Celestia는 왜 하락장을 견뎌내고 있을까? 모듈식 블록체인이 암호화폐 시장을 어떻게 바꿀 것인가
글: 비추 Asher Zhang
비트코인이 하락 돌파하면서 주요 암호화 자산들도 크게 조정되기 시작했다. 비교 분석을 통해 살펴보면 최근까지 꾸준히 상승했던 Celestia(토큰 TIA)도 마찬가지로 가격이 하락했지만, 그 폭은 여전히 제한적이다. 그렇다면 TIA의 강세를 뒷받침하는 이유는 무엇일까? 모듈러 블록체인 Celestia는 어떻게 암호화 시장을 변화시킬 것인가?
수요와 공급 측면에서 본 TIA의 하락 저항성
본질적으로 Celestia가 하락에 잘 견디는 핵심 원인은 매수세가 활발하고 매도 물량이 적기 때문이다. 아래에서는 Celestia의 토큰 유통 구조와 활용 사례 측면에서 이를 분석해보고자 한다.
토큰 유통 측면에서 보면, TIA는 올해 새롭게 발행된 신규 토큰으로 총 발행량은 10억 개이며 첫 해 인플레이션율은 8%이고 이후 매년 10%씩 감소하여 최종적으로 연간 인플레이션율이 1.5%까지 낮아진다. 아래 이미지는 TIA의 주요 생태계 내 토큰 배분 비중을 보여준다:
token.unlocks 데이터를 기반으로 분석하면 현재 시장에 유통되고 있는 실제 TIA 물량은 매우 적은 수준이다. 올해 10월 말까지 대량의 TIA가 언락될 예정이며, 이때 시장의 매도 압력이 크게 증가할 것으로 예상된다. 따라서 TIA의 조정 폭도 그만큼 커질 가능성이 높다.
수요 측면에서 보면, TIA의 주요 생태계 활용 사례는 다음과 같다. 1) Rollup 개발자들이 Celestia DA(Data Availability) 서비스 이용료를 TIA로 지불해야 함; 2) 이더리움과 유사하게, Celestia 위에 구축된 Rollup들은 TIA를 GAS 수수료로 사용함; 3) 스테이킹; 4) 거버넌스 참여. Rollup-as-a-Service(RaaS)가 성장함에 따라 개발자들은 기본층의 보안성을 계승하면서도 신속하게 Rollup을 배포할 수 있는 다양한 도구를 확보하게 되었으며, 많은 RaaS 프로토콜들이 Celestia를 백본 옵션으로 제공하고 있다. 다음은 주요 프로젝트들이다:
Manta: Manta Network는 ZK 애플리케이션을 위한 모듈러 블록체인으로, 하버드대, MIT, Algorand 등 유명 기관 출신 창립팀이 설립했으며 Binance Labs와 Polychain Capital 등으로부터 투자를 받았다.
Dymension: Cosmos 생태계 내 모듈러 결제 레이어 Dymension이 Genesis Drop을 시작하며 Celestia, 이더리움 L2, Cosmos, Solana 및 NFT 보유자들에게 에어드랍을 실시한다. 사용자는 2024년 1월 21일 오후 8시(북경 시간)까지 7천만 개의 DYM(총 공급량의 7%)을 받을 수 있으며, 이는 TIA에게 '황금 삽' 서사를 부여하는 효과를 가져왔다.
Saga: Dymension에 이어 Cosmos 생태계의 확장성 프로토콜 Saga도 창립 에어드랍 자격 기준을 발표하며 Celestia 커뮤니티에게 에어드랍을 실시한다. 27,000개 이상의 지갑이 자격을 충족했다.
ZKFair: ZKFair는 최초의 커뮤니티 소유 zkrollup으로 Polygon ZK와 Celestia DA 아키텍처를 채택하였으며 Lumoz가 기술 지원을 제공한다.
Arbitrum Orbit: 2023년 10월 25일 Arbitrum 재단과 Celestia 재단은 Celestia의 모듈러 데이터 가용성 네트워크를 Arbitrum Orbit 및 Nitro 스택에 통합한다고 발표했다. 이를 통해 개발자들은 데이터를 Arbitrum One, Arbitrum Nova 또는 Celestia 중 선택해 게시할 수 있게 되었으며, 12월 20일에는 Arbitrum Sepolia 테스트넷에 정식 출시되었다. 이후 Arbitrum 상의 여러 프로토콜들이 Celestia 통합을 선언했다.
이 외에도 주요 프로젝트로는 범용 L2 Eclipse, 탈중앙화 API 데이터 서비스 프로토콜 Pocket Network, 모듈러 블록체인 네트워크 Movement Labs 등이 있다.
수요와 공급 양면에서 볼 때, TIA는 단기적으로 유통 물량이 극히 적은 반면 점점 더 많은 프로젝트들이 이를 지원함에 따라 에어드랍 혜택을 누릴 수 있어 강력한 '황금 삽(Golden Pickaxe)' 효과를 갖게 되었다. 그러나 토큰 유통 측면에서 보면, 2024년 10월 말이 가장 큰 리스크 포인트로, 이때 유통 물량이 급증하게 된다. 동시에 주요 프로젝트들의 호황기 출시가 마무리되며 TIA의 황금 삽 서사도 힘을 잃게 되고, 토큰 가격은 10월 말 크게 조정될 가능성이 높다. 다만 주목할 점은 TIA의 활용 사례가 확대됨에 따라 스테이킹 비율이 상승할 것이며, 또한 장기적인 호황장 속에서는 조정의 깊이가 상대적으로 작을 수도 있다는 점이다.
