Bankless: 리스테이킹의 여름이 왔다, EigenLayer 에어드랍은 얼마나 될까?
글쓴이:Jack Inabinet, Bankless
번역: Luccy, BlockBeats
편집자 주: 1월 25일 EigenLayer 공식 웹사이트에 따르면, EigenLayer의 TVL은 80.67만 ETH에 달해 약 17.88억 달러의 가치를 지닌다. 또한 팀은 재스테이킹 포인트 배분 방식을 개선하고 있으며, 향후 발행량의 33%를 상한선으로 하여 각 LST, LRT 또는 개인 예금에 할당되는 재스테이킹 포인트를 제한할 계획이다.
Bankless 분석가 Jack Inabinet는 EigenLayer의 핵심 개념과 포인트 메커니즘을 심층적으로 분석하며, 잠재적인 에어드롭 가치를 조명했다. 블록비츠는 원문을 아래와 같이 번역한다.
암호화 프로젝트 중 초기 사용자들에게 수십억 달러의 부를 만들어낸 사례는 소수에 불과하지만, 곧 또 하나의 핫 프로토콜이 이 명단에 이름을 올릴 가능성이 크다.
재스테이킹(re-staking)은 혁신적인 암호경제 원시 요소로 자리매김할 가능성이 있으며, EigenLayer는 이를 현실로 만들기 위한 최전선에 서 있다.
오늘 우리는 EigenLayer가 왜 파괴적인 게임 체인저인지 살펴보고, 이를 기반으로 구축 가능한 서비스 유형을 예시로 들며, 왜 EigenLayer가 차세대 수십억 달러급 에어드롭 기회인지 설명하고, EigenLayer 참여 시 기대할 수 있는 에어드롭 규모를 추정해볼 것이다.
왜 EigenLayer는 파괴적인 게임 체인저인가?
EigenLayer은 이더리움 보유자가 자신의 토큰을 '재스테이킹'하여 이더리움 네트워크뿐 아니라 다른 암호화 애플리케이션에도 보안성을 제공할 수 있도록 하는 탈중앙화 시장을 창출했다.
프로그래밍 가능한 신뢰 네트워크로서 EigenLayer은 개발자들이 자신만의 신뢰 네트워크를 구축·운영하기 위해 겪어야 할 어려움 없이도 탈중앙화 네트워크를 만들 수 있게 한다.
프로토콜 개발자들은 더 이상 검증 노드 네트워크 운영에 신경 쓰지 않아도 되므로, 자신의 애플리케이션 개발에 집중할 수 있고, 동시에 스테이킹 가능한 토큰의 시가총액을 유지하느라 고군분투할 필요도 없다.
이는 자체 탈중앙화 네트워크 구축의 진입 장벽을 낮추고, 암호화 보안 애플리케이션의 로ング테일에 더 큰 권한을 부여한다.
EigenLayer을 활용하는 프로토콜은 기존 이더리움 스테이커들로부터 경제적 보안성을 '임대'받는다. 스테이킹된 이더리움을 여러 애플리케이션의 보안에 재활용함으로써 자본 효율성을 높이고, 추가 네트워크 보호 비용을 효과적으로 절감하면서도 각각의 서비스에 강력한 신뢰 보장을 유지한다.
EigenLayer의 재스테이커에게 이 프로토콜은 두 가지 수익 증대 기회를 제공한다. 재스테이커는 다른 네트워크를 보호함으로써 수익을 늘릴 수 있을 뿐 아니라, 해당 서비스를 이용하는 프로토콜로부터 에어드롭 자격도 받을 수 있다.
EigenLayer 위에서 어떤 서비스를 구축할 수 있나?
EigenLayer 활성 검증 서비스(AVS)란 고유한 분산형 검증 노드 네트워크를 통해 검증되며 EigenLayer의 보안성을 의존하는 모든 시스템을 말한다. 용어 'AVS'는 실제로 매우 포괄적이며, 프로토콜이 제공할 수 있는 다양한 탈중앙화 검증 애플리케이션 전반에 적용될 수 있다.
재스테이커는 자신의 스테이킹을 AVS 운영자에게 위임하며, 이들은 EigenLayer 인프라를 운영하고 재스테이커의 이더리움을 서비스 담보로 사용한다. 그 대가로 이러한 스테이킹된 이더리움을 담보로 활용할 수 있는 권한을 얻는다.
가장 잘 알려진 AVS는 EigenLayer의 데이터 가용성 솔루션인 EigenDA다.
EigenDA는 아직 출시되지 않았지만, 롤업에 데이터 게시 비용을 크게 낮출 것으로 예상되며, Celestia의 독립 L1 블록체인 운영 모델보다 비용 효율성이 뛰어난 재스테이킹 모델 덕분에 선도적인 DA 솔루션인 Celestia보다 더 저렴한 비용의 솔루션을 제공할 전망이다.
그러나 EigenLayer의 보안 제공 능력은 이더리움 생태계를 넘어 광범위하게 확장되며, 현재 코스모스(Cosmos) 생태계에서도 다양한 애플리케이션이 구축되고 있다.
코스모스 생태계 내에서 자체 토큰과 검증 노드 세트를 시작하고 싶지 않은 네트워크들에게 있어 코스모스 허브(ATOM)는 오랫동안 주요 크로스체인 보안 제공자 역할을 해왔으나, EigenLayer는 곧 이 자리를 차지하고자 하고 있다.
이더리움 os와 Lay3r은 두 개의 AVS로서, 코스모스 체인이 EigenLayer의 기존 신뢰 네트워크를 활용해 L1을 출시할 수 있게 함으로써 코스모스 허브에 비해 더욱 매력적이고 비용 효율적인 보안 대안을 제공한다.
