트렌드 리서치: 새로운 사이클에서 ETH의 낙관적 예측은 10,000달러이며, 장기적으로 ETH 생태계 기회를 포착
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트렌드 리서치: 새로운 사이클에서 ETH의 낙관적 예측은 10,000달러이며, 장기적으로 ETH 생태계 기회를 포착
현재 우리 예상에 따르면 ETH는 장기적으로 5,000달러를 돌파할 수 있으며, 낙관적인 시나리오에서 이번 사이클 동안 BTC가 30만 달러 이상 상승한다면 ETH는 1만 달러까지 오를 가능성이 있으며, 장기적으로 ETH 생태계와 관련된 투자 기회를 포착할 전망이다.
Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰
TrendResearch가 2025년 4월 24일 전문 보고서를 인터넷 전역에 배포한 이후 ETH는 1800달러에서 약 2400달러 수준까지 상승했으며, 한 달 만에 약 30%의 상승률을 기록했습니다. 보고서 작성 당시 예측은 1450달러부터 시작되었으며, 천억 달러 규모의 자산 대상임을 고려하면 대규모 자금이 단기적으로 높은 수익을 실현할 수 있는 드문 기회입니다. 당시 강력한 상승장을 예상한 주요 이유는 다음과 같습니다: ETH는 여전히 탄탄한 금융 데이터를 보유하고 있으며, 암호화폐의 핵심 인프라로서의 지위가 변하지 않았고, 단기적으로 큰 조정폭(4개월간 60% 이상 하락)을 겪었으며, 파생상품 시장에서 공매도 포지션이 대거 축적된 상태에서 바닥권 현물 거래량이 증가한 후 중요한 지지저항 전환 구역으로 상승했으며, 전통 금융기관들의 지속적인 포지션 구축과 ETF 자금의 점진적 유입 등이 있었습니다. 현재 저희는 ETH에 대해 장기적으로 5000달러 돌파 가능성을 예측하며, 낙관적인 시나리오 하에서는 이번 사이클에서 BTC가 30만 달러 이상 도달할 경우 ETH는 1만 달러까지 오를 수 있을 것으로 전망합니다. 또한 장기적으로 ETH 생태계 내 관련 투자 기회를 적극적으로 포착할 계획입니다.
1. ETH 가치 평가 전망
ETH의 새로운 가치 평가를 내리는 중요한 배경은 주요 디지털 자산과 전통 금융의 융합 트렌드를 포착하는 것입니다. 가장 중요한 디지털 자산인 BTC는 현물 ETF 승인 이후 미국 각 주에서 전략적 비축 자산으로 포함시키는 움직임을 시작하였으며, 이는 달러 자산의 규모 확대 및 어느 정도의 전략적 대체 역할을 수행하게 되었습니다. 현재 BTC는 글로벌 자산 시가총액 기준 6위에 위치해 있으며, 미국 내 BTC 현물 ETF는 약 1186억 달러의 자산을 운용 중이며, 이는 전체 BTC 시가총액의 약 6%에 해당합니다. 암호화 자산과 전통 금융의 융합 추세는 더 이상 의문의 여지가 없습니다. CZ는 5월 두바이 인터뷰에서 이번 시장 사이클에서 비트코인 가격이 50만~100만 달러에 이를 수 있다고 언급했습니다.
ETH는 여전히 탄탄한 금융 데이터를 유지하고 있으며, 암호화 금융에서 가장 중요한 인프라로서의 지위는 변함이 없습니다. 이더리움 DeFi의 총 TVL은 약 600억 달러로 전 세계 DeFi 시장의 53% 이상을 차지하며, 스테이블코인 시가총액은 1240억 달러로 글로벌 스테이블코인 시가총액의 50% 이상을 차지합니다. 이더리움 ETF의 총 AUM은 72억 달러이며, 블랙록의 토큰화 머니마켓펀드 BUIDL은 이더리움 생태계에 약 27억 달러를 투자하여 전체 자산의 92%를 차지하고 있습니다.
