골드 ETF에서 솔라나 ETF까지: 반에크(VanEck)의 성장 역사 살펴보기
글: jk, Odaily 스타 데일리
ETF에 특화된 투자회사 VanEck의 성장 과정은 대담한 혁신과 전략적 결정으로 가득 차 있다. 금 ETF 출시에서 최근의 솔라나(Solana) ETF에 이르기까지 VanEck는 지속적으로 자기 한계를 돌파하며 금융 시장의 변화를 주도하고 있다. 암호화폐 시장이 급속히 성장하는 가운데 VanEck는 업계의 최전선에 서서 솔라나 ETF 신청을 통해 투자자들에게 새로운 투자 영역을 열어주고 있다.
본 기사에서는 Odaily 스타 데일리가 VanEck의 발자취와 금 ETF에서 솔라나 ETF로 이어지는 의사결정 과정을 심층적으로 분석한다.
VanEck의 역사
1955년 존 반 에크(John van Eck)는 마셜 플랜 이후 미국 투자자들을 위한 서유럽 시장 개방이라는 배경 하에 점점 커지는 국제 주식 시장을 활용하여 미국 투자자들에게 제2차 세계대전 이후의 투자 기회를 제공하기 위해 Van Eck Global을 설립했다. 그의 아버지는 20세기 초 네덜란드에서 미국으로 이민 왔다. 같은 해 VanEck는 최초의 국제 주식형 공동펀드를 설립했다.
1968년 회사는 미국 최초의 금 펀드 중 하나인 International Investors Gold Fund를 출시했으며, 포트폴리오 대부분을 금광 기업 주식에 집중시켰다. 1970년대부터 1980년대 중반까지 금 시장은 강세장(Bull Market)을 경험하며 회사 역시 두각을 나타냈다. International Investors Gold Fund는 많은 청약을 유치해 운용자산이 10억 달러를 넘었으며, 존 반 에크는 당시 유명한 토크쇼 프로그램인 『월스트리트 위클리』와 『머브 그리핀 쇼』에 출연할 정도였다.
1980년대~20세기 초반: 저조기
그러나 1980년대 중반 이후 금 시장의 호황이 끝나며 회사 사업도 침체됐다. 1998년 2월에는 International Investors Gold Fund의 자산이 2.5억 달러로 감소했다. 존의 아들 잰( Jan )은 "아버지는 거의 금 광신자였죠. 제가 경력을 쌓는 동안 금값은 계속 떨어졌고, 우리 업계에서는 이는 환매 압박과 펀드 가치 하락을 의미합니다. 금값이 온스당 800달러에서 최저 250달러까지 내려갔으니까요."라고 말했다.
금 시장의 침체에 대응하기 위해 회사는 1990년대에 아시아 신흥시장 투자 사업을 본격화했다. 1996년 중국 펀드 시장 진출을 위해 당시 신원홍위안(申万宏源)의 전신인 신은만국(申银万国)과 합작 계약을 체결했다. 그러나 1997년 아시아 금융위기가 발생하면서 신흥시장 펀드 수요가 급감했다. 회사의 Van Eck Asia Dynasty Fund는 1996년 말 4630만 달러의 운용자산에서 1997년 말 1120만 달러로 줄었다.
1994년부터 1998년까지 회사 운용자산은 18.2억 달러에서 21% 감소해 14.4억 달러로 줄었다. 1997년 금속 가격은 12년 만에 최저점을 기록했다. 오직 Global Hard Assets Fund만이 1997년 12월 기준 3년간 26%의 양적 수익률을 기록했다. 결국 회사는 환매 사태를 겪었고 고객 기반이 축소됐다.
2006년 이후
2006년 회사는 ETF 사업에 진출하기로 결정하고 첫 번째 ETF 상품인 Market Vectors Gold Miners ETF를 출시했다. 이를 통해 투자자들은 직접 금에 투자하지 않고도 주식시장을 통해 금 관련 투자가 가능하게 되었다. 2004년 11월 출시된 SPDR Gold Shares만큼 인기는 없었지만 운용자산이 50억 달러까지 증가하며 회사 역사상 가장 큰 성공 중 하나가 되었다. 2009년 11월까지 회사는 20개 이상의 ETF를 출시했으며 총 운용자산은 97억 달러에 달했다.
존 반 에크는 종종 사업을 위해 특히 유럽을 방문했는데, 한 번의 여행 중 자신보다 20살 어린 독일 여성 시그리드(Sigrid)를 만나 미국으로 데려와 결혼했다. 이후 그녀는 VanEck의 최고재무책임자(CFO)가 되었으며 두 자녀의 어머니이기도 하다. 1990년대 초반에는 아들 드렉(Derek)과 잰(Jan)이 회사에 합류했으며, VanEck는 일련의 사업 조치를 통해 주력 사업을 ETF 중심으로 재편함으로써 눈부신 성장을 이루게 된다. 드렉이 2010년 세상을 떠난 후 잰은 회사의 지속적인 글로벌 사업 확장을 이끌고 있으며 현재까지도 경영을 책임지고 있다. 잰은 스탠퍼드 법대를 졸업했으며, 기술 창업가들의 영향을 받아 가족기업에 합류해 ETF 전환을 시작했다.
잰 반 에크는 "아버지께서는 경제학과 역사를 매우 중요하게 여겼지만 저는 더 비즈니스 중심입니다. 덕분에 ETF 기회를 포착하고 능동적 관리가 아닌 금 펀드로 방향을 전환할 수 있었습니다."라고 말했다.
유럽에서는 2008년 처음으로 사무소를 개설해 지수 사업에 집중했으며, 이후 2010년 스위스 사무소를 열어 기관 유통 및 대안·능동형 자산운용 전략의 사업 확장을 추진했다. 2018년 VanEck는 네덜란드의 ETF 제공업체 'Think ETF Asset Management B.V.'를 인수해 유럽 및 국제 시장에서의 ETF 포트폴리오를 확장했다.
