개발자는 Base, Robinhood 같은 기업 퍼블릭 체인에 진출해야 할까?
저자: Jonah
번역: Luffy, Foresight News
개발자는 Robinhood 퍼블릭 체인이나 Stripe 산하 Tempo 퍼블릭 체인 위에서 빌딩해야 할까? 이 두 프로젝트에는 하나의 핵심 공통점이 있다: 운영자가 기반 퍼블릭 체인 플랫폼을 동시에 장악하면서도 온체인 트래픽이 가장 큰 애플리케이션을 보유하고 있다는 점이다.
아마존, 마이크로소프트부터 Coinbase 산하 Base 체인에 이르기까지 과거 사례를 볼 때, 이러한 '플랫폼 + 자체 상위 애플리케이션' 일체화 모델은 이해 상충을 촉발하여 입점 개발자에게 부정적인 영향을 미친다. 개발자는 트래픽 혜택을 얻기 위해 플랫폼 통제 리스크를 감수해야 하지만, 플랫폼의 오락가락하는 이해 관계 방향에 직면하게 된다. 본 글은 이러한 이해 상충, 개발자에 대한 실제 충격, 그리고 해당하는 리스크 회피 방안을 분석할 것이다.
유혹적인 미끼: 트래픽 배포 지원
개발자가 처음 기업계 퍼블릭 체인을 선택하는 취지는 무엇일까? 일부 퍼블릭 체인은 직접적으로 고액의 입점 보조금을 제공하기도 한다; 더 많은 경우, 퍼블릭 체인의 핵심 세일즈 포인트는 트래픽 지원이다. Coinbase Base 를 예로 들면, 대외적인 핵심 홍보 논리는 다음과 같다: Base 생태계에 입점하면, 플랫폼이 Coinbase 지갑이나 App 을 통해 개발자의 프로젝트에 트래픽을 유도하고 노출시킨다는 것이다. Robinhood 퍼블릭 체인, Stripe 산하 Tempo 도 이러한 논리를 답습했다.
이론적으로 이는 윈윈 구도다: 제로에서 시작해 사용자를 확보하는 것은 매우 어렵지만, 개발자는 플랫폼의 기존 트래픽을 활용해 빠르게 콜드 스타트를 할 수 있다; 한편 퍼블릭 체인은 프로젝트 거래에서 수수료를 추출할 수 있으며, 플랫폼이 프로젝트에 트래픽을 유도할 경우 추가적으로 홍보 수익 분배를 수취할 수 있어, 개발자의 연구 개발 결과를 직접 현금화하는 것과 같다.
하지만 실제 실행 후 각종 문제가 잇따라 발생하며, 근원은 플랫폼이 본질적으로 서드파티 개발자가 아닌 자사 네이티브 제품을 우선 지원하기 때문이다. Coinbase 는 자원을 자체 거래소와 지갑에 기울인다; Robinhood 는 자사 증권사와 지갑을 우선시한다; Stripe 는 자체 개발 결제 시스템을 총력으로 주력 홍보한다. 아래에서 5 대 리스크를 하나씩 분석한다.
리스크 1: 플랫폼의 직접 진입 및 개발자와의 경쟁
기반 플랫폼과 온체인 애플리케이션을 동시에 운영하는 기업은 서드파티 개발자를 억압하는 것이 이미 많은 사례로 입증된 일반적인 현상이다. 《월스트리트 저널》은 아마존 경영진이 서드파티 판매자의 운영 데이터를 조회하여 히트 상품을 선별하고, 자체 경쟁 제품을 출시한다고 밝힌 바 있다. 판매자는 아마존 플랫폼에서 시장 수요를 검증하지만, 아마존은 독점 데이터 우위를 바탕으로 경쟁한다.
또 다른 고전적인 사례는 마이크로소프트와 넷스케이프 브라우저다. 넷스케이프는 Windows 시스템에 완전히 의존해 사용자를 확보했고, 마이크로소프트는 이어 IE 브라우저를 운영체제에 기본 설치하여 경쟁사를 완전히 무너뜨렸다. Base, Robinhood 퍼블릭 체인, Tempo 와 같은 기업 체인과 그 위에 입점한 서드파티 프로젝트 사이에도 마찬가지로 이러한 이해 상충이 존재한다.
리스크 2: 연계 지갑이 단일 퍼블릭 체인에 묶이지 않음
지갑은 개발자의 이 체인 위 프로젝트만 주력 홍보할 아무런 동기가 없다. 지갑 제품의 핵심 경쟁력은 사용자에게 전 업계 암호화 자산 서비스를 개방하는 것이며, 단일 퍼블릭 체인만 지원할 경우 제품 경쟁력이 크게 약화되고, 사용자는 바로 멀티체인 지갑으로 전환할 것이다. 따라서 Coinbase 지갑은 솔라나를 호환해야 하며, Robinhood, Tempo 연계 지갑도 미래에 같은 호환 압력에 직면할 것이다.
이는 지갑이 반드시 다른 퍼블릭 체인의 자산과 애플리케이션을 노출시킬 것임을 의미한다. 심지어 지갑의 최적 제품 전략은 섹터 상위 애플리케이션을 직접 통합하는 것이다 — 마치 Phantom 지갑이 Hyperliquid 무기한 계약 거래를 내장한 것처럼, 비록 해당 애플리케이션이 지갑 소속 퍼블릭 체인에 배포되지 않았더라도.
