Naval의 호재로 ZEC 폭등, 프라이버시 담론에서 주목할 만한 다른 프로젝트는?
저자: David, TechFlow
10월의 Uptober 시장은 뜨거운 바이낸스의 새로운 밈코인뿐 아니라 오래전 잊혀진 고대 코인들에게도 속했다.
업계 용어로 이런 낡은 코인들을 'Dino Coin'이라 부르며, 특정 분야의 개척자였으나 초기 열기가 사라진 성숙한 토큰을 지칭한다.
예를 들어 ZEC(Zcash)는 9월 말 약 53달러의 저점에서 국경절 주간 이후 230달러까지 급등하며 월간 상승률이 370%를 넘었다. 그러나 이와 같은 노장 코인들의 부활을 이끈 것은 기관 매수나 기술 업그레이드가 아니라 한 트윗이 직접적인 도화선이 되었다.
10월 1일, 팔로워 290만 명을 보유한 실리콘밸리의 전설적 투자자 Naval Ravikant가 X 플랫폼에서 논란의 발언을 던졌다. "비트코인은 법정화폐에 대한 보험인 반면, Zcash는 비트코인에 대한 보험이다."
이후 ZEC는 급격히 상승했고 다른 프라이버시 코인들도 감정이 확산되며 오랜만에 가격 상승을 경험했다. 상승하면 자연스럽게 전문가들이 해석에 나서며 침체됐던 프라이버시 서사가 다시금 핫한 화제가 되었다.
ZEC의 이번 상승을 놓쳤다면 함께 이 오래된 코인이 새롭게 주목받게 된 과정을 되짚어보고, 유명 인사의 영향력이 어느 정도인지, 그리고 프라이버시 분야에서 앞으로 어떤 기회가 있는지 살펴보자.
이해관계가 있는, 낡은 코인 재부각
실리콘밸리 투자계에서 Naval Ravikant는 이름만 들어도 알 정도의 인물이다. AngelList 공동창업자로서 그는 이 40억 달러 가치의 스타트업 펀딩 플랫폼을 구축했다.
개인적으로도 Uber, Twitter 등 200여 개 이상의 기업에 조기 투자하며 화려한 실적을 남겼다.
암호화폐 분야에서도 Naval의 경력은 탄탄하다. 2014년 그는 메타스테이블 캐피탈(MetaStable Capital)을 공동 설립했는데, 이는 최초의 암호화폐 헤지펀드 중 하나였다. 공개 자료에 따르면 해당 펀드는 2017년에 540%의 수익률을 기록했으며, 초기 포트폴리오에는 이더리움, 비트코인 및 기타 암호화 자산이 포함되어 있었다.
10월 1일, Naval은 "Zcash는 비트코인에 대한 보험"이라는 트윗을 올렸고, 후속 트윗에서는 비트코인이 프라이버시가 부족하다고 주장하며, 공개 원장으로 인해 "중본쇼조차 신원 노출 없이 비트코인을 사용할 수 없다"고 지적하고, 정부나 은행이 체인 분석을 통해 모든 거래를 추적할 수 있다고 설명했다.
Zcash는 비트코인과 경쟁하기보다 이를 보완할 수 있으며, 제로노울리지 증명(Zero-Knowledge Proof)을 통해 송신자, 수신자, 금액 등의 핵심 정보를 숨길 수 있다고 강조했다.
문제는 Zcash의 이러한 장점들이 오늘날 처음 알려진 것이 아니라는 점이며, 이는 마치 대형 인사가 우연히 낡은 코인을 다시 부각시킨 것처럼 보인다. 관련 프라이버시 서사는 이미 오래전부터 시들해졌기 때문이다.
시간 흐름상 Naval의 트윗과 ZEC의 급등은 거의 일치한다. 하지만 Naval이 완전히 중립적이었다고 보기 어렵고, 사실상 언급되지 않은 이해관계가 존재한다.
여러 공개 보도를 종합하면, Naval은 2015년 Zerocoin Electric Coin Company라는 회사에 71.5만 달러를 투자한 바 있는데, 이 회사는 이후 Electric Coin Company로 이름을 변경했으며, 바로 Zcash를 개발한 회사다.
또한 Naval은 과거 Zcash 재단 이사회 멤버로도 활동하며 일정한 거버넌스 결정권을 행사했다.
따라서 이 정도 규모의 투자자가 낡은 코인을 다시 부각시키면서 커뮤니티로부터 비판을 받고 있으며, 자신의 영향력을 이용해 초기 투자 포트폴리오 프로젝트를 부양하고 있다는 지적이 나오고 있어, 이것이 중립적인 기술 논의나 투자 제안이라고 보기엔 설득력이 떨어진다.
흥미롭게도 Naval은 이러한 비판에 대해 침묵을 지키며 인정도 부정도 하지 않았다.
논란 여부를 떠나 Naval의 영향력은 실제로 가격에 반영되었다. 그의 트윗은 290만 회 조회되며 연쇄적으로 여러 KOL들이 동참했고, Balaji Srinivasan(전 a16z CTO), Mert Mumtaz(Helius CEO) 등이 프라이버시 코인을 지지하는 글을 게시하며 시장 감정을 더욱 확대시켰다.
