솔라나 재무 전략에 변화가 생기며, 재단이 10% 할인된 가격으로 매입하고 여러 암호화 VC들이 주도적으로 협의체를 구성
글: Nancy, PANews
비트코인과 이더리움이 재정보유 전략을 통해 성장의 비상을 시작한 이후, 다수의 알트코인이 이를 모방하고 있다. 현재 솔라나도 기관 채택의 고속 성장 궤도에 진입하고 있으며, 더 많은 암호화 거물들이 낮은 가격의 자산과 대규모 자금으로 시장에 진입함에 따라 시장 신뢰와 자본 동력이 새로운 확대 국면에 접어들 가능성이 있다.
SOL 재정보유 전략 본격화, 재단 할인 매입으로 시작
지난 1년 이상 동안 Strategy를 중심으로 한 비트코인 재정보유 기업들과 BitMine을 대표로 하는 이더리움 준비 기업들의 모델이 시장에서 성공적으로 검증되며 대규모 자본 유입을 끌어냈다. 이제 이러한 추세가 빠르게 솔라나 생태계로 확장되고 있으며, 일련의 신생 SOL DAT(암호화자산 재정보유) 기업들이 시장 진입을 준비 중이다.
8월 25일 미국 증시 상장사 Sharps Technology는 4억 달러 이상의 PIPE 사모 투자 유치를 완료했다고 발표하며, 세계 최대 규모의 솔라나 디지털 자산 금고 구축을 목표로 하고 있다. 이번 투자에는 ParaFi, Pantera, Monarq, FalconX, Phoenix Capital, RockawayXa, Primitive Ventures 등 다수의 유명 기관이 참여했으며, Sharps는 또한 솔라나 재단과 의향서를 체결해 30일 평균가 대비 15% 할인된 가격으로 5,000만 달러 규모의 SOL을 인수할 계획이다.
Sharps의 움직임 이후, Galaxy Digital, Jump Crypto 및 Multicoin Capital이 잠재적 후원자들과 협의해 약 10억 달러 규모의 자금을 조달, SOL 구매에 나서고 있으며, 미공개 상장사 인수를 통해 디지털 자산 자금 운용 회사를 설립할 예정이라고 전해졌다. 블룸버그 보도에 따르면, 이들 기업은 Cantor Fitzgerald를 주관 인수회사로 선정했으며, 거래는 9월 초순 완료될 것으로 예상된다.
주목할 점은 Galaxy Digital이 FTX의 락업된 SOL을 처음 구매한 기관 중 하나였다는 점으로, 작년에 6.2억 달러를 모집해 FTX 파산 처분 물량인 SOL을 전문으로 매입하는 펀드를 설립했으며 올해 초에는 수억 달러 규모의 ETH를 SOL로 대규모 자산 교환을 단행했다. Jump Crypto와 Multicoin Capital 역시 솔라나 생태계의 핵심 지지자로, 전자는 생태계 유동성 지원에 적극 참여했으며 후자는 초기 기관 투자자로서 포트폴리오를 솔라나 생태계 전반에 걸쳐 깊이 있게 구성하고 있다.
동시에 Pantera Capital은 상장사 1곳을 솔라나 투자 회사로 전환하는 12.5억 달러 규모의 계획을 추진 중이며, 두 단계에 걸쳐 자금을 조달할 예정이다. 먼저 5억 달러를 조달한 후, 추가로 7.5억 달러 규모의 인수권(Warrant)을 통해 자금을 보충한다는 방침이다.
솔라나의 초기 투자기관인 Pantera는 낮은 비용의 자산을 다량 확보하고 있으며, 지난 2024년 FTX Estate로부터 할인가 59.95달러에 대규모 SOL을 매입한 사실이 알려진 바 있는데, 이는 4년간의 귀속기간이라는 조건을 수반한다. 또한 FTX 파산 재산 경매를 통해 64달러에 약 2,000개의 SOL을 추가로 매입했다. 그 이전에도 Pantera Capital은 Sharplink Gaming, Twenty One Capital, DeFi Development Corp 및 Sharps Technology 등에 3억 달러 이상을 DAT 회사에 투자한 사실을 공개한 바 있다.
이처럼 솔라나의 주요 기관 지지자들은 집중적인 포트폴리오 배치를 진행하고 있으며, 상당한 자금 규모와 자산 우위를 갖추고 있을 뿐 아니라 솔라나 재단의 공식적 지원까지 받고 있어 시장 변동성 속에서도 전략적 유연성을 유지하면서 생태계 확장과 신규 자본 유입을 촉진하고, 솔라나의 유동성과 시장 인지도를 더욱 제고할 수 있다. 다만 이들 기관이 다량의 락업된 SOL을 보유하고 있는 만큼, DAT를 통한 유동성 확보 및 주가 영향 가능성 등 일정한 시장 리스크도 배제할 수 없다.
