'돈 줍는 시대'는 지났다, 소매 투자자들이 비트코인 등의 암호자산으로 수익을 내기 점점 더 어려워질 전망
글: Terry
지난 1년간 당신은 'Rug Pull'(유동성 철수 및 달아나기) 프로젝트를 경험한 적이 있습니까? 유명 인플루언서(KOL)의 추천으로 "매수하자마자 정점"을 찍은 적은 없었습니까? 아니면 점점 기승을 부리는 피싱 공격으로 인해 자산 손실을 입은 적은 없었습니까? 혹은 주요 거래소에 상장된 새로운 토큰을 매수한 후 계속해서 하락하는 가격에 시달린 적은 없었습니까?
많은 사용자들이 이 중 최소 하나 이상의 사례에 해당되는 경험을 했을 것입니다. 사실상 대부분의 일반 투자자들이 지난 시간 동안 겪었던 투자 경험과 진정한 심정을 그대로 반영하고 있다고 할 수 있습니다.
체인 상의 보안 문제든 자산 축소 문제든, 사용자 입장에서는 방어할 길이 거의 없습니다. 예전부터 흔히 봐왔던 각종 함정들이 이제는 산업화조차 되고 있으며, 극단적으로 말하면 '채소 뿌리까지 통째로' 뽑아가는 수준입니다.
본문에서는 최근 암호화폐 세계에서 날로 교묘해지는 다양한 함정들을 정리하고, 일반 사용자들에게 여전히 수익을 얻을 수 있는 기회가 존재하는지 살펴보겠습니다.
일반 사용자의 ‘다양한 손실 방법’
1) Rug Pull의 산업화 추세
우선 Rug Pull의 사기 수법이 점점 더 정교해지고 있습니다. 가장 극단적인 사례가 바로 ZKasino 사건입니다.
4월 20일, 커뮤니티 사용자가 Wayback Machine의 과거 페이지를 비교하여 ZKasino의 공식 웹사이트 브릿지(Bridge) 인터페이스에서 “Ethereum will be returned and can be bridged back at this point.”(이 시점에서 이더리움이 반환되어 다시 브릿지될 수 있음)이라는 문구가 삭제된 것을 발견했습니다.
그와 동시에 사용자들은 출금이 불가능했으며, ZKasino 공식 텔레그램 채널은 관리자에 의해 메시지 차단되었고, 소셜미디어 업데이트도 중단되었습니다. 도주한 자금 규모는 2,000만 달러를 초과합니다.
흥미롭게도 한 달 전인 3월에 ZKasino는 3.5억 달러의 기업 가치로 A라운드 펀딩을 완료했다고 발표했는데, 구체적인 투자 금액은 공개되지 않았지만 여러 거래소와 VC들이 참여했습니다...
또한 'Rug 체인'이라 조롱당하는 zkSync의 경우 생태계 내 프로젝트들의 보안 사고가 잦을 뿐 아니라, 핫이슈를 타고 신속하게 수익을 챙기는 산업화 추세도 점점 뚜렷해지고 있습니다. 얼마 전 Merlin이라는 이름을 딴 zkSync 생태 DEX인 Merlin이 Rug Pull을 일으켜 백만 달러 이상의 자금에 영향을 미친 것이 대표적입니다.
다시 한번 강조하지만 현재 zkSync 생태계의 많은 프로젝트들은 품질이 천차만별이므로, zkSync 생태계를 체험할 때에도 경계를 늦추지 말고 각 방면의 리스크에 주의해야 합니다.
2) 날로 기승을 부리는 해커/피싱 공격
최근 체인 상 보안 분야에서 가장 주목받은 사건은 아마도 이미 익숙해진 듯한 "주소 앞뒤 숫자 일치 피싱 공격"일 것입니다.
한 대규모 지갑 주소가 앞뒤 숫자가 같은 주소의 피싱 공격을 당해 1,155개의 WBTC를 잃었으며, 이는 4억 위안 이상에 달합니다! 이후 여러 요인으로 인해 해커가 자금을 반환하기는 했지만,이러한 피싱 행위가 '삼 년不开張(삼 년 안 열고), 개장하면 평생 먹고 산다'는 매우 높은 수익 대비 위험 비율을 가지고 있음을 드러냈습니다.
