재난 후 재건 가이드: 시장에서 생존하는 상위 1% 토큰을 찾아라
편역: TechFlow
제가 과거에 믿고 구매했던 대부분의 토큰들은 지난 사이클에서 이미 사라졌다.
매 사이클마다 수천 종의 토큰이 등장하며, 각각은 혁신적인 변화를 약속한다. 그러나 불장이 끝나면 소수만이 살아남는다.
다음 사이클이 시작될 무렵, 대부분의 토큰은 이미 죽어 있다. 차트는 텅 비어 있고, 디스코드 커뮤니티는 고요하며, 팀은 자취를 감춘다.
도대체 무슨 일이 일어난 것일까?
진실은 간단하다. 토큰이 사라지는 이유는 그들이 결코 "투기" 단계를 넘어서지 못했기 때문이다.
그들은 빠르게 태어나고 급격히 성장하지만, 더 빠르게 사라진다.
하지만 생태계를 구축하는 토큰은 영원히 존재하게 된다.
차가운 현실은 바로 이것이다. 당신은 그것을 없앨 수 없다.
대부분의 토큰이 빠지는 죽음의 함정
대부분의 토큰은 관심 부족으로 죽는 것이 아니라, 경제 시스템의 부재로 죽는다.
그들의 출시는 일반적으로 다음 문제들을 동반한다.
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자생적 수요 요인이 없다;
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토큰 소각 메커니즘이 없다;
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정체성이나 사용자 유지 메커니즘이 없다;
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보상이 끝난 후에도 지속적으로 사용할 진정한 이유가 없다.
모든 사이클은 동일한 패턴을 따른다. "개발 → 매도 → 철수 → 황폐".
유동성 마이닝은 "용병"을 유치할 뿐, "시민"은 아니다.
포인트와 에어드랍은 "사냥꾼"을 끌어오지만 "신도"는 아니다.
인센티브가 멈추면 커뮤니티도 멈춘다.
냉혹한 현실은 이것이다. 일시적인 탐욕 위에 경제 시스템을 구축할 수는 없다.
토큰 생존의 세 가지 기둥
죽어가는 토큰과 건강한 생태계 사이의 차이는 세 가지 핵심 차원으로 요약된다.
→ 인센티브 루프;
→ 사용자 유지;
→ 실제 경제 레이어.
자세히 살펴보자.
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인센티브 루프: 생존의 내부 엔진
인센티브 루프는 지속 가능한 생태계의 핵심 동력이다.
이들은 피드백 루프를 창출한다. 사용자 참여 → 네트워크 성장 → 토큰 실용성 증가 → 수요 창출 → 더 많은 사용자 유입.
이 루프가 제대로 설계되면 가치는 자연스럽게 복리 성장한다. 예를 들어:
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GMX는 트레이더의 실제 수익을 스테이킹 참여자에게 보상함으로써 사용자와 프로토콜 성장을 밀접하게 연결한다;
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Berachain은 유동성 제공을 직접적으로 합의 알고리즘에 연결해 자기 강화되는 "유동성 증명(Proof of Liquidity)" 루프를 만든다;
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Ronin은 플레이어가 벌고, 소비하고, 재투자할 수 있게 하며 게이머를 마이크로 경제체로 전환한다.
영속되는 토큰은 단순히 "보유자에게 보상하는 것"을 넘어 사용자를 생태계의 엔진 일부로 만든다.
사용자의 모든 행동은 단지 토큰 가격 상승뿐 아니라 생태계 전체를 강화시킨다.
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사용자 유지: "에어드랍 농사"를 "시민"으로 전환
대부분의 프로젝트가 실패하는 지점이 바로 여기다.
그들은 사용자 유입과 사용자 유지의 차이를 혼동한다.
보상으로 사람들을 끌어올 수는 있지만, 머무르게 할 수는 없다.
생존하는 1%는 더 깊은 진리를 이해한다. 사람들은 수익 때문에 머무르지 않는다. 정체성 때문에 머무른다.
프로토콜이 사용자에게 소속감, 지위 또는 평판 축적의 기회를 줄 때, 그것은 단순한 "플랫폼"에서 "국가"로 전환된다. 예를 들어:
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idOS는 생태계 간 정체성 인프라를 구축 중이다;
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Base는 문화와 인정을 통해 개발자를 시민으로 전환한다;
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Friend.tech는 평판, 사회적 지위, 정서적 소속감이 어떻게 거대한 온체인 몰입을 만들어내는지를 보여준다.
가장 강력한 유지 시스템은 농사 기반보다 소속감에 기반한다.
당신의 사용자가 떠난다면 자신 일부를 잃는다는 느낌이 들게 해야 한다.
그때 비로소 당신은 진정한 네트워크를 구축한 것이다.
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실제 경제 레이어: 토큰이 의미를 얻는 장소
투기는 주목을 만들고, 실용성이 중력을 만든다.
토큰이 실제 경제 레이어에 통합될 때, 그것들은 도박筹码이 아니라 조정 수단이 된다.
바로 이 지점에서 1%가 진정으로 차별화된다.
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Solana의 밈코인 및 결제 시스템은 자급자족하는 사용자 경제를 창출한다;
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Arbitrum의 DAO 자금 순환은 구걸자가 아닌 건설자를 육성한다;
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BNB 토큰은 거래, 가스비, 프로젝트 출시 플랫폼의 입장권이 되었다.
이러한 경제 레이어는 투기 → 실용성 → 조정 → 지속 가능성을 연결한다.
토큰이 가치 이전, 네트워크 접근, 자금 운용, 결제 지원이 가능할 때, 더 이상 단순한 프로젝트가 아니라 경제 시스템을 갖춘 "국가"가 된다.
장기 생존 토큰의 생명주기
이 과정을 시각화해보자.
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서사 단계: 토큰은 명확한 스토리와 함께 출발한다;
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실용 단계: 초기 사용자는 토큰을 거래할 뿐 아니라 실제로 사용한다;
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유지 단계: 커뮤니티가 토큰 주변에 루프(지분, 거버넌스, 정체성)를 형성한다;
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확장 단계: 생태계가 새로운 프로젝트, 통합, 사용 사례에 대한 수요를 생성하기 시작한다.
이때 토큰은 더 이상 흥행에 의존하지 않으며 자립이 가능해진다.
99%의 죽음 나선
다른 99%의 토큰은 다음과 같은 죽음의 길을 걷는다.
출시 흥행 → 대규모 유입;
실용성 부재 → 토큰은 순수한 투기 자산이 됨;
유동성 철수 → 보유자 매도, 대형 송금 발생;
커뮤니티 소멸 → 침묵; 토큰 퇴조 → 다음 서사가 이를 대체함.
그들의 차트는 모두 똑같다. 하나의 정점을 찍은 후 무한한 하락세.
이건 운이 나쁜 것이 아니라 설계가 잘못된 것이다.
1%를 위한 행동 지침
모든 창립자와 투자자가 기억해야 할 프레임워크는 다음과 같다.
단계: 출발 → 성장 → 성숙 → 확장
목표: 주목 유도 → 참여 유도 → 유지 확보 → 실제 경제 창출
생존 핵심: 스토리텔링 + 공정한 정렬 → 인플레이션 아닌 실질 수익 → 정체성 + 거버넌스 + 지위 → 생태계 통합
결론
모든 사이클은 약자를 도태시키고 강자를 드러낸다.
서사는 오고가지만, 생태계는 영원하다.
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