MEME 유동성 게임에서, 대체 누구를 자본의 잔치 속에서 이득을 얻는가?

2024.10.24

MEME 유동성 게임에서, 대체 누구를 자본의 잔치 속에서 이득을 얻는가?

MEME 문화가 점점 번성해가는 이면에는 실질적으로 다양한 세력이 얽힌 이해관계의 견제가 존재한다.

2024.10.24 - 11:47:05

MEME

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

MEME 문화가 점점 번성해가는 이면에는 실질적으로 다양한 세력이 얽힌 이해관계의 견제가 존재한다.

글: Nancy, PANews

MEME 문화가 점점 더 번성하고 있는 배경에는 다양한 이해관계자들이 얽힌 이익 다툼이 존재한다. 긴장감 넘치고 치열한 이 게임 속에서 각 참여자들은 MEME 시장을 뜨겁게 달구는 핵심 동력이며, 일부는 능숙하게 움직이며 막대한 수익을 거두며 이 잔치의 직접적인 수혜자가 되고 있다.

톱 플레이어 / 생존자

MEME의 부의 효과는 시장의 열기를 극도로 확대시켰으며, 수백 배에서 수천 배에 달하는 일확천금 사례들이 소셜미디어를 통해 바이러스처럼 퍼지면서 투자자들의 광란적인 감정을 자극했다. 그러나 실제로 "다이아몬드 핸드"로 장기 보유한 사람은 극소수에 불과하며, 심각한 생존자 편향(survivorship bias)이 존재한다. 예를 들어 최근 Lookonchain 데이터에 따르면, 한 트레이더가 FOMO에 휩싸여 5시간 만에 5종류의 MEME 코인을 매수했지만 모두 손절 처리해 총 274SOL(약 4만3천5백 달러)의 손실을 입었다. Onchain Lens의 모니터링에 따르면, 어떤 '영리하지 못한' 트레이더가 10SOL(1,505달러)에 1,215만 개의 GNON을 매수한 후 단 1분 만에 7.32SOL(약 1,113달러)에 팔아 392달러를 손해봤는데, 현재 그 자산 가치는 850만 달러를 초과한다.

사실상 이 자산의 축제 속에서 대부분의 참가자들은 물결에 휩쓸려 따라가는 존재이며, 운 나쁘게 이익 재분배를 위한 유동성 공급원으로 전락하기도 한다. 대부분의所谓 '스마트 머니(smart money)'들이 높은 수익을 얻는 뒤에는 충분한 자금력, 민감한 시장 통찰력, 다양한 기술 도구, 강한 심리적 소양 등 종합적인 역량이 뒷받침된다는 사실을 알아야 한다. 예를 들어 최근 커뮤니티에서 'MEME 교부(교주)'로 추앙받는 무라드(Murad)는 다수의 MEME에 막대한 포지션을 보유하고 있으며, 체인 상 탐정 ZachXBT가 10월 초 공개한 바에 따르면 그의 MEME 포지션 가치는 이미 2,400만 달러에 달했고, 현재 SPX, POPCAT, MOG, APU 등의 보유 자산은 매우 인상적인 수익을 실현했다. 일부는 수십 배의 수익률을 기록하기도 했다.

다만 일부所谓 '스마트 머니'의 정체는 내부 정보를 가진 플레이어 혹은 프로젝트팀일 가능성이 크다. 예를 들어 MEME 코인 SHAR의 경우, Lookonchain 모니터링 결과 한 내부 관계자가 한 차례 거래에서 5억 개의 SHAR(총 공급량의 50%)를 매도해 19,620SOL(약 338만 달러)를 획득했으며, 이 매도 행위로 인해 SHAR의 가격이 약 96% 폭락했다. 동시에 이 RUG 사건은 초기 홍보 및 수익 실현에 관여했던 여러 KOL들 역시 노출시켰다.

발행 플랫폼

발행 장벽의 낮아짐과 거래 효율의 향상 덕분에 MEME 발행 플랫폼은 막대한 트래픽과 자금을 확보했다. Pump.fun을 예로 들면, Dune 데이터에 따르면 올해 3월 초 출시 이후 376개 이상의 주소가 Pump.fun을 통해 260만 개 이상의 토큰을 발행했다. 지난 24시간 동안에만 약 1.2만 개의 주소가 2.1만 개의 토큰을 발행했다. 이러한 데이터는 MEME에 대한 강력한 수요를 여실히 보여주며, Pump.fun도 이를 통해 엄청난 수익을 올렸다. Dune 데이터에 따르면 10월 24일 기준, Pump.fun 누적 수입은 99만 SOL 이상(약 1.5억 달러)에 달한다. Lookonchain 모니터링에 따르면 Pump.fun은 평균 156.4달러에 503,343SOL(약 7,870만 달러)를 매각했다.

