캐슬 아일랜드 파트너스: 비트코인 전략적 비축 법안은 통과되기 어려울 것으로 보임
비디오 출처: Unchained
번역: Peyton (7UPDAO 애널리스트)
진행자:
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제임스 세이퍼트(James Seyffart), Bloomberg Intelligence 리서치 애널리스트
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알렉스 크루거(Alex Kruger), Asgard 창립자
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조 맥캔(Joe McCann), Asymmetric 창립자 겸 CEO 및 CIO
게스트: 닉 카터(Nic Carter), Castle Island Ventures 일반 파트너
2016년 출범 이후 Unchained는 가장 인기 있는 암호화폐 팟캐스트 중 하나로 자리 잡았다. 매주 화요일, 진행자 로라 신(Laura Shin) — 『The Cryptopians』의 저자 — 는 암호화폐 업계 주요 인물들과 1시간에 걸친 심층 인터뷰 또는 토론을 진행한다. 매주 금요일에는 로라가 주간 최대 뉴스를 분석하고 주요 헤드라인을 요약한다. 여기서 Bits + Bips 프로그램은 제임스 세이퍼트, 알렉스 크루거, 조 맥캔이 공동 진행한다.
이번 Bits + Bips 에피소드에서 제임스 세이퍼트, 알렉스 크루거, 조 맥캔은 닉 카터와 함께 트럼프가 암호화 커뮤니티에 한 게임 체인지급 약속, 카마라 해리스의 예상 밖 정책 전환, 그리고 솔라나(Solana)의 폭발적인 부상에 대해 깊이 논의한다. 또한 닉 카터는 이더리움 ETF 관련 시급한 문제들과 최근 그가 왜 특정 생태계에 추가 자금을 지원하고 있는지 설명한다.
닉 카터(Nic Carter)
닉 카터는 암호화 금융 인프라 및 인터넷 소유권에 집중하는 벤처 캐피털인 Castle Island Ventures의 일반 파트너다. 그는 팟캐스트 『On The Brink』의 공동 진행자이며 『CoinDesk』에 칼럼을 기고한다. 카터는 세인트앤드류스 대학교에서 철학 학사 학위를, 에든버러 대학교에서 금융 석사 학위를 취득했다. 그는 피델리티 인베스트먼트(Fidelity Investments)에서 근무한 경험이 있으며 『하버드 비즈니스 리뷰(Harvard Business Review)』, 『포춘(Fortune)』, 『비트코인 매거진(Bitcoin Magazine)』 등 여러 매체에 기고한 바 있다. 카터는 블룸버그(Bloomberg), CNBC, BBC News 등 다수의 미디어 플랫폼에 반복적으로 출연했다.
그는 권위주의에 반대하는 기술과 자유를 옹호하기로 유명하다. 카터는 비트코인 일당주의자(bitcoin maximalist)는 아니지만, 록식 재산권(Lockean property rights)과 통화 경쟁 같은 원칙을 지지한다. 그는 『은행 비밀법(Bank Secrecy Act)』이 헌법에 위배된다고 주장하며, 사적 통화 발행의 복원과 진정한 디지털 현금 표준 수립을 요구한다. 또한 그는 비트코인 클린 에너지 이니셔티브(Bitcoin Clean Energy Initiative)에 참여하고 있으며 여러 암호화 조직의 고문으로 활동하고 있다. 더불어 카터는 아마추어 MMA 전적이 1승 0패이며, 다수의 테크 및 암호화 기업에 개인적으로 투자하고 있다.
닉 카터, 트럼프의 'Chokepoint 2.0 해체' 언급에 대한 반응
닉: 자신의 블로그 글이 정치 담론의 일부가 되었다는 점에 놀라며 "내 블로그 글이 미국 정치 담론의 일부가 되다니, 정말 놀랍고 충격적이다"라고 말했다.
