블록웍스 2049 관찰: 아시아 암호화폐 시장이 폭발하고 있다
정리 및 번역: TechFlow
이번 회차 참여자：제이슨 얀노비츠(Jason Yanowitz)，Blockworks 창립자；산티아고 R 산토스(Santiago R Santos)，투자자
패러디 소스：Empire
원제：Asia's Crypto Boom, Stablecoin Wars, and Crypto's Global Shifts | Roundup
방송일：2024년 9월 21일
배경 정보
이 에피소드에서 제이슨과 산티는 싱가포르에서 열린 Token2049에 참석한 소감을 깊이 있게 나눈다. 두 사람은 아시아 암호화폐 거래소의 놀라운 규모, 수익을 창출하는 스테이블코인의 등장, 아시아와 서구 사용자 채택률의 뚜렷한 차이점에 대해 논의한다. 대화는 또한 암호화폐 분야 창업자의 피로감, 싱가포르만의 독특한 거버넌스 모델, 그리고 진화하는 벤처 캐피탈 환경까지 폭넓게 다룬다.
Token2049 회고
싱가포르 행사의 규모와 분위기
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얀노와 산티는 팟캐스트에서 Token2049 행사 상황에 대해 이야기한다. 산티는 본래 행사 참석을 선호하지 않지만, 창업자들과 직접 교류하고 현장의 분위기를 느끼는 것이 중요하다고 언급한다. 행사에는 2만 명의 참석자가 몰렸으며, 작년보다 두 배 증가한 수치로, SaaS 컨퍼런스를 방불케 했고, 많은 참석자들이 적극적으로 비즈니스 미팅을 하며 거래를 성사시키는 모습을 보였다.
아시아 시장 관찰
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얀노는 이전까지 Token2049가 주로 미국인이 참여하는 행사라고 생각했지만, 실제로는 많은 아시아 참가자들이 있었다고 지적한다. 그는 아시아 시장은 단순한 '봇 농장'이 아니라 실질적인 사용자 기반을 가진 거대한 시장임을 강조한다.
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산티는 또한 아시아에서 인터넷 거대 플랫폼의 부상과 함께 소비자 금융 인프라가 발전하면서 암호화폐 활용도가 더욱 확산되고 있다고 언급하며, 그랩(Grab) 같은 앱이 이미 암호화폐 지갑 기능을 서비스에 통합했다고 설명한다.
행사에서의 놀라움과 새로운 발견
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얀노는 행사에서 자신이 알지 못했던 많은 회사와 제품들을 발견했다고 말하며, 이는 암호화폐 산업의 다양성과 잠재력을 보여준다고 평가한다. 얀노와 산티는 암호화폐와 AI 관련 세션뿐 아니라 유동성과 벤처 투자에 대한 투자자들의 시각을 다루는 여러 패널 토론에도 참여했다.
아시아 거래소의 강력한 성장세
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얀노는 아시아 거래소들에 대한 관찰 결과를 공유하며, 이들이 미국 거래소들보다 훨씬 더 큰 수익성을 보이고 있다고 말한다. 예를 들어, 바이빗(Bybit)은 올해 30억 달러의 이익을 낼 것으로 예상되며, 다섯 번째 규모의 파생상품 거래소인 비트겟(Bitget) 역시 견고한 수익을 내고 있다. 이러한 데이터는 아시아 거래소의 시장 규모와 수익성의 위상을 여실히 보여준다.
아시아 암호화폐 시장의 성장
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산티는 바이트댄스(ByteDance)의 한 책임자와 대화를 나누며, 향후 5~10년 안에 인도가 동사의 가장 큰 시장이 될 것이라는 전망을 들었다. 중국이 현재 주요 시장이지만, 인도의 인구 구조와 수요 잠재력이 미래 핵심 시장으로서 중요하다는 것이다.
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산티는 또한 아시아 각국의 수요 특성이 크게 다르다는 점을 지적하며, 베트남과 필리핀은 개발자 수가 많고, 인도와 인도네시아는 거대한 시장으로서 금융 인프라와 수요 면에서 빠르게 성장할 것이라고 전망한다.
