Hiệu ứng nhẹ nhàng và thụ động không còn, một bài viết hiểu rõ đề xuất mới của MakerDAO: Spark Protocol thị trường thanh khoản
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Hiệu ứng nhẹ nhàng và thụ động không còn, một bài viết hiểu rõ đề xuất mới của MakerDAO: Spark Protocol thị trường thanh khoản
Tổng thể, đây là phiên bản Maker mới: quyết liệt và kiên quyết hơn, thay vì phiên bản Maker ôn hòa và thụ động mà chúng ta từng thấy cho đến nay.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Ignas
Biên dịch: TechFlow
MakerDAO vừa mới công bố một sản phẩm mới có tên là Spark Protocol, có thể được xem là đối thủ cạnh tranh của Aave. So với chiến lược ôn hòa trước đây của Maker khi tích hợp $DAI vào các giao thức DeFi hiện có, đây là một bước ngoặt lớn, cho thấy Maker muốn xây dựng hệ sinh thái DeFi riêng của mình.
Chiến lược của Maker luôn tập trung vào việc tích hợp $DAI vào các giao thức DeFi hàng đầu. Ví dụ, Dai Savings Rate (DSR) gần đây được kích hoạt mang lại lợi suất 1% APY. Mục tiêu kỳ vọng là Aave hoặc Compound sẽ tích hợp DSR, và người nắm giữ USDC sẽ chuyển sang DAI.
Nhưng thực tế đã không diễn ra như vậy. Thay vào đó, Maker đang sử dụng DSR để tích hợp và tạo nhánh Aave v3 tập trung vào EtherDAI. Dĩ nhiên, Aave có thể thu về 10% lợi nhuận, nhưng thông điệp rất rõ ràng: cảm ơn các bạn, giờ đây chúng tôi sẽ tự làm.
Khi suy nghĩ kỹ, điều này cũng không có gì đáng ngạc nhiên.
Aave sắp ra mắt stablecoin DeFi riêng mang tên $GHO, rõ ràng là đối thủ cạnh tranh trực tiếp của $DAI. Curve cũng đang phát triển stablecoin crvUSD, trong khi Curve lại cực kỳ quan trọng đối với tính thanh khoản trên chuỗi của DAI.
Compound ra mắt V3 chỉ hỗ trợ vay mượn bằng USDC, trong khi các tài sản mã hóa khác đóng vai trò là tài sản thế chấp. Tôi cho rằng mô hình mới này là mối đe dọa đối với DAI. Compound hoàn toàn có thể hỗ trợ DAI để cả hai giao thức cùng hưởng lợi, nhưng họ đã không làm điều đó.
Hơn nữa, Maker sắp ra mắt EtherDAI. Tương tự như frxETH của Frax, EtherDAI là sản phẩm phái sinh từ việc đặt cược ETH (LSD - liquid staking derivative). Đây là một phần thiết yếu trong kế hoạch Endgame của Maker, nhằm biến DAI thành một đồng tiền thế giới phi thiên vị.
EtherDAI ban đầu sẽ phụ thuộc vào Lido vì hiện tại Maker chưa xây dựng cơ sở hạ tầng để tự vận hành việc stake, nhưng điều này có thể thay đổi trong tương lai.
"Điều này sẽ giúp chúng tôi giành lấy thị phần trong thị trường LSD đang phát triển nhanh chóng."
Chưa dừng lại ở đó. Giao thức Spark của Maker sẽ hỗ trợ hai oracle: Chronicle 3 (trước đây là Maker Oracles) và Chainlink.
Đây là một biện pháp an toàn bổ sung nhằm ngăn chặn rủi ro do sự cố ở một oracle. Giao thức Spark sẽ có token riêng, nhưng sẽ hoàn toàn thuộc sở hữu của $MKR của Maker. Đây là phần gây nhầm lẫn, hãy kiên nhẫn chờ đội ngũ giải thích thêm.
Kế hoạch Endgame của Maker là tạo ra các MetaDAO (hoặc SubDAO), nhằm giảm độ phức tạp trong quản trị của Maker.
Bạn có thể hình dung Maker Core giống như Ethereum L1: chậm và tốn kém, nhưng an toàn. Trong khi đó, MetaDAO giống như giải pháp L2: nhanh và linh hoạt, thừa hưởng tính bảo mật từ L1.
Mỗi MetaDAO sẽ có một nhiệm vụ cụ thể. Giao thức Spark sẽ đóng vai trò là giao thức cho vay và đi vay nền tảng cho tất cả các dịch vụ hiện tại và tương lai của Maker như DAI hay EtherDAI.
Nó giống như Alphabet của Google: Maker Core là Google, các MetaDAO là những "Alpha Bets". Mỗi MetaDAO sẽ ra mắt một token thông qua việc stake lợi nhuận – đây chính là cách chúng ta sẽ nhận được token của Spark Protocol, không có bán trước hay bán công khai.
Kế hoạch Endgame của MakerDAO giả định rằng có thể xảy ra tình trạng suy thoái nghiêm trọng về mặt quy định, cũng như suy thoái kinh tế và xã hội toàn cầu. Để thích nghi, tồn tại và phục hồi, Maker sẽ có ba trạng thái: Pigeon, Eagle và Phoenix.
Hiện tại, Maker đang ở trạng thái đầu tiên: Pigeon. Mục tiêu ở đây không phải là hạn chế tiếp xúc với RWA, mà là duy trì tỷ giá DAI 1:1 với đô la Mỹ. Maker có thể chịu đựng những đe dọa quy định nhỏ nhất để tận dụng tối đa lợi nhuận từ các RWA.
Thực tế, Maker đã thu về 57% doanh thu từ các RWA. Giao thức Spark sẽ góp phần tăng nguồn cung DAI, từ đó tạo ra nhiều lợi nhuận hơn. Nó cũng có thể tích hợp Element Finance và Sense Finance, cung cấp dịch vụ cho vay lãi suất cố định và đa dạng hóa nguồn thu nhập.
Tôi cá rằng Aave hay Compound sẽ sớm hỗ trợ DSR. Nhìn chung, đây là một Maker hoàn toàn mới: quyết liệt và kiên định hơn, chứ không còn ôn hòa và thụ động như những gì chúng ta từng thấy trước đây.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
Ignas | DeFi Research
