파생상품 거래 플랫폼 체인 데이터: JUP, 1000억 달러 거래량 달성, 솔라나 기반 USDC 대출 금리 8.5% 도달
저자: OurNetwork
번역: TechFlow
본 보고서에서 다루는 파생상품 거래 플랫폼 및 프로토콜
Jupiter | Drift | Synthetix | GMX | Vertex | Perennial
Jupiter Perps
Jupiter Perps, 솔라나 기반 거래량 1000억 달러 돌파
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Jupiter Perps는 2023년 10월 초 출시되어 솔라나 상의 영속성 선물 거래에서 가장 깊은 유동성을 제공한다. Jupiter 유동성 풀(JLP)은 영속성 선물 트레이더들의 대응 세력으로서 역할하며, 총 잠금 가치(TVL)가 0에서 7억 달러 이상으로 증가했다. 이를 통해 점대풀(池) 모델을 기반으로 대규모 거래를 지원할 수 있게 되었다.
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Jupiter Perps는 DefiLlama의 파생상품 거래량 순위에서 두 번째로 높은 순위를 차지하며, 버텍스(Vertex)나 dYdX와 같은 오더북 기반 경쟁업체들보다도 앞서 있다. 점대풀 모델에서는 비유해적 트래픽 비중이 더 높아 거래량이 오더북에 비해 다소 낮게 나타난다.
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다수의 일반 트레이더 풀, 풍부한 유동성 및 높은 거래량 덕분에 Jupiter Perps는 JLP 보유자들에게 주당 200만~800만 달러의 수익을 제공하며 플랫폼 성장을 더욱 가속화하고 있다.
Drift
BigZ Pubkey | 웹사이트 | 대시보드
Drift, 최근 1주일 동안 9억 달러 이상의 거래량 기록
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Drift는 솔라나 기반 최대 규모의 종합 서비스형 탈중앙화 거래소(DEX)로, 영속성 선물, 스팟 거래, 대출, 스테이킹 및 예측 시장을 단일 크로스 마진 엔진 하에 통합하여 자본 효율성을 극대화한다. BET는 Drift의 예측 시장 이름이며, 사용자가 수익을 포기하지 않고 다양한 암호자산을 담보로 활용할 수 있도록 함으로써 기회비용으로 인한 배당률 왜곡을 방지한다. 이를 통해 Drift는 솔라나 상에서 가장 높은 예측 시장 거래량을 달성했으며(1.5개월 만에 약 3000만 달러에 육박) 있다.
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지난 90일간 솔라나 기반 USDC의 DeFi 대출 금리는 평균 8.5% APR을 기록했다. 이는 무시할 수 없는 수익률로서 다른 예측 시장을 활성화하는 데 기여할 수 있다. 단, 포지션이 손실 상태이고 정기적인 마켓 결제를 통해 대응 세력과 정산될 경우에만 이러한 이자를 포기하게 된다.
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담보 구성 내역은 안정코인 이외의 자산에 대한 높은 거래 수요를 보여준다. 베팅 결과가 결국 안정코인으로 정산되더라도 말이다. 10월 1일 기준 Drift의 총 잠금 가치(TVL) 중 USDC, PYUSD, USDT 및 USDe/sUSDe, USDY 등 인기 있는 안정코인으로 보유된 비중은 22%에 불과하다.
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거래 하이라이트: 특히 한 사용자는 안정코인이 아닌 자산(JitoSOL, SOL, wBTC)을 담보로 제공해 트럼프 승리에 약 5만 달러 규모의 베팅을 걸었다. 또한 이 사용자는 장기 예측 베팅과 암호화폐 포지션에는 영향을 주지 않으면서 BTC-PERP의 변동성에 대해 단기적으로 거래를 반복하고 있다.
Synthetix
Synthetix, 대규모 재시작 준비, 미결제약정 및 연화 수익률(APR) 급증
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Synthetix는 영속성 파생상품 거래 분야의 DeFi 선구자로, 영속성 선물, 옵션, 스팟 거래 등을 포함한 광범위한 합성 자산 및 파생상품을 제공한다. 지금까지 Synthetix는 옵티미즘(607.4억 달러), 베이스(36억 달러), 아비트럼(120만 달러)에서 파생상품 거래량이 630억 달러를 넘어섰다. 현재 Synthetix는 생태계의 중심으로 복귀하기 위한 SR-2 재시작 계획을 추진 중이며, 이는 거버넌스 투표를 통해 실행되는 전략이다.
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올해 9월, USDC 유동성의 7일 평균 연화 수익률(APR)은 300% 상승했으며, 짧은 몇 주 사이에 5%에서 20%를 넘어서며 급등했다. 이는 Synthetix 생태계 내에서 안정적인 수익에 대한 수요가 빠르게 증가하고 있음을 보여준다.
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sBTC 및 sETH의 미결제약정은 5000만 달러에서 1.5억 달러 이상으로 확대되었으며, 이는 레버리지 포지션이 200% 증가했음을 의미한다. 이는 SNX 통합 업체들의 거래량 증가 및 다중 담보 영속성 선물 등 예정된 제품 출시와 일치한다.