그는 Chokepoint 2.0을 오바마 행정부 시절 공식적으로 시행된, 자신들이 선호하지 않는 기업들을 외면화하려는 비헌법적 수단을 사용했던 Chokepoint 1.0과 유사한 전략이라고 설명했다. 그는 FTX 붕괴 후 Chokepoint 2.0이 부활했으며, 연방 규제기관들이 암호화폐 산업을 표적으로 삼아 "은행 서비스를 얻는 것이 극도로 어렵고 비싸졌다"고 설명했다. 따라서 트럼프가 이를 언급한 것은 업계 전체에 "매우 중요한 의미"를 갖는다고 강조했다.
조는 청취자들을 위해 조가 Chokepoint 2.0을 설명해줄 것을 요청하며, 이 용어가 이전에도 논의되었음을 언급하고, 5월 이후 바이든 행정부의 암호화폐에 대한 태도 변화의 영향을 강조했다. 그는 디지털 자산 기업들이 은행 서비스를 확보하는 어려움을 인정하며, Chokepoint 2.0이 정치 담론의 일부가 된 것의 중요성을 되새긴다.
조는 닉의 상반신 노출 사진이 포함된 트윗을 언급하며, 그 안에 Chokepoint 2.0을 포함한 핵심 포인트가 담겨 있다고 지적한다. 조는 닉에게 해당 트윗의 정신과 제기된 관점을 논의해달라고 요청하며, 트윗에서 언급된 공수도 대회 세부사항까지 깊이 들어갈 것을 제안한다.
비트코인 전략 보유 법안
닉: 트럼프가 몰수된 비트코인을 보유하겠다는 제안은 정치적으로 더 실용적이라고 본다. 시장에서 비트코인을 직접 구매하는 방식은 논란을 낳고 민주당의 공격을 받을 수 있기 때문이다. 그는 몰수된 비트코인이 대부분 Bitfinex 해킹 사건에서 나온 것이며, 기술적으로 미국 정부 소유가 아니라는 점에서 상황이 복잡해진다고 지적한다.
닉은 루미스 법안의 통과 가능성에 회의적이다. 그것은 비트코인 커뮤니티의 관심을 끌기 위한 성명일 뿐 진지한 입법 노력은 아니라고 본다. 그는 트럼프가 몰수된 비트코인을 보유하려는 생각을 긍정적으로 평가하지만, 법적 소유권 문제 해결이 필요하다고 강조한다.
닉은 루미스의 제안(비트코인의 5%를 구매하려는 계획)을 미국이 지상에 보유한 금의 약 3.4%와 비교하며, 루미스 제안이 더 급진적이라고 지적한다. 그는 특히 다가오는 대통령 선거를 고려할 때 이 법안이 성공할 가능성은 낮다고 결론짓고, 이 제안을 내러티브 중심의 노력으로 보며 글로벌 비트코인 정책에 큰 영향을 줄 수는 있지만 결과는 불확실하다고 평가한다.
트럼프의 비트코인 회의 약속의 중요성
알렉스: 루미스 법안의 통과 가능성이 작더라도, 그것이 논의와 언론의 주목을 끌었다는 점에서 의미가 있다고 지적한다. 그는 트럼프가 회의에서 한 "비트코인은 새로운 철강 산업이다", "비트코인은 금을 능가할 것이다", "비트코인 사용자는 지능이 높은 사람들이다" 등의 발언을 언급한다. 트럼프는 또한 첫날 Gary Gensler를 해고하고, Choke Point 2.0을 폐지하며, 중앙은행 디지털화폐(CBDC)에 반대하고, 자기 보관(self-custody)과 거래 자유를 지지하며, 미국을 비트코인 채굴 강국으로 만들고, 절대로 비트코인을 팔지 않겠다고 약속했다. 알렉스는 이러한 발언들이 암호화폐가 위협에서 수용으로 전환되는 과정을 반영한다고 강조한다.
조: 트럼프의 약속이 논의와 언론의 주목을 끌었다는 점이 핵심 수확이라 본다. 그는 트럼프의 많은 발언들이 정치적 동기에 기반해 완전히 실현되긴 어려울 수 있음을 인정하지만, 이런 논의 자체가 중요하다고 말한다. 이는 메인스트림 미디어가 이 주제를 다루게 하고 국제 지도자들의 관심을 끌게 한다.
