『JST 2025년 4분기 보고서』 해설: 실질적인 생태계 수익이 장기적 통화 공급 감소를 주도하며, JST 토큰 가치가 강력하게 실현됨
최근 암호화폐 시장 전반은 조정 국면에 진입했으나, 트론(TRON) 생태계의 핵심 디파이(DeFi) 프로젝트인 JUST는 JST 토큰 대규모 매수 및 소각을 연이어 실행하며 역주행 성과를 거두며 암호화폐 시장의 주목을 받고 있다.
1월 28일, 『JST 2025년 제4분기 보고서』가 정식 공개되었다. 이 보고서는 JST 거버넌스 토큰의 운영 현황, 생태계 가치 강화 전략, 그리고 핵심 프로토콜인 JustLend DAO의 분기 수익 실적 등 핵심 정보를 체계적으로 공개함으로써 시장 참여자들에게 생태계 전반의 발전 상황을 명확히 제시하고, 장기적 가치 신호를 확실히 전달하였다.
2025년 제4분기는 JST 토큰 발전에 있어 중요한 이정표가 된 분기였다. 팀은 JST 매수 및 소각 메커니즘을 제안 단계에서부터 실제 실행까지 전 과정을 성공적으로 완료하였으며, 두 차례의 매수 및 소각을 순조롭게 마무리함으로써 JST가 정상화된 통화 감축(통축) 단계에 본격 진입했음을 공식 선언하였다. 이는 JST의 가치 성장을 위한 새로운 여정을 열어준 계기가 되었다.
1월 28일 기준, JST는 이미 두 차례의 대규모 체인상 매수 및 소각을 완료하여 누적 소각량이 10억 개를 돌파했으며, 이는 총 공급량의 10.89%에 달한다. 이러한 안정적이고 체계적인 소각 작업 뒤에는 JustLend DAO가 생태계의 실질적 수익을 핵심 동력으로 삼아 프로토콜 수익을 직접 토큰 가치 강화에 반영함으로써 ‘수익 기반 통축’의 긍정적 선순환 구조를 구축한 결과이다. 이에 따라 JST의 통축 모델이 갖는 가치 효과가 충분히 발현되었으며, 지속적으로 실현되는 통축 혜택은 JST의 가치 성장을 위한 견고한 기반을 마련해주었다.
현재 JustLend DAO는 JST 매수 및 소각 자금의 핵심 공급원으로, 통축 메커니즘의 실행 과정에서 결정적인 역할을 맡고 있다. 대출, 스테이킹, 에너지 임대 등 다양한 제품 포트폴리오를 기반으로 JustLend DAO는 꾸준하고 안정적인 수익을 창출해내고 있으며, 이로부터 발생하는 실질적 프로토콜 수익 전액을 JST 매수 및 소각에 투입하고 있다. 이는 JST의 장기적 가치 성장을 위한 탄탄한 기반을 다지는 동시에, 프로토콜의 수익 창출 능력이 안정적이고 지속 가능함을 직접 입증하는 것이다. 이러한 일련의 조치는 시장에 JustLend DAO의 강력한 현금 창출 능력을 명확히 보여줄 뿐만 아니라, JST의 가치 성장이 단순한 개념성 투기나 홍보에 의존하지 않고, 탄탄한 실물 경제 기반 위에서 이루어지고 있음을 분명히 보여주는 핵심 신호이다.
두 차례 누적 소각량 10.8억 개 돌파, JST 토큰 통축 효과 전면 강화
『JST 2025년 제4분기 보고서』에 따르면, 해당 분기에는 JST의 장기적 가치 구축과 생태계의 지속 가능한 성장을 최우선 과제로 삼고, 핵심 사업을 집중 육성하고 생태계 전반의 전략적 배치를 심화함과 동시에, 특히 JST 매수 및 소각 메커니즘의 실행, 체인상 투명한 정보 공개 체계 구축 등 핵심 과제를 중점 추진하였으며, 이미 단계적이고 뚜렷한 성과를 거두었다.
현재 JST 매수 및 소각 메커니즘은 분기 단위, 체계적, 정상화된 방식으로 안정적으로 실행되고 있다. 이 메커니즘은 핵심 프로토콜인 JustLend DAO와 안정코인 USDD의 실질 수익을 핵심 동력으로 하여 장기적인 통축 메커니즘의 원활한 도입과 안정적 운영을 이끌고 있으며, JST 토큰의 장기적 가치 잠재력을 지속적으로 발현시키고, 그 가치의 안정적 상승을 위한 견고한 생태계 기반을 마련하고 있다.
