매직 에덴 상장이 임박했고, 시장은 이미 40달러를 예상하고 있는가?

2024.12.10

매직 에덴 상장이 임박했고, 시장은 이미 40달러를 예상하고 있는가?

플레이어들은 3가지 서로 다른 관점에서 서사를 써내려가며, 전혀 다른 3개의 각본을 만들어낸다.

2024.12.10 - 10:00:49

MagicEden

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

플레이어들은 3가지 서로 다른 관점에서 서사를 써내려가며, 전혀 다른 3개의 각본을 만들어낸다.

글: Cookie

오늘 밤 10시(베이징 시간), Magic Eden의 토큰 $ME 에어드랍 수령이 시작된다. 현재 바이낸스 상장 소식의 영향으로 OKX에서 프리마켓 거래 가격은 이미 6달러를 돌파했으며, 유통 시가총액은 7.5억 달러를 넘어섰다.

프리마켓 가격은 대체로 $ME가 오늘 CEX에 상장 후 오픈할 때의 시초가를 반영하지만, 상장 후 얼마간의 기간 동안 $ME의 가격이 어떻게 전개될지는 플레이어들이 세 가지 서로 다른 관점에서 세 개의 전혀 다른 시나리오를 제시하고 있다.

관점 1 - 솔라나 두 번째 NFT 마켓 ( $TNSR 과 비교)

이 관점은 사실상 거의 폐기된 상태다. 왜냐하면 현재 $ME의 프리마켓 가격 기준 유통 시가총액은 $TNSR의 FDV보다도 높으며, $TNSR의 유통 시가총액의 약 7배에 달하기 때문이다.

그렇다면 왜 이전에는 $TNSR과 비교했을까? $TNSR을 기준으로 $ME를 분석한 사람들은 아마 주로 솔라나 NFT 생태계에 집중하는 사용자들일 것이다. 솔라나 NFT 분야에서 Magic Eden은 실제로 Tensor에게 솔라나 최고의 NFT 마켓 자리를 내주었다.

하지만 위의 통계 데이터에서 보는 바와 같이, 사용자 수와 거래 수익이라는 두 가지 측면에서 볼 때, Tensor는 Magic Eden을 압도적으로 앞서지 못하고 있다. 최근 30일 거래 수익에서는 겨우 15,000달러 차이밖에 나지 않아 거의 동등하다고 볼 수 있으며, 1년 거래 수익 기준으로 보면 Magic Eden이 오히려 Tensor보다 360만 달러 더 높다.

관점 2 - 비트코인 최초의 DEX

이 관점을 취하는 사람들은 기본적으로 비트코인 생태계 플레이어들이다. 일반적인 인식상 비트코인 생태계는 그저 그런 수준이며, 시가총액 상위 10개 NFT 프로젝트 중 비트코인 계열은 Bitcoin Puppets 하나뿐이며, 그것도 딱 10위에 머물러 있고, 그 앞의 9개 모두 ETH 기반 NFT 프로젝트다.

하지만 최근 ETH NFT가 회복되기 이전의 오랜 기간 동안, 가장 활발한 NFT 생태계는 바로 비트코인 NFT였을 가능성이 크다. Magic Eden은 해당 생태계에서 독점적 지위를 갖고 있는데, 지난 1년 동안 Magic Eden의 150만 명 사용자 중 비트코인 네트워크 출신은 26%에 불과했지만, 이들이 Magic Eden에 가져온 수입은 4,000만 달러를 넘었으며, 이는 전체 수입의 69%에 달한다.

지난 1년간 Magic Eden의 수입은 총 6,000만 달러였으며, 이는 아직 비트코인에서의 또 다른 독점 사업인 룬(Runes) 토큰 거래 수익은 포함되지 않은 금액이다.

룬(Runes) 프로토콜은 올해 4월 비트코인 반감기 이후 도입된 새로운 비트코인 FT 프로토콜이다. Magic Eden은 Runes 거래에 대해 매수 수수료 1%를 부과하며, Magic Eden에서 상위 10개 Runes 토큰의 누적 거래량은 약 6억 달러 정도이다. 단지 상위 10개 Runes 토큰의 거래량만으로도 약 6개월 만에 Magic Eden에 600만 달러의 수익을 안겨주었다.

따라서 비트코인 생태계 플레이어들의 시각에서 보면, Magic Eden은 비트코인 위의 거대 기업이며, 비트코인 생태계 자체도 성장 가능성 면에서 매우 높다고 본다. 이들에게 있어 $ME의 기대치는 기본적으로 6달러 이상이다.

관점 3 - 두 번째 하이퍼라이크(Hyperliquid)

이것은 가장 낙관적인 관점으로, "호황장에서는 FDV란 그냥 미메일 뿐이고, 유통 시가총액만 의미 있다"는 주장이다.

$ME의 초기 유통 공급량은 $HYPE보다도 작다($ME는 초기 유통률 12.5%, 즉 1.25억 개). 게다가 물량 분배도 잘 되어 있으며, 강력한 수익 창출 능력과 성장성을 갖춘 프로젝트라는 점에서도 유사하다. 이러한 세 가지 요소를 근거로 가장 낙관적인 플레이어 그룹은 $ME가 두 번째 $HYPE처럼 40달러까지 갈 것이라 예측한다.

$ME는 NFT 마켓에서의 수익성 면에서 단연 압도적이며, 비트코인 생태계에선 DEX로서의 포지셔닝도 갖추고 있다. ME는 룬 거래 수익을 제외하더라도 지난 1년간의 수익이 블러(Blur)의 20배에 달하며, 현재 Blur의 유통 시가총액은 약 7.6억 달러 수준이다. 각자의 분야에서 $ME와 $HYPE 모두 수익성과 기대감을 바탕으로 리딩 프로젝트가 되었다.

하지만 이 관점에도 문제점이 존재하는데, $HYPE는 '자체 생태계'를 구축하며 자신만의 경로를 걸었고, 어떤 Tier 1 CEX에도 상장되지 않았다. 반면 $ME는 이미 바이낸스 상장이 확정되었으며, 주요 거래소 중 코인베이스와 업비트만 남아 있다. 따라서 두 토큰의 객관적 환경은 매우 다르며, $ME가 $HYPE처럼 유통 시가총액만을 기준으로 지속 상승할 것이라고 단순 비교하기는 어렵다.