암호화 플랫폼의 진화
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얀노는 현재 암호화폐 거래소들이 더 광범위한 금융 서비스 플랫폼으로 전환하고 있다고 분석한다. 예를 들어, OKX는 단순한 암호화폐 거래소를 넘어 위챗(WeChat)과 유사한 종합 플랫폼이 되려는 목표를 가지고 있다. 지역별 시장 확장을 위해 각국의 라이선스를 취득해야 하는 상황에서 M&A 활동이 활발하게 일어나고 있으며, 거래소 간 경쟁이 치열해지고 있다.
스테이블코인 경쟁 구도
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얀노는 스테이블코인 시장도 새로운 경쟁 국면에 접어들고 있다고 언급한다. PY USD나 페이팔(PayPal)의 스테이블코인처럼 수익 창출이 가능한 새로운 형태의 스테이블코인이 등장함에 따라 기존의 USDC에 압박이 가해지고 있다. USDC는 코인베이스와의 협력 관계를 통해 시장에서 중요한 입지를 차지하고 있지만, 다른 참여자들도 코인베이스에 의존하지 않고 경쟁력 있는 제품을 제공할 기회를 모색하고 있다.
향후 스테이블코인 시장 전망
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산티와 얀노는 미래 스테이블코인 시장에 대해 다양한 스테이블코인이 공존하는 구도가 형성될 것이라고 전망한다.
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얀노는 사용자들이 수익 생성형 스테이블코인에 대한 수요가 증가함에 따라, 룬(Rune)의 새 스테이블코인 USDs가 시장에서 중요한 위치를 차지할 수 있을 것이라고 말한다. 두 사람은 거래소와 자산 보관 서비스를 통해 사용자 기반을 확보하는 방법과 협업을 통해 스테이블코인 보급을 촉진하는 방안도 논의했다.
업계의 회의론과 전망
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산티는 업계 내부에서 점점 더 많은 회의적인 목소리가 나오고 있다고 언급하며, 특히 신규 블록체인에 대한 비판이 두드러진다고 전했다. 그럼에도 불구하고 그는 아시아 시장의 미래에 대해서는 낙관적인 입장을 취하며, 실제 사용자 수요와 시장 성장 잠재력이 암호화폐 산업의 지속적인 성장을 이끌 것이라고 믿는다.
창업자의 사업 중단 현상
사업 중단의 이유
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산티는 많은 창업자들이 자금 고갈 때문이 아니라 명확한 시장 수요와 제품 포지셔닝의 부족 때문에 사업을 중단한다고 지적한다. 그는 많은 스타트업이 일정 기간 시도 후 결국 투자금의 달러당 20~30센트만 회수하며 정리되는 사례를 관찰했다. 이를 반추해 보면, 창업자들 사이의 의견 불일치와 해결하려는 문제에 대한 모호한 이해가 주요 원인이라고 분석한다.
산업 내 인재 질 변화
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산티는 업계 인재의 질 변화에 우려를 표명한다. 과거 몇 년간 창업자들의 수준이 꾸준히 향상되어 왔지만, 최근 추세는 다소 하락하고 있다는 것이다. 그는 이 변화가 FTX와 루나(Luna) 붕괴와 관련이 있는지, 아니면 규제 환경 변화 때문인지 아직 판단하기 어렵다고 말한다. 그는 많은 신규 창업자들이 2021년 무렵 시장에 진입했으며, 장기적인 헌신 없이 진입한 경우가 많았다고 지적한다.
창업자의 심리 상태
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창업자들과의 대화 속에서 산티는 그들이 자신의 정체성을 어떻게 인식하는지에 주목하기 시작한다. 그는 성공한 기업가들이 공통적으로 갖춘 특징은 끈기와 열심히 일하는 태도라고 말한다. 그는 사용자 수요가 부족한 상황에서 우수한 창업자들이 좌절감을 느낄 수 있다고 지적하며, 일부 최고 수준의 기술자들조차 관심을 받지 못해 소외감을 느낄 수 있다고 덧붙인다.
스토리텔링과 시장 경쟁
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얀노는 현재 시장에서 많은 창업자들이 실제 제품보다 스토리텔링에 지나치게 의존하고 있다고 말한다. 그는 명확한 시장 수요가 없음에도 불구하고 설득력 있는 스토리를 통해 투자자를 유치하는 팀들이 많다고 지적한다. 산티도 이에 동의하며, 암호화폐 업계에서는 뛰어난 스토리텔링 능력이 밑받침 기술보다 더 중요한 경우가 많다고 인정한다.
