Sui가 상승세를 타고 있는 지금, 과연 이전 라운드의 솔라나(Solana)처럼 강세장을 재현할 수 있을까? 전방위적으로 분석해본다.
글: Frank, PANews
최근 페이스북 계열의 공용 블록체인 Sui가 큰 관심을 받고 있다. 소셜 미디어에서 가장 많이 언급되는 Sui 관련 주제는 바로 "SUI 토큰이 2021년 SOL의 움직임을 재현하고 있는 것 같다"는 것이다. 많은 의견들이 SUI의 최근 상승세가 이전 사이클에서 SOL이 급등하기 직전의 초기 단계와 매우 유사하다고 보며, Sui가 다음 세대의 솔라나(Solana)가 될 수 있다는 전망을 내놓고 있다.
Sui 메인넷은 2023년 5월에 출시되었으며, 솔라나 메인넷은 2020년 3월에 출시되었다. 두 프로젝트의 현재 데이터에는 상당한 격차가 존재한다. 그러나 성장 가능성 측면에서는 동일한 시기의 성과를 비교하는 것이 타당하다. 본 기사에서는 Sui와 2021년 7월 당시(즉, 메인넷 출시 후 약 1년 후)의 솔라나를 비교 분석한다. 다소 '표지선 찾기(刻舟求劍)'식 접근일 수 있으나, 객관적인 기준점과 비교를 제공할 수 있다.
체인 데이터: Sui, 2021년 솔라나보다 우세
데이터 비교를 명확히 하기 위해 솔라나의 데이터는 2021년 7월 12일 경의 값을 사용하였고, Sui의 데이터는 2024년 9월 24일의 값을 사용하였다.
체인상 데이터를 보면, 현재 Sui의 전반적 지표는 2021년 솔라나의 실적을 능가한다. 실제로 2021년 솔라나는 SOL 토큰이 크게 상승했지만, 생태계 데이터는 여전히 뚜렷하지 않았다. 특히 일간 활성 주소(DAA) 항목의 경우, 솔라나는 2021년 내내 몇만 건 수준이었으며, 2022년에 들어서야 비로소 10만 건을 넘었다. 반면 Sui의 DAA는 최근 눈에 띄게 증가했다. 올해 4월 이전까지 Sui의 일간 활성 주소 역시 2021년 솔라나와 유사하게 평균 몇만 건 수준이었으나, 4월 스팸 메일 공격 이후 체인상 DAA가 백만 건 이상으로 급증했고, 8월 시장 침체기에도 40만 건 이상을 유지하며, 최근 다시 한번 크게 증가해 DAA가 백만 건을 돌파했다.
Sui 일간 활성 주소 데이터
솔라나 일간 활성 주소 데이터
Sui 장세 논의에서 자주 언급되는 지표 중 하나는 Sui의 TPS 최대치가 29.7만 건에 달한다는 점이다. 반면 솔라나의 최고 TPS는 6.5만 건이다. 그러나 현재의 평균 TPS 수준을 보면, Sui는 여전히 2021년 7월 솔라나의 데이터 수준에 미치지 못하고 있다.
전반적으로 볼 때, Sui의 체인상 활성도는 2021년 7월 솔라나보다 확실히 뛰어나며, 이는 Sui가 차세대 솔라나가 될 수 있다는 주장에 근거를 제공한다.
소셜 미디어 영향력: Sui, '스타 대변인' 부재
생태계 발전도 중요하지만, 암호화폐 분야에서 소셜 미디어의 조명은 종종 토큰 가격에 더 직접적인 영향을 미친다. 2021년 솔라나의 급등에는 FTX 창립자 SBF의 공개적 지지가 결정적이었다. 솔라나 생태계에서 2021년 가장 빠르게 성장한 DeFi 프로젝트 Saber의 공동창업자인 Dylan과 Ian Macalinao는 왜 솔라나를 선택했는지를 설명하며 "SBF를 오랫동안 주목해왔고, 당시 FTX를 사용하고 있었다. 이를 통해 솔라나가 우수한 공용 블록체인임을 알게 되었다"고 말했다.
