암호화의 진화론 03화｜OKX Ventures & Polychain & Delphi: 스토리라인을 투과하고 Crypto & AI의 다음 단계를 탐구하다
요약: 사이클과 내러티브는 전 세계 암호화 시장의 핵심 주제로 오랫동안 여겨져 왔습니다. 과거에는 산업 전반적으로 비트코인 반감기를 기준으로 사이클을 인지하고, 큰 내러티브 흐름을 발굴해 왔지만, 비트코인 및 이더리움 현물 ETF 승인 이후 암호화 시장은 글로벌 금융 시장과 높은 연동성을 보이고 있으며, 암호화 시장의 흐름에 영향을 미치는 변수들이 점점 더 다양해지고 있습니다.
혼돈 지수가 급등하는 상황에서 어떻게 보다 명확하게 사이클을 인식하고 미래의 내러티브 트렌드를 발굴할 수 있을지가 매우 중요해졌습니다. 투자기관들은 혁신적 내러티브를 포착하는 선구자로서 앞선 감각을 가지고 있습니다. 이에 OKX는 특별히 《암호화 진화론》 코너를 기획하여 글로벌 주요 암호화 투자기관들을 초청, 현재 시장의 사이클성, 차세대 내러티브 방향성 및 세부 핫한 분야들에 대해 체계적인 인사이트를 공유하며 화두를 제시합니다.
다음은 세 번째 내용으로, OKX Ventures, Polychain Capital 및 Delphi Digital이 함께 "AI와 Crypto의 융합" 등의 주제를 중심으로 논의한 내용입니다. 그들의 통찰과 견해가 여러분에게 유익한 영감이 되길 바랍니다.
OKX Ventures 소개
OKX Ventures는 선도적인 암호화 자산 거래 플랫폼이자 Web3 기술 기업인 OKX 산하의 투자 부문으로, 초기 자본금 약 1억 달러를 보유하고 있습니다. 전 세계적으로 가장 우수한 블록체인 프로젝트를 발굴하고, 최첨단 블록체인 기술 혁신을 지원하며, 글로벌 블록체인 산업의 건강한 발전을 촉진하고 장기적인 구조적 가치에 투자하는 것을 목표로 합니다. 블록체인 산업 발전에 헌신하는 창업가들에게 약속함으로써 혁신 기업의 설립을 돕고, 블록체인 프로젝트에 글로벌 리소스와 오랜 경험을 제공합니다.
Polychain Capital 소개
Polychain Capital은 블록체인 기술 및 탈중앙화 금융(DeFi)에 투자하는 회사로, 2016년 설립 이래 블록체인 기술을 활용해 전통 산업을 전복시키고 혁신적인 금융 시스템을 구축하는 변혁적 프로젝트들을 지원해 왔습니다. 암호화 분야에 대한 깊은 이해를 바탕으로, 비전 있는 창업가들과 첨단 기술을 후원하며 탈중앙화 네트워크 및 프로토콜의 성장과 채택을 추진합니다.
Delphi Digital 소개
Delphi Digital은 빠르게 성장하는 디지털 자산 시장에 대한 이해와 발전을 촉진하기 위해 연구 중심으로 운영되는 회사입니다. Delphi Digital은 네 가지 사업 부문을 통해 생태계를 지원합니다: Delphi Research, Delphi Ventures, Delphi Creative, Delphi Labs.
1. 암호화(Crypto)와 AI의 만남
OKX Ventures (William): 현재 AI 기술의 발전은 OpenAI, Google, Nvidia 등 거대 기업들의 주도에 크게 의존하고 있습니다. Nvidia는 사실상 AI 시대의 ‘전력’을 장악했으며, OpenAI와 Google은 가장 핵심적인 데이터와 기술 솔루션을 보유하고 있습니다. 이러한 중앙집중적이고 거대 기업에 의존하는 구조는 산업의 혁신과 발전을 제한할 수 있습니다. 반면, 크립토의 탈중앙화와 무허가(permissionless) 특성은 바로 이러한 거대 기업의 속박을 깨뜨릴 수 있으며, 어느 정도 기술 혁신을 촉진하고 산업의 새로운 번영을 가져올 수 있습니다.
현재 대표적인 융합 사례는 컴퓨팅 파워(연산 능력), 데이터, 모델, 애플리케이션 분야로 나눌 수 있습니다.
