Puffer Finance: Based Rollups가 이더리움 통합을 촉진할 것
저자: Roland Roventa
트럼프의 승리는 DeFi 부활을 촉발했으며, 이는 이더리움(전 세계 DeFi TVL의 63%를 차지)이 이러한 흐름을 활용해 돌파구를 마련할 수 있는 기회를 제공한다. 미국 대통령 선거 결과 발표 이후로 이더리움 생태계는 지속적으로 기대 이상의 성과를 보여왔다.
그러나 확장성에 있어 롤업 기반 경로는 중요함에도 불구하고 두드러진 과제인 조각화(fragmentation)에 직면해 있다.
현재 롤업 생태계는 일종의 '승자독식' 구조에 있으며, 이로 인해 유동성과 사용자 관심, 커뮤니티가 서로 분리된 L2 체인들 사이에 흩어져 있다.
DeFi의 재부상 잠재력을 최대한 발휘하기 위해 이더리움은 이러한 분열 상태를 해결하고, 더욱 통합적이고 개방적인 네트워크를 구축해야 한다.
갈등 해소: 이더리움의 조각화 및 유동성 문제 해결
Puffer Finance의 혁신적 솔루션인 UniFi는 이더리움의 조각화 문제에 직접 대응한다. 우리는 시장이 Puffer를 단순한 유동 재스테이킹 토큰(LRT) 이상으로 인식하게 되면, 즉 핵심 인프라 솔루션이라는 점을 이해하게 되면 그 성과가 기대를 초월할 것이라 믿는다.
과거의 Puffer: Puffer는 탈중앙화 스테이킹 솔루션 제공에 집중한 선도적인 LRT 프로토콜이었다.
현재의 Puffer: 이제 Puffer는 이더리움 중심의 통합 솔루션으로 진화했다. 원생 유동 재스테이킹 프로토콜에서 시작해, 세 가지 핵심 구성 요소로 이루어진 포괄적인 이더리움 통합 확장 생태계로 발전하였다:
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탈중앙화 유동 재스테이킹 프로토콜(LRT)
Puffer의 주력 제품으로, 슬래싱 방지 기능을 갖추고 고수익과 보안성을 제공하며, 이더리움 생태계 내 탈중앙화 재스테이킹을 지원한다.
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UniFi 기반 롤업 스택
L2<>L2 및 L2<>L1 간의 원활한 상호작용을 가능하게 하는 L2 기반 순차화 솔루션으로, 효율적인 크로스체인 작업을 위한 원자적 조합성(atomically composable)을 지원한다.
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UniFi 사전확정 AVS
업계 최초의 사전확정 AVS로서, L1과 L2 거래에 거의 즉각적인 거래 확정성을 제공하여 이더리움 네트워크의 속도와 신뢰성을 크게 향상시킨다.
UniFi 기반 롤업 스택을 통해 Puffer Finance는 이더리움의 조각화를 긍정적 공생 생태계로 전환한다.
제1부 Puffer UniFi 기반 롤업 스택 – 무엇이며 어떻게 작동하는가?
기반 롤업(based rollups)이란?
기반 롤업은 다른 일반적인 L2들이 사용하는 중앙화된 정렬기(orderer)에 의존하지 않고, 이더리움의 공유 정렬기와 직접 통합하는 고급 확장 방법이다. 이 핵심 개념은 저스틴 드레이크(Justin Drake)가 2023년 3월 발표한 연구 논문에서 처음 제안되었다:
"기반 롤업, 즉 L1에서 정렬되는 롤업은 그 정렬 과정이 기반 L1에 의해 주도된다. 구체적으로 말하면, 다음 L1 제안자는 L1 검색자(searchers) 및 블록 생성자(builders)와 협력하여 다음 롤업 블록을 다음 L1 블록에 허가 없이 포함시킬 수 있다." - 저스틴 드레이크
기술적이지 않은 독자에게 위 내용은 복잡하게 느껴질 수 있다. 간단히 말해, 메인체인 기반 롤업은 거래를 직접 L1에서 검증함으로써 기존 이더리움 메커니즘의 효율성을 극대화한다. 반면 일반적인 롤업(옵티미스틱 및 제로노우ledge 증명 등)은 먼저 L2에서 거래를 검증한 후 이를 L1에 제출한다.