이러한 논리는 기업 체인이 주력하는 트래픽 우위를 직접 소멸시킨다: 지갑은 자체 발전 수요에 따라 전 네트워크에서 우수한 애플리케이션을 선별하여 일괄 노출할 것이며, 비록 본 체인 프로젝트가 아니더라도 트래픽을 나누어 받을 수 있어, 해당 기업 체인에 입점하는 희소 가치가 크게 줄어들는다.
리스크 3: 플랫폼의 경쟁 제품이 개발자의 제품을 배척함
해당 기업과 경쟁 관계에 있는 업계 플레이어는 그 생태계 내 프로젝트를 홍보할 동기가 전혀 없다. 왜 경쟁사 생태계를 지원해야 하는가? USDC 는 과거에 비슷한 어려움을 겪은 바 있다: 배후에 Coinbase 가 연결되어 있어 많은 서드파티 플랫폼이 이 스테이블코인을 상장하기를 꺼렸다. 마찬가지로, Robinhood 체인에만 배포된 프로젝트는 Coinbase 지갑이 적극적으로 통합 홍보하지 않으며, 그 반대도 마찬가지다.
리스크 4: 플랫폼이 사용자를 장악하여 개발자의 이익을 분할함
암호화 업계에는 하나의 보편적인 법칙이 있다: 종단 사용자를 장악한 쪽의 수익은 일반적으로 플랫폼에 통합되는 프로토콜보다 훨씬 높으며, 프로토콜 이익을 지속적으로 압박하여 이익이 한계 비용에 근접할 때까지 이른다. 나는《가치 포착 로직》과 AI 에이전트 관련 글에서 모두 이 비즈니스 모델을 설명했다. 비록 개발자가 기업 체인에 입점하고 플랫폼이 트래픽 지원 약속을 이행하더라도, 단일 플랫폼 배포 채널에 완전히 의존하는 것은 여전히 리스크가 매우 높다 — 플랫폼은 사용자 발언권을 장악하여 극강의 교섭 능력을 갖추고 있으며, 개발자의 수익 공간을 지속적으로 압박한다.
더 안전한 노선은 자체 배포 채널을 구축하고, 서드파티 플랫폼을 트래픽 가속기로만 활용하는 것이다. Hyperliquid, Polymarket 이 바로 대표적인 사례다: 이들은 직접 독립적인 사용자 도달 채널을 구축한 후, 개발자 인센티브 코드를 통해 자체 프로토콜을 주요 플랫폼에 확장한다.
리스크 5: 약속된 트래픽 지원이 완전히 무산됨
플랫폼이 약속한 트래픽 노출은 완전히 이행되지 못할 가능성이 있다. 많은 개발자가 토로하기를, Coinbase 지갑은 장기적으로 소셜 기능을 우선시하여 Base 체인 내 프로젝트에 거의 노출 자원을 주지 않는다; 비록 Base 공식 측이 개선을 표명했지만, 이 사건은 충분히 증명한다: 기업 경영진의 전략 조정은 트래픽 지원 정책의 성패를 직접 결정한다는 것을.
개발자는 어떻게 대응해야 할까?
비교해 보면, 순수 중립 퍼블릭 체인의 우위가 두드러진다. 이더리움, 솔라나 네이티브에는 이러한 플랫폼 리스크가 존재하지 않으며, 완전히 중립적인 기반에 속한다: 이더리움에 배포된 어떤 개발자도 이더리움 공식이 유사한 애플리케이션을 출시하여 자신과 경쟁할까 봐 걱정할 필요가 없다. 이 중립성은 장기적으로 저평가된 핵심 우위다.
그렇다면, 개발자는 과연 기업 퍼블릭 체인에 입점해야 할까?
이해 상충으로 인한 리스크를 완화할 수 있는 몇 가지 방법이 있다:
- 플랫폼이 고액의 입점 보조금을 제공 (이 모델은 퍼블릭 체인 재단에서 흔하지만 기업 체인은 드물게 채택), 개발자가 보조금 수익이 잠재적 리스크를 커버할 수 있는지 스스로 고려;
- 플랫폼이 경쟁에 진입하지 않고 트래픽 지원을 이행한다는 강력한 서면 약속을 제공 (하지만 상업 역사는 이러한 계약의 구속력이 매우 약하고 쉽게 무효화됨을 증명);
- 자율적으로 리스크 분산: 멀티체인 배포 + 자체 트래픽 채널 구축. 다중 생태계 선택권을 보유하면서도 자체 수익 공간을 지킬 수 있다.
이 관점에서 볼 때, 기업 퍼블릭 체인은 프로젝트 콜드 스타트 초기에 적합하며, 플랫폼 트래픽을 활용해 콜드 스타트를 완성하지만, 핵심 목표는 플랫폼에 장기 의존하는 것이 아닌 자신만의 사용자를 축적하는 것이다.
현재 기업계 퍼블릭 체인 비즈니스 모델은 여전히 초기 단계에 있으며, 미래에 플랫폼이 기존 모순을 완화할 방안을 발표할 수도 있지만, 동시에 새로운 리스크도 탄생할 것이다.
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