• 컴퓨팅 파워
io.net, Prodia와 같은 분산형/탈중앙화된 컴퓨팅 마켓플레이스는 전 세계적으로 유휴 상태의 컴퓨팅 자원을 활용해 거대 기업의 컴퓨팅 독점을 해소할 수 있습니다. 우리는 분산형 컴퓨팅 공급량이 언젠가 중앙집중형 공급량을 넘어서는 순간 어떤 화학적 반응이 일어날지 매우 기대하고 있습니다. 또한 AI 컴퓨팅 자산은 희소성과 높은 수익률 특성을 지녀 Compute Labs와 같은 컴퓨팅 RWA 프로젝트들이 등장하였으며, 컴퓨팅 자산을 토큰화하고 파생상품을 개발하여 AI-Fi 생태계를 조성하고 있습니다.
• 데이터
Crypto의 경제 모델은 사용자가 AI 데이터 분야에 참여하도록 효과적으로 유인할 수 있습니다. 예를 들어 다양한 DePIN 프로젝트들은 토큰 경제 모델을 통해 사용자가 데이터 기여, 데이터 라벨링 또는 검증에 참여하도록 유도하여 AI 모델 훈련에 필요한 데이터 소스를 제공합니다. Space and Time는 SQL 증명(proof of SQL)을 통해 위변조 불가능한 체인 내외부 데이터를 결합하여 AI와 블록체인의 융합을 위한 검증 가능한 컴퓨팅 계층을 구축합니다. 0g.ai는 확장 가능한 데이터 가용성 계층과 저장 시스템을 구축하였습니다. 또한 크립토의 개인정보 보호 기능은 사용자 데이터의 안전성을 강화할 수 있습니다. Flock.io, Privasea.ai 등은 모두 모델 훈련 중 사용자 데이터의 프라이버시 보호 중요성을 강조하고 있습니다.
• 모델
개방형 모델 마켓플레이스는 거대 기술 기업의 모델 독점을 깨뜨릴 수 있습니다. 사용자는 컴퓨팅 자원을 제공하여 AI 모델의 훈련 및 추론을 지원할 수 있을 뿐만 아니라, 데이터나 모델 자체를 제공하고 네트워크 프로토콜을 통해 직접 상호작용할 수 있습니다. 또한 분산형 모델 훈련은 현재 난제 중 하나이지만, 분산형 모델 훈련에서 기술적 돌파구가 나오기를 기대하며, 조만간 이를 해결할 스타트업 팀이 등장하기를 기대합니다.
• 애플리케이션
애플리케이션 측면에서 AI와 크립토의 융합은 콘텐츠 창작자에게 더욱 효과적인 생성 도구를 제공합니다. 사용자는 자신만의 맞춤형 가상 캐릭터나 챗봇을 직접 만들 수 있습니다. 예를 들어 Myshell은 사용자가 자신의 데이터를 업로드하여 모델을 훈련시키고, 자신만의 AI 스마트 에이전트를 구성할 수 있게 하며, 데이터 제공자와 모델 훈련자 모두 플랫폼 성장 과정에서 이득을 얻을 수 있도록 함으로써 긍정적인 데이터 피드백 루프를 형성합니다.
Polychain Capital (Sven): AI 분야는 폐쇄형 모델에서 복잡한 오픈소스 솔루션으로 전환되고 있습니다. 이 변화는 AI 기능 접근을 민주화하지만 동시에 모델 개발자의 가치 실현이라는 새로운 도전 과제를 야기합니다. 오픈소스 모델의 금융화는 크립토와 AI의 교차점에서 나타난 혁신 분야이며, 블록체인 기술은 오픈소스, 소유권, 검증 가능성을 결합하여 가치 축적의 기반을 마련합니다. Ora의 초기 모델 발행(Initial Model Offering, IMO)은 토큰이 AI 모델을 대표하고, 토큰 보유자가 모델 수익 발생 시 보상을 받을 수 있음을 보여줍니다. 이는 오픈소스 개발을 장려할 뿐만 아니라 개발자와 기여자에게 공정한 보상을 보장합니다.
금융화 외에도 크립토와 AI의 융합은 공공 거버넌스와 시스템 투명성의 혁신을 촉진합니다. AI 모델의 편향성과 중앙 집중적 통제에 대한 우려가 커지는 가운데, 블록체인 기반 솔루션은 분산된 훈련, 추론, 거버넌스 메커니즘을 제공하여 투명한 의사결정 과정과 커뮤니티 참여를 보장합니다.
