시장이 회복세를 보이면서 메메코인의 '전초 기지'가 다시 활기를 띠고 있다
저자: Nico
번역: TechFlow
나는 이미 꽤 오랫동안 '트렌치(Trenches)'에 머물러 왔으며, 암호화폐 트위터(CT)에서는 많은 사람들이 자신들이 이미 '사망'했다고 말하고 있다.
몇 달 전과 비교하면 밈코인(Meme coin) 거래로 발생하는 거래량은 예전만 못하지만, $TRUMP 코인은 밈코인의 인지 점유율, 거래량, 유동성 흡인력 측면에서 분명히 국지적인 정점을 찍었다.
그러나 당시 $SOL 가격은 290달러까지 치솟았고 BTC는 10만 달러를 돌파하며 불장이 한창이었다. 그 이후 BTC는 74,000~88,000달러 구간으로 후퇴했고, SOL도 95달러라는 국지적 저점을 기록했다. 그러나 현재 SOL은 다시 140달러를 넘어서며(15일 만에 46% 상승) 재상승 중이며, BTC 역시 90,000달러 위로 회복했다. 따라서 현재 상황을 다시 평가할 필요가 있다.
SOL 가격이 낮고 시장 전반의 비관적 분위기와 지루함이 감도는 와중에도 데이터는 다른 그림을 그리고 있다. 지금까지 4월의 데이터를 살펴보자.
@pumpdotfun은 지금까지 약 6억 5천만 달러를 창출했으며, 4월에는 일일 거래액이 100만~270만 달러 수준을 유지하고 있으며 평균적으로 높은 범위인 약 150만~200만 달러대를 보이고 있다.
SOL 가격 상승과 TRUMP 관련 거래량 감소 속에서 4월 들어 거래량이 눈에 띄게 반등하기 시작했다. PumpSwap 출시와 거의 즉각적인 마이그레이션 덕분에 마이그레이션 이벤트 주변의 동적이 거래 경험을 부드럽게 해주었다. 이는 주간 총 거래량 증가에서 확인할 수 있다.
지금까지 970만 개의 토큰이 생성되었으며, 4월에는 매일 2만~4만 개의 토큰이 상장되고 있으며, 매일 100~350개의 토큰이 '졸업(graduate)'하고 있다(졸업률 0.4%~0.8%).
시간이 지남에 따라 졸업률이 하락하는 추세는 사용자 수와 거래량 감소와 관련이 있으며, 이는 트렌치 내에서 플레이어 대 플레이어(PvP) 거래 비중이 더 높아졌음을 시사한다. 소규모 그룹들이 신규 상장 시 공급을 묶어 서로 팔아넘기고, 추가 유동성을 유입해 토큰을 묶지 못할 경우 조기에 청산하기 때문이다.
활성 사용자
2024년 12월부터 2025년 2월 사이의 고점 기간 동안 PumpFun 밈코인은 하루에 20만~40만 명의 사용자가 거래했다. 그 이후 사용자 수는 감소 추세를 보였으며, 지난 두 달간은 20만 명 아래에서 안정되었다.
현재 하루 약 15만 개의 활성 지갑이 있으며, 기존/재사용 지갑과 신규 지갑 간의 분포는 상대적으로 균형을 이루고 있다. 대부분의 트레이더들은 여러 지갑을 사용하며 최소한 가끔씩은 활성 지갑을 교체한다는 점을 고려해야 한다.
거래 봇 통계
대부분의 밈코인 거래 활동이 상위 5개 터미널에서 발생한다는 것은 잘 알려져 있다. 예를 들어 @AxiomExchange, @bullx_io, @tradewithPhoton, @gmgnai, @TrojanOnSolana 등이다.
이 데이터는 우리가 관찰한 바와 대체로 일치하며, 총 10만 명 이상의 사용자와 1억 달러 이상의 일일 거래량을 나타낸다.
플랫폼 운용 자산 규모 및 수수료 현황
이러한 플랫폼과 기타 플랫폼에서 밈코인 시장에 유통된 SOL 가치는 2억 달러를 초과할 가능성이 있다. 다음 글에서는 모든 유동성 풀과 토큰의 총 가치를 평가할 예정이다.
PumpSwap
PumpSwap의 일일 거래량은 3억~4.8억 달러로, 솔라나 탈중앙화거래소(DEX) 전체 거래량의 9~19%를 차지한다. 모든 새로운 PumpFun 토큰이 PumpSwap에서 발행 및 거래되기 때문에, PumpSwap 이전에 발행된 토큰들조차 여전히 Raydium/Meteora를 통해 상당한 거래량을 유지하고 있음을 의미한다.
PumpSwap은 PumpFun 팀이 취한 매우 영리한 조치로, 0.25%의 수수료를 부과하는데, 이 중 0.020%는 유동성 제공자(LP)에게, 0.05%는 프로토콜에 귀속된다.
출시 후 한 달 동안 PumpSwap은 총 약 2500만 달러의 수수료를 창출했으며(하루 10만~24만 달러), 이 중 LP는 약 2000만 달러를 벌었고 나머지 500만 달러는 프로토콜이 가져갔다.
PumpSwap의 시장 점유율이 꾸준히 증가함에 따라 이 수치는 더욱 늘어날 것으로 예상된다. 왜냐하면 점점 더 많은 사람들이 오래된 토큰보다 신규 토큰 거래를 우선시하고 있기 때문이다.
신규 코인 거래를 선호하는 것은 내가 주장하는 밈코인 분야의 진화 방향과 일치한다. 분명히 최근 밈코인 '트렌치'는 더욱 혹독해졌는데, 그 이유는 남아 있는 활성 참여자들이 모두 낮은 SOL 가격과 줄어든 거래량, 사용자 수라는 어려운 시기에 버텨낸 연륜 있는 노련한 참가자들이기 때문이다.
밈코인 분야는 새로운 형태의 유동성, 즉 새로운 사용자를 끌어들이는 것에 의존한다. 이러한 유동성은 처음에는 자신이 보유한 알트코인에서 손실을 보고 있어 더 빠른 수익을 원하는 진지한 암호화폐 투자자나 산업 관계자들로부터 유입된다.
분야 전체가 성장함에 따라 일반 소매 참여자들도 이 깊은 수심의 트렌치에 발을 들이게 된다.
밈코인은 여전히 투기의 핵심 도구이며, 솔라나는 바로 이 '카지노'의 딜러다. 이 토큰들은 이해하기 쉬우며 진입 장벽이 낮고, 높은 비대칭적 상승 잠재력을 갖추고 있어 신규 트레이더들에게 더욱 매력적이다. 매일 새로운 것이 생기며, 사람, 콘텐츠, 사건, 밈 등 모든 것이 토큰화될 수 있으므로 관련 콘텐츠는 거의 무한하다.
사람들은 정교한 관리가 요구되고 보통 프로토콜 설계와 역학에 대한 깊은 이해를 필요로 하는 DeFi 코인들에 지쳤다. 밈코인 외부에서는 하이퍼리퀴드(Hyperliquid) 및 그 생태계, 그리고 '뜨거운 공기는 위로 올라간다(hot air rises)'는 개념으로 주목받는 퍼트코인(Fartcoin) 같은 소수의 프로젝트에만 베팅할 용의가 있다.
트렌치가 사라졌다고 생각하는가? 아직 일이 끝나지 않았다. 이제 막 시작일 뿐이다.
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