결과적으로 ZEC는 9월 말 53달러에서 230달러까지 상승했으며, 그가 트윗을 올린 시점부터 계산하면 이미 300% 이상 상승했다.
감정 확산, 프라이버시 분야 연쇄 반응
Naval의 추천은 ZEC의 가격을 끌어올릴 뿐 아니라 최근 며칠간 전체 프라이버시 코인 섹터로 감정이 확산되었다.
Railgun(RAIL)이 최대의 어두운 말黑马(黑马)가 되었다. 비교적 소수의 관심을 받던 이 프라이버시 코인은 같은 기간 240% 상승하며 1.79달러에서 최고 4.83달러까지 치솟았고, 24시간 거래량은 무려 1270% 폭증했다.
ZEC의 감정 확산 외에도 Railgun은 다른 촉매 요인도 있었다.
10월 9일, 이더리움 재단은 Kohaku 프라이버시 로드맵을 발표하며 Railgun의 zk-multisig 기술 통합을 특별히 언급했고, 이는 Vitalik이 오랫동안 선호해온 프라이버시 기능 중 하나였다.
또한 다른 일부 프라이버시 코인들도 좋은 상승세를 보였다.
그 사이 ZEC가 급등하던 중 Grayscale은 공식 발표를 통해 Zcash Trust의 프라이빗 세일 재개를 알렸다.
Grayscale Trust는 전통 자금이 암호화폐에 진입하는 규정 준수 채널이다. 비트코인이나 이더리움 트러스트만큼 인기는 없지만, ZEC에게는 의미가 크며 기관 자금이 규정 준수 방식으로 ZEC를 보유할 수 있는 몇 안 되는 방법 중 하나다.
공식 웹사이트 데이터에 따르면 현재 Zcash Trust의 운용자산(AUM)은 약 8500만 달러에 달하며, 주당 가격은 6개월 만에 340% 상승했다.
이러한 소식들이 동시에 발표되며 시장은 다시 한번 프라이버시 분야에 주목하게 되었다. 구체적인 자금 유입 데이터를 정확히 파악하긴 어렵지만, 소셜 미디어에서의 관심 증가는 매우 뚜렷하다.
위에서 언급한 토큰 외에도 프라이버시 서사의 단기 감정 상승으로 혜택을 볼 수 있는 몇몇 프로젝트가 있다.
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Aster: 다크풀과 프라이버시 거래
Aster의 인기는 굳이 설명하지 않아도 되지만, 그들의 다크풀(Dark Pool) 모델은 잘 알려지지 않았다.
체인 기반 Perp DEX로서 Aster의 주요 기능 중 하나는 "Hidden Orders"(숨겨진 주문)다. 이 기능은 주문의 규모, 가격, 방향이 실행되기 전까지는 완전히 보이지 않으며, 체결 후에만 체인 상에서 결과가 확인된다. 이 메커니즘은 제로노울리지 증명을 통해 MEV 공격, 프론트런, 클리어런스 스나이핑으로부터 거래자를 보호한다.
바이낸스의 밈코인 열풍과 프라이버시 서사가 겹치는 상황에서 $ASTER 자체도 여전히 주목할 만하다.
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Umbra: 감사 가능한 프라이버시
10월 6~8일, 솔라나 프라이버시 프로토콜 Umbra는 MetaDAO의 퓨터키(futarchy) 플랫폼에서 ICO를 진행했으며, 목표 75만 달러를 설정했으나 최종적으로 약 880만 달러를 조달하며 1100% 초과 달성했다.
Umbra의 핵심 가치는 솔라나에 '隐身 모드'(隐身 mode)를 제공하는 것이다. 디바이스 단말 암호화와 Arcium의 다자간 계산(MPC) 기술을 통해 사용자는 블록체인의 검증 가능성과 속도를 희생하지 않고도 프라이빗 송금을 수행할 수 있다.
완전 익명의 Monero와 달리, Umbra는 컴플라이언스 프레임워크를 내장하고 있으며, 감사원 프로그램을 통해 프라이빗 지갑과 공개 지갑 간 암호화 연결을 생성하고, 법원 명령 시에만 정보를 공개한다. 이처럼 감사 가능한 프라이버시는 사용자의 금융 프라이버시 요구를 충족하면서도 Tornado Cash와 같은 규제 리스크를 피할 수 있다.
현재 솔라나의 프라이버시 프로젝트는 이더리움에 비해 초기 단계에 있으며, 솔라나는 항상 속도와 성능으로 유명했지만 프라이버시 방향으로 나아가기 위해서는 선도적인 프로젝트들의 지원이 필요하다.
공개된 소식에 따르면 Umbra는 2026년 1분기에 메인넷 출시 예정이다. 만약 순조롭게 진행된다면抢跑 방지를 필요로 하는 전문 트레이더, 은행 수준의 기밀성을 요구하는 사용자, 규정 준수 프라이버시 도구를 찾는 기관 등 솔라나 생태계 내 다양한 사용자들을 끌어들일 수 있을 것이다.