닉: 트럼프가 Gensler 해고, Choke Point 2.0 폐지, 암호화 자문위원회 설립, 100일 내 입법 통과 등 매우 구체적인 약속을 했다고 지적한다. 이러한 약속들은 철회하기 어렵다. 기술적으로 트럼프가 Gensler를 해고할 수 없다는 주장이 있긴 하지만, 우회 방법이 있을 수 있다고 언급한다. 닉은 트럼프가 스테이블코인을 지지함으로써 공화당의 정책 범위를 확장했으며, 이는 암호화 산업의 성장 추세를 반영한다고 본다.
제임스: 트럼프가 Gensler를 해고하겠다는 약속에 청중의 반응이 가장 강렬했다고 관찰한다. 트럼프가 기술적으로 즉각 Gensler를 해고할 수는 없지만, 새 대통령 취임 후 Gensler의 직위는 바뀔 수 있다. 트럼프가 직접 해고할 수 없더라도, Gensler의 임기를 어렵게 만들 수는 있다.
알렉스: 트럼프가 SEC 의장은 해고할 수 있지만, SEC에서 완전히 제거할 수는 없다고 보완한다. 이는 Gensler가 여전히 한 표를 가질 수 있음을 의미한다. 그는 닉이 스테이블코인 논의에서 중요한 기여를 했다고 강조한다. 알렉스는 서클(Circle)이 이자를 지급하는 스테이블코인을 발행할 수 있게 된다면, 이는 그들의 달러 준비금을 강화할 것이라고 말한다. 이를 국제 사용자들이 통화 가치 하락을 피하기 위해 사용하는 테더(Tether)와 비교한다.
테더와 유로달러 시스템의 유사성
조: 닉에게 테더가 어떻게 유로달러와 비교될 수 있는지 설명해줄 것을 요청하며, 이 내용이 청취자들에게 유용할 수 있다고 말한다.
닉: 트럼프가 이 개념을 완전히 이해하고 있는지는 모르겠지만, 벤스(Vance)는 알고 있을 가능성이 있다고 말한다. 그는 벤스의 견해 — 달러 패권이 미국 중부 지역에 불리할 수 있다는 점 — 을 언급하며, 이는 스테이블코인을 통해 달러 영향력을 확대하려는 입장과 대조된다. 닉은 유로달러가 미국 은행 시스템의 제한과 이를 회피하려는 수요에서 비롯되었다고 설명한다. 마찬가지로 테더와 같은 스테이블코인은 전통적 은행 시스템 밖에서 달러 거래를 가능하게 하기 위해 만들어졌다. 스테이블코인은 초기에 결제와 담보 목적으로 사용되었지만, 이제는 달러 은행 서비스를 이용할 수 없는 사람들을 위한 글로벌 디지털 달러 접근 도구로 발전했으며, 이는 유로달러의 역할과 유사하다고 설명한다.
알렉스: 현재 유로달러 예금 규모가 약 13조 달러에 달한다고 보완하며, 시장의 거대함을 부각시킨다.
제임스: 자신과 닉이 처음 암호화폐를 보도하기 시작했을 때, 스테이블코인을 "암호화 달러(crypto dollar)"라고 불렀다고 언급하며, 스테이블코인의 98%가 달러로 표시되고 있음을 지적한다. 그러나 이런 지배력에도 불구하고 "암호화 달러"라는 용어가 널리 받아들여지지 않았다고 말한다.
연준 회의 언어의 잠재적 영향
조: 이번 주 연준 회의가 있어 거观경제적 영향을 논의할 만하다고 말한다. 그는 알렉스가 회의를 기대하고 있음을 인정하며, 이번 주에는 금리 인하가 예상되지 않지만, 자신은 알렉스가 예상하는 25bp가 아닌 9월 50bp 금리 인하를 예측하고 있다고 밝힌다.
