무담보 렌딩의 새로운 돌파구? 3Jane 핵심 기능과 제품 분석

2025.03.13

무담보 렌딩의 새로운 돌파구? 3Jane 핵심 기능과 제품 분석

3Jane은 기존의 법정화폐에서 암호화폐로 연결하는 인프라를 활용함으로써 담보 없이 대출을 제공하는 데 있어 장애가 되는 요소들을 우회했다.

2025.03.13 - 03:45:06

抵押贷款3Jane

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

3Jane은 기존의 법정화폐에서 암호화폐로 연결하는 인프라를 활용함으로써 담보 없이 대출을 제공하는 데 있어 장애가 되는 요소들을 우회했다.

작성자: Alea Research 데일리 뉴스레터

번역: TechFlow

디파이(DeFi, 탈중앙화 금융) 머니 마켓은 전통 금융의 핵심 분야를 뒤흔들 수 있는 진정한 혁명으로 여겨졌습니다. 체인 상에서의 대출 거래는 여전히 활발하지만, 이용자 규모나 기관들의 침투율은 일부 예측가들이 처음 기대했던 수준에 미치지 못하고 있습니다.

디파이 대출의 성장을 가로막는 가장 큰 장애물은 사용자 경험(UX)이나 스마트 계약 리스크 같은 요소가 아니라, 담보 없이 또는 낮은 담보 비율로 대출을 실행할 수 없는 점일 수 있습니다. 일반 근로자가 주택담보대출을 신청하든, 대기업이 인수 자금을 조달하기 위해 차입하든, 차입자가 자신의 담보 가치보다 더 많은 금액을 빌릴 수 있어야 한다는 점이 매우 중요합니다.

기존의 암호화폐 생태계에서 무담보 대출은 거의 신화적인 존재였습니다. 탈중앙화 프로토콜이 사용자의 신용 정보에 접근하거나 보증을 제공할 수 없다면, 사용자는 자신의 신용도나 상환 능력을 입증하기 어렵습니다.

3Jane은 이러한 무담보 대출 문제에 대해 CeFi(중앙화 금융)와 DeFi 요소를 결합한 새로운 접근 방식을 제안합니다. 오늘 이 글에서는 어제 발표된 3Jane 백서를 해설하고, 무담보 대출이 체인 상 시장에 어떤 변화를 가져올 수 있을지, 그 외 관련 내용들을 살펴보겠습니다…

무담보 대출의 현재 상황

무담보 신용 시장은 약 12조 달러 규모의 거대한 시장입니다. 반면 디파이에서는 이 시장이 거의 존재하지 않으며, 특히 소매 고객(Retail) 측면에서는 더욱 그렇습니다. Maple Finance나 Goldfinch처럼 디파이 스마트 계약을 통해 기관에 대출을 제공하는 프로토콜은 있지만, 여전히 시장 규모는 작습니다.

중앙화된 암호화폐 영역에서도 대출 시장은 아직 2021년 정점 수준으로 회복되지 않았습니다. Celsius나 Genesis OTC(장외거래)와 같은 주요 사업자들은 과거 대형 플레이어들에게 무담보 대출 서비스를 제공했지만, 이 추세는 2022년 갑작스럽게 중단되었고 지금까지 회복되지 않았습니다. 이번 사이클의 상대적 안정성과 지속 가능성을 고려하면 이는 긍정적일 수도 있지만, 여전히 메워져야 할 시장 공백이 남아 있습니다.

주류 자산 및 대규모 시가총액 자산의 경우, 기관 대출은 유동성을 최대한 활용하기 위한 필수 요소입니다. 그러나 만약 무담보 대출이 체인 상에서 실현된다면, 체인 상 시장에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다. 3Jane과 같은 솔루션이 예상대로 작동하고 널리 채택된다면, 디파이 대출에 있어 중요한 돌파구가 될 수 있습니다.