그러나 혁신의 핵심은 인프라 발전에 있습니다. 분산 컴퓨팅 네트워크, 새로운 데이터 소유권 메커니즘, 새로운 토큰 표준의 발전은 모델 소유권과 수익 공유를 가능하게 하며, 크립토와 AI의 복잡한 응용을 위한 기반을 마련합니다.
희망적인 방향 중 하나는 AI 에이전트와 실행 가능한 작업 시스템의 등장입니다. 이들은 개인의 연장선으로 작용하여 복잡한 작업을 자동 수행할 수 있으며, 맞춤형 어시스턴트부터 탈중앙화 금융의 고급 자동화까지 가능하게 합니다. 그러나 이를 실현하기 위해서는 데이터 프라이버시 보호, 검증 가능한 컴퓨팅 시스템, 인프라의 원활한 통합이 필수적입니다.
크립토와 AI 융합 프로젝트는 아직 초기 단계이지만 빠른 반복 실험을 통해 진전을 이루고 있습니다. 최적의 실천 방법은 아직 정립되지 않았지만, 암호 기술이 AI 문제 해결에 잠재력을 점점 더 분명히 하고 있습니다.
앞으로는 크립토와 AI의 장점을 결합한 정교한 애플리케이션이 더욱 많이 등장할 것입니다. 이 융합은 더욱 투명하고 책임감 있는 시스템을 가져올 뿐 아니라, AI와 블록체인 기술의 활용성과 기능성을 크게 향상시킬 것입니다. 계속된 탐색을 통해 이 분야는 기대 이상의 발전을 이룰 것으로 보입니다.
2. Crypto+AI 투자 방법론 살펴보기
OKX Ventures (William): 이 질문은 현재 산업의 발전 동향을 바탕으로 설명할 수 있습니다.
• 과열에서 실질로 전환 중
지난 1년간 많은 Crypto & AI 프로젝트가 등장했으며, 대부분 인프라 분야에 집중되어 있었고, 애플리케이션 분야는 적었으며, 대부분 기존 기술의 재포장(copypaste) 형태였고 혁신성이 부족하며 기술 수준도 낮아 개념을 따라가는 과열 현상이 두드러졌습니다. 과열과 버블은 기술 혁신 초기에 흔히 나타나는 현상이지만, 시장 자원의 최적 배분을 거쳐 앞으로는 진정한 기술 역량을 갖춘 창업팀들이 Crypto & AI 분야에 진입할 것이며, 시장은 단순한 과장과 마케팅에 의존하는 프로젝트보다 실질적인 가치와 확장성, 활용성을 제공하는 프로젝트를 선호하게 될 것입니다.
• 투기에서 수요 중심으로 전환
시장은 투기 중심에서 수요 중심으로 전환되고 있으며, 관심사는 잠재적 가치의 투기에서 실제 사용과 채택으로 옮겨가고 있습니다. 창업가가 단순한 내러티브로 투자자를 유치하는 것은 더 이상 충분하지 않습니다. 현재 시장은 순수 내러티브 중심 프로젝트에 대해 신중하고 보수적인 태도를 보이고 있습니다. 앞으로는 실제 시장 수요와 사업 수익을 갖춘 프로젝트가 투자자의 지지를 받는 기본 조건이 될 것이며, 이것이 바로 우리가 Crypto & AI 분야에 투자하는 핵심 로직 중 하나입니다.
위와 같은 발전 추세를 바탕으로, 우리 투자 로직은 다음과 같이 세 가지 핵심 요소로 요약됩니다:
• 시장 수요 중심
많은 AI 창업팀은 제품을 출시한 후에야 시장에서 수요가 없음을 깨닫습니다. 즉 창업 초기에 시장 수요 조사를 충분히 하지 않거나 수요 중심의 접근을 하지 않았기 때문입니다. 심지어 검증되지 않은 가짜 수요(pseudo-demand)를 진짜 수요로 잘못 판단하기도 합니다.