조는 기자회견에서 연준의 언어가 중요하다고 강조하며, 특히 부진한 경제 지표, 증가하는 실업률, 부정적인 CPI 데이터에 주목해야 한다고 말한다. 또한 연준이 너무 오래 기다리거나 너무 적게 인하하면 정책 오류를 범할 수 있으며, 언어가 유럽중앙은행(ECB)이 6월에 보였던 것처럼 장기적인 금리 인하 시나리오를 암시할 수 있다고 언급한다.
또한 조는 일본은행이 FOMC 회의 후 결정을 내릴 경우 달러-엔 환율에 영향을 줄 수 있다고 말한다.
알렉스: 수요일 연준 회의는 금리 인하 없이 평범한 이벤트가 될 것이며, 파월(Powell)의 언어에 초점이 맞춰질 것이라고 본다. 그는 파월이 9월 금리 인하 가능성을 준비할 언어를 사용할 것으로 예상하며, 변동성을 줄이고 예측 가능성을 유지하려 할 것이라고 말한다.
알렉스는 좋은 인플레이션 데이터와 댈러스 경제지수와 같은 고빈도 경제 지표의 중요성을 강조하며, 경제의 일부가 잘 움직이고 있음을 나타낸다고 말한다. 그는 올해 단 한 차례의 금리 인하만 이루어진다면 이는 정책 오류로 간주될 수 있다고 우려하며, 더 많은 금리 인하가 필요하다고 제안한다.
일본은행과 관련해 알렉스는 25bp 금리 인상과 QE 축소 가능성을 예상하며, 이는 달러-엔 환율에 영향을 줄 수 있다고 말한다. 그는 스와프 거래와 리스크 오프에 따른 달러-엔의 최근 변동성이 중요하다고 지적한다. 알렉스는 트럼프-카마라 선거 결과가 연준의 움직임보다 비트코인에 더 큰 영향을 미칠 것이라고 결론짓는다.
알렉스: 연준이 9월에 두 차례 금리 인하를 한다면, 이는 연준이 경기침체(hard landing)를 걱정한다는 비관적 신호로 해석될 수 있어 우려된다고 말한다.
제임스: 현재 시장은 두 번 이상 금리 인하 가능성을 약 10%로 예상하고 있지만, 개인적으로는 25bp 한 차례 인하만 예상한다고 말한다. 연말까지 세 차례 인하 가능성은 있다고 보지만, 9월에 두 차례 인하될 가능성은 낮다고 의심한다고 덧붙인다.
해리스 캠프의 암호화 기업 접촉의 잠재적 영향
제임스: 해리스 캠프가 비트코인 회의에서 암호화 산업과의 관계 재설정을 시도한 최신 움직임을 논의한다. 그는 덜 당파적이며, 바람직하게는 양당 협력적인 접근이 이상적이라고 본다. 일부 암호화 커뮤니티 구성원들이 이 조치에 불만을 느끼고 있지만, 약 15명의 민주당 의원들이 암호화 정책 재평가를 요구하는 서한에 서명했다고 지적하며, 이는 바이든 행정부 정책보다 더 유리할 수 있다고 말한다. 제임스는 민주당이 승리하더라도 업계에 미치는 영향은 중립적이거나 현 정부보다 오히려 긍정적일 수 있다고 본다.
닉: 이 움직임을 2012년 힐러리 클린턴의 러시아와의 '리셋' 사건에 비유하며, 카마라 해리스의 접근이 암호화폐에 대한 진정한 지지를 가져오지는 않을 것이라고 본다. 그는 해리스를 포함한 진보 진영이 일반적으로 국가가 금융 활동을 통제하는 것을 선호하기 때문에 암호화폐를 지지하지 않는다고 지적한다. 닉은 좌익이 진정으로 암호화폐를 수용할지 의문이며, 이 접근은 트럼프가 암호화폐 분야에서 놓친 지지를 되찾으려는 시도일 뿐, 업계에 대한 진정한 인정은 아니라고 본다. 일부 진보 진영의 암호화 지지자들이 존재하지만, 그들은 광범위한 진보 진영의 입장을 대표하지 않는다고 인정한다.