Cosmos SDK를 기반으로 하는 Celestia, 이더리움 시장 진출
Celestia는 CometBFT와 Cosmos SDK 기반의 PoS 블록체인으로, DA(Data Availability) 레이어의 두 가지 핵심 기능은 데이터 가용성 샘플링(DAS, Data Availability Sampling)과 이름공간 머클 트리(NMT, Namespaced Merkle Trees)이다. DAS는 경량 노드(light node)가 전체 블록을 다운로드하지 않고도 데이터 가용성을 검증할 수 있도록 한다. 데이터 가용성 샘플링(DAS)은 경량 노드가 블록 데이터 일부를 여러 차례 무작위로 샘플링함으로써 데이터 가용성에 대한 신뢰도를 높이는 방식이다. 경량 노드가 일정한 신뢰 수준(예: 99%)에 도달하면 데이터가 가용하다고 판단한다. NMT는 Celestia 위의 실행 레이어와 결제 레이어가 자신과 관련된 거래 데이터만 다운로드하도록 한다. Celestia는 블록 내 데이터를 여러 이름공간(namespace)으로 나누며, 각 이름공간은 Celestia 위에 구축된 Rollup 등의 애플리케이션에 대응된다. 각 애플리케이션은 자신과 관련된 데이터만 다운로드함으로써 네트워크 효율성을 높인다.
위의 두 가지 핵심 기술을 바탕으로 Celestia는 매우 높은 경제성과 효율성을 갖추고 있다. Numia Data가 발표한 보고서《The impact of Celestia’s modular DA layer on Ethereum L2s: a first look》는 지난 6개월 동안 다양한 L2들이 callData를 이더리움에 게시하는 데 드는 비용과, Celestia를 DA 레이어로 사용했을 경우의 비용을 비교했다(계산 과정에서 TIA 가격을 12달러로 가정). 두 비용의 수량적 차이를 통해, Celestia와 같은 전용 DA 레이어가 L2의 가스 비용 절감에 얼마나 큰 경제적 효과를 줄 수 있는지를 확인할 수 있다.
앞서 언급했듯이, 현재 Manta, ZKFair, Arbitrum Orbit, 범용 L2 Eclipse, 탈중앙화 API 데이터 서비스 프로토콜 Pocket Network, 모듈러 블록체인 네트워크 Movement Labs 등 많은 이더리움 프로젝트들이 이미 Celestia를 사용하고 있으며, 앞으로 그 활용도 더욱 늘어날 전망이다. Celestia가 이렇게 인기를 끄는 핵심 이유는 개발자들에게 새로운 유연성과 맞춤형 구축 가능성을 제공해주기 때문인데, 이는 일반적인 방식으로는 만들 수 없는 독특한 제품들을 개발할 수 있게 한다. 상향식 모듈러 방식은 개발자와 건설자들이 자유시장이 최적의 선택을 결정하도록 하며, 기존의 획일적인 상향식 인프라 스택 결정 방식과 대비된다.
실질적으로 Celestia의 발전은 이더리움에도 어느 정도 위협이 되고 있다. 이더리움 핵심 개발자 저스틴 드레이크(Justin Drake)는 "DA(Data Availability)를 둘러싼 공유 보안에는 강력한 네트워크 효과가 존재한다. 만약 롤업들이 더 이상 이더리움의 DA를 사용하지 않는다면, 이는 이더리움이 결제 레이어로서 경쟁에서 패배했음을 의미하며, 결과적으로 이더리움은 수수료 수익을 잃고 통화 프리미엄이 줄어들며, 경제적 보안과 대역폭이 축소될 것이다. 나는 이더리움이 느리지만 분명히 죽어갈 것이라고 예측한다."라고 말했다.
TIA의 미래 전망
Celestia는 두 가지 흥미로운 발전 방향을 가지고 있는데, 바로 '양자중력브릿지(QGB, Quantum Gravity Bridge)'와 'Cevmos'이다. QGB는 Celestia가 ETH, AVAX 등을 포함한 모든 EVM 호환 체인과 연결될 수 있게 하여 유동성을 크게 늘려줄 것이다. Cevmos는 롤업 결제를 위해 특별히 제작된 Cosmos SDK 기반 체인으로, EVM을 통합하여 이더리움 롤업들이 데이터를 Cevmos에 업로드한 후 이를 다시 Celestia로 전달할 수 있게 하여 EVM과 Celestia 생태계 간의 연결을 개선한다. TIA에 투자한다는 것은 궁극적으로 더 많은 롤업과 애플리케이션이 향후 Celestia를 자신의 DA 및 합의 레이어로 사용할 것이라는 점에 베팅하는 것이다. 현재 Celestia의 발전 추세를 보면 단기적으로 여전히 큰 경쟁력을 갖추고 있으나, 가장 큰 리스크는 2024년 10월 말 대량의 토큰 언락으로 인한 가격 조정일 것이다.
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