따라서 Crypto & AI 분야에 투자할 때 우리는 시장 수요 충족 여부를 특히 중요하게 봅니다. 먼저 해당 프로젝트가 Crypto & AI 분야에서 어떤 세부 분야에 속하는지, 시장 규모는 얼마나 되는지, 미래 성장 가능성은 어느 정도인지, 경쟁사 및 경쟁 상황은 어떠한지 등을 종합적으로 판단합니다. 또한 프로젝트가 무엇을 해결하고 어떤 수요를 충족시키는지, 아주 작은 부분이라도 시장의 고통점을 해결한다면 그 자체로도 타당한 방향이라고 생각합니다.
• 순수 내러티브는 불가
Crypto & AI 분야에서 가장 비판받는 점은 내러티브 중심으로 운영되면서 실제 적용 사례가 부족하다는 것입니다. 이 주장에 전적으로 동의하지는 않지만, 시장은 더 이상 순수 내러티브에 지갑을 열지 않습니다. 따라서 실제 비즈니스 시나리오와 사업 모델이 무엇보다 중요합니다.
창업팀은 지속 가능한 수익 모델을 반드시 가져야 합니다. 많은 창업팀이 NFT/토큰 판매를 유일한 수익원으로 삼는데, 이는 결코 지속 가능하지 않습니다. 창업팀은 명확한 비즈니스 모델을 갖고 있어야 하며, 수익이 어디서 발생할지 분명히 알고 있어야 하며, 단순히 내러티브로 시장을 설득해서는 안 됩니다.
• 팀에 AI 전문성 필요
AI 붐은 웹2 시장과 VC를 빠르게 뜨겁게 만들었고, 이 열기는 자연스럽게 암호화 세계로도 전이되었습니다. 많은 암호화 창업팀들이 AI라는 핫이슈를 따라 프로젝트를 포장하면서, 시장에 대량의 Crypto & AI 프로젝트들이 등장했지만, 대부분 팀 자체에 AI 기술 역량이 없어 겉만 포장된 제품(shell project)이 되었고 시장 경쟁력이 부족해 금세 도태되었습니다. AI는 높은 기술 장벽을 가지고 있으며, 특히 크립토와 AI를 결합할 때는 두 분야에 대한 깊은 이해가 필요하며, 그렇지 않으면 시장에서 인정받기 어렵습니다.
결론적으로, 우리의 투자 기본 전략은 시장 잠재력이 큰 분야에서 시장 수요와 문제점을 발견하고, 이를 해결할 수 있는 최적의 팀을 찾아 함께 창업가를 지원하며, 0에서 1로 시장 수요를 충족하고 문제를 해결하는 것입니다.
Polychain Capital (Sven): 현재 암호화 및 AI 프로젝트들은 내러티브 중심으로 구성되어 있으며, 이는 초기 혁신 기술의 전형적인 특징입니다. 이러한 내러티브는 마케팅의 일부일 뿐 아니라 생태계 발전을 위한 필수 과정으로, 관심 유도, 커뮤니티 참여 촉진, 초기 채택을 위해 중요합니다. 그러나 우리는 이러한 프로젝트를 평가할 때 내러티브를 넘어 기술적 기반과 실제 적용 가능성을 중점적으로 살펴야 한다고 봅니다. 따라서 우리의 투자 전략은 암호화 및 AI 기술, 그리고 그 시너지 잠재력에 대한 심층 연구를 기반으로 하며, 매력적인 비전을 갖고 있되 명확한 시장 채택 경로와 견고한 기술 기반을 갖춘 프로젝트를 우선시합니다. 이러한 노이즈를 걸러내기 위해서는 깊이 있는 연구가 필요합니다.
현재 암호화와 AI의 융합은 주로 인프라 수준에서 이루어지고 있으며, GPU 네트워크, 추론 및 스마트 네트워크, 검증 가능 및 프라이빗 컴퓨팅, 데이터 관리 솔루션 등이 다음 단계의 혁신을 위한 기반을 마련하고 있습니다.
앞으로 데이터 프라이버시 기술인 동형 암호화(homomorphic encryption), 다자간 계산(MPC), 제로지식 증명(ZKP) 등은 AI의 프라이버시 보호를 위한 핵심 수단이 될 것입니다. 탈중앙화 데이터 마켓, 검증 가능한 추론 네트워크, AI 에이전트 인프라 등은 지속적으로 성장하며 AI 기능의 보편화를 촉진하고, 공정하고 투명하며 효율적인 시스템을 구축할 것입니다. AI와 블록체인의 통합은 DeFi의 AI 분석, 자산 관리 예측 모델, DAO 거버넌스 메커니즘 등 새로운 세대의 암호화 애플리케이션을 이끌어낼 수 있습니다. 고품질 데이터셋으로 훈련된 소형 고효율 모델들도 계속 발전하여 더욱 개인화된 AI 경험을 제공하고 애플리케이션의 마찰을 줄일 것입니다.