조: 닉의 견해에 동의하며, 해리스 캠프의 접근은 진지한 산업과의 교류보다는 정치적 수단에 가깝다고 본다. 그는 바이든 행정부의 암호화 관련 입장 변화가 정치적 동기에 기반해 보인다고 지적한다. 조는 해리스 캠프가 포괄적인 암호화 규제 프레임워크를 마련하려는 진정한 의도가 있는지 의심하며, 이는 실질적 변화보다는 정치적 점수를 얻기 위한 것일 가능성이 높다고 말한다.
제임스: 젊은 공화당 상원의원들이 일반적으로 암호화폐에 더 지지적이며, 시간이 지남에 따라 더 큰 영향력을 얻을 수 있다고 강조한다. 또한 규제의 모호성과 비트코인 채굴 관행과 관련된 문제들을 언급하며, 다른 분야에서는 규제 진전이 있을 수 있지만, 이러한 문제들은 여전히 논란이 될 수 있다고 말한다.
닉: 트럼프의 인공지능 및 에너지 집약형 산업에 관한 연설을 언급하며, 트럼프의 플랫폼이 미국 중심부 재건에 초점을 맞추고 있으며, 이는 비트코인 채굴과 AI 데이터센터 같은 에너지 집약형 산업을 지지하는 것과 일치한다고 제안한다. 닉은 트럼프의 견해가 일관성이 있다고 보지만, 모든 사람이 수용하지는 않는다고 말한다.
솔라나의 최근 실적
제임스: 비트코인 회의 경험을 회상하며, Jan van Eck(VanEck CEO)의 비트코인에 대한 대규모 개인 투자에 대해 언급하고, 이더리움 ETF의 실적을 논의한다. 그는 이더리움 ETF가 순유출을 경험했으며, 비트코인 ETF도 초기에 상당한 유출을 겪었지만 결국 순유입을 달성했다고 말한다. 제임스는 이더리움 ETF가 비트코인 ETF 수준의 성공을 거두지 못할 것이라고 예측하며, 그 이유로 월스트리트의 이더리움 수용도가 낮기 때문이라고 부분적으로 설명한다.
닉: 이더리움은 내러티브 문제가 있으며, 월스트리트에서의 기반이 비트코인만큼 확고하지 않다고 본다. 그는 이더리움 ETF의 부진한 실적을 이더리움의 역할이 비트코인의 '디지털 골드' 정체성만큼 명확하지 않기 때문이라고 돌린다. 닉은 솔라나와 같은 새로운 플랫폼들이 이더리움의 지속적인 논쟁에서 이익을 얻고 있으며, 더 혁신적이고 고성능한 선택지로 여겨지고 있다고 본다.
조: 이더리움 ETF와 그 도전 과제에 대해 언급하며, 예측에도 불구하고 ETH-E가 높은 수수료 구조로 인해 다른 ETF에 비해 심각한 유출을 겪고 있다고 지적한다.
그는 이를 솔라나의 최근 실적과 비교하며, 솔라나의 지표들, 특히 거래량이 이미 시가총액이 더 큰 이더리움을 넘어섰다고 말한다.
조는 솔라나를 1층 블록체인으로서 이더리움과 직접 비교하는 것이 타당하다고 본다. 왜냐하면 솔라나는 이더리움처럼 실행을 2층 블록체인에 아웃소싱하지 않기 때문이다.
그는 또한 멀티코인 캐피탈의 관리 파트너인 카일 사마니(Kyle Samani)가 솔라나가 주요 지표에서 이더리움을 앞지를 것이라는 예측을 언급하며, 이는 두 자산 간의 상대적 가치 거래에 영향을 미쳤다고 말한다.