EigenLayer의 AVS가 L1 및 L2 블록체인에 보안성을 제공할 수 있듯이, 탈중앙화 가디언 및 오라클 네트워크 등 다양한 다른 암호화 시스템의 검증에도 활용될 수 있다.
EigenLayer은 상호 운용성 향상에도 목표를 두고 있다. 빠른 최종성(Fast Finality) AVS는 모든 거래에 즉시 결제 혜택을 제공하며, 브릿지 프로토콜은 EigenLayer의 재스테이킹된 이더리움 네트워크를 담보로 활용하여 사용자 거래 전송 중 대기 시간을 줄일 수 있다.
AI와 암호학의 교차점은 이제 막 탐구되기 시작했지만, EigenLayer는 두 영역을 통합하는 중요한 플레이어가 될 가능성이 있다. 온체인 AI 인터페이스는 곧 AVS를 활용해 제로지식 증명을 생성함으로써 알고리즘 무결성을 검증할 수 있게 될 것이며, EigenLayer의 재스테이킹 모델의 자본 효율성은 대체 ZKML 기술보다 비용 면에서 우위를 점할 수 있다.
EigenLayer의 에어드롭은 얼마나 클까?
실제 현금 흐름을 갖춘 암호화 프로토콜의 정확한 평가는 이미 어렵지만, 존재하지 않는 프로토콜이라면 더 어렵다. EigenLayer과 직접 비교 가능한 프로젝트는 없지만, Celestia는 그 평가 기준 삼기에 충분히 근접한 경쟁자다.
Celestia의 유일한 용도는 데이터 가용성 레이어일 수 있지만, 현재 TIA 토큰의 전체 희석 시가총액(FDV)은 150억 달러이며, 지난주 일시적으로 200억 달러까지 치솟기도 했다.
Celestia와 비교해 EigenLayer의 장점은 데이터 가용성 외에도 다양한 부가 서비스를 제공한다는 점이며, 다수의 수익 창출 요인이 존재해 시장이 EigenLayer를 Celestia보다 더 매력적인 투자 기회로 간주할 수 있다.
불행히도 EigenLayer의 평가는 그것이 블록체인이 아니라는 사실 때문에 영향을 받는다. 즉, EIGEN 토큰은 기대처럼 L1 프리미엄을 누적하지 못한다.
실질적으로 이는 EIGEN의 유틸리티가 TIA보다 낮다는 것을 의미하며, AVS 스테이킹 자산으로 사용되지 않기 때문에 토큰 수요가 줄어들어 EigenLayer의 거래 가치가 낮아질 가능성이 있다.
EigenLayer은 EIGEN을 네트워크 서비스의 결제 수단으로 활용함으로써 실용성을 높일 수 있다. 그러나 이는 수요 창출 측면에서 덜 효율적이며, 재스테이커와 AVS 운영자들이 보상을 현금화하거나 다른 자산으로 교환하려는 판매 압력에 의해 부분적으로 상쇄된다.
이러한 모든 요소를 고려할 때, EigenLayer이 Celestia와 유사한 FDV로 거래될 것이라고 가정하는 것은 합리적이다. 초기 출시 시점에서 약 100억~200억 달러의 밸류에이션을 기대할 수 있다.
EigenLayer의 토큰 이코노미는 아직 알려지지 않았지만, 초기 사용자에게 총 토큰 공급량의 10%를 에어드롭할 것이라는 추가 가정은 그리 놀라운 일이 아니다. 이 경우 해당 프로토콜은 쉽게 수십억 달러 규모의 에어드롭이 될 수 있다.
개별 예금자에게는 어떤 의미인가?
현재 EigenLayer에는 76만 ETH가 예치되어 있으며, 곧 진행될 LST 한도 상향 조정으로 더 많은 이더리움이 추가될 전망이다. 예금자는 매시간 예치된 각 이더리움 당 1포인트를 획득하며, 총 누적 포인트는 약 10억 정도다.
에어드롭 시점과 그때까지 적립된 이더리움의 양이 불확실하므로 정확한 EigenLayer 포인트 수는 알 수 없지만, Polymarket은 현재 EigenLayer 에어드롭이 4월 이전에 이루어질 확률을 단 13%로 예측하고 있다.
다음 예치 한도 상향 조정 이후 최소 180일 후에 에어드롭이 이루어지고, 그 기간 동안 관리되는 이더리움 물량이 선형적으로 100만에 도달한다고 가정하면, 에어드롭 시점에 약 48억 포인트가 존재할 것이다.
밸류에이션 범위가 100억~200억 달러인 가운데, 총 EIGEN 공급량의 10%가 에어드롭된다고 가정하면, 예금자는 각 포인트당 0.21~0.41달러를 기대할 수 있으며, 이는 2월 5일 LST 한도 상향 시점에 예치된 각 이더리움마다 907~1,814달러의 청구 기회를 의미한다.
여기서 주목할 점은 이러한 추정이 성립하려면 많은 가정이 충족되어야 하지만, 이는 비월크(거액 보유자)가 아닌 일반 예금자가 기대할 수 있는 최소 배분 수준이라는 것이다. EIGEN 토큰을 계층별로 배분하고 최대 배분 상한선을 설정하면 소액 예금자에게 유리하다.
EigenLayer 에어드롭 기회를 어떻게 극대화할 수 있을까?
EigenLayer 에어드롭 자격을 얻기 위해 가장 먼저 해야 할 일은 2월 5일 이더리움을 예치하는 날짜를 캘린더에 미리 등록하는 것이다.
TechFlow 공식 커뮤니티에 오신 것을 환영합니다
Telegram 구독 그룹:https://t.me/TechFlowDaily
트위터 공식 계정:https://x.com/TechFlowPost
트위터 영어 계정:https://x.com/BlockFlow_News
Bankless