다만 MEME 발행 플랫폼은 명백한 선점 우위를 보이고 있으며, PANews는 이전 관련 분석 기사에서도 언급했듯이, MEME 시장의 대부분 발행량과 트래픽은 Pump.fun 등 선두 프로젝트들이 독점하고 있다.

배포자(Dev) / 커뮤니티 인수(CTO)

MEME 발행 장벽과 비용이 낮아지고, 최근 유행하는 AI 에이전트 MEME까지 더해지면서 시장에는 다수의 토큰 배포자(Dev)들이 몰려들어 기회를 잡아 수익을 얻고 있다.

예를 들어 Lookonchain에 따르면 Neiro 배포자는 단 3SOL로 15,508SOL을 벌어들여 무려 5,169배의 수익을 기록했다. PeckShield 모니터링에 따르면 Base 네트워크의 Void 배포자 thevoid.base.eth는 유동성을 제거한 후 토큰을 약 130ETH(약 36만 달러)로 교환했으며, 해당 토큰은 이미 99% 하락했다. On-chain Lens 모니터링에 따르면 PELF 배포자는 약 662SOL에 320만 개의 PELF를 매각해 총 10.3만 달러를 벌었으며(다른 지갑에서도 판매 발생 가능), SANYUAN Labs에 따르면 주소가 '4Ddr'로 시작하는 계정은 최근 30일간 300개의 MEME 코인을 발행해 월 수입 10만 달러를 올리는 등 이런 사례는 헤아릴 수 없이 많다.

이러한 Dev들이 수익을 거둬 떠나면서, '커뮤니티 자치'를 표방하는 CTO(Community Takeover, 커뮤니티 인수)형 프로젝트가 시장의 관심을 받는 새로운 방향이 되었으며, 성공 사례는 시장 참여자들의 주목을 받을 뿐 아니라 일부 집단에게는 새로운 수익 창출 도구로까지 여겨지고 있다.

퍼블릭 체인

Solana의 MEME 생태계가 급속도로 인기를 끌면서, 이 열풍은 이더리움, Base, TON, Sui, BSC 등 다양한 퍼블릭 체인으로 확산되어 관련 데이터 성장을 크게 견인하고 있다. 특히 Solana와 이더리움은 MEME 플레이어들이 주로 활동하는 두 주요 전장이며, 대부분의 인기 있고 선두권 프로젝트들도 이 두 체인에서 탄생했다. CoinGecko 최신 데이터에 따르면, 10월 24일 기준 이더리움 상의 MEME 시가총액은 355억 달러를 돌파했으며, Solana 상의 관련 시가총액은 약 120억 달러로, 두 체인이 전체 시장의 63.1%를 차지하고 있다. 이는 이더리움과 Solana의 MEME 시장에서의 강력한 영향력과 위상을 입증한다.

비록 이더리움이 MEME 시장 규모에서 다소 앞서 있지만, 주로 DOGE, SHIB, PEPE 등의 오래된 MEME 코인들에 의존하고 있는 반면, Solana는 이번 MEME 열풍의 비옥한 땅으로, 다수의 신생 리딩 MEME 프로젝트들이 이 체인에서 나왔으며, 이는 Solana의 데이터 성장에 강력한 추진력을 제공했다. 예를 들어 DefiLlama 데이터에 따르면 MEME 코인 투기 열기가 고조되면서 Solana 블록체인의 일일 거래 수수료는 2024년 5월 초 이후 최고치인 55만 달러를 기록했으며, 이는 역사상 두 번째로 높은 수준이다.

Solana와 이더리움의 MEME 발전 양상에 나타나는 차이점에 대해 PANews는 이전 기사에서 분석한 바 있는데, Solana의 MEME는 주로 핫이슈를 빠르게 활용해 트래픽을 확보하며 더 강한 가격 폭발력과 자본 유치력을 보여주는 반면, 이더리움은 더 탄탄한 자금력과 사용자 기반을 갖추고 있어 MEME 유형도 더욱 다양하다고 설명했다.