기관 코인의 저주를 깨부수다: Sui(스위) 신규 자산의 돌파구

2024.11.14

기관 코인의 저주를 깨부수다: Sui(스위) 신규 자산의 돌파구

이 블록체인 혁명 속에서, 타이퍼스(Typus)의 시도는 '기관 코인'의 숙명을 깨는 결정적인 한 걸음이 될 수 있을 것이다.

2024.11.14 - 08:17:03

Sui

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

이 블록체인 혁명 속에서, 타이퍼스(Typus)의 시도는 '기관 코인'의 숙명을 깨는 결정적인 한 걸음이 될 수 있을 것이다.

저자: kyrie, Typus Finance CGO

암호화폐 세계에서 '기관 코인(institutional coin)'은 소규모 투자자들이 두려워하는 단어다. 하지만 왜 프로젝트 팀들은 기관 투자자의 영향을 쉽게 벗어나지 못할까? 그 이면에는 복잡한 비즈니스 논리와 현실적인 고려 사항이 존재한다.

코인 발행의 딜레마: 높은 비용과 기관 의존도

출처: Simon's X (@sjdedic)

성공적인 암호화폐 프로젝트를 출시하려면 일반인이 생각하는 것보다 훨씬 더 큰 비용이 든다. 단순한 코인 발행 과정만으로도 100만~300만 달러에 달하는 자금이 소요될 수 있다. 이 비용은 주로 다음 항목에 사용된다:

스마트 계약 개발 및 감사
초기 유동성 제공
시장 조성자(MM) 협업 비용
거래소 상장 비용
마케팅 지출

이처럼 천문학적인 비용 때문에 많은 프로젝트 팀들이 기관 투자자, 중앙화 거래소, 시장 조성자 등의 '기관 세력' 앞에 무릎 꿇을 수밖에 없다. 일단 이 길을 선택하면 프로젝트는 악순환에 빠지게 된다:

초기 펀딩으로 인한 토큰 희석: 대량의 토큰을 기관에 할인된 가격으로 판매
상장 비용 증가: 대형 거래소의 상장 요금은 수십만 달러에 달함
높은 시장 조성 비용: 전문 시장 조성자가 높은 수수료와 토큰 비중을 요구
시가총액 관리 부담: 기관 투자자가 토큰 가격 유지 요구, 마케팅 지출 증가 유도

이러한 의존관계가 초래하는 결과는 다음과 같다:

토큰 분배가 기관 중심으로 기울어져 개인 투자자들의 공정한 참여 기회 박탈
프로젝트 잠재력이 미리 소진되며, 기관이 수익 실현 후 개인 투자자가 리스크를 떠안음
블록체인 탈중앙화의 본래 목적 위반
프로젝트 팀이 제품 개발에 집중하지 못하고 가격 유지에 과도한 에너지를 소비

Sui 생태계의 혁신적 도전: Typus Finance의 돌파구

"처음부터 중앙화 거래소 수준의 충분한 유동성을 제공할 수 있다면, 개인 투자자들은 더 이상 기관에 의존할 필요가 없을 것이다." 겉보기에 간단한 이 아이디어는 Sui 생태계 내 Typus Finance 팀의 사명이 되었다.

고성능 공개 블록체인인 Sui 위에서 Typus는 이러한 난국을 극복할 가능성을 보았다. 그들의 솔루션은 Deepbook의 오더북 시스템을 활용해 마치 체인 상에서 전문적인 거래소 인프라를 구축하는 것과 같다. 그러나 인프라만으로는 충분하지 않으며, 진정한 혁신은 유동성 문제를 해결하는 방식에 있다.

여러분이 대출 프로토콜에 묶여 있는 유휴 자금과 전문 시장 조성자의 기술을 결합하고, 옵션 도구를 통해 리스크를 헤지한다면 어떤 일이 벌어질까? Typus는 바로 이런 방향으로 나아가고 있다. 그들의 목표는 단순히 2선급 중앙화 거래소를 대체하는 것을 넘어, Sui 생태계 프로젝트가 대형 거래소와 협상할 때 더 많은 입지를 확보하는 것이다.

Deepbook: 오더북 인프라의 재정의

출처: Sui Blog

암호화 시장에서 오더북 시스템은 거래소의 '심장'과 같다. 그 성능은 플랫폼 전체의 생명력을 결정짓는다. 오랫동안 이 핵심 인프라는 중앙화 거래소에 의해 독점되어 왔으며, 이는 탈중앙화 프로젝트들을 차단하는 높은 장벽과도 같았다.

Typus는 Deepbook과 협력하기로 한 것은 바로 Sui 생태계에 원생적으로 존재하는 이 오더북 시스템의 혁신적 가능성을 눈여겨봤기 때문이다. 이는 마치 높은 장벽에 새로운 문을 여는 것이며, 탈중앙화 거래가 중앙화 거래소 수준의 성능을 갖도록 만든다.