주가와 코인 가격 모두 부진, 매수 규모 및 영향력 한계
코인-주식 연계 개념에 따른 열기가 일부 기업의 주가를 크게 끌어올렸고, 코인 가격도 함께 상승했다. 그러나 솔라나 주요 준비 기업들의 주가는 비교적 뚜렷하지 않은 실적을 보이고 있다. 최근 한 달간 Upexi 주가는 29.25% 상승했으나, DeFi Development는 12.59% 하락했으며, Phoenix Group은 약 6.63% 상승에 그쳤고, SOL Strategies는 무려 29.25% 하락했다.
동시에 SOL 코인 가격 역시 부진하다. 지난 1년간 SOL은 17.9% 상승에 그쳤으며, 이는 비트코인의 73.2%, 이더리움의 62.3%라는 동기 대비 상승률에 크게 못 미친다. 과거 MEME 열풍 시절의 시장 반응과 비교하면 더욱 뒤처지는 모습으로, 기존 솔라나 준비 기업들이 SOL 가격에 미치는 긍정적 영향이 제한적임을 의미한다.
이러한 상황의 주요 원인은 매수 규모와 시장 영향력의 부족에 기인한다.
첫째, 기존 솔라나 준비 기업들의 매수 규모는 여전히 제한적이며 대부분 신생 기업들이다. 여러 상장사들이 솔라나 전략적 준비에 나서고 있지만, 실제로 1,000만 달러 이상의 자산을 보유한 기업은 손에 꼽힌다. 공개된 자료에 따르면, Upexi는 200만 개 이상의 SOL을 보유해 3.77억 달러 이상의 가치를 지니고 있으며, DeFi Development는 142만 개 이상의 SOL(약 2.67억 달러), Phoenix Group은 63만 개 이상의 SOL(약 1.19억 달러), SOL Strategies는 약 40.1만 개의 SOL(약 7,559.7만 달러)을 보유하고 있다. 대규모 매수와 유명 기관의 후원은 강력한 시장 신호를 보내며 투자자의 심리적 기대를 확대하는 효과를 발휘한다. 즉, 자금 규모가 크고 노출도가 높을수록 시장 영향력이 두드러지며 코인 가격 상승을 효과적으로 견인할 수 있다.
둘째, 솔라나는 비트코인 분야의 Strategy 창업자 마이클 세이일러(Michael Saylor)나 이더리움 분야의 BitMine 이사회 의장 톰 리(Tom Lee)처럼 강력한 영향력을 지닌 인물이 부재하다. 세이일러와 리는 단순한 자본력뿐 아니라 공개 강연, 언론 노출, 개인 브랜드를 통해 기관 전략을 시장 신뢰로 전환하며 복제 가능한 투자 효과를 만들어냈다.
현재 솔라나 준비 기업들은 이와 같은 영향력과 발언권을 가진 개인 또는 기관 브랜드가 부족해 신뢰 프리미엄 형성에 어려움을 겪고 있다. Upexi는 암호화 커뮤니티 내 명성을 지닌 BitMEX 창업자 아서 헤이스(Arthur Hayes)를 자문위원으로 영입해 회사 영향력을 강화하려 시도했지만, 헤이스의 영향력은 주로 암호화 거래 분야에 집중되어 있으며 전통 자본시장에서의 명성과 자원은 제한적이어 시장 간 연계 효과를 만들기 어렵다. 반면 이미 Galaxy를 나스닥 상장에 성공시킨 CEO 노보그레이츠(Novogratz)는 전통 금융 분야에서 30여 년간의 경험을 갖고 있으며, 골드만삭스와 포트레스(Fortress) 등에서 근무하며 풍부한 전문 지식과 넓은 인맥을 구축한 인물로, 이상적인 인물로 여겨진다.
하지만 솔라나 준비 시장에는 아직 '마이크로스트래티지'급의 선두 기업이 존재하지 않아, 전체 생태계는 여전히 스토리텔링 여지가 크며 이는 더 많은 기관 투자자들의 참여를 유도할 수 있다. 또한 솔라나 스팟 ETF 승인 가능성의 지속적 상승은 SOL과 관련 준비 기업들에 대한 시장 신뢰를 높이며, 자본 유입의 긍정적 효과를 더욱 확대할 수 있다.
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