메커니즘 실행 일정을 되돌아보면, 2025년 10월 21일, JustLend DAO 커뮤니티는 JST 매수 및 소각 메커니즘 제안을 공식 승인하였다. 이 제안은 JustLend DAO 프로토콜의 기존 수익과 향후 순수익, 그리고 멀티체인 USDD 생태계 수익 중 1,000만 달러를 초과하는 부분을 전액 JST 매수 및 소각에 사용한다는 내용을 명확히 규정하였다.
제안 승인 후, JustLend DAO 생태계 내 탈중앙화 커뮤니티 조직인 Grants DAO는 즉시 프로토콜 기존 수익에서 5,908만 USDT 이상을 추출하였으며, “30%는 첫 번째 단계에서 즉시 소각 + 70%는 분기별 이자 수익을 거쳐 소각”이라는 단계적 실행 전략을 수립하였다. 이를 통해 JST 첫 번째 소각을 완료하였는데, 소각량은 약 5.6억 개로, 총 공급량의 5.66%에 해당하며, 투입 자금 규모는 약 1,772만 달러였다. 이 일련의 조치는 JUST 생태계 프로토콜 수익과 JST 토큰 가치 재유입 메커니즘이 실질적 실행 단계에 진입했음을 의미하며, 이후 분기 단위·정상화된 매수 및 소각 작업을 위한 견고한 기반을 마련하였다.
올해 1월 15일, JST는 두 번째 대규모 매수 및 소각을 맞이하였다. 이번 소각에서는 총 5.25억 개가 소각되었으며, 이는 총 공급량의 5.3%에 해당하고, 대응 토큰 가치는 약 2,100만 달러였다. 이번 소각은 JST의 안정적이고 체계적인 매수 및 소각 리듬을 효과적으로 이어간 것일 뿐만 아니라, 자금 투입 측면에서도 강력한 기세를 보였다—첫 번째 소각에 비해 실제 투입 자금이 약 400만 달러 증가한 것이다. 이는 통축 혜택의 가속화를 위한 ‘엑셀 페달’을 밟은 것으로, 프로젝트가 통축 실행에 대한 확고한 결의와 풍부한 자금 조달 능력을 갖추고 있음을 충분히 보여준다.
1월 27일 기준, JST는 두 차례의 대규모 체인상 매수 및 소각을 성공적으로 완료하였으며, 누적 소각량은 10.8억 개(정확한 수치는 1,084,890,753개)를 넘어서 총 공급량의 10.96%에 달한다. 이에 투입된 매수 자금은 3,872만 달러를 초과한다. 이러한 규모의 체인상 통축 조치는 암호화폐 역사상 매우 드문 사례이다.
두 차례의 대규모 매수 및 소각이 완벽하게 실행됨에 따라 JST의 유통 공급량은 강제적으로 축소되었고, 통축 효과는 매우 뚜렷하게 나타났다. 10.8억 개가 넘는 소각량은 JST의 총 공급량을 99억 개에서 약 88.15억 개로 줄였다. 특히 중요한 점은 JST가 이미 100% 전량 유통 상태이며, 잠금 해제되지 않은 토큰이 전혀 없다는 사실이다. 이는 곧 하나하나의 토큰 소각이 실제 유통량에 대한 실질적인 통축임을 의미하며, 따라서 통축 효과는 확실하고 효과적이며, 수요·공급 구조를 지속적으로 최적화하고 토큰의 희소성을 강화함으로써 JST의 가치를 장기 상승 궤도에 올려놓는다.
이러한 일련의 매수 및 소각 조치는 단기적으로 JST 유통 공급량을 크게 축소시킬 뿐만 아니라, 프로젝트 팀이 가치 환원을 확고히 추진하겠다는 명확한 신호를 시장에 전달하였다. 통축 모델이 정상화되면서 JST의 통축 효과가 전면적으로 발현되고, 장기적 가치 기반이 더욱 공고해지고 있다.