2021년 3월 2일 VanEck는 뉴욕 증권거래소 Arca(NYSE Arca)에서 소셜 미디어에서 인기 있는 주식들로 구성된 Vectors Social Sentiment ETF(티커: BUZZ)를 출시했다. 첫날 거래에서 이 펀드는 2.8억 달러의 자금 유입을 기록하며 역사상 최고의 데뷔 중 12위 안에 들었다.
현재까지 VanEck는 100개 이상의 ETF를 출시했으며 900억 달러 이상의 자산을 운용하고 있다.
VanEck의 성공 역사, 출처: VanEck 공식 웹사이트
금 ETF와 VanEck
금 ETF는 금 가격을 추적하는 금융 상품으로, 실제 금 실물을 보유하지 않아도 주식 거래소를 통해 금 지분을 매수·매도할 수 있게 한다. 금 ETF의 등장은 금 투자 절차를 크게 간소화시키며 거래 비용과 리스크를 낮췄다.
최초의 금 상장지수상품(ETP)은 1961년 설립된 캐나다의 폐쇄형 펀드인 캐나다 중앙기금(Central Fund of Canada)이다. 이 펀드는 1983년 정관을 수정해 투자자에게 금과 은 실물 보유 상품을 제공했다.
1968년 VanEck는 미국 최초의 개방형 금 주식 공동펀드를 설립했다.
1971년 미국 대통령 닉슨이 달러와 금 본위제의 연계를 해제했다. VanEck의 금 펀드(현 VanEck International Investors Gold Fund)는 같은 유형 펀드 중 최초였으며, 금값이 온스당 35달러에서 800달러로 급등하면서 업계 최고 성과를 기록했다.
2000년 이후 금 가격 추이. 출처: VanEck
존은 금에 대한 열정이 있었지만, 아들 잰 반 에크는 회사가 금에 과도하게 의존하는 것은 취약하다는 것을 깨달았다. 그는 회사의 중점을 전환해 ETF 분야에 선도적으로 진입했다. 오늘날 ETF는 VanEck 사업의 90%를 차지한다.
2003년 3월 28일 ETF Securities가 개발한 최초의 금 ETF가 호주 증권거래소에 상장됐다. 2004년 11월 18일 State Street Corporation은 미국에 상장된 SPDR Gold Shares를 출시했으며, 이 펀드는 첫 3일 거래 기간 동안 자산이 10억 달러를 넘어섰다.
2006년 VanEck는 첫 번째 금 ETF 상품인 Market Vectors Gold Miners ETF를 출시했다. 이는 미국 최초의 금 ETF 출시로부터 불과 2년 후의 일이다. 현재 이 ETF의 일평균 거래량은 약 2천만 달러이며, 순 운용자산 규모는 132억 달러에 달한다.
암호화 세계의 VanEck: 최초의 비트코인 선물 ETF 신청, 최초의 현물 이더리움 ETF 신청, 최초의 솔라나 ETF 신청
우리가 잘 아는 비트코인 ETF와 이더리움 ETF에서도 VanEck는 중요한 플레이어다. 블랙록(BlackRock)의 높은 승인율과는 달리 VanEck는 항상 '최초 신청, 대담한 시도와 실패'라는 태그를 달고 다닌다. 2017년 8월 11일 VanEck는 최초의 비트코인 선물 ETF 출시를 목표로 S-1 신청서를 제출하며 비트코인 선물에 투자하는 ETF 발행사로서의 첫 신청을 했다. 이후 VanEck는 즉각 현물 비트코인 ETF 신청에도 나섰다.
그러나 2021년 11월 미국 SEC는 암호화폐 시장의 잠재적 사기 가능성이 규제받는 거래소로 확산될 수 있다는 우려를 이유로 신청을 거부했다. 2021년부터 2023년 3월까지 해당 신청은 총 세 차례 거부됐다. 하지만 VanEck는 좌절하지 않고 2024년 현물 비트코인 ETF 승인 물결 속에서 마침내 성공적으로 상장에 성공했다.
그 후 VanEck는 2021년 현물 이더리움 ETF 신청을 최초로 제출한 회사가 되었다. 이는 SEC가 블랙록, 피델리티(Fidelity), Ark Invest 등을 포함한 발행사들과 접촉하기 약 3년 전의 일이었다.
그러나 피델리티나 블랙록처럼 비트코인과 이더리움 ETF에만 집중하는 것과 달리 (블랙록 디지털자산 담당 로버트 미치닉(Robert Mitchnick)은 공개적으로 "고객들이 비트코인과 이더리움 외 암호화폐에는 거의 관심이 없다"고 밝힌 바 있다), VanEck는 한 걸음 더 나아가 솔라나 ETF 신청을 진행했다.
VanEck는 6월 말 미국 증권거래위원회(SEC)에 현물 솔라나 ETF 신청서를 제출하며 최초의 솔라나 ETF 발행사가 되었다. X(트위터) 플랫폼에서 VanEck의 디지털자산 연구 책임자 매튜 사이걸(Matthew Sigel)은 "SOL의 탈중앙화 성격, 높은 실용성과 경제적 실현 가능성은 이미 입증된 다른 디지털 상품의 특징과 일치하며, 이는 SOL이 투자자, 개발자, 그리고 두 개의 독점적 앱스토어 대안을 찾는 기업가들에게 유용한 가치 있는 상품일 수 있다는 우리의 믿음을 강화합니다."라고 밝혔다.
코인데스크(Coindesk)는 "VanEck는 디지털 자산 분야에서 선구자적 위치로 잘 알려져 있다."라고 평가했다.
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