민주당 해리스의 첫 번째 명확한 경제 정책인 '기회경제'는 암호화 세계에 어떤 영향을 미칠까
글쓴이:Web3Mario
요약: 이번 주 시장은 제ackson홀 회의를 앞두고 공식적으로 조용한 기간에 들어섰다. 모두들 최근 고용 및 인플레이션 데이터에 대한 파월 의장의 공식 해석과 향후 통화 정책 방향성에 대한 명확한 언급을 기다리고 있으며, 이는 무조건 9월 금리 결정의 핵심 참고 자료가 될 것이다. 그러나 지난주 금요일에는 암호화 세계에서 별다른 주목을 받지 못한 흥미로운 정보가 하나 있었는데, 바로 민주당 대통령 후보인 해리스(Kamala Harris)가 그녀의 첫 번째 명확한 경제정책 프레임워크인 '기회경제(Opportunity Economy)' 구조를 공식 발표한 것이다.笔者는 Usual Money 관련 분석 글을 정리하느라 당시에는 주목하지 못했지만, 주말 동안 세부 내용을 꼼꼼히 살펴본 결과 흥미로운 통찰을 얻게 되어 여러분과 공유하고자 한다. 전체적으로 말해, 해리스의 '기회경제' 프레임워크는 극좌 성향의 경제 정책으로, 정부 정책의 힘을 통해 주거, 의료, 식품·생활용품, 육아 등 네 가지 측면에서 미국 국민의 생활비 부담을 낮추려는 것이다. 이러한 정책이 실제로 시행된다면 2021년과 유사한 암호화폐 시장 상승세를 재현할 가능성도 있지만, 동시에 미국 내 인플레이션 재발생이라는 부작용도 수반될 수 있다.
해리스의 첫 번째 경제정책 문서《미국 가정 비용 절감 의제》— 1.7조 달러 규모의 보조금 계획
최근 해리스가 대통령 후보로 공식 지명된 이후 주요 자본과 언론 매체들의 적극적인 홍보 속에서 그녀의 입지는 눈에 띄게 강화되었다. 여론조사에서도 한때 트럼프를 앞서며 대세주자로 부상하는 듯한 모습을 보였다. 물론 민주주의 선거 체계에 익숙한 분들은 잘 알겠지만, 여론조사란 주관성이 강한 비공식 활동이며, 조사 주체는 조사 방식, 설문 구성, 응답자 선정 등을 통해 원하는 결과를 도출할 수 있다. 따라서 주류 미디어를 장악한 민주당이 이런 화려한 여론조사 결과를 만들어내는 것은 그리 놀랄 일도 아니다. 따라서 우리는 이 현상을 신중하게 관망해야 하겠지만, 동시에 내부 진영 통합 이후 본격적으로 가동된 해리스 캠프의 선전 기계가 여전히 막강한 실력을 갖추고 있음을 인정해야 한다. 이것이 바로 트럼프가 트위터에 서둘러 복귀하고 머스크와 적극적으로 소통하려는 이유이기도 하다. 따라서 우리는 해리스가 집권할 경우 취할 수 있는 정책 방향을 적극적으로 관찰하고 분석할 필요가 있다.
그동안 해리스가 비판받아온 핵심 포인트 중 하나는 그녀가 정치 경력 내내 명확한 경제정책 성향을 드러내지 않았다는 점이다. 이는 그녀의 직무 이력과 관련이 깊지만, 과거 이민 및 치안 문제 등 정치적 이슈들을 다룰 때 보여준 좌익 포퓰리즘 태도를 고려하면, 시장은 그녀가 당선될 경우 경제정책이 좌편향될 것이라고 어느 정도 예측해 왔다. 그러나 8월 16일 해리스 캠프가 공식 발표한 첫 번째 명확한 경제정책 문서《미국 가정 비용 절감 의제》는 많은 이들에게 충격을 주었으며, 상당한 논란을 불러일으켰다. 해당 제안이 '기회경제'라고 불리는 이유는 해리스 팀이 미국 가정의 비용 부담을 줄임으로써 중산층에게 더 많은 취업 및 창업 기회를 제공하고, 이를 통해 전반적인 경제 활력을 회복시켜 다시 한 번 '미국의 꿈'을 실현하겠다는 목표를 반영하기 때문이다. 하지만 주된 논란은 이 정책이 정부 개입을 통해 주거, 의료, 식품·생활용품, 육아 등 네 가지 분야에서 국민 생활비를 낮추려는 극좌 성향의 정책이라는 점에서 비롯된다.