동시에 JST의 시장 실적은 생태계 구축 및 통축 메커니즘의 긍정적 성과를 충분히 입증하고 있으며, 통축 실행은 시장으로부터 적극적인 호응을 얻고 있다. 2025년 10월 21일 매수 및 소각 제안 승인 이후, JST 가격은 0.032 USDT에서 지속적으로 상승하여 같은 해 12월 3일 최고 0.045 USDT까지 치솟았고, 누적 상승률은 약 40%에 달했다. 이는 시장이 JustLend DAO의 안정적인 운영 능력과 JST의 장기적 가치 성장 논리에 대해 높은 수준의 신뢰를 보내고 있음을 직관적으로 보여주는 지표이다. 1월 27일 기준 JST의 총 공급량은 약 88.15억 개이며, 최신 시세는 0.044달러로, 이에 따른 시가총액은 약 3.87억 달러이다.
또한 생태계 투명성 구축 측면에서는 예비금고 자산 내역을 공개하고 체인상 정보 공개 체계를 지속적으로 보완함으로써 커뮤니티 사용자가 금고 자금 전반을 명확히 파악할 수 있도록 하고 있다. 동시에 JustLend DAO와 USDD 공식 플랫폼 모두 ‘재무 운영 지표(Transparency)’ 전용 정보 공개 페이지를 정식 론칭하여, 프로토콜 금고 보유 자산, JST 매수 및 소각 자금풀 잔고, 실행된 매수 금액 등 핵심 데이터와 전량 체인상 거래 기록을 한눈에 볼 수 있도록 집중 제공함으로써 핵심 운영 데이터를 일괄적으로 시각화하여 커뮤니티 구성원들이 프로토콜 수익 축적, 자금 이체, 매수 및 소각 전 과정을 실시간으로 추적할 수 있도록 지원하고 있다.
JustLend DAO 현금 흐름 엔진 안정 가동, JST 장기 가치 기반 탄탄히 다져
JUST 생태계의 핵심 ‘현금 흐름 엔진’인 JustLend DAO는 일련의 구조화된 제품 포트폴리오를 바탕으로 수익 채널을 지속적으로 확대하고 사용자 응용 시나리오를 다변화하고 있다. 현재 JustLend DAO의 제품 포트폴리오는 대출 SBM, 유동성 스테이킹 sTRX, 에너지 임대(Energy Rental), GasFree 스마트 월렛 등으로 구성되어 있다. 이러한 제품들을 통해 JustLend DAO는 현금 흐름의 안정적 성장을 실현하고, JST 매수 및 소각에 지속적으로 자금을 공급함으로써 JST 토큰의 장기적 가치를 위한 탄탄한 기반을 마련하고 있다.
JST 토큰의 가치 근간은 그 뒤에 자리한 JUST 생태계에 있다. 트론(TRON) 생태계 내 종합 디파이 솔루션으로서 JUST는 핵심 대출 프로토콜 JustLend DAO, 탈중앙화 안정코인 USDD, 스테이킹 상품 sTRX, 에너지 임대 Energy Rental, 크로스체인 상품 JustCrypto 등 다채로운 체인상 금융 도구를 아우르는 완전하고 성숙한 디파이 생태계를 구축하였다. 이는 사용자들이 자산 증식에서 유연한 자산 배분에 이르기까지 전방위적 요구를 한 번에 만족시켜줄 수 있는 원스톱 솔루션이다. 1월 28일 공식 발표 자료에 따르면, 트론(TRON) 전체 네트워크의 총 잠금 가치(TVL)는 이미 251억 달러에 달했으며, 이 중 JUST 생태계의 TVL은 111억 달러로, 전체의 44%를 차지하며 트론 생태계 내 핵심 위치를 굳건히 지키고 있다.
JUST 생태계 내에서 JustLend DAO는 현금 흐름 창출 및 가치 포착의 핵심 허브이다. 대출 SBM, 유동성 스테이킹 sTRX, 에너지 임대(Energy Rental), GasFree 스마트 월렛 등 다각화된 제품 포트폴리오를 통합함으로써 생태계 수익의 다각적 성장을 위한 핵심 동력을 지속적으로 제공하고 있다.
