견해: 암호화폐는 자산이 아니라 기술이다
글: JP Koning
번역: Luffy, Foresight News
제가 보수적인 사람이라고 하셔도 좋습니다. 저는 '크립토(crypto)'라는 단어를 그냥 싫어합니다. 2011년만 해도 이 용어는 사용 가능한 하나의 범주였고, 그 당시에는 크립토라 불릴 수 있는 것은 비트코인 하나뿐이었습니다. 하지만 지금은 더 이상 의미 있는 용어가 아니며, 오히려 이해를 방해하는 역효과를 낳고 있습니다.
위에 있는 피델리티(Fidelity)의 차트가 전형적인 예다. 고객들에게 40%는 '주식'에, 59%는 '채권형(고정 수익)'에, 나머지 1%만 '크립토'에 투자하라고 제안하고 있다.
하지만 이런 분류 자체가 전혀 의미가 없다. 대부분의 경우 크립토는 본질적으로 '주식'이며, 다른 경우에는 '채권형'이다.
예를 들어 MKR 토큰은 이더리움 네트워크 기반으로, CoinGecko에서 시가총액 기준 상위 100위 안에 드는 암호화 자산처럼 보인다. 하지만 잠깐만 생각해보자. MKR 보유자는 MakerDAO의 수익을 받을 권리가 있다.
MakerDAO는 실질적으로 오프쇼어 은행과 같다. MKR 보유자는 주식 환매, 의결권, 파산 시 채권자에게 지급한 후 남은 자산에 대한 청구권까지 가지는데, 이건 바로 주식이 아닌가! 맞다. MKR을 사는 것은 경제적으로 미국 은행의 주식을 사는 것과 동일하다.
마찬가지로 DAI 토큰은 MakerDAO가 이더리움 위에서 발행한 결제 수단(즉 스테이블코인)이며, CoinGecko에서 시가총액 25위에 랭크된 자산이다. 이것도 마치 크립토처럼 들린다. 그런데 달러와 연동되는 것 외에도 DAI는 5%의 이자를 지급한다. 이는 분명히 고정 수익 자산에 속하며, 마치 미국 은행의 무보험 이자 지급 계좌와 같다.
그렇다면 크립토란 도대체 무엇인가?
'크립토'라는 말은 자산 범주를 설명하는 것이 아니라 데이터베이스 기술을 묘사하는 표현이다. 주식, 채권, 옵션, 예금 계좌 또는 이들의 조합 같은 다양한 자산 범주는 크립토 데이터베이스에 기록되고 저장될 수 있으며, 실제로 MKR은 가장 유명한 크립토 데이터베이스 중 하나인 이더리움 위에서 발행되었다. 이러한 크립토 데이터베이스는 Azure SQL 데이터베이스나 Oracle 데이터베이스와 같은 부류에 속한다. 모두 자산을 기록하지만, 그 자체는 자산 범주가 아니다.
이제 피델리티가 고객들에게 주식 + 고정 수익에 99%를 투자하고, 나머지 1%만 크립토에 투자하라고 권장하는 것이 얼마나 어이없는 일인지 이해할 수 있을 것이다. 이는 범주 인식의 오류이며, 마치 피델리티가 사람들이 주식 + 고정 수익에 99%를 투자하고, 나머지 1%는 Oracle 데이터베이스에 저장하라고 조언하는 것과 같다.
고객에게 자산의 1%를 Oracle 데이터베이스에 저장된 일반 자산에 투자하라고 하는 것은 단순한 범주 오류를 넘어서, 거의 무모하게 들린다. Oracle 데이터베이스에는 스포츠 도박이나 만기옵션 등 온갖 괴상한 금융 정보들이 등장한다. 크립토 데이터베이스 역시 폰지 사기 등 각종 금융 사기로 악명이 높다.
크립토는 자산 범주를 가리키는 말이 아니라, 자산이 등장하는 데이터베이스 기술을 설명하는 표현이다. 가장 좋은 방법은 바로 이 단어 자체를 완전히 버리는 것이다.
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