Delphi Digital (Pondering): 소프트웨어가 세상을 집어삼키고 있고, AI는 다시 소프트웨어를 집어삼키고 있습니다. AI의 본질은 데이터와 컴퓨팅이므로, 누구든 이 두 가지 핵심 요소(인프라)를 가장 효과적으로 확보하고, 이를 조정(미들웨어)하거나 사용자 수요를 충족시키는 데 활용(애플리케이션)하는지가 가치 창출의 핵심입니다.
현재 Delphi Ventures의 핵심 투자 로직은 DeAI 생태계에 집중되어 있으며, DeAI 스택의 각 계층에 적극적으로 투자하고 있습니다.
첫째, 인프라 계층에서는 DeAI가 데이터와 컴퓨팅, 특히 암호화폐 인센티브 메커니즘을 통해 이러한 자원을 효율적으로 확보하는 데 의존합니다. 이는 스택 중 가장 도전적이면서도 잠재력이 큰 부분입니다. 현재 분산 훈련 프로토콜과 GPU 마켓플레이스는 이종 하드웨어를 조율하여 저비용 솔루션을 제공하고 있으며, DePIN 네트워크는 저비용 하드웨어 네트워크 구축 능력을 바탕으로 미래 지능형 경제에서 중요한 위치를 차지할 것입니다.
둘째, 미들웨어 계층에서는 DeAI가 DeFi의 '레고' 모델처럼 효율적인 컴포저블 컴퓨팅(composable computing)을 실현하는 것을 목표로 합니다. 우리는 특정 용도에 가장 비용 효율적이고 성능 좋은 모델을 선택하는 효율적인 라우팅 메커니즘, 그래프 신경망(GNN), 제한된 체인 상 환경에서 데이터와 컴퓨팅을 확장하는 코프로세서, 오픈소스 개발자 인센티브 문제를 해결하는 암호 기반 메커니즘 등을 특히 주목하고 있습니다. 잘 실행된다면 DeAI 미들웨어는 오늘날 거대 기술 기업의 통합 폐쇄형 솔루션을 뛰어넘는 모듈화된 AI 접근법을 제시할 수 있습니다.
셋째, 애플리케이션 계층에서는 체인 상 에이전트 프로토콜이 암호화 분야의 사용자 경험을 개선하는 핵심이 될 수 있습니다. 컴퓨팅 네트워크와 사용자를 연결함으로써 비용을 절감할 뿐 아니라, web3 인프라의 잠재력을 발휘하고 새로운 경제 모델을 촉진할 수 있습니다.
결론적으로 AI는 우리의 경제 형태를 근본적으로 변화시킬 것입니다. 비록 현재 DeAI 내러티브가 지나치게 낙관적으로 보일 수 있지만, 기회 규모는 실제로 거대합니다. 인내심과 통찰력을 갖춘 사람들에게 DeAI의 진정한 컴포저블 컴퓨팅 비전은 블록체인 자체의 가치를 입증할 수도 있습니다.
3. 미래 기회에 대하여
OKX Ventures (William): 기술적 돌파와 혁신은 영원한 기회입니다.
AI 분야는 심각한 기술 독점 문제가 있으며, 데이터와 핵심 기술은 대부분 거대 기술 기업들이 장악하고 있어 스타트업의 생존 공간이 좁아지고 있습니다. 이러한 거대 기업의 기술 독점과 침식에 어떻게 대응할 것인지는 창업가들이 직면해야 할 가장 중요한 문제입니다. 우리는 앞으로 더 많은 창업팀들이 단순한 추격자가 아니라 Crypto & AI 융합을 통해 중앙집중형 거대 기술 기업의 독점을 깨뜨리고 기술적 돌파와 혁신을 이루며, 내러티브와 제품을 현실에 성공적으로 접목하여 시장 수요를 충족하기를 기대합니다.
창업팀이 생존하기 위해 고민해야 할 점은 다음과 같습니다.