3Jane의 배경

3Jane은 기존의 법정화폐에서 암호화폐로 연결되는 인프라를 활용함으로써 무담보 대출의 장벽을 우회합니다. 지난 사이클 이후 암호화폐 사용자 경험은 조용히 크게 향상되었으며, 그 중 하나가 바로 접근성의 편의성입니다. Plaid는 사용자가 은행 계좌를 Robinhood 등의 핀테크 앱이나 기타 애플리케이션에 연결할 수 있도록 API 서비스를 제공합니다.

Plaid는 3Jane이 초기에 오프체인 평판을 온체인 이더리움 주소와 연결하는 데 사용하는 방법입니다. 사용자 개인정보 보호 측면에서는 zkTLS 기술이 오프체인 데이터를 Jane3 프로토콜로 안전하게 전송하는 데 활용됩니다.

담보는 체인 상에서 이루어지지 않고, 대출 조건을 제시하기 전에 차입자의 리스크에 따라 조정되는 오프체인 알고리즘에 위탁됩니다. 신용 평점에 영향을 주는 요소에는 사용자의 지갑 잔고, 잠재적 디파이 활동, 은행 잔고, 예상 소득, 그리고 연계된 은행 계좌의 신용 데이터 등이 포함됩니다. Plaid 자체는 신용 기록을 추출하지 않으며, 이는 다른 공급업체를 통해 이루어집니다.

모든 요소가 충족되면 대출이 실행될 수 있습니다. 이 과정은 자금 제공자가 자신의 USDC를 예치하여 3Jane의 원생 토큰인 USD3 또는 sUSD3를 발행하고, 특정 신용 한도의 리스크를 부담하는 방식으로 작동합니다. 3Jane의 대출은 완전히 무담보이므로 상환이 핵심 단계이며, 이를 적절히 처리하지 못하면 자금 제공자의 자금이 감소하거나 완전히 사라질 수 있습니다.

3Jane에서의 미상환 채무는 기본적으로 신용카드 채무 또는 기타 형태의 무담보 채무로 간주되며, 상환 실패는 신용 점수 하락과 채권 추심 위협으로 이어질 수 있습니다. 3Jane의 경우, 프로토콜이 해당 채무를 미국 내 채권 추심 기관에게 경매 형식으로 넘깁니다. 추심 기관은 추심된 금액의 일부를 받고, 나머지는 원래 자금 제공자에게 돌아갑니다.

암호화폐의 국제적 특성을 고려할 때, 이러한 조치가 연체에 얼마나 효과적인 억제력을 갖는지, 그리고 자금 제공자들이 이러한 조치로 인해 안심할 수 있을지는 여전히 불확실합니다. 그럼에도 불구하고, 이는 체인 상 행동이 오프체인 결과를 초래하는 흥미로운 사례이며, 이는 일반적으로 유명한 파산 사건이나 취약점 발견 이벤트 외에는 드문 현상입니다.

3Jane이 자체적으로 밝힌 타깃 사용자층은 개인 트레이더, 마이너, 기업, 심지어 AI 에이전트까지 포함됩니다. 이는 해당 서비스가 자산을 많이 보유한 사용자를 중심으로 운영되어 자금 제공자에게 더 안심을 줄 수 있으며, 상환을 이행하지 않을 경우에도 추심이 비교적 쉬울 수 있음을 의미합니다.

사용자는 대출 상환 후 플랫폼에서 자신의 개인정보를 삭제할 수 있으며, 상환 실패 시에는 이 데이터가 추심에 매우 중요합니다. 이후 이 데이터는 특정 미상환 대출 입찰에 참여한 특정 추심 기관과 공유됩니다.

전반적으로 3Jane은 무담보 대출 문제 해결을 위한 독특한 접근 방식을 제공합니다. 실제로는 궁극적으로 초고순자산가(UHNWIs)나 기관 중심으로 서비스가 집중되어, 과거 우리가 봤던 중심화된 무담보 대출과 크게 다르지 않더라도, 3Jane은 ZK 기술과 Web2 통합 측면에서 암호화폐 분야의 가능성에 대한 흥미로운 사례를 제시합니다.