SBF의 영향 외에도, 당시 암호화폐 분야에서 강세를 보이던 벤처 캐피탈 A16z의 솔라나 투자가 시장의 긍정적 인식을 불러일으켰다. 다만 이 부분은 자본 시장의 시각에 해당하므로, 이후에 자세히 다룬다. 또한 2021년 솔라나는 마이크 타이슨(Mike Tyson), 마이클 조던(Michael Jordan), 멜라니아 트럼프(Melania Trump) 등 다수의 유명 인사들과 협업하며 지지를 받았다. 따라서 2021년 솔라나는 명실상부한 '인터넷 핫이슈 공용 블록체인'이었으며, 소셜 미디어에서는 솔라나가 '이더리움 킬러'가 될 것이라는 논의가 뜨겁게 진행되었다. 이는 현재 'Sui가 다음 세대 솔라나가 될 것'이라는 논조와 거의 동일하다. Mechanism Capital 공동창업자이자 파트너인 앤드류 강(Andrew Kang)은 댓글 답변에서 "나는 SUI의 시가총액이 반드시 SOL 수준에 도달한다고 생각하지 않는다. 현재 SUI의 시가총액은 SOL의 3.5%에 불과하다. 이것은 과거 .eth 커뮤니티가 SOL이 초과 성장을 하기 전이나 그 과정에서 주장했던 논점과 유사하다"고 밝혔다.
반면 오늘날 Sui를 지지하는 KOL도 적지 않다. 9월, K33 Research의 애널리스트 데이비드 짐머맨(David Zimmerman)은 Sui 네트워크가 기술적 우위와 곧 출시될 자체 게임 콘솔 덕분에 솔라나의 강력한 경쟁자가 될 수 있다고 언급했다.
다만, Sui는 SBF와 같은 '스타 대변인'은 없고, 대신 업계 내 다수의 전문가들이 소셜 미디어를 통해 Sui의 전망에 대해 긍정적인 입장을 표명하고 있다.
시장 트렌드 포착: 솔라나, 여전히 MEME 시장 주도
시장 트렌드를 정확히 잡는 것도 프로젝트 성공의 핵심 요소다. 2021년의 주요 트렌드는 NFT와 DeFi였으며, 솔라나는 NFT 붐을 통해 많은 주목을 받았다. 그러나 이번 사이클에서 가장 큰 트렌드는 MEME이며, 체인 데이터에 막대한 기여를 하고 있다. 당연히 이 트렌드는 지금까지 솔라나가 독점해왔다. 하지만 최근 데이터를 보면, Sui의 MEME 시장도 드디어 진전을 보이고 있다. 최근 Sui 체인상 하루 신규 생성 토큰 수가 비로소 300개를 돌파하며 비약적 성장을 기록했다. 그런데 9월 10일 이전까지만 해도 이 수치는 30~50개 수준에 머물렀다. 그러나 이 수치는 여전히 솔라나와 큰 격차가 있다. (현재 솔라나 체인은 여전히 하루 1만 개의 신규 토큰을 생성하고 있음.) 2021년 솔라나의 신규 토큰 생성 데이터를 찾을 수 없어 당시와의 직접 비교는 불가능하다.
거래량 측면에서도, 9월 24일 Sui 체인의 24시간 토큰 거래량은 9500만 달러였으며, 동일한 날짜 솔라나는 11억 달러였다. 솔라나는 여전히 MEME이라는 핵심 트렌드를 장악하고 있다. 한편 Sui는 Base, 이더리움 L2, TON 등 여러 경쟁자들과 맞서 싸워야 한다.
자본 지원: 둘 다 같은 계보에서 나온 프로젝트
결국 자본의 지원도 토큰 시가총액 성장의 중요한 요소다. 최근 Sui에 대한 자본의 지원은 주로 그레이스케일(Grayscale)을 중심으로 이루어졌다. 9월 13일, 그레이스케일의 SUI 신탁 펀드인 Grayscale Sui Trust의 운용 규모가 100만 달러를 돌파했다. 또한 9월 17일 서클(Circle) 공동창업자이자 CEO인 제레미 알레어(Jeremy Allaire)는 USDC 및 CCTP가 Sui Network에 출시되었다고 발표했다.
