Dencun 업그레이드가 이더리움의 '왕자의 귀환'을 이끌 수 있을까
글: 비추 Asher Zhang
12월 5일, Bankless 창립자 라이언(Ryan)은 X 플랫폼에 장문의 글을 게시하며 "ETH는 아직 불장에 진입하지 않았다"고 주장했다. 이 발언 이후 지지하는 이들도 있었지만, 솔라나(Solana)와 비트코인 생태계 개발자들 사이에서는 격렬한 논쟁도 벌어졌다. 라이언은 시가총액 대비 순이익(E/P) 비율, 통화긴축, 에너지를 소모하지 않는 PoS 합의 방식으로 인해 ESG 투자자들의 선호를 받을 수 있다는 점 등을 들어 ETH의 기본적인 강점을 설명했으며, 심지어 ETH가 이미 일종의 '디지털 골드'가 되었다고까지 평가했다. 그러나 시장 반응을 보면, 이러한 이유만으로는 이더리움 가격이 급등하기 어렵다는 인식이 지배적이다.
본문은 비트코인과 그 생태계의 급성장을 주도한 핵심 요인이 비트코인 ETF와 비트코인 인스크립션(Inscription) 생태계라고 보며, 이에 맞설 수 있는 이더리움 측의 유일한 대응 카드는 현재로서는 'Dencun 업그레이드'뿐이라고 판단한다. 바로 이 Dencun 업그레이드가 시장의 관심과 자금을 끌어당기고, 이번 차례의 불장에서 비트코인 생태계와 경쟁할 수 있는 핵심 무기가 될 것이라는 것이다. Dencun 업그레이드가 다가옴에 따라 본문은 그 핵심 쟁점들을 중심으로 분석하고자 한다.
왜 Dencun 업그레이드가 중요한가?
이더리움 창시자 비탈릭 부테린(Vitalik Buterin)은 미래의 이더리움 2.0 업그레이드 로드맵을 여섯 단계로 간략히 정리한 바 있다. 즉 머지(The Merge), 서지(The Surge), 스커지(The Scourge), 버지(The Verge), 퍼지(The Purge), 스플릿지(The Splurge)이다. 각 단계는 특정 주제와 기능에 초점을 맞춘 업그레이드를 의미한다. The Merge의 가장 큰 성과는 이더리움을 작업증명(PoW)에서 지분증명(PoS)으로 전환한 것이며, 이 업그레이드 성공 후 당시 많은 시장 분석가들은 이더리움이 다음 불장에서 비트코인보다 더 큰 상승세를 보일 것이라 예측했다. 하지만 비트코인 오디널스(Ordinals) 프로토콜 등이 등장하면서 비트코인 생태계가 폭발적으로 성장했다. 이에 비해 Dencun 업그레이드의 중요성은 거의 동등하거나 그 이상이며, 실질적으로는 The Surge 단계의 핵심 구성 요소라고 할 수 있다.
The Surge의 궁극적 목표는 블록체인 기술 탄생 이래 오랫동안 해결되지 않았던 확장성 문제를 해결하는 것으로, 최종적으로 초당 10만 건의 트랜잭션(TPS) 처리 능력을 달성해 기존 전자결제 시스템(예: Visa) 수준의 속도에 근접하는 것이다. 이를 위한 핵심 기술이 덱샤딩(Danksharding, DS)이며, 프로토-덱샤딩(Proto-Danksharding, EIP-4844)은 덱샤딩 구현의 첫 번째 단계이자 Deneb-Cancun(카눈 업그레이드)의 핵심 요소이다. 또한 이는 이더리움이 샤딩(sharding) 메커니즘을 도입하고 확장성 로드맵을 완성하는 데 있어 매우 중요한 단계이다. 참고로 Dencun은 Cancun(카눈)과 Deneb의 합성어로, Cancun은 이번 이더리움 실행층(execution layer) 업그레이드를, Deneb은 프로토콜 계층(protocol layer) 업그레이드를 의미한다.
