솔라나 검증인 비즈니스 분석: 최대 검증인이 1400만 달러 수입 올려, 반면 수천 개 노드는 손해
저자: Frank, PANews
최근 Solana는 여러 지표에서 전반적으로 우세한 모습을 보이고 있다. 이전에 PANews는 기사를 통해 생태계 내 유동성 스테이킹 시장의 급속한 성장 동향과 구조를 소개했다. 이러한 앞단 프로젝트 외에도, Solana 뒤에 있는 검증자들은 여전히 다소 신비롭게 여겨진다. 과연 Solana에서 검증자가 되면 얼마나 벌 수 있을까? 투자는 어느 수준일까? PANews는 이 비즈니스 모델에 대해 조사를 진행했다.
Solana가 사용하는 합의 메커니즘은 역사 증명(PoH)과 지분 증명(PoS)을 결합한 방식이다. 토큰 보유자는 자신이 선택한 검증자에게 자신의 토큰을 스테이킹할 수 있으며, 더 많은 스테이킹을 받은 검증자는 블록 생성 리더로서의 비율이 높아진다. 동시에 스테이킹에 참여한 사용자들도 블록 보상의 일정 비율을 얻을 수 있다.
일반적으로 검증자는 스테이킹 제공자에게 8~10%의 스테이킹 수수료를 부과할 수 있지만, 수수료를 부과하지 않고 네트워크 안정성이 뛰어난 검증자들이 스테이킹 이용자들에게 더욱 선호된다.
Solana에는 두 가지 종류의 검증 노드가 있는데, 하나는 투표 및 장부 기록에 참여하는 검증자 노드이며, 다른 하나는 RPC 노드이다. RPC 노드는 개발자와 애플리케이션에 데이터 접근 인터페이스를 제공할 수 있으며, 구성 요구 사항도 낮다. 하지만 RPC 노드는 네트워크 검증에 직접 참여하지 않으므로 블록 보상을 받을 수 없다.
반면 검증자 노드는 하드웨어의 대역폭 속도, 메모리, 저장 공간 등에서 높은 요구 사항을 가지고 있어 일반적으로 전 세계 데이터센터에 배치되며, 일반 사용자들이 접근하기 어려운 비즈니스가 되고 있다.
연간 최소 비용 6만 달러
구체적으로 살펴보면, 검증자의 주요 비용은 다음과 같다.
하드웨어:
하드웨어 비용은 Solana 검증자가 되는 데 가장 큰 비용 중 하나다. Solana 공식 추천 사양은 12코어/24스레드 CPU, 256GB/512GB 메모리, 1TB 이상의 디스크를 요구한다. 이 사양은 일반 가정용 컴퓨터를 크게 초월하며, 특히 메모리 측면에서만 가격이 이미 수천 달러에 달한다. 또한 안정적인 1GB 전송 대역폭도 필요하다. 따라서 대부분의 검증자는 서버 임대를 선택한다. Helius의 자료에 따르면, 월 임대료는 370~470달러 사이이며, 연간 비용은 약 4,500~5,600달러 수준이다.
대역폭 비용은 일반적으로 스테이킹량에 따라 결정되며, 블록 리더가 되는 횟수가 많을수록 대역폭 비용도 증가한다.
체인 상 투표:
Solana는 합의를 위해 체인 상에서 투표를 수행해야 하며, 이 투표 거래에 발생하는 수수료는 네트워크의 다른 거래와 동일하다. 각 에포크(432,000 타임슬롯)마다 검증자는 투표해야 하며, 한 번의 투표 거래당 가격은 0.000005 SOL이다(투표는 특권이며 추가 우선권 수수료는 없음). 즉, 각 에포크당 총 비용은 약 2~3 SOL이다. 일반적으로 한 에포크는 2~3일(대개 2일에 가까움) 지속되므로, 투표 거래의 연간 비용은 약 300~350 SOL이며, 하루 약 1 SOL에 해당한다. 182달러 기준으로 환산하면 이 부분 비용은 약 54,600~63,700달러이다. SOL 가격이 높을 때 이 비용은 종종 가장 큰 비용 항목 중 하나가 된다.
종합적으로 볼 때, Solana에서 운영하는 연간 비용은 최소 약 6만 달러 정도다. 이 정도의 자금 투입은 일반 사용자에게 결코 적지 않은 부담이며, 여기에는 서버 운영 관리 인건비 등의 비용도 포함되지 않았다.
수익은 마이너스일 수도
비록 투자가 작지 않지만, 검증자로서의 수익은 어떨까?
Solana 검증자의 수익은 세 가지로 나뉜다: 인플레이션 수익, 전체 블록 보상, MEV.
인플레이션 수익: 인플레이션 수익은 참여한 검증자가 받는 SOL 토큰 보상으로, SOL 토큰의 초기 인플레이션율은 8%였으며 매년 15%씩 감소한다. 검증자의 인플레이션 수익은 전체 네트워크의 스테이킹 비율과도 관련이 있으며, 전체 스테이킹 비율이 낮을수록 검증자의 스테이킹 수익률은 높아진다. 현재 인플레이션 종합 수익률은 5.52%다. 일반적으로 검증자가 8%의 수수료를 부과한다고 가정하면, 1만 SOL 스테이킹 지분을 확보했을 경우 연간 스테이킹 수익은 약 8,000달러 정도다.