미래에 대한 기대
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현재 많은 도전에 직면해 있음에도 불구하고 산티는 미래 전망에 대해 낙관적인 입장을 유지한다. 그는 더 많은 기관들이 시장에 진입함에 따라 진정한 가치를 지닌 기술이 주목받게 되고, 우수한 스타트업 팀들이 두각을 나타낼 것이라고 믿는다. 그는 헬륨(Helium) 같은 프로젝트가 비즈니스 모델의 유효성을 이미 입증했다고 언급하며, 이는 전체 산업의 발전과 경쟁을 촉진하고 창업자들이 자체 역량과 제품 품질을 향상하도록 할 것이라고 말한다.
L2 확장 솔루션의 저조한 존재감
회의 관찰
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얀노는 이번 행사에서 옵티미즘(Optimism), 아비트럼(Arbitrum)과 같은 대형 L2 솔루션에 대한 논의가 거의 없다는 점을 주목한다. 그는 이번 회의가 이더리움 중심적이지 않았으며, 이는 과거와 다른 양상이라고 평가한다. 반면, 트론(TRON)은 매우 강한 존재감을 드러냈는데, 사실 2018년과 2019년 행사 때부터 트론이 중요한 위치를 차지하고 있었다.
Bear Chain의 부상
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얀노는 Bear Chain이 이 지역에서 마케팅을 매우 잘하고 있다고 지적한다. 그는 Bear Chain 개발에 참여하는 인원이 옵티미즘에 참여하는 인원보다 많다는 것을 발견했다. 이는 Bear Chain의 지역 내 영향력이 상승하고 있음을 보여준다.
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산티도 Bear Chain이 MVP 프로그램 론칭에서 뛰어난 성과를 거두고 있다고 언급하며, 본인이 직접 Bear Chain 기반 스타트업 3~4곳을 지원했다고 밝힌다.
참여자들의 열정
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얀노는 자신이 Bear Chain이나 관련 기업의 투자자라는 입장이 아니더라도, 참여자들의 높은 열정에 놀랐다고 말한다. 그는 Bear Chain이 최근 개최한 행사에 1만 명이 신청했으나 800명만 입장할 수 있었던 사례를 언급하며, 이는 거대한 관심과 참여도를 보여주는 증거라고 평가한다.
결론
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종합적으로, 대형 L2 솔루션이 이번 회의에서 논의되지 않은 것은 아쉬운 점이지만, Bear Chain의 부상과 시장 참여자들의 높은 열정은 블록체인 산업의 생태계가 계속 진화하고 있음을 보여준다. 산티와 얀노는 이에 주목하며, 앞으로 더 많은 혁신과 발전이 기대된다고 말한다.
싱가포르 시장 분석
싱가포르에 대한 인상
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얀노는 처음으로 싱가포르를 방문한 소감을 전하며, 이 나라의 높은 운영 효율성에 감명받았다고 말한다. 택시 기사와의 대화를 통해, 기사들이 친절할 뿐 아니라 미국 사회 문제에 대해 독특한 관점을 가지고 있다는 것을 알게 됐다. 그는 미국의 노숙자 문제에 대해 기사가 혼란을 느꼈으며, 싱가포르는 마약 문제에 대해 훨씬 엄격한 조치를 취하고 있다고 언급한다.
사회 정책과 거버넌스
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얀노는 싱가포르 정부 정책이 매우 엄격하다고 언급하며, 예를 들어 택시 기사의 차량 사용 연한 제한과 자동차 구매의 높은 비용(신청 수수료 포함)을 예로 든다. 이러한 정책들은 대기 오염을 효과적으로 줄이고 도시의 삶의 질을 향상시키고 있다. 그는 싱가포르의 대중교통 시스템이 원활하게 운영되는 반면, 미국은 높은 범죄율과 정치 시스템의 기능 장애 등 많은 문제에 직면해 있다고 지적한다.
정치와 인재
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얀노는 싱가포르 정치 시스템의 장점에 대해 논하며, 싱가포르의 엘리트 인재들이 테크 기업이나 헤지펀드가 아닌 정부 기관에 진출하는 경향이 있다고 말한다. 그는 이러한 현상이 싱가포르의 거버넌스 성과가 다른 많은 국가보다 월등히 뛰어난 이유라고 평가한다.