참고로 Umbra에게 펀딩 플랫폼을 제공한 MetaDAO 역시 자체 토큰 META가 최근 30일간 약 191% 상승했으며, 이는 launchpad 메커니즘과 관련된 또 다른 주제로 본문의 분량상 자세히 다루지 않는다.
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이더리움 재단 Kohaku 로드맵: 프라이버시, 가장자리에서 중심으로
10월 8일, 이더리움 재단은 Kohaku 프라이버시 로드맵을 공식 발표했다. 이는 이더리움 역사상 프라이버시를 "선택적 기능"에서 "프로토콜 수준의 약속"으로 격상한 최초의 사례다. Kohaku는 지갑에 프라이버시 기본 기능을 제공하는 모듈식 오픈소스 SDK(소프트웨어 개발 키트)로, 개발자가 강력한 암호학 기능을 쉽게 통합할 수 있도록 한다. 이 조치는 비탈릭 부테린(Vitalik Buterin)이 직접 지지하며, 47명의 Privacy Cluster 팀을 구성해 조직 간 협업을 조율하고 있다.
주요 기능은 다음과 같다:
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경량 클라이언트: 브라우저 내에서 검증 가능하여 RPC 노드 신뢰로 인한 IP 주소 유출 방지
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프라이빗 거래 흐름: Railgun 등 제로노울리지 기반 프로토콜 통합을 통해 기밀 송수신 구현
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소셜 복구: ZK Email, ZKpassport 등의 도구를 통해 개인 키 노출 없이 지갑 복구 가능
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dApp 단일 계정: 서로 다른 앱의 거래 기록을 분리하여 연관 분석 방지
이는 새로운 것을 발명하는 것이 아니라 Railgun, Elusiv 등 기존 성숙한 프라이버시 솔루션을 통합해 표준 SDK로 제공함으로써 개발 장벽을 낮추는 것이다. 이더리움은 2025년 11월 Devcon에서 초기 프로토타입을 공개하고, 2026년 네이티브 계정 추상화(AA)를 추진해 프라이버시를 고급 기능이 아닌 "기본 옵션"으로 만들 계획이다.
Kohaku 로드맵은 특히 Railgun의 zk-multisig 기능을 언급했다. 공식적으로 인정된 프라이버시 엔진으로서 Railgun은 Kohaku SDK를 통해 더 널리 지갑에 통합될 것이며, 이는 RAIL 토큰이 10월 9일 270% 폭등한 중요한 촉매제 중 하나였다.
보다 광범위하게 보면, Kohaku는 이더리움이 프라이버시에 대한 근본적인 태도 변화를 나타내며, 이더리움 기반 프라이버시 토큰들은 단기적으로 한 차례의 투기 열기를 맞을 가능성이 있다.
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Aztec 메인넷 곧 출시: L2 프라이버시와 탈중앙화 이야기
Aztec Network는 이더리움 기반의 프라이버시 우선 제로노울리지 롤업 L2로, 1.191억 달러를 투자 유치(a16z, Paradigm 주도)했으며, "프로그래머블 프라이버시"에 집중해 개발자가 사용자에게 데이터 공개를 자율적으로 제어할 수 있는 애플리케이션을 구축할 수 있도록 한다.
2025년 9월 17일, Aztec는 2.0.3 기능 완전 업그레이드를 배포했으며, 이는 메인넷 운영에 필요한 모든 메커니즘이 준비되었음을 의미한다.
Aztec와 다른 프라이버시 솔루션의 핵심 차이점은 "컴퓨팅 프라이버시"에 있다. 단순히 거래 금액과 주소를 숨기는 것을 넘어 스마트 계약 실행 로직 전체를 숨긴다. 이는 기업 채택을 위한 길을 열어준다.
예를 들어, 체인 상에서 RWA(실물자산 토큰화 자산) 결제가 가능하면서도 거래 전략을 노출하지 않고 KYC/AML 요건을 선택적 공개를 통해 충족할 수 있다.
Aztec 로드맵에 따르면 메인넷 Alpha는 2025년 말 출시될 예정이며, 완전히 탈중앙화된 정렬기(orderer)와 검증자로 운영되며 점진적 탈중앙화 과정 없이 시작된다.
이는 대부분의 L2와 대조된다. 예를 들어 Optimism 등의 L2는 초기에 실제로 중심화된 정렬기를 사용하며, 다른 L2들도 정렬기의 중심화 문제에서 어느 정도 타협하고 있다.
인프라가 새로운 서사가 아니고 전체 암호화 시장이 반드시 새로운 L1/L2를 필요로 하지도 않겠지만, 오래된 분야 안에서 독특한 차별점을 갖는 것은 여전히 일부 관심과 자금을 끌어모을 기회를 가질 수 있다.
전반적으로 이러한 프로젝트 대부분은 초기 단계이지만, 프라이버시 분야는 점차 주변 수요에서 메인스트림 체인 인프라의 필수 요소로 성장하고 있으며, 부분적인 기회는 이러한 조용한 전환 속에서 찾아볼 수 있다.
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