전체 블록 보상: 각 검증자는 일정한 확률로 블록 리더가 될 수 있으며, 당선 횟수는 스테이킹된 SOL의 수량에 따라 결정된다. 예를 들어 1만 SOL을 스테이킹했다면, 각 에포크(약 2일)당 당선 횟수는 약 11회 정도다. 이 부분의 연간 수익은 약 52 SOL(현재 평균 블록 보상은 약 0.0332 SOL)이며, 약 9,400달러에 해당한다.
MEV 보상: 즉 "최대 추출 가능 가치"(Maximum Extractable Value)로, 검증자가 생성한 블록 내에서 거래를 자유롭게 포함하거나 제외하거나 재정렬함으로써 얻는 이익을 말한다. Solana에서는 리더로 지정된 검증자가 블록 패키징과 스케줄링을 완전히 통제할 수 있다. 검색자(searcher)는 체인 외 경매 메커니즘을 통해 리더에게 번들을 보내 블록에 포함시키고, 일정한 팁을 지불할 수 있다. 검증자가 Jito-Solana 클라이언트를 실행하고 있다면 이 수익을 취득할 수 있으나, 이 수익 역시 리더로 당선되는 빈도에 따라 달라진다. 현재 각 블록의 평균 MEV 보상은 약 0.0427 SOL이며, Jito 클라이언트에서는 이 수익을 스테이킹 사용자와 공유하며 검증자는 8%의 수수료를 받는다. 이를 기준으로 계산하면, 연간 1만 SOL 스테이킹 시 이 부분 수익은 약 970달러다.
이 비율로 계산해 보면, 스테이킹량이 1만 SOL에 불과할 경우 연간 총비용은 최소 6만 달러지만 수입은 약 18,370달러 정도로, 41,630달러의 손실이 발생한다. 일견 손해만 보는 거래처럼 보인다.
그러나 이러한 손실의 주요 원인은 SOL의 스테이킹량이 부족하기 때문이다. 만약 스테이킹된 SOL 토큰 수량을 32,300개 이상으로 늘리면 손실에서 벗어나 수익을 낼 수 있다.
현재 Solana에는 2,724개의 검증 노드가 있으며, 이 중 857개의 검증자가 32,300개 이상의 SOL을 스테이킹했다. 나머지 천여 개의 검증자는 모두 손실 상태에 있다. 다만 Solana 재단은 신규 참가 검증자를 위한 지원 프로그램도 운영하고 있는데, Delegation Program에 참여한 검증자 중 총 스테이킹량이 10만 개 미만일 경우, 1:1로 SOL 스테이킹을 매칭해 준다. 그러나 이 기준에 따르더라도 검증자는 여전히 최소 15,000개의 SOL 스테이킹을 확보해야 하며, 자비로 스테이킹할 경우 현재 기준으로 약 273만 달러 이상의 자금 투입이 필요하다.
최대 검증자 수입 1,400만 달러
한편, 이미 성숙한 검증자들에겐 검증자 수입이 충분한 이익을 창출하고 있다. 최근 최대 검증자가 된 Helius의 경우, 현재 위탁받은 스테이킹 토큰은 1,300만 SOL에 달한다. Helius는 인플레이션 수수료와 MEV 수수료를 전혀 부과하지 않으며, 이 수익은 전액 스테이킹 사용자에게 환원된다. 이러한 조건에서도 Helius의 블록 보상은 연간 1,405만 달러에 달한다. 만약 Helius가 8%의 수수료를 부과한다면 수입은 추가로 1,400만 달러 더 늘어날 것이다. 그러나 아마도 이러한 수익을 포기함으로써 더 많은 스테이킹 사용자들이 Helius에 토큰을 스테이킹하도록 유도한 것으로 보인다.
또한 Helius 같은 대형 검증자들은 단순히 블록 수입에만 의존하지 않는다. Helius는 RPC 노드 서비스 및 API 접속을 통해 수익을 올리고 있으며, 현재 구독 요금은 월 49달러에서 999달러까지 다양하다. Helius는 이미 Solana 생태계의 주요 RPC 서비스 제공자 중 하나가 되었다.
스테이킹만으로는 수익 확보 어렵다
이러한 검증자에게 스테이킹하는 사용자들은 일반적으로 연간 6~8%의 수익을 기대할 수 있다. 그러나 이는 변하지 않는 안정적 수익이 아니며, 일반적으로 SOL 토큰 하락의 위험, 검증자 서버 불안정으로 인한 벌금, 일부 부정직한 검증자가 몰래 수수료 비율을 100%까지 올리는 등의 위험도 존재한다. 하지만 데이터상으로 보면 현재 Solana 체인의 스테이킹 비율은 약 65.7%로, 퍼블릭 블록체인 중에서 선두권을 유지하고 있으며, 스테이킹 참여는 SOL 보유 대형 투자자들의 집단적 선택처럼 보인다. 그러나 이러한 투자 전략은 SOL 토큰 상승 기대감이 있는 시장에서만 유효하며, SOL 보유 비용이 과도하게 높아지면 가격 하락 시 모든 수익이 사라지고 손실로 전환되기 쉽다.
전반적으로 볼 때, 자금적 준비와 기술적 복잡성 면에서 Solana 검증자 수익은 일정한 진입 장벽을 가지고 있다. 그러나 생태계 내에서 영향력이 크고 자금력이 있는 그룹에게는 검증자 되는 것이 비교적 안정적인 수익원이 될 수 있다. 다만 지나치게 높은 진입 장벽으로 인해 Solana가 점점 더 중심화되거나 소수 그룹에 의해 독점되고 있다는 비판도 제기되고 있다. 일반 사용자 입장에서는 스테이킹과 MEV 보상 분배만으로는 자산 변동성 리스크를 효과적으로 대응하기 어려운 실정이다.
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