ETH는 2024년 4000달러 부근에서 세 차례 정점을 형성한 후 빠르게 1300달러 근처까지 하락했으며, 최고점(ATH)은 4800달러 이상이었습니다. 아래와 같은 잠재적 요인들을 바탕으로 이번 사이클에서 ETH 가격이 5000달러에 도달할 것으로 예측합니다:
l 미국의 QT 종료 및 추가 금리 인하 시작
l 신임 SEC 위원장이 이더리움 체인 상의 토큰화 및 스테이킹 관련 법안 추진에 돌파구를 마련할 가능성
l ETH 재단의 관리 및 로드맵 복구를 통한 일정 수준의 인프라 혁신 유지
l 안정적인 성장을 지속하는 체인 상 금융 생태계
장기적인 낙관적 전망 하에서는 새로운 사이클에서 ETH가 10,000달러에 도전할 가능성이 있으며, 다음 조건들이 충족되어야 합니다:
l BTC가 30만 달러 이상 상승
l DeFi에 긍정적인 영향을 줄 수 있는 눈에 띄는 인프라 혁신 제공
l 미국 기관들이 ETH를 자산 토큰화의 중요한 원생 플랫폼으로 밀어줌
l 모범 사례로서 전 세계 자산 토큰화 열풍을 촉발
2. 간과할 수 없는 세 가지 ETH 생태 프로젝트
1. UNI(Uniswap): 암호화 시장 최대 DEX 프로토콜
Uniswap은 암호화 시장에서 가장 초기이자 가장 규모가 큰 DEX 프로토콜로, TVL은 47억 달러이며, 일일 거래량은 20억 달러를 넘고, 연간 수익은 약 9억 달러를 창출합니다. UNI는 전면 유통되며, 약 40%는 거버넌스 용도로 락업되어 있으며, 현재 유통 시가총액은 40억 달러, FDV는 66억 달러입니다.
현재 UNI의 토큰 이코노미 설계와 프로토콜 수익 간에는 다소 괴리가 존재합니다. 즉, 프로토콜에서 발생한 수익은 자동으로 UNI 토큰 홀더에게 분배되지 않으며, UNI는 주로 거버넌스 토큰으로 사용됩니다. 이를 통해 금고 사용에 대한 투표를 할 수 있으며, 거버넌스 제안을 통해 간접적으로 UNI 가격에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어 2024년 DAO는 1000만 개의 UNI를 매입하는 방안을 투표로 결정했습니다.
프로토콜 수익과 토큰 수익 간의 괴리는 과거 SEC가 증권으로 규정할 수 있다는 감독 리스크를 우려한 데서 비롯된 것이며, 현재 미국의 암호화 감독이 점차 완화되고 규칙화되는 과정에서 UNI의 프로토콜 배분 구조는 미래에 업그레이드될 가능성이 있습니다.
최근 Uniswap의 주요 진전은 Uniswap V4 및 Unichain 확장, "수수료 스위치(Fee Switch)" 메커니즘의 초보적 활성화 등입니다.
2. AAVE(Aave): 암호화 시장 최대 대출 프로토콜
AAVE는 암호화 시장에서 가장 큰 대출 프로토콜로, TVL은 230억 달러이며, 연간 수익은 4.5억 달러를 창출합니다. 토큰은 100% 유통되며, 현재 시가총액은 33억 달러입니다.
UNI와 유사하게, 프로토콜 수익은 AAVE 토큰에 직접 배당되지 않고, 거버넌스를 통해 간접적으로 영향을 미칩니다.
최근 Aave의 주요 진전은 Aave V4 개발, 네이티브 스테이블코인 GHO의 크로스체인 확장, RWA 사업 탐색을 위한 Horizon 프로젝트 추진 등입니다.
3. ENA(Ethena): 암호화 시장 최대 합성 스테이블코인 프로토콜
2025년 현재까지 Ethena의 합성 달러 USDe는 암호화 시장에서 세 번째로 큰 달러 연동 자산이 되었으며, 발행 규모는 USDT와 USDC에 이어 세 번째로 크며, USDe는 그중 유일한 합성 스테이블코인입니다. 수익 측면에서도 Ethena는 수익이 풍부한 DeFi 프로토콜로, 연간 3.15억 달러의 수익을 창출합니다. ENA의 현재 시가총액은 21.8억 달러이며, FDV는 56억 달러입니다.
최근 Ethena는 종합적인 비즈니스 확장을 진행 중입니다. Ethena는 Securitize와 협력하여 전통 금융과 DeFi를 연결하는 블록체인 네트워크 "Converge"를 출시할 예정이며, 전통 금융기관을 대상으로 한 스테이블코인 제품 iUSDe 출시 계획, Telegram 앱에 sUSDe 스테이블코인 통합, 자체 앱 체인 기반의 퍼피추얼 및 스팟 거래소 Ethereal과 체인 상 옵션 및 구조화 상품 프로토콜 Derive를 포함한 sUSDe 기반 생태계 구축도 진행 중입니다.
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