• 창업팀은 자체 비즈니스 모델과 지속 가능성을 모색해야 합니다. 순수 내러티브 중심 프로젝트는 더 이상 시장에서 받아들여지지 않으며, 창업팀은 안정적인 수익 구조 또는 향후 명확하고 실행 가능한 수익화 모델을 가져야 합니다.
• 창업팀은 합리적인 재무 관리와 비용 통제 능력을 가져야 하며, 프로젝트의 장기적 안정 운영을 보장해야 합니다. 재무 문제는 창업팀이 가장 많이 겪는 문제 중 하나이며, 재무 관리 부실로 인해 프로젝트가 실패하는 경우가 많습니다.
• 창업팀은 충분한 유연성과 기동성을 가져야 합니다. 시장은 빠르게 변화하며, 한 번의 기술 돌파로 수많은 창업팀이 사라질 수 있으므로, 창업팀은 유연성과 적응력을 갖추고 시장 변화에 따라 전략과 방향을 신속히 조정하며 시기를 잘 판단하고 상황에 맞춰 대응할 수 있어야 합니다.
Polychain Capital (Sven): 현재 AI와 암호화 산업의 분위기는 뚜렷한 전환을 겪고 있습니다. 기관 및 규제 당국의 암호화 시장에 대한 태도가 개선되었으며, 미국의 비트코인 및 이더리움 현물 ETF 승인이 이를 반영하고 있습니다. 이러한 주류 수용의 증가는 추가적인 혁신을 위한 길을 열었습니다. 동시에 AI 분야에서도 변화가 진행 중인데, 일부 OpenAI 창립 멤버들이 '슈퍼 얼라인먼트(super-alignment)' 개념 실현을 위해 퇴사하며 AI 개발 및 거버넌스에 새로운 혁신 기회를 제공하고 있으며, 이는 암호화 프로젝트의 탈중앙화 정신과 부합하여 독특한 시너지를 창출합니다.
비록 AI 분야는 아직 초기 단계이며 수요는 여전히 강세지만, 지배적 전략은 아직 명확하지 않습니다. 보다 공정하고 개방적인 AI 철학을 결합하며, AI와 블록체인 기술을 효과적으로 융합하는 프로젝트는 광범위한 성장 전망을 지닙니다. '슈퍼 얼라인먼트' 개념은 AI가 고용과 정보의 진실성에 미치는 영향에 대한 우려를 완화하며, 사용자가 AI 시스템을 소유하려는 관심을 촉진합니다. 사용자 소유권과 이익 일치를 촉진하는 암호화 프로젝트는 이미 넓은 주목을 받고 있습니다.
그러나 기회에는 도전도 따릅니다. 글로벌 경제는 갈등, 경기 침체, 고물가, 고금리 등 여러 압력에 직면해 소비가 위축되며, 암호화 자산에 대한 투자에 영향을 미칠 수 있습니다. 그러나 이러한 환경은 사람들이 암호화폐를 전통 금융 시스템의 대안으로 여기게 만들 수도 있으며, 이에 따라 비트코인은 '디지털 골드'이자 불확실한 시기에 가치 저장 수단으로 간주될 수 있습니다.
규제의 불확실성 역시 여전히 문제입니다. 암호화폐와 AI에 관한 법적 환경은 지역마다 다르며, 프로젝트는 이러한 불확실성 속에서 유연하게 대응해야 합니다. 인재 부족도 큰 도전 과제입니다. AI와 블록체인 분야의 전문 인재에 대한 경쟁이 치열하여 프로젝트 개발 일정에 영향을 줄 수 있습니다.
미래를 전망하면, 현재의 시장 사이클은 암호화 및 AI 프로젝트를 선별하는 필터 역할을 할 수 있습니다. 실제 수요에 효과적으로 대응하고, 규제에 적응하며, 기술을 통합할 수 있는 프로젝트들이 다음 단계의 산업을 이끌어갈 것입니다. 시장이 성숙함에 따라 암호화 및 AI 기술은 보다 지속 가능하고 실용적인 방향으로 발전하며, 앞으로 AI 시스템의 사용자 소유권과 데이터 권리, 탈중앙화 AI 인프라 구축, AI 기능과 블록체인 생태계의 심층적 융합에 더욱 주목하며 새로운 경제 모델의 출현을 촉진할 것입니다.
Delphi Digital (Pondering): DeAI의 가장 큰 도전은 인프라 계층에 있으며, 특히 기초 모델 구축에 필요한 자본 집약성과 데이터·컴퓨팅의 규모 확대 수익성에 있습니다.