Deepbook의 뛰어난 점은 세 가지 핵심 차원에서 나타난다:

첫째, 극한의 성능:

초당 수만 건의 주문을 처리 가능, 고주파 트레이더의 엄격한 요구에도 충족
지연 시간이 밀리초 수준으로 낮아 체인 상 트레이더에게 날개를 달아주는 효과
다양한 복잡한 주문 유형 지원, 다양한 거래 전략 수요 충족

둘째, 원생 유동성의 장점. 마치 끊임없이 흐르는 강물이라면, Deepbook은 그 강의 주류와 같다:

Sui 생태계 내 모든 유동성 제공자와 직접 연결
크로스 플랫폼 아비트리지 기회를 크게 줄여 가격을 더욱 현실적으로 만듦
시장에 더 깊은 유동성 풀을 제공하여 대규모 거래도 안정적으로 수행 가능

셋째, 가장 혁신적인 부분은 비용 우위다:

Sui의 저렴한 가스비 특성을 최대한 활용하여 각 거래 비용을 최소화
중간 단계의 여러 수수료를 제거해 이익을 시장 참여자들에게 더 많이 환원
시장 조성자에게 더 큰 수익 공간을 제공하여 전문 플레이어들의 참여 유도

이러한 장점들이 결합되면서 Deepbook은 단순한 오더북 시스템을 넘어 시장 규칙을 재편할 수 있는 인프라가 되었다. 이는 단순히 막대한 양의 거래를 처리할 수 있을 뿐 아니라, 모든 참여자에게 전례 없는 거래 경험을 제공하는 현대화된 무역 항구와 같다.

Typus의 비전 속에서 Deepbook은 탈중앙화 코인 발행의 중요한 기반이다. 고성능 인프라가 혁신적인 유동성 솔루션과 만나면서, 신규 프로젝트는 마침내 기관 의존에서 벗어날 희망을 보게 된 것이다.

Typus의 혁신: 옵션 기반 유동성 솔루션

전통적인 암호화폐 시장에서 시장 조성자는 철줄 위를 걷는 곡예사와 같다. 그들은 매수와 매도 포지션을 끊임없이 조정하며 가격 변동 속에서 균형을 찾아야 한다. 단순해 보이는 이 작업은 실제로 도전과 리스크로 가득 차 있다.

시장이 갑작스럽게 폭등하거나 폭락할 때를 상상해보라. 이 순간 시장 조성자의 처지는 마치 폭풍우 속에서 균형을 유지하려는 사람과 같다. 그들은 두 가지 주요 위협에 직면한다. 하나는 가격 변동으로 인한 방향성 리스크(Delta 리스크), 즉 철줄이 바람에 흔들리는 것과 같고, 다른 하나는 포지션 조정으로 인한 비용(Gamma 리스크)으로, 철줄 위에서 끊임없이 무게 중심을 옮기는 것과 같다.

이러한 리스크에 대응하기 위해 시장 조성자들은 일반적으로 보수적인 전략을 취한다:

매수-매도 스프레드를 넓혀 자신의 '보험료'를 인상
제공하는 유동성 감소, 즉 철줄의 높이를 낮추는 것과 동일
시장 변동성이 클 때는 아예 철수, 일시적으로 공연을 포기

그렇기 때문에 우리는 자주 시장이 유동성을 가장 필요로 할 때 오히려 가격이 급변한다는 사실을 목격한다—왜냐하면 시장 조성자들이 모두 회피했기 때문이다.

Typus는 매우 창의적인 해결책을 제시한다. 시장 조성자가 리스크를 홀로 짊어지게 하는 대신, 완전한 '보호 시스템'을 제공하는 것이다:

먼저, Typus는 혁신적인 옵션 유동성 풀을 설립했다. 이것은 철줄 위 곡예사에게 안전망을 제공하는 것과 같아, 시장 조성자가 시장 활동에 더 자신감을 갖도록 돕는다. 프로젝트 팀은 여기서 옵션 풀을 생성하여 시장 조성자에게 리스크 헤지 도구를 제공할 수 있으며, 전체 과정은 스마트 계약에 의해 자동화되어 투명하고 효율적이다.

두 번째로, Typus는 대출 프로토콜을 교묘하게 통합했다. Sui 생태계에는 많은 자금이 잠들어 있는데, Typus는 이를 깨워 시장 조성자에게 더 많은 탄약을 제공한다. 이는 시장 조성자의 자금 비용을 낮출 뿐 아니라 생태계 전체의 자금 활용 효율을 높인다.

