khoản người yêu cầu.
Ngày 1 tháng 6 năm 2023: Open Exchange (OPNX) ra mắt token quản trị OX và nền tảng quản trị tương ứng The Herd. Thời gian stake OX có 5 lựa chọn: 2 tuần, 1 tháng, 3 tháng, 6 tháng và 1 năm. Tương tự Curve, thời gian stake càng dài thì số voteOX nhận được càng nhiều, quyền biểu quyết càng lớn.
Ngày 4 tháng 6 năm 2023: Chức năng giao dịch nợ của OPNX chính thức ra mắt.
Theo hướng dẫn vận hành của OPNX, để token hóa và giao dịch khoản nợ cần trải qua 3 bước:
1. Tạo tài khoản OPNX và hoàn tất KYC
2. Cung cấp thông tin chi tiết về khoản nợ và gửi đơn xin chuyển nhượng
3. Ký biên bản đồng ý chuyển nhượng khoản nợ
Sau khi hoàn tất các bước trên, người dùng có thể giao dịch token nợ trên OPNX,
Hiện tại nền tảng đã niêm yết giao dịch trái phiếu Celsius và FTX nhưng khối lượng giao dịch rất thấp.
Ngày 12 tháng 6 năm 2023: OPNX ra mắt Justice Token – một loạt token được phát hành dựa trên một số sự kiện rủi ro nhất định. Mỗi token có tổng cung 1 tỷ, 75% tổng nguồn cung sẽ được phân phối trong 6 tháng cho người stake OX, 20% dành cho nhà cung cấp thanh khoản cặp JT-OX, 5% cho cộng đồng Milady. Sách trắng nêu rõ Justice Token là loại meme coin, không có giá trị nội tại, không có tài sản đảm bảo và không kỳ vọng lợi nhuận. Hiện tại đã ra mắt 2 Justice Token là DUDAS và FTM, lợi suất stake OX tương ứng là 8,9% và 13,2%. Tổng thanh khoản của hai token này lần lượt chỉ khoảng 40.000 và 10.000 đô la Mỹ.
Ngày 24 tháng 6 năm 2023: OPNX công bố ra mắt tiền tín dụng oUSD có thể đổi 1:1 với USDT. oUSD có thể dùng làm ký quỹ và mọi khoản lãi/lỗ trong giao dịch phái sinh đều được tính bằng $oUSD. Người giao dịch có lãi sẽ có dư âm dương $oUSD, có thể rút lợi nhuận bằng cách giao dịch cặp $oUSD/$USDT; người thua lỗ sẽ có dư âm âm $oUSD (phải trả lãi), và cần mua $oUSD để thanh toán khoản âm. Khi $oUSD giá cao hơn 1 USD, người dùng có động lực bán ra; khi $oUSD dưới 1 USD, người có dư âm $oUSD có động lực mua vào để trả nợ với giá rẻ hơn, giúp duy trì ổn định giá $oUSD.
Ngày 25 tháng 6 năm 2023: OPNX công bố dự án Launchpad đầu tiên – thị trường cho vay không thế chấp Raiser (RZR), trong đó 10% nguồn cung RZR được chia sẻ cho toàn bộ người stake OX. Tính đến thời điểm hiện tại, sản phẩm vẫn chưa ra mắt. RZR lên sàn OPNX ngày 17 tháng 7 với giá mở bán 0,164 USDT, tuy nhiên đến nay không có bất kỳ giao dịch nào. Trên Uniswap, RZR có thanh khoản khoảng 250.000 đô la Mỹ, khối lượng giao dịch trung bình gần đây khoảng 10.000 đô la Mỹ/ngày.