주거 분야에서는 주로 다음 세 가지 구체적 방향을 포함한다:
1. 향후 4년 이내 주택 공급 부족 문제를 해결하기 위해 300만 채의 신규 주택 건설을 추진한다. 이를 위한 구체적 방법으로는 저렴한 주택 및 실용 임대주택 건설에 대한 세제 혜택 제공; 혁신적인 주택 건설 방안을 장려하기 위한 400억 달러 규모의 연방 혁신기금 설립; 정부 승인 절차 간소화를 통한 비용 절감 등이 있다.
2. 법인 및 대형 임대인에 대한 단속을 통해 주택 임대료를 낮추는 방안으로, 월스트리트 투자자들이 주택을 대량 매입하여 가격을 인상하는 행위를 차단하고, 단독 주택 임대에 대한 세제 혜택을 폐지하며, 사모펀드 지원 하에 임대료를 조작하는 대기업의 가격 조작 도구 사용을 금지한다.
3. 처음 주택을 구매하는 사람에게 25,000달러의 초기 자금 보조금을 제공한다. 이 정책은 바이든 정부 시절 40만 명에게 제공되던 보조금을 400만 명으로 확대하고, 심사 기준도 완화한다.
의료 분야는 주로 다음 세 가지 방향을 포함한다:
1. 인슐린 비용 상한액을 35달러로 설정하고, 처방약 본인 부담 상한액을 2,000달러로 설정한다.
2. Medicare(연방의료보험)의 처방약 가격 협상 속도를 가속화한다.
3. 경쟁을 촉진하고 의료 업계의 투명성을 강화하며, 특히 경쟁을 방해하는 제약회사들과 소규모 약국의 이윤을 압박하며 소비자 비용을 증가시키는 약품 중개업체들의 남용 행위를 엄격히 단속한다.
식품 및 생필품 분야는 다음과 같은 내용을 포함한다:
1. 연방 차원에서 최초로 식품 및 생필품 가격 사기 금지 명령을 추진한다.
2. 대기업이 소비자를 불공정하게 착취하거나 식품 및 생필품에서 과도한 이윤을 추구하지 못하도록 명확한 규칙을 마련한다.
3. 연방거래위원회(FTC)와 각 주 검사장에게 위반 기업을 조사하고 엄격한 신규 제재를 부과할 수 있는 새로운 권한을 부여한다.
육아 분야는 주로 다음을 포함한다:
1. 자녀를 둔 중산층 가정에 대한 감세 조치로, 자녀 1인당 최대 3,600달러의 세액 공제를 제공한다.
2. 신생아 가정에 대해 첫해 6,000달러의 세액 공제를 제공한다.
3. 맞벌이 가정에 대해 1,500달러의 세액 공제를 제공한다.
4. 의료보험 구입에 대한 세액 공제를 제공한다.
해리스 팀은 이러한 제안들이 집권 후 100일 이내 시행을 시작하여 미국 일반 국민의 생활비 부담을 완화하겠다고 약속했다. 그러나 가장 큰 논란은 주로 주거 및 식품·생활용품 분야의 정책 내용과 전체 정책의 예산 규모에서 비롯된다. 우선 대부분의 반대자들은 급진적인 주택 보조 및 건설 정책이 정부 재정 부담을 크게 증가시켜 더욱 심각한 국가 부채 위기를 초래할 것이라고 우려한다. 또한 식품 및 생필품 분야의 정책은 시장 메커니즘에 반하는 것으로, 인플레이션 원인을 관련 기업의 부당한 수익에 돌리는 것은 해당 시장을 제대로 이해하지 못한 것이며, 독점시장과 완전경쟁시장의 특성을 혼동한 것이다. 사실상 소매업은 완전경쟁시장에 속하며, 대부분의 소매업체의 순이익률은 한 자릿수에 불과하다. 정부의 개입은 시장의 수요와 공급 관계를 왜곡시켜 새로운 인플레이션을 유발하고 다수 기업의 파산을 초래할 수 있다.