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거래 하이라이트: Synthetix 역사상 가장 큰 규모의 거버넌스 개혁인 SR-2 재시작이 1.04억 SNX 토큰(1.5억 달러 이상 가치)으로 승인되며 거의 99.94%의 압도적 지지를 받았다. 이번 재시작은 포괄적인 거버넌스 개혁, 성장 중심의 2025 로드맵, 그리고 Synthetix V3 기반 다중 담보 영속성 선물 출시 등 예정된 제품 출시에 대한 새로운 낙관론을 가져왔다.
GMX
GMX 협업 프로토콜 TVL 급증, GMX V2 전체 TVL의 41% 차지
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GMX는 주로 영속성 선물 거래를 제공하는 프로토콜이다. 2023년 GMX V2 출시 이후, 타 프로토콜과의 협업이 영속성 선물 거래의 TVL을 크게 끌어올렸다. 이러한 프로토콜들은 GMX 풀로부터 유동성을 공급받아 혁신적인 수익 전략을 개발함으로써 각자의 플랫폼을 강화하고 있다. GMX V2의 1.09억 달러 TVL은 청색칩 자산, 롱테일 자산뿐 아니라 미래의 신생 자산 페어들에도 우수한 수익을 제공한다는 점에서 성공을 입증한다.
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다수의 GM 풀 출시와 함께 대부분의 유동성 제공자들이 긍정적인 수익을 실현했다. 지난 3개월 동안 최고 성과를 낸 GM 풀은 AVAX/USD, PEPE/USD, WIF/USD로, 각각 기본 자산 보유라는 벤치마크 대비 10%, 18%, 11% 더 높은 수익을 기록했다.
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운영 기간 동안 GMX V2는 ETH 또는 AVAX 형태로 약 6600만 달러의 수익을 창출했다. 앞으로는 7월에 진행된 스냅샷 투표에서 제안된 바와 같이, 토큰 홀더와 스테이커에게 혜택을 주는 새로운 토큰 이코노미 설계에 따라 GMX 토큰 매입 및 분배 방식이 변경될 예정이다. 거래 하이라이트:
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거래 하이라이트: 최근 GMX V2에서 한 대규모 트레이더가 ETH 롱 포지션에서 100,865달러의 수익을 확정했다. 현재도 여전히 BTC 롱 포지션 60,894.9달러를 보유 중이며, 손익은 118,996달러이다. 이 트레이더는 일반적으로 높은 성공률을 보이며, 지금까지 누적 순손익이 79만 달러에 달한다.
Vertex
Vertex, 역사상 총 거래량 1300억 달러 도달
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Vertex는 영속성 선물 및 스팟 거래를 제공하는 플랫폼이다. 플랫폼 총 거래량이 1300억 달러라는 새로운 이정표에 도달했음에도 불구하고, Vertex는 추가 사업 확장에 어려움을 겪고 있는 것으로 보인다. 실제로 월별 거래량 그래프는 2023년 12월부터 감소세를 보이고 있으며, 이는 특히 우려되는 부분이다. 초기에는 아비트럼에 집중했지만, 최근 베이스(Base), 맨틀(Mantle), 세이(Sei) 등 다른 블록체인으로 사업을 확장했음에도 불구하고 이런 현상이 나타나고 있다.
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Dune 차트에 따르면 Vertex는 사용자 수 측면에서 안정세를 유지하고 있다. 2024년 7월, 레이어 2인 맨틀(Mantle)으로 확장하면서 신규 사용자 수가 사상 최고치를 기록했으나, 이후 다시 이전 수준으로 돌아갔다.
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거래 지표는 당분간 Vertex에게 불리하지만, 토큰 지표는 더 낙관적으로 보인다. 플랫폼의 $VRTX 토큰 중 42%가 스테이킹되어 있어 사용자들의 참여도가 매우 높음을 나타낸다.
Perennial
Perennial, 일평균 거래량 4400만 달러 돌파
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Perennial은 영속성 선물 거래 인프라를 제공하며, 협업 프론트엔드가 이를 연결해 유동성과 주문 흐름을 공유할 수 있다. 새로운 앱과 통합될 때마다 새로운 사용자층이 거래 네트워크에 합류하면서 거래량이 증가한다. 최근 아비트럼 기반 영속성 선물 통합 거래소 Kwenta와의 통합 이후 Perennial은 사상 최대 일일 거래량을 기록했다. 7월 중순 ETH ETF 소식 당시, 마켓 메이커들이 변동성에 대한 델타 헤지를 수행하면서 Perennial의 일일 거래량이 4400만 달러를 넘어서기도 했다.
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Perennial의 가장 두드러진 특징 중 하나는 레버리지 마켓 메이킹이다. 지난 몇 달간 Perennial의 평균 마켓 메이킹 레버리지가 229% 증가했는데, 이는 사용자들이 프로토콜과 그 자본 효율성에 대한 신뢰와 이해가 깊어졌음을 보여준다.
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Perennial의 자금 이자율 메커니즘은 롱과 숏 간 수요를 균형 있게 조절해 마켓 메이커의 리스크 노출을 줄이는 데 기여한다. 지난 몇 달간 아비트리저들의 참여로 인해 자금 이자율이 최대 5%에서 현재 약 0.01% 수준으로 하락했다.
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