Ngày 26 tháng 7 năm 2023: Một tháng sau dự án Launchpad đầu tiên, OPNX công bố dự án Launchpad thứ hai – Gameplan, doanh nghiệp metaverse thể thao mới của nhà vô địch UFC Khabib Nurmagomedov. Vụ đầu tư do 3AC Ventures dẫn dắt, một phần token GPLAN sẽ được phân bổ cho người stake OX. Người dùng có thể sở hữu token đội thể thao yêu thích và bỏ phiếu bằng token để tham gia vào quá trình ra quyết định liên quan đến quản lý, chiến lược đội bóng. Hiện tại Gameplan chỉ có Twitter và Discord, không tìm thấy website hay sách trắng hoặc thông tin khác.
Ngày 6 tháng 8 năm 2023: Theo Bloomberg dẫn lời người trong cuộc, OPNX đề xuất rót vào nền tảng cho vay tiền mã hóa Singapore đã phá sản Hodlnaut một lượng token FLEX tương đương 30 triệu USD.
2. Kinh tế học token
1. Tổng cung
Tổng cung token nền tảng $OX = ($FLEX tổng cung - $FLEX bị đốt) * 100
9,86 tỷ = (100 triệu – ~1,4 triệu) * 100.
Tỷ lệ stake OX hiện tại khoảng 70%.
2. Công năng token
(1) Hoàn phí giao dịch
OX cho phép người dùng stake để được miễn phí giao dịch. Nếu lượng OX stake của một trader chiếm tỷ lệ bằng hoặc lớn hơn tỷ lệ khối lượng giao dịch của họ trên OPNX, họ sẽ được hoàn 100% phí giao dịch. Với phần vượt mức miễn phí, người stake sẽ được hoàn 50% phí trên phần còn lại. Tất cả khoản hoàn phí đều được chi trả dưới dạng OX cho người nắm giữ.
(2) Giảm phí giao dịch
Người dùng ox chưa stake cũng có thể được giảm phí giao dịch tối đa 50%.
(3) Stake để nhận airdrop từ OPNX Launchpad & Justice Tokens
(4) Dùng làm tài sản ký quỹ trong giao dịch phái sinh
(5) Giảm đáng kể chi phí token hóa tài sản thế giới thực (RWA).
3. Chuyển đổi $FLEX - $OX
Token $FLEX có thể được chuyển đổi sang $OX theo tỷ lệ 1:100. Nếu chọn khóa trong 3 tháng khi chuyển đổi, sẽ nhận thêm thưởng 25%, tức tỷ lệ ưu đãi 1:125 sẽ kết thúc vào ngày 28 tháng 8 năm 2023. Hiện tại khoảng 35% $FLEX đã được chuyển đổi sang $OX.
Về lý thuyết, giá FLEX:OX nên là 100:1. Do cơ chế đổi một chiều, giá FLEX không nên thấp hơn OX. Khi giá FLEX thấp hơn tỷ lệ này, người dùng có xu hướng đổi sang OX, kéo giá FLEX trở lại. Khi giá FLEX cao hơn tỷ lệ, người dùng sẽ không muốn đổi, nhưng vì không thể đổi ngược OX thành FLEX nên arbitrage không thể thực hiện được.
3. Biểu diễn giá
-
Năm 2022, sau khi CoinFLEX tuyên bố tạm ngừng rút tiền vào tháng 6, giá flex sụt giảm mạnh;
-
Đầu năm 2023, sau tin GTX huy động vốn, Flex hồi phục, bắt đầu tăng giá và đạt đỉnh 2,8 USD;
-
Đầu tháng 4/2023, Open Exchange (OPNX) chính thức ra mắt nhưng dữ liệu kinh doanh yếu kém, ngày đầu tiên chỉ có hai giao dịch. Ngay sau khi Flex lên sàn OPNX, giá giảm mạnh, sau đó mất hơn 70%;
-
Ngày 1 tháng 6 năm 2023, OX ra mắt, FLEX đi cùng OX tăng trở lại, bắt đầu tăng mạnh từ ngày 5 tháng 6. Hai tin tức launchpad lần lượt mang lại mức tăng khoảng 33% và 14%, từ đầu năm đến nay đã tăng gấp trăm lần.