마지막으로 이 정책안의 총 예산에 대해 비영리 단체인 책임감 있는 연방예산위원회(CRFB)는 이 정책이 향후 10년간 1.7조~2조 달러의 재정 적자를 발생시킬 것으로 추정하고 있다. 이는 세 가지 문제를 야기할 수 있다. 첫째, 현재 이미 심각해지고 있는 미국의 국가 부채 위기를 더욱 악화시킬 수 있으며, 무분별한 정부 지출은 미국의 신용을 계속해서 소모하고 잠재적인 달러 위기를 유발할 수 있다. 둘째, 이 재정 확대 정책은 미국 내 인플레이션을 추가로 부채질할 가능성이 크다. 셋째, 해리스 팀은 이 예산이 부유층에 대한 조세 구조 개편을 통해 마련될 것이라고 밝혔는데, 이는 트럼프의 기업 세제 감면 및 부유층 혜택 정책과 정반대되는 것이며, 미국 사회 내부의 갈등을 더욱 격화시킬 수 있다. 실제로 이 법안이 공개된 후 달러 인덱스와 인플레이션 헤지 자산인 금값이 비교적 격렬한 반응을 보였음을 확인할 수 있다.
암호화 세계에 미치는 영향—단기적으로는 호재, 장기적으로는 악재
다음으로 이 법안이 암호화 시장에 미칠 영향을 분석해보자. 오랫동안 미국 사회가 자랑스러워하는 것은 방추 모양의 계급 구조인데, 중산층 비율이 감소 추세에 있지만 여전히 50% 이상을 차지하고 있다. 이 법안의 수혜 대상은 주로 이러한 계층이다. 정부 정책이 경제에 미치는 개입 효과는 점차 감소하는 특성이 있으며, 이는 시장 참여자들의 기대 심리를 크게 변화시키기 때문이다. 하지만 일반적으로 단기적으로는 정부 개입의 효과가 강력하다. 따라서 만약 위의 정책들이 실제로 시행된다면 단기적인 효과는 의심할 여지가 없다. 대부분의 미국 중산층 가정의 생활비 부담이 크게 줄어들고, 주민들의 가처분 소득이 일시적으로 증가하게 된다. 이는 리스크 자산, 특히 EPS가 높은 기술주 자산의 상승에 유리한 환경을 조성한다. 논리는 간단하다. '잡초'(일반 투자자)들이 돈을 벌게 되면, 대자본이 돈을 벌 수 있고, 대자본이 돈을 벌면 새로운 서사를 적극적으로 마케팅하게 되며, 시장이 활성화되는 것이다.
이 이야기는 2021년 이미 한 번上演된 바 있다. 2021년 초 바이든 정부가 시행한 1.9조 달러 규모의 코로나19 구호법안은 대부분의 미국 가정의 가처분 소득을 일시적으로 급격히 증가시켰고, 이는 비트코인 중심의 암호화폐 시장 상승 열풍을 완전히 촉발시켰다. 물론 부의 효과가 누적됨에 따라 미국 사회의 인플레이션 압력도 점점 커졌고, 이후 이야기는 모두 잘 알고 있듯이, 완고한 인플레이션을 억누르기 위해 연준(Fed)은 2년 넘도록 금융긴축 사이클을 진행해야 했다. 이로 인해 리스크 자산은 대폭 하락했다. 따라서 필자는 비슷한 규모의 경제 정책이 시행된다면 단기적으로 암호화 자산에 긍정적인 영향을 줄 수 있지만, 중장기적으로는 이로 인한 인플레이션 재발생이 가져올 통화 정책 리스크에 경계해야 한다고 생각한다. 물론 이 모든 전제는 해리스가 선거에서 승리하고 정책을 효과적으로 실행할 수 있다는 가정 하에 성립하는 것이며, 앞으로笔者는 이에 대해 지속적으로 주목할 계획이다.
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