기반 정렬(based ordering, 즉 이더리움 L1 검증자를 이용한 정렬)을 통해 다음과 같은 장점이 있다:
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이더리움 네트워크의 활성화 및 탈중앙화 특성 계승: 신뢰성을 보장하며 단일 실패 지점(single point of failure)에 취약하지 않음.
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간소화된 인프라: 독립된 정렬기를 운영할 필요 없음.
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빠른 실행 속도: 사전확정을 통해 거래 확정 시간을 단축(후술).
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L1과의 경제적 이해관계 일치: 기존 검증자들에게 비침해형 MEV(최대 추출 가능 가치)를 통한 새로운 수입원 창출.
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운영 비용 감소: 거래 정렬이 L1에 의해 수행되기 때문.
기반 롤업 > 옵티미스틱 롤업
tl'dr:
기본 거래 정렬 프로세스를 최적화함으로써 비용을 낮추고 속도를 높이면서도 이더리움 네트워크의 본질적인 보안성과 탈중앙화 특성을 유지할 수 있다.
Puffer는 기반 롤업이다
Puffer UniFi는 기술 스택을 통해 앱체인(app-chain) 생성을 실현하는 이더리움 기반의 기반 롤업이다.
이는 동기적 조합성(synchronous composability)을 통해 이더리움 유동성 조각화 문제를 해결한다. UniFi 상의 거래는 브리지를 거치지 않고도 다른 기반 롤업과 직접 상호작용할 수 있어 통합된 유동성과 애플리케이션 계층을 형성한다. 개발자는 쉽게 자신의 앱체인을 시작하고 거래 수수료를 획득하며 공유 유동성을 활용할 수 있다.
UniFi의 목표는 원자적 조합성(atomic composability)을 이더리움 체인에 도입하여 체인 간 상호작용의 가능성을 재정의하는 것이다. 원자적 조합성을 통해 UniFi는 Layer 1과 Layer 2가 단일 이더리움 블록 내에서 매끄럽고 통합된 상호작용을 할 수 있도록 허용한다. 예를 들어 사용자나 프로토콜은 L1에서 자산을 UniFi로 입금해 복잡한 작업(예: 스왑 또는 유동성 마이닝)을 수행한 후 동일한 12초 이더리움 블록 안에서 다시 L1으로 출금할 수 있다. 이는 매우 빠르며 블록체인 상호 운용성의 획기적인 전환점이다.
Puffer는 L1과 경쟁하는 것이 아니라, L1과 협력하여 통합적인 방식으로 그 기능을 확장한다.
어떻게 작동하는가?
저스틴 드레이크와의 공동 연구에서 영감을 얻어, Puffer UniFi는 처리 스택에 신뢰할 수 있는 실행 환경(TEEs)을 채택한다. 실시간 증명을 달성하기 위해 Puffer는 TEEs를 일시적인 보조 도구로 활용할 계획이다. 실시간 증명은 상호 운용성을 크게 향상시킨다. 제로노우ledge 증명(ZK 증명) 기술이 충분한 속도에 도달하면, 증명기는 신뢰 가능한 하드웨어에 대한 의존에서 완전히 제로노우ledge 기반 솔루션으로 전환할 수 있을 것이다.
Puffer UniFi 아키텍처 분석
아키텍처 개요 – Puffer의 UniFi 사전확정 AVS는 사용자에게 L2 실행 확인 서비스를 제공한다. 사용자가 UniFi를 통해 상호작용할 때, 초당 미만의 거래 속도를 경험할 수 있다. UniFi 일반 롤업에서는 원생 수익 토큰을 연료(Gas) 토큰으로 사용할 수 있다.
합의 계층, 데이터 가용성 계층, 결제 계층은 모두 기반 계층(Layer 1, 즉 이더리움)이 처리한다. 롤업은 실행 계층에만 집중한다.
이것이 바로 Puffer 앱체인(app-chain)의 독특한 점이다.
왜 중요한가?
Puffer는 기반 롤업을 활용해 자체 앱체인을 구축함으로써 EVM 프로토콜의 원활한 통합을 실현하고 있다. 이는 개인 검증자부터 대규모 dApp까지 생태계의 모든 구성원이 더 빠르고 효율적이며 더욱 탈중앙화된 이더리움에서 혜택을 받을 수 있도록 한다. 이더리움의 조각화 문제는 오랫동안 존재해왔으며, 이제 변화의 시점이 도래했다.