Xét về vốn hóa thị trường, OPNX đã gần chạm mốc 700 triệu USD, vượt qua Bitget (640 triệu USD), Gate (560 triệu USD), Kucoin (540 triệu USD) và Huobi (410 triệu USD).
Nguồn: coingecko
Về dữ liệu kinh doanh, khối lượng giao dịch hàng ngày của OPNX tăng nhanh từ con số đơn vị ban đầu lên hơn 100 triệu USD, phần lớn đến từ giao dịch phái sinh, trong khi khối lượng giao ngay chỉ vài chục nghìn USD. Khối lượng này vẫn thấp hơn nhiều so với Bitget, Gate, Kucoin và Huobi. Đồng thời, dữ liệu giao dịch OPNX cho thấy sự không nhất quán giữa giá và khối lượng, khiến độ tin cậy bị đặt nghi vấn.
4. Thị trường giao dịch khoản nợ mã hóa
Hiện tại, hai đối thủ chính khác trong lĩnh vực giao dịch khoản nợ mã hóa là Xclaim và Claims-Market.
Xclaim được thành lập năm 2018, nhằm cung cấp định giá minh bạch và thực hiện nhanh cho người đòi nợ mã hóa. Người sáng lập kiêm CEO Matthew Sedigh từng có 15 năm kinh nghiệm trong ngành tái cấu trúc doanh nghiệp. Hiện Xclaim hỗ trợ giao dịch khoản nợ từ 5 nền tảng phá sản: Genesis, FTX, BlockFi, Celsius và Voyager, mức chiết khấu từ khoảng 20% đến 40%, với 1.070 giao dịch và tổng giá trị khoảng 356 triệu USD, mô hình chủ yếu là giao dịch riêng lẻ (case by case).
Claims-Market là sản phẩm đòi nợ thuộc ngân hàng đầu tư Cherokee Acquisition, phục vụ tất cả người dùng giao dịch khoản nợ, không chỉ riêng crypto. Quy trình giao dịch: người bán ký "Thỏa thuận người bán" và "Thỏa thuận chuyển nhượng đơn giản" (Simple Assignment of Claim – SAC), sau đó niêm yết khoản nợ; người mua ký thỏa thuận người mua, chọn và đưa ra giá hoặc đấu giá; khi giao dịch thành công, bản SAC và toàn bộ chứng cứ được gửi cho người mua để xác nhận quyền sở hữu. Claims-Market còn xây dựng "Thỏa thuận chuyển nhượng đơn giản" (Simple Pass Through Assignment – SPTA) để thúc đẩy giao dịch thứ cấp cho các khoản đòi nợ. Theo số liệu từ nền tảng, hiện các chủ nợ đã bán 190 triệu USD khoản nợ thông qua 294 giao dịch.
Về sản phẩm, OPNX cố gắng xây dựng một thị trường sổ lệnh chuẩn hóa, thanh khoản cao cùng chức năng dùng khoản nợ làm tài sản thế chấp – điều mà hai đối thủ trên chưa có.
5. Tổng kết
Về mặt ý tưởng sản phẩm, OPNX là nền tảng toàn diện và đầy đủ nhất trong lĩnh vực giao dịch khoản nợ. Tuy nhiên, xét về vận hành thực tế, khối lượng giao dịch khoản nợ được token hóa cực kỳ thấp, ngay cả khi niêm yết khoản nợ FTX cũng không mang lại bước ngoặt. Sự phát triển của mảng kinh doanh chính này đang gặp khó khăn và cần đột phá. Đồng thời, OPNX liên tục tung ra các tính năng và tin tốt, nhưng chất lượng các dự án launchpad bị chỉ trích. Về định giá, OX đang có mức chiết khấu cao hơn so với các token nền tảng giao dịch khác.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
Cycle Capital Research