JST 매수 및 소각 메커니즘에 따른 자금 조달은 주로 두 가지 핵심 부문에서 이루어진다. 첫째는 JustLend DAO의 기존 수익 및 향후 순수익이고, 둘째는 USDD 멀티체인 생태계에서 1,000만 달러를 초과하는 초과 수익이다. 현재 상황을 보면, USDD 멀티체인 생태계 관련 수익은 설정 기준을 아직 충족하지 못하고 있으므로, JST 매수 및 소각 자금은 주로 JustLend DAO 프로토콜이 전액 부담하고 있다.
매수 및 소각 실행 측면에서 JustLend DAO 프로젝트는 강력한 실행력과 자금 조달 능력을 보여주고 있다. 첫 번째 매수 및 소각에 투입된 1,772만 달러에 비해 두 번째 소각은 단일 회차로 약 2,100만 달러를 직접 투입하였다. 이 자금은 모두 JustLend DAO의 2025년 제4분기 순수익 및 이전 기간 잔여 수익에서 조달된 것으로, 기존 계획보다 실행 속도가 눈에 띄게 빨라졌다. 계획에 따르면, 첫 번째 소각에서 남은 70% 기존 수익은 4개 분기에 걸쳐 분할해서 매수 및 소각을 수행하며, 분기당 예상 투입액은 1,034만 달러이다. 그러나 두 번째 소각 투입액은 이 예측을 훨씬 상회하고 있다. 이는 JustLend DAO의 제4분기 순수익 역시 1,000만 달러를 넘었음을 의미하며, 그 강력한 수익 창출 능력을 입증한다.
공식 홈페이지 자료에 따르면, 제4분기 JustLend DAO 플랫폼의 총 잠금 가치(TVL)는 68.1억 달러에 달해 글로벌 대출(Lending) 부문에서 상위 3위를 차지하였으며, 이용 고객 수는 48만 명을 넘어서 시장 내 강력한 경쟁력과 광범위한 영향력을 입증하였다. 또한 JustLend DAO의 각 사업 부문은 뛰어난 실적을 기록하였다:
· SBM 시장 실적이 두드러짐: 예금 규모는 약 40.3억 달러, 대출 규모는 약 2.05억 달러이며, 총 대출량은 전 분기 대비 35% 이상 증가하였다. DeFiLima 자료에 따르면, 2025년 제4분기 SBM이 확보한 이자 수수료는 220만 달러로 사상 최고치를 기록하였으며, 이는 대출 사업 규모의 지속적 확장을 반영한다. 이러한 성장 추세는 시장이 SBM 제품에 대해 높은 수요를 보이고 있음을 보여줄 뿐만 아니라, JustLend DAO가 대출 사업 분야에서 강력한 운영 역량과 시장 확장 능력을 보유하고 있음을 입증한다.
· sTRX 유동성 스테이킹 사용자 참여 활발: 스테이킹된 TRX 수량은 약 93.2억 개에 달하며, 누적 참여 사용자는 1.36만 명을 넘어섰다. 다수 사용자의 적극적인 참여는 JustLend DAO에 안정적인 자금 유입을 가져다줄 뿐만 아니라, 생태계의 활력과 안정성을 더욱 강화하였다.
· 에너지 임대 서비스 지속 개선: 여러 차례의 요금 조정과 이용 장벽 완화를 통해 최소 보증금이 20 TRX로 낮춰졌으며, 이는 자원 시장 내 인프라로서의 지위를 더욱 공고히 하여 생태계 내 자원의 효율적 배분 및 활용을 촉진하였다.
수익 데이터를 보면, Transparency 페이지에 따르면 JustLend DAO의 누적 순수익은 이미 7,269만 달러에 달한다. 2025년 제4분기에는 프로토콜에서 누적 6,970만 달러의 예비 수익을 인출하였으며, 이 중 sTRX 부문에서 6,881만 달러 이상, SBM 부문에서 225만 달러를 각각 인출하였다. 현재 JustLend DAO 플랫폼에 남아 있는 수익 예비금은 약 299만 달러이며, 이 중 sTRX 내에서 사용 가능한 예비금은 180만 달러이다.
수익 구조 측면에서 유동성 스테이킹 상품 sTRX는 JustLend DAO가 안정적인 수익을 확보하고 프로토콜 수익을 분배하는 핵심 부문이 되었으며, JST 매수 및 소각 자금의 핵심 공급원이 되었다. 이러한 수익 구조는 플랫폼이 안정적이고 지속 가능한 수익 성장을 달성하기 위한 기반을 마련해주었으며, 생태계의 장기적 발전을 계속해서 지원하고 있다.