그리고 지난 반년간 유사한 피싱 공격은 이미 산업화되고 있습니다. 해커들은 종종 막대한 수의 앞뒤 숫자가 다른 체인 상 주소를 생성하여 사전 준비된 시드 풀(seed pool)로 활용하며,특정 주소가 외부와 자금 이체를 시작하면 즉시 시드 풀에서 앞뒤 숫자가 동일한 주소를 찾아 계약을 호출해 연관된 송금을 수행하고, 넓게 그물을 치고 수확을 기다립니다.
일부 사용자들이 거래 기록에서 직접 목적지 주소를 복사하면서 처음과 끝 몇 자리만 확인하는 습관 때문에 피해를 입게 됩니다. 슬로우미스트(SlowMist) 창립자 유현(余弦)의 말에 따르면, 앞뒤 숫자 피싱 공격은 "해커들이 넓게 그물치고 낚이는 사람을 기다리는 확률 게임"이라고 할 수 있습니다.
이것은 현재 더욱 기승을 부리는 해킹 공격의 단면일 뿐이며, 일반 사용자에게 다채로운 체인 상 세계에는 유형·무형의 리스크가 거의 지수급으로 증가하고 있지만 개인의 리스크 방지 의식은 따라가기 어렵습니다.
종합적으로 보면 현재 체인 상, 지갑, DeFi 등 다양한 형태의 공격이 끊임없이 등장하며 사회공학적 공격 또한 만연하여 DeFi 보안 리스크는 일방적인 비대칭적 사냥과 같아졌습니다. 기술 천재들에게는 무한한 무료 현금 인출기이지만, 대부분의 일반 사용자들에겐 언제 떨어질지 모르는 다크모클레스의 검처럼 느껴집니다. 경계심을 갖고 무분별한 권한 부여를 피하는 것 외에도 결국 운에 크게 좌우됩니다.
현재까지 C 단말에서 발생하는 피싱, 사회공학적 공격 등은 Web3 사용자들이 자금을 손실하는 가장 흔한 방식이며, 스마트 계약의 추가 리스크 포인트로 인해 문제가 점점 심각해지고 있습니다.
매번 성공한 사기 뒤에는 한 명의 사용자가 Web3 사용을 중단하게 됩니다. 새로운 사용자가 없는 상태에서 Web3 생태계는 갈 곳을 잃게 되며, 이는 암호화폐 산업에 가장 큰 피해 중 하나입니다.
3) KOL의 다양한 추천 거래
대부분의 일반 사용자들에게는 암호화폐 KOL들의 소셜미디어 추천이 알파 정보를 얻는 중요한 출처입니다.
이로 인해所谓 'KOL 라운드(KOL Round)'라는 개념까지 등장했습니다.KOL은 2차 시장 투자자들에게 더 큰 영향력을 행사하는 존재로서 기관 VC보다 더 짧은 언락 기간과 더 낮은 밸류에이션 할인을 받을 수 있습니다.
예를 들어 얼마 전 Monad Labs는 30억 달러라는 높은 밸류에이션으로 신규 펀딩을 마쳤는데,내부 정보에 따르면 일부 업계 KOL들은 패러다임(Paradigm)의 밸류에이션 5분의 1 수준으로 투자할 수 있도록 허용받았습니다.
그렇다면 KOL의 추천을 따라 매수하면 정말 안전하게 수익을 볼 수 있을까요? 하버드 대학 등의 연구진들이 180명의 가장 유명한 암호화폐 소셜미디어 인플루언서(KOL)들이 트위터에 올린 약 36,000건의 게시물에서 언급된 암호화 자산의 수익률을 분석한 결과, 1,600개 이상의 토큰을 포함했지만 결과는 기대에 못 미쳤습니다.
KOL이 특정 토큰을 추천한 후 평균 1일(2일) 수익률은 1.83%(1.57%)였으며, 시가총액 100위 밖의 암호화 프로젝트는 추천 하루 후 수익률이 3.86%에 달했습니다. 그러나 수익률은 트윗 게시 후 5일째부터 급격히 하락하기 시작했으며, 제2일부터 제5일까지의 평균 수익률은 -1.02%였습니다.이는 초기 상승분의 절반 이상이 다섯 거래일 이내에 모두 소멸됨을 의미합니다.