마지막으로, Typus는 정교한 인센티브 메커니즘을 설계했다. 마치 공연자에게 합리적인 보상 제도를 마련해주는 것과 같다:

장기간 안정적으로 유동성을 제공하는 시장 조성자에게 더 큰 보상을 제공
모든 참여자들의 이해관계를 정교하게 조율
전체 시스템이 지속 가능한 생태계를 형성

이 혁신적 메커니즘의 가장 큰 장점은 시장 조성자가 더 낮은 비용과 더 안정적인 방식으로 유동성을 제공할 수 있게 된다는 점이다. 시장 변동이 발생할 때마다 더 이상 당황해서 철수할 필요 없이, 옵션 도구를 활용해 리스크를 헤지하면서 시장에 필요한 유동성 지원을 계속할 수 있다.

프로젝트 팀 입장에서는 더 낮은 비용으로 더 안정적인 시장 유동성을 확보할 수 있다는 의미이며, 트레이더 입장에서는 슬리피지(slipage)가 작아지고 거래 경험도 훨씬 좋아진다는 의미다. 이것이 바로 Typus 솔루션의 독특한 점이다: 시장 조성자의 고통점을 해결할 뿐 아니라, 전체 시장에 전례 없는 안정성을 가져다준다.

생태계 공동번영: 선순환의 시작

전통적인 암호화 프로젝트의 코인 발행 과정을 상상해보라. 창업자들은 종종 가시덤불이 가득한 길을 걷는 것과 같다. 그들은 기관에 끊임없이 '머리를 조아려야' 하며, 유리한 가격으로 지원을 얻지만 결국 '기관 코인'이라는 꼬리표를 붙이고 말곤 한다. 그러나 Typus가 만든 새로운 세상에서는 이 이야기가 전혀 다른 방식으로 전개될 수 있다.

신규 프로젝트가 Sui에서 코인을 발행할 준비를 할 때, 더 이상 곳곳에서 '봉투 모금'을 할 필요가 없다. Typus의 인프라를 통해 그들은 직접적으로 전문 수준의 유동성 지원을 받을 수 있다. 이것은 창업자들을 위한 평탄한 대로를 깔아주는 것과 같다—가격이 자연스럽게 형성되고, 대규모 투자자의 진입과 퇴출이 파도를 일으키지 않으며, 소규모 투자자들도 공정한 가격에 거래할 수 있다.

이 새로운 패러다임은 생태계의 모든 참여자에게 새로운 기회를 제공한다:

프로젝트 팀에게는 진정한 해방이다:

높은 코인 발행 비용에 더 이상 고통받지 않음
토큰 배분 방식을 스스로 통제 가능
귀중한 시간과 에너지를 제품 개발에 집중 가능. 무엇보다도 기관의 입맛에 맞춰 움직이는 것이 아니라 자신의 비전대로 가치를 실현할 수 있게 된다.

시장 조성자에게는 더 안정적인 비즈니스 모델이다:

완벽한 리스크 관리 도구를 갖춰 시장 변동성 속에서도 불안해하지 않아도 됨
운영 비용이 크게 줄어 수익성이 보장됨
수익원이 안정화되어 장기 전략 수립 가능. 고위험 투기를 지속 가능한 전문 사업으로 전환하는 것과 같다.

개인 투자자들에게는 말 그대로 '반전의 기회'다:

공정한 가격으로 우수한 프로젝트에 참여 가능
기관 조작의 결과가 아닌, 진정한 시장 수요와 공급을 목격
거래 비용 감소로 더 이상 '양파'(韭菜)가 아니라 시장의 중요한 구성원이 됨

전체 Sui 생태계에 있어서는, 이러한 변화들이 상승세를 만들어낸다:

더 많은 우수한 프로젝트들이 이러한 공정한 메커니즘에 끌려 들어옴
생태계가 자체적으로 독립적인 프로젝트 배포 채널을 구축
내부로부터 외부로 뻗어가는 유기적 성장 모델 형성

이는 마치 씨앗을 심는 것과 같으며, 그것이 점차 커다란 나무로 자라난다. 우수한 프로젝트의 유입이 더 많은 사용자를 끌어들이고, 사용자 증가는 다시 더 많은 프로젝트를 유치하며 선순환이 이루어진다. 점차적으로 전체 생태계는 더욱 튼튼해지고, 모든 참여자들은 이 비옥한 땅에서 자신의 성장 공간을 찾을 수 있다.

이 새로운 생태계 속에서 우리가 보는 것은 더 이상 제로섬 게임이 아니라 모든 당사자가 함께 번영하는 아름다운 풍경이다. 모든 참여자가 발전의 성과를 공정하게 나눌 수 있을 때, 시장은 비로소 진정한 지속 가능성에 도달할 수 있다.