지속 가능성과 확장성
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산티는 싱가포르의 거버넌스 모델이 성공을 거뒀지만, 다른 지역에서 이를 복제할 수 있을지에 대해서는 여전히 논란이 있다고 말한다. 그는 이는 거버넌스의 확장성 문제와 관련이 있으며, 특히 블록체인과 암호화폐 분야에서 더욱 중요하다고 지적한다.
회의 및 부대 행사
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회의 기간 동안 얀노와 산티는 참석자들의 참여도와 다양한 부대 행사의 풍성함에 대해 논의한다. 주요 회의가 대규모였지만, 부대 행사는 보다 친밀한 교류 기회를 제공하며, 참석자들이 주제를 더 깊이 있게 탐구할 수 있도록 했다.
벤처 캐피탈 시장 현황
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얀노는 현재 벤처 캐피탈 시장의 동향, 특히 주요 VC 펀드들 간 수익률 차이에 대해 언급한다. 지난 몇 년간 두각을 나타낸 일부 펀드들은 지금도 적극적으로 자금을 모집하고 있지만, 다른 일부는 큰 어려움과 압박에 직면해 있다고 말한다.
결론
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싱가포르는 높은 효율의 거버넌스와 엄격한 사회 정책을 통해 독특한 시장 사례로 자리잡았다. 다른 지역에서의 복제 가능성이 논란이 되고 있긴 하지만, 삶의 질과 사회 안정성을 높이는 데 있어 성공한 경험은 다른 국가들이 참고할 만하다. 동시에 현재 블록체인 및 벤처 캐피탈 시장에서도 새로운 기회와 도전이 나타나고 있어 지속적인 주목이 필요하다.
벤처 캐피탈 동향
현재 펀딩 환경
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얀노와 산티는 현재 벤처 캐피탈 시장의 동향을 논의하며, 특히 대형 VC 펀드들의 펀딩 실적에 주목한다. 과거 3~5억 달러를 모금하던 펀드들이 이제는 1~2억 달러만 모금하는 경우도 생기고 있다. 이는 리스크 투자에 대한 수익 기대치가 변화하고 있음을 반영한다.
투자 수익률
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산티는 전통적인 벤처 캐피탈의 수익률이 일반적으로 4~5배 정도이며, 이를 통해 펀드가 최상위 그룹에 진입할 수 있다고 말한다. 그는 서로 다른 펀드들의 실적을 논의하며, 만약 어떤 펀드의 수익률이 저조하면 제한적 출자자(LP)들이 투자 관계를 재검토할 수 있다고 지적한다.
투자 전략과 성공 요인
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얀노는 벤처 캐피탈에서 성공은 종종 하나 또는 두 개의 매우 성공적인 포트폴리오 기업을 발굴하는 데 달려 있다고 강조한다. 이들 기업은 펀드 전체 수익률을 크게 끌어올릴 수 있다. 그는 드래곤플라이(Dragonfly)와 기타 최정상 VC들을 예로 들며, 체인링크(Chainlink)나 아베이브(Aave) 같은 성공 기업에 투자함으로써 뚜렷한 수익을 거뒀다고 설명한다.
투자 환경 변화
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산티는 현재 시장 환경이 과거와 다르며, 특히 금리와 경제 사이클 측면에서 그러하다고 말한다. 그는 투자자들이 새로운 시장 조건에 맞춰 기대치를 지속적으로 조정해야 한다고 강조한다. 그는 높은 목표를 추구하기보다 사이클 수익의 50%를 확보하는 데 집중함으로써 리스크를 줄이고 자본을 보호할 것을 제안한다.
개인 투자 경험
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산티는 자신의 투자 경험을 공유하며, 낮은 금리 환경에서 경력을 시작한 것이 자신의 투자 전략에 영향을 미쳤다고 말한다. 그는 시장 변화가 빠르더라도 여전히 냉철한 판단력을 유지하고 수익 기대치를 합리적으로 평가해야 한다고 강조한다.
결론
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현재 벤처 캐피탈 시장은 도전에 직면해 있으며, 펀딩 환경과 투자 수익률의 변화는 투자자들이 전략을 재평가하도록 요구하고 있다. 성공적인 투자는 여전히 잠재력을 지닌 프로젝트를 식별하고 지원하는 데 달려 있으나, 변동하는 시장에서 유연성과 적응력을 유지하는 것도 중요하다.
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