솔라나 ETF와 관련해 조는 아직 빠르게 출시될지 불확실하지만, 지표상 솔라나는 강력한 후보임을 인정한다. 그는 또한 스티븐 맥클러그(Steven Mcclurg, CoinShares Valkyrie 펀드 출신)와의 이더리움 ETF 자금 흐름에 대한 내기를 언급하며, 현재 흐름이 부정적이어서 자신의 내기에서 불리한 위치에 있다고 말한다.
제임스: 솔라나 ETF 가능성에 대한 논의 통찰을 공유하며, VanEck는 이것이 1년 이내에 발생할 수 있다고 보지만, BlackRock은 현재 비트코인과 이더리움에 집중하고 있어 솔라나 ETF 출시 계획은 당장 없다고 말한다. ETF 신청의 최종 마감일은 3월 말이며, 트럼프 정부 하에서의 정책 변화가 일정에 어떤 영향을 미칠지 불확실하지만, 솔라나는 향후 ETF 고려 대상으로서 강력한 후보라고 언급한다.
알렉스: 조에게 점프(Jump)가 개발한 파이어댄서(Firedancer)에 대한 비판 — 즉 이것이 점프가 소매 투자자들로부터 가치를 추출하는 수단일 수 있는지 — 에 대해 답변해달라고 요청한다.
조: 이러한 비판은 전형적인 크립토 트위터(Crypto Twitter) 문제라고 반응한다. 그는 점프 팀과의 친분을 강조하지만, 자신은 투자자가 아니라고 명확히 한다. 조는 점프가 첨단 글로벌 상태 동기화 기술에 참여한 것을 높이 평가하며, 이러한 혁신이 소매 투자자들에게도 유익하다고 본다. 점프가 이윤을 추구하는 기업이기 때문에 파이어댄서용 맞춤 하드웨어를 사용해 경쟁 우위를 확보할 수 있음을 인정하지만, 이가 소매 투자자들을 해친다는 의미는 아니라고 단언한다. 조는 파이어댄서가 오픈소스 클라이언트로서 누구나 포크하고 수정할 수 있음을 지적하며, 만약 점프가 소매 투자자들을 악용하려 했다면 굳이 오픈소스로 만들지 않았을 것이라고 말한다.
ETH와 SOL의 비교
닉: 벤처 캐피털리스트로서, 그의 회사는 현재 이더리움보다 솔라나에서 더 활발하게 활동하고 있다고 말한다. 그들은 창업자에게 특정 블록체인을 강요하지 않고, 프로젝트의 필요성에 따라 선택하도록 허용한다. 그러나 현재 더 많은 창업자들이 솔라나 기반 프로젝트로 그들과 접촉하고 있다고 관찰한다. 그들은 일반적으로 생태계에 대해 개입하지 않는 방식을 유지한다.
알렉스: 솔라나와 이더리움 논쟁에 대한 견해를 발표하며, 비트코인과 솔라나 조합이 이더리움을 능가할 것이라고 선호한다고 밝힌다. 그는 ETF 거래량이 예상대로였지만 빠른 유출은 예상 밖이었다고 인정한다. 그는 장기적으로는 긍정적인 유입이 있을 수 있다고 강조한다.
알렉스는 2층(L2)을 이더리움 지표에 포함시키는 것이 비교를 더 복잡하게 만든다고 언급하며, 2층의 평가와 시가총액도 고려해야 한다고 제안한다. 그는 비트코인을 디지털 골드, 이더리움을 AWS(아마존 웹 서비스), 솔라나를 앱스토어에 비유하며, 이 비유가 매우 적절하다고 말한다.
제임스: 로버트 미치닉(Robert Mitchnick, 블랙록 디지털 자산 책임자)이 이더리움과 솔라나는 비트코인과 비교해 보완적 관계지 직접적인 경쟁 관계는 아니라고 본다고 보충한다. 그는 이 견해에 동의하며, 비트코인이 가치 저장 수단인 반면, 이더리움과 솔라나는 서로 다른, 더 넓은 시장 점유율을 두고 경쟁하고 있다고 말한다.
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