2021년 솔라나를 돌아보면, FTX는 소셜 미디어 영향력 외에도 자금 면에서도 솔라나에 큰 지원을 제공했다. 추정에 따르면, FTX 및 관련 투자 부서인 Alameda Research는 솔라나 생태계의 다양한 기업 및 프로젝트에 1억 달러 이상을 투자했다. 또한 a16z는 2021년 6월 솔라나에 3.14억 달러의 투자를 유치시켰다. FTX와의 강한 연계 덕분에 솔라나는 풍부한 자금을 바탕으로 홍보 및 가격 상승을 추진할 수 있었다.
Sui는 최근 펀딩 소식이 없으며(OTC 펀딩 소문은 있지만 아직 확인되지 않음), 마지막 대규모 펀딩은 2022년의 3억 달러 투자였다. 흥미롭게도 이 펀딩은 FTX Ventures가 리드했고, a16z Crypto, Jump Crypto, Apollo, Binance Labs, Franklin Templeton, Coinbase Ventures, Circle Ventures, Lightspeed Venture Partners, Bixin Ventures, A&T Capital 등이 참여했다. 이 투자자들 중 다수는 이전에 솔라나에도 투자한 바 있다. 다만 2023년 Sui의 개발사인 Mysten Labs는 9600만 달러를 지불하고 FTX로부터 지분을 매각받았다.
시장 성과: 시세 흐름 확실히 유사
마지막으로 가장 핵심적인 Sui 장세 논의 영역인 토큰 시장으로 돌아가 보자. Sui 토큰은 최근 급등세를 보이고 있으며, 8월 5일부터 9월 23일까지 49일 만에 256% 상승하며 다른 공용 블록체인들을 압도하는 성과를 보였다.
2021년 7월 솔라나 시세 차트
2021년의 SOL로 시간을 되돌려보면, 7월 20일부터 8월 18일까지 29일 동안 264% 상승했다. 두 프로젝트 모두 특정 구간에서 집중적인 상승세를 보인 점에서 확실히 유사한 양상을 보이고 있다.
2024년 8~9월 SUI 시세 차트
현재 SUI의 유통 시가총액은 약 41억 달러이며, SOL은 첫 번째 상승 후 187억 달러의 시가총액에 도달했다. 다만 SUI의 유통량은 현재 26.8% 수준이며, 매달 추가로 토큰이 언락된다. SUI는 아직 21%의 토큰이 언락되지 않은 상태다. 이 부분을 포함한 전체 유통 시가총액을 계산하더라도, 여전히 2021년 SOL의 첫 번째 상승 후 187억 달러에는 미치지 못한다.
거래 열기에 있어서 SUI의 이번 상승세는 한국 시장의 열광적인 수요가 한몫했을 가능성이 크다. 한국 최대 거래소 업비트(Upbit)는 현재 SUI 거래량에서 약 7.21%의 점유율을 차지하며, 바이낸스, 코인베이스, OKX에 이어 SUI 거래액이 가장 큰 거래소가 되었다.
전반적으로 볼 때, Sui와 2021년 솔라나는 많은 유사점을 가지고 있다. 유사한 소셜 미디어 여론, 유사한 성능적 장점, 유사한 투자 기관 등이 그것이다. 아마도 Sui는 다음 시장에서 주목받는 고성능 공용 블록체인이 될 가능성이 있다. 그러나 여전히 고민해야 할 몇 가지 문제가 있다. 첫째, Sui는 2021년 솔라나처럼 독보적인 위치를 아직 확보하지 못했다. 현재 L1/L2 분야는 강력한 경쟁자들로 가득하며, 성능만으로 정말 승부를 볼 수 있을까? 둘째, Sui의 데이터 성장은 종종 폭발적인 증가 후 급격한 하락을 반복하며, 이러한 요동치는 체인 데이터가 정말 생태계의 활성화를 반영한다고 볼 수 있을까? 셋째, 생태계 프로젝트 중에서 이전 사이클의 솔라나 생태계에서 Raydium, MagicEden처럼 부의 효과를 만들고 대중화에 성공한 DApp이 아직 나타나지 않았다. 넷째, 무시할 수 없는 토큰 언락 문제다. 물론 시장을 누구도 예측할 수 없으며, 위의 분석은 투자 권유가 아니다. 신중한 판단을 당부한다.
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