대형 기술 기업들은 이 분야에서 명백한 이점을 가지고 있습니다. 제2인터넷 시대의 독점적 이윤을 바탕으로 거대한 자본을 축적했으며, 10년간의 저금리 기간 동안 이를 클라우드 인프라에 재투자함으로써, 현재 데이터와 컴퓨팅 시장을 장악하고 지능 시장(AI의 핵심 요소)을 통제하려 하고 있습니다.
대규모 훈련의 자본 요구와 고대역폭 요구로 인해 슈퍼 클러스터가 여전히 최적의 선택이지만, 이는 대형 기술 기업들이 가장 성능 좋은 폐쇄형 모델을 유지하게 하며, 독점 이윤을 얻어 이를 다음 세대 기술에 재투자하는 구조를 가능하게 합니다. 그러나 AI의 경쟁 우위는 웹2의 네트워크 효과보다 덜 견고합니다. 최첨단 모델의 가치는 빠르게 하락하고 있으며, 특히 Meta가 수백억 달러를 들여 Llama 3.1과 같은 SOTA 성능의 오픈소스 모델을 개발하는 '스크린 블랭킷(scorched earth)' 전략을 펼침으로써 더욱 그렇습니다.
저지연 분산 훈련 방법이 등장함에 따라 최첨단 모델의 상품화 추세가 나타나고 있습니다. 이 변화는 하드웨어 슈퍼 클러스터에 유리한 경쟁 구도를, 오픈소스 및 암호화 소프트웨어 혁신에 유리한 환경으로 전환시키고 있습니다. 동시에 지능 기술의 가격도 급속히 하락하고 있습니다.
저희는 DeAI시리즈 보고서에서 대기업과 DeAI 간의 긴장 관계를 심층적으로 분석하였으며, 관심 있는 독자께서는 무료로 확인하시기 바랍니다.
'전문가 혼합(Mixture of Experts)' 아키텍처와 LLM 통합/라우팅의 계산 효율성을 고려하면, 미래는 3~5개의 슈퍼 모델이 주도하는 세상이 아니라, 수백만 개의 다양한 형태, 크기, 목적을 가진 모델들이 얽힌 지능 네트워크가 될 수 있습니다. 이는 거대한 조정 과제를 야기하며, 블록체인과 암호 인센티브 메커니즘이 이러한 문제를 해결할 잠재력을 지닙니다.
OKX Ventures 공시: 자세한 내용은 OKX Disclaimer 참조.
Delphi Digital 공시: 자세한 내용은 Delphi Digital Disclaimer. 참조.
Polychain Capital 공시: 본 문서는 참고용입니다. 본문에 표현된 견해는 작성자의 개인적 의견을 반영하며, Polychain Capital LP 또는 관련 계열사(이하 "Polychain Capital")의 공식 입장과 일치하지 않을 수 있습니다. 언급된 예측, 추정, 목표, 전망 또는 의견은 변경될 수 있으며, 다른 사람의 견해와 다를 수 있습니다. 모든 전망적 진술은 다양한 가정, 리스크 및 불확실성에 기반하며, 실제 결과, 성과 또는 성취가 이러한 진술이 암시하는 미래 결과와 크게 다를 수 있습니다. 본 문서는 특정 투자자나 잠재 투자자를 위한 것이 아니며, 컨설팅 서비스 제안도 아닙니다. 제공된 정보는 특정 투자 조언으로 간주되어서는 안 되며, 최종 투자 조언도 아닙니다. 본문에서 논의된 자산은 Polychain Capital이 보유한 모든 자산을 의미하지 않으며, 언급된 투자 항목이 수익을 낼 것이라는 보장도 없습니다. 시장, 경제, 정치, 규제 조건 또는 기타 요인의 변화로 인해 과거 성과와 유사한 결과를 보장할 수 없습니다. 본 내용은 투자, 법률, 세무 또는 기타 조언으로 해석되거나 의존되어서는 안 됩니다. 일부 정보는 신뢰할 수 있다고 여겨지는 제3자 출처에서 가져왔으나, Polychain Capital은 이를 독립적으로 검증하지 않았으며, 정확성, 신뢰성 또는 완전성에 대해 어떠한 명시적 또는 묵시적 보증도 하지 않습니다.
위험 고지 및 공시
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