『JST 2025년 제4분기 보고서』에 따르면, JustLend DAO 금고 및 JST 매수 및 소각 예비금 주소는 합산하여 1.3억 개의 sTRX와 약 21억 개의 jUSDT를 보유하고 있다. 이러한 예비 자산은 JST 매수 및 소각에 충분한 자금 보장을 제공할 뿐만 아니라, JUST 생태계의 안정적 발전을 위한 탄탄한 물질적 기반을 형성한다.
팀은 커뮤니티 거버넌스 약속을 철저히 이행하여, 기존 수익을 우선적으로 JST 매수 및 소각에 활용할 계획이다. 현재 두 차례의 매수 및 소각을 완료한 상태에서 관련 주소에는 여전히 3,102만 달러 상당의 자산이 남아 있으며, 이는 향후 단계적으로 실행될 예정이다. 이를 통해 JST 가치 상승 및 생태계 발전에 지속적인 동력을 공급할 예정이다.
JUST 생태계 협업 지속 심화, JST 가치 성장 가능성 기대
현재 JustLend DAO는 투명하고 지속 가능한 매수 및 소각 메커니즘을 통해 생태계 발전의 혜택을 통축 효과를 통해 JST 보유자에게 직접 환원하고 있다. 실질 수익이라는 탄탄한 기반과 명확한 가치 논리에 의해 뒷받침되는 JST는 이제 단일 기능형 토큰을 넘어서 JUST 생태계 성장 가치의 핵심 담체가 되었으며, 그 미래 성장 잠재력은 시장의 장기적 기대를 받기에 충분하다.
『JST 2025년 제4분기 보고서』에 따르면, JustLend DAO의 수익 상황을 기반으로 2026년 제1분기에는 약 2,100만 달러가 JST 매수 및 소각에 투입될 전망이며, 이 중 sTRX 사업이 약 1,000만 달러의 수익을 기여할 것으로 예상된다. 구체적인 소각 규모는 분기별 실제 운영 상황에 따라 동적으로 조정될 예정이다.
JST 매수 및 소각을 위한 향후 주요 증가 자금원으로서 탈중앙화 안정코인 USDD 생태계는 고속 성장을 이어가고 있으며, 현재 총 공급량은 이미 11억 달러를 넘어서고, 플랫폼 TVL은 13억 달러를 돌파하였다. 이는 JST 통축 메커니즘의 지속적 강화를 위한 충분한 동력을 확보한 것을 의미한다. 1월 27일 기준 USDD의 누적 국고 수익은 746.78만 달러에 달한다. 생태계 영역이 계속 확장됨에 따라, USDD가 향후 창출할 초과 수익은 JST 매수 및 소각을 위한 또 다른 주요 증가 자금원이 될 것이며, JST의 통축 효과를 한층 더 강화하고, 토큰 가치 상승을 지속적으로 지원할 것이다.
이제 JST는 JUST 생태계 프로토콜 수익과 깊이 연결된 가치 폐쇄 루프를 형성하였다. 이 가치 폐쇄 루프 내에서 JustLend DAO와 USDD의 안정적 발전은 JST 토큰 가치 상승을 위한 탄탄한 기반을 제공하며, 반대로 JST 토큰의 가치 상승은 전 세계 사용자들의 생태계 참여를 더욱 유도하여, 이 둘의 사업 확장과 수익 증가를 다시 한번 촉진한다. 이러한 생태계 내 선순환 구조는 JUST 생태계의 지속적 발전에 강력한 내생적 동력을 주입할 뿐만 아니라, 트론(TRON) 생태계의 장기적 번영을 위한 기반을 공고히 하고, 암호화폐 산업의 생태계 중심 발전을 촉진하는 데 기여할 것이다.
앞으로 JUST 생태계의 지속적 성장과 내부 협업의 심화에 따라, JST 통축 메커니즘에 투입되는 자금풀은 지속적으로 확대될 것으로 기대되며, 궁극적으로는 ‘생태계 확장 → 수익 증가 → 통축 가속화 → 가치 상승’이라는 긍정적 강화 피드백 루프를 구축하게 될 것이다. 이는 JST의 장기적 가치 상한선을 계속해서 높이는 데 기여할 것이다.
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