4) VC 토큰 상장 후 지속적인 하락
높은 FDV(전체 희석 기업 가치)와 낮은 유통량을 가진 VC 토큰과, 완전히 '흙수저' 성향의 책임自负 Memecoin 중 어느 쪽을 선택하시겠습니까?
최근 시장의 바람은 이미 방향을 틀었으며, 특히 Meme 열풍이 두드러지게 부상하며 Solana와 Base 체인 상의 극도로 활발한 거래를 이끌고 있습니다. 새롭게 Meme코인의 대표주자로 자리매김한 PEPE는 사상 최고치를 경신하기도 했습니다. 현재의 시장 환경에서 단기적 투기를 넘어, Meme가 상징하는 대중의 공정성에 대한 요구는 이미 하나의 흐름이 되었으며, 자금이 실제로 '발로 투표'하고 있는 것입니다.
반면 최근 주요 플랫폼에 상장한 후 FDV는 매우 높지만 지속적으로 하락하는 VC들이 줄지어 나타났습니다. 대표적인 예로 AEVO, REZ 그리고 BN Megadrop 첫 번째 프로젝트인 BounceBit의 토큰 BB 등이 있으며, 상장 이후 거의 매일 음봉으로 마감되면서 진입한 사용자들이 모두 깊이 묻혀 있는 실정입니다.
이러한 대비 속에서 Memecoin과 VC에 대한 논의와 비판은 어쩔 수 없이 다시 커뮤니티의 주류가 되었습니다. Meme라도 사용자 흐름을 통해 꾸준한 신규 자금과 관심을 유지할 수 있지만, 최근 수십억 달러의 기업 가치를 내세우는 신규 프로젝트들은 대부분 거대한 서사를 포장하거나 오래된 개념을 재탕한 제품일 뿐이기에 커뮤니티로부터 외면당할 수밖에 없습니다. 이는 기존의 경로 의존에 익숙한 VC와 프로젝트 팀들에게 경종을 울리는 사건입니다.
일반 사용자들은 어디로 가야 하나?
이전 기사 「Web3는 잠들지 않는다, 암호화 세계의 '꽃바다 시대'는 영원히 끝나지 않을까？」에서도 언급했듯이, "우리가 사랑하는 것은 '꽃바다'가 아니라 기회가 넘쳐나던 그 시절"입니다.
많은 암호화폐 업계 관계자들이 만약 10년 전으로 돌아갈 기회가 있다면 어떻게 그 시대의 물결에 참여할지를 상상해봤을 것입니다.
BTC를 비축할까? 마이너(miner)가 될까? 또 다른 비트메인(Bitmain)을 설립할까? 아니면 BN의 초기 직원이 될까? 최선의 선택은 수없이 많아 보이지만, 결론적으로 암호화 세계의 지난 10년은 상상을 초월하는 황금시대였으며, 수많은 전설과 거물 신화를 만들어낸 시기였습니다.
어쨌든 돈을 벌 수 있느냐 없느냐는 Web3 세계의 영원한 화두이자 Web3 발전의 생명선입니다.
거래소, 마켓 메이커, VC, 프로젝트 팀, KOL 등이 모두 수익을 내는 가운데 대부분의 일반 사용자들만 지속적으로 손실을 입고 있다면, 이는 전체 시장의 심층적인 구조적 문제가 어느 정도 왜곡되었다는 것을 의미하며, 오래가지 못할 것입니다.
다시 말하지만, 매번 '다양한 손실 방법' 뒤에는 일부 사용자들이 Web3 제품 사용을 중단하고 VC 토큰에서 멀어져 보다 공정하고 초민족적인 특성을 가진 Memecoin을 선택하는 일이 발생합니다. 이 자체가 자금이 '발로 투표'하며 저항하는 방식입니다.
일부 Web3 생태 애플리케이션이 진정한 가치 순환 고리를 완성하기 전까지 일반 사용자들은 '갈 곳 없음'의 상태에 처해있을 것입니다. 물론 이것은 Web3 발전 과정에서 반드시 겪어야 하는 '우회로'일 수 있으며, 암호화폐 업계는 여전히 탐색 중에 있습니다.
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