생태계 개요
성장은 단계적으로 진행될 것이다:
1단계: Puffer는 사용자와 개발자에게 기반 롤업을 소개한다. 자체 앱체인을 운영할 준비가 되지 않은 프로토콜은 바로 UniFi에 배포할 수 있다.
2단계: UniFi는 SDK를 출시하여 모든 dApp 개발자가 간편한 방식으로 신속하게 자신만의 앱체인을 구축하고 배포할 수 있도록 할 것이다.
제2부: UniFi 사전확정 AVS
UniFi는 사전확정(preconf) 기술을 통해 거의 즉각적인 실행 확정을 제공한다. 이는 단순한 속도 향상이 아니라 이더리움 확장성에 대한 새로운 패러다임이다. 사전확정 기술은 이더리움의 조각화 문제를 해결하면서 동시에 매우 빠른 거래 확인을 제공한다.
어떻게 가능한가? 이더리움의 12초 블록 시간은 빠른 거래 확정을 제한하므로, 사용자 경험을 향상시키기 위해 사전확정(preconf)이 필수적이다. 이 문제를 해결하기 위해 Puffer는 전용 사전확정 AVS 기술을 개발하여 약 100밀리초 만에 다음 블록에 포함될 것이라는 거의 즉각적인 거래 확정을 보장한다. 이 혁신은 기반 롤업 생태계의 속도와 신뢰성을 크게 향상시킨다.
어떻게 작동하는가?
사전확정(preconfs)에는 두 가지 유형이 있다: 실행 사전확정(Execution preconf)과 포함 사전확정(Inclusion preconf). 두 유형 모두 L1 또는 L2에서 사용자에게 더 빠른 거래 확정을 제공할 수 있다. 실행 사전확정의 장점은 거래 실행 후 상태까지 확정하는 최종적이고 보장된 약속을 제공한다는 점이다. 예를 들어 거래 실행 가격을 확정함으로써 사용자 경험을 크게 향상시킬 수 있다.
L1에서 실행 사전확정을 구현하는 것은 다소 어려운 일이지만, L2의 실행 사전확정은 이를 효과적으로 해결한다. Puffer UniFi AVS는 이러한 능력을 활용하여 더욱 최적화된 사용자 경험을 제공한다.
사전확정의 보장 메커니즘: 사전확정은 제안자(검증자 또는 권한 있는 제안자)가 사용자에게 하는 약속이다. 이 약속을 이행하지 못하면 슬래싱(slashing) 등의 처벌을 받아야 한다. EigenLayer와 같은 재스테이킹 프로토콜은 사전확정에 대한 슬래싱 보장을 제공하는 데 중요한 역할을 한다. 주목할 점은 Puffer UniFi 사전확정 AVS가 EigenLayer 상에서 작동하는 최초의 동종 서비스라는 점이다.
Puffer UniFi: 이더리움의 다음 장을 이끄는 촉매제 – 통합
UniFi의 동기적 조합성은 파괴적인 혁신이다. 롤업 간 상호작용이 하나의 통합된 체인처럼 작동하며, 누구도 좋아하지 않는 L2 브리지를 사용할 필요가 없다. 이는 비용을 절감하고 자산 이전 관련 보안 위험을 완화한다. UniFi의 접근법은 유동성을 통합하여 개발자와 사용자가 체인 간에 원활하게 상호작용할 수 있게 하며, 이더리움의 유동성과 사용자 경험을 전례 없는 수준으로 향상시킨다.
개발자에게 의미하는 바: UniFi는 개발자에게 통합되고 마찰이 적은 환경에서 애플리케이션을 확장할 수 있는 독보적인 기회를 제공한다. 중앙화된 정렬기를 제거함으로써 운영 비용을 크게 줄였으며, 개발자는 앱이 고립된 L2의 복잡성에 신경 쓰지 않고 제품 자체에 집중할 수 있다. 또한 UniFi의 아키텍처는 기반 롤업 배포를 스마트 계약 배포만큼 간단하게 만들어 개발자의 진입 장벽을 크게 낮추고 혁신을 촉진한다.
수익 증대: Puffer의 기반 롤업과 사전확정이 이더리움 생태계 가치를 어떻게 창출하는가
모든 수익원은 자금 풀 수익으로 전환되며, $PUFFER 토큰을 통해 거버넌스가 이루어진다.
Puffer의 업그레이드된 수익 모델(단순한 LRT가 아님에 주목)은 기반 롤업과 사전확정 기술을 활용하여 이더리움 생태계 내에서 지속 가능한 가치를 창출한다. 기반 롤업을 통해 Puffer는 이더리움 검증자가 거래 정렬을 관리할 수 있도록 허용함으로써 정렬 수수료를 발생시킨다. UniFi는 이더리움 L1과 L2 간뿐만 아니라 L2 간의 원활한 상호 운용성도 지원함으로써 유동성과 조합성을 통합한다. 정렬 수수료를 이더리움 검증자 네트워크에 통합함으로써 Puffer는 거래 기반 수익을 확보하면서 동시에 이더리움 원생 경제의 가치를 강화한다.
사용자는 거래 우선 처리를 위해 사전확정 팁(preconfirmation tips)을 지불할 수도 있다. 이는 Puffer에게 추가적인 수익원을 제공하며, 거래 포함 수수료(transaction inclusion fees)와 함께 다각화된 수익 구조를 형성한다. 이러한 수수료와 팁은 Puffer 생태계로 재투입되어 원생 토큰 pufETH와 unifiETH의 가치를 더욱 풍부하게 하고, 토큰 보유자에게 추가 수익을 제공한다.
Puffer 핵심 기여자 아미르(Amir)가 설명했듯이:
"사용자가 이러한 사전확정을 위해 추가 비용을 지불해 이더리움에서 더 빠르고 신뢰할 수 있는 거래를 보장한다면, AVS는 이더리움에서의 모든 사용자 거래와 밀접하게 연결된다. 이는 유기적 수익을 안정적으로 창출할 수 있는 매우 강력하고 효율적인 수익형 AVS를 구축하는 것이다."
vePuffer에 대하여
프로토콜의 장기적이고 지속 가능한 가격 상승을 실현하는 핵심 요소 중 하나는 토큰 이코노믹스(tokenomics)이다. 우수한 프로토콜은 장기 보유자에게 가치를 창출하는 데 중점을 둔 정교한 토큰 모델을 가져야 한다. Mechanism Capital은 토큰 이코노믹스 설계에 중점을 두며, 혁신하고 토큰 가치 포집을 극대화할 수 있는 팀을 지원한다.
Puffer Finance는 토큰 이코노믹스 업데이트로서 vePuffer를 도입하고 있다. 그 목표는 가치를 토큰 보유자에게 전달하고 생태계 전체에서 인센티브를 맞추는 것이다. 이를 위해 다음과 같은 혁신을 도입했다:
탈중앙화 거버넌스:
vePUFFER는 커뮤니티가 PUFFER 포인트 배분에 투표할 수 있게 하여 Puffer의 탈중앙화 목표와 일치시킨다.
거래 가능한 포인트:
2기 ERC20 PUFFER 포인트는 거래가 가능하여, 사용자는 초기 수익을 얻거나 추가 구매를 통해 유연성과 차익거래(arbitrage) 가능성을 높일 수 있다.
유연한 전략:
거래 가능한 포인트는 사용자가 개인 전략과 시장 심리를 기반으로 보유, 판매 또는 구매 여부를 결정할 수 있게 하여 리스크 관리 능력을 강화한다.
뇌물 시장(Bribery Market):
프로토콜은 vePUFFER 보유자에게 인센티브를 제공하여 해당 풀의 투표 수를 늘릴 수 있으며, 이는 APR과 유동성을 향상시킨다.
경쟁적 프로토콜:
뇌물 메커니즘을 통해 프로토콜은 투표를 유치해 APR을 높이고 사용자 참여를 촉진하며 일관된 인센티브 구조를 창출한다.
커뮤니티 주도 보상 메커니즘:
vePUFFER 모델은 거버넌스, 투기, 다양한 전략을 지원하여 사용자가 생태계의 인센티브 구조를 형성하도록赋能한다.
왜 Puffer의 UniFi가 독보적인가: 이더리움 롤업 구조 재편
UniFi를 출시함으로써 Puffer는 이더리움이 조각화된 롤업 환경에서 통합되고 긍정적 공생하는 생태계로 전환할 수 있는 기회를 만들었다. 이 생태계는 전례 없는 방식으로 개발자, 사용자, 유동성을 한데 모은다. 궁극적인 결과는? 수십억 명의 사용자를 수용할 수 있는 더욱 강력하고 회복력 있는 이더리움이다.
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