Dencun 업그레이드가 어떤 분야에 변화를 가져올까?
암호화폐 시장의 발전과 함께 블록체인 기술은 점차 성숙기에 접어들었으며, Dencun 업그레이드는 그 중에서도 가장 중요한 이정표 중 하나다. 기술이 안정되면 암호화 시장은 자연스럽게 다음 단계인 응용 생태계로 진입하게 된다. 실제로 DeFi의 성공은 블록체인 기술의 응용 가능성을 충분히 입증했다. 우리는 지금 바로 그런 중요한 전환점 위에 서 있다. 그렇다면 Dencun 업그레이드 이후에는 어떤 분야들이 주목받게 될까? 그리고 그 연결 고리는 무엇일까?
Layer 2
Layer 2 거래의 단위 비용 중 가장 큰 부분을 차지하는 것은 'Call Data' 비용으로, 현재 L2 거래 수수료의 80% 이상을 차지한다. 만약 L2에서 악의적인 검증자가 활동하면, L1에 게시된 Call Data를 이용해 전체 L2 체인을 재구성할 수 있기 때문이다. 이더리움의 Dencun 업그레이드에서 가장 중요한 개선 제안은 바로 EIP-4844이다. 이 제안은 'Blob 캐리잉 트랜잭션(Blob-carrying transaction)'이라는 새로운 거래 유형을 도입하는데, 이는 일반 거래와 유사하지만 Blob이라 불리는 추가 데이터 세트를 포함하며, 기존 Calldata 저장 방식보다 훨씬 저렴하다. Blob 캐리잉 트랜잭션 도입 외에도, EIP-4844는 실행 계층 로직, 검증 규칙, 다차원 수수료 시장 등의 시스템 개선을 통해 향후 완전한 Danksharding 구현을 위한 기반을 마련한다.
모듈형 블록체인
모듈형 블록체인은 소수의 역할에 집중하고 나머지는 하나 이상의 독립된 계층에 아웃소싱하는 블록체인을 말한다. 이더리움 기술 발전 관점에서 모듈형 기술 스택은 크게 세 단계로 나뉜다. 1단계는 이더리움 L1 또는 메인체인 자체처럼 모든 기능을 자체적으로 처리하는 '모놀리식 블록체인'; 2단계는 Arbitrum, Optimism 같은 롤업(L2 솔루션)으로 실행 계층을 이더리움 L1에서 분리하고, 상태 루트(state roots)와 롤업 데이터를 L1에 다시 전달하는 방식; 3단계는 모듈형 데이터 가용성(data availability, DA)을 갖춘 롤업이다.
Layer 2 외에도 모듈형 블록체인에서 주목해야 할 것은 DA 계층(Data Availability Layer)이다. DA 계층은 변경 불가능한 공고판 역할을 하며, 여기에 트랜잭션 데이터와 증명(proofs)이 게시된다. DA가 없다면 롤업은 지속 운영(liveness)을 보장할 수 없다. DA 계층이 제공하는 트랜잭션 데이터를 활용하면 누구든지 마지막 계산 지점부터 다음 블록을 연산해 나갈 수 있다. Celestia와 Avail이 이 분야의 선두 프로젝트들이다.
풀체인 게임(Full-chain Game)
응용 분야 중 DeFi 외에 가장 주목받고 대중화 가능성이 높은 분야는 바로 블록체인 게임 혹은 메타버스다. 특히 풀체인 게임 중에서도 주목할 만한 것은 DAW(Decentralized Autonomous Worlds)다. DAW는 풀체인 게임의 하위 분류로, 사전 정의된 게임 방식 없이 완전히 체인 상에서 운영되는 오픈형 게임이다. 공개적으로 접근 가능한 프로그래밍 인터페이스를 제공함으로써 사용자가 디지털 물리 현실의 경계 내에서 자유롭게 창조하고, 게임 경험을 확장하며 스토리를 풍부하게 만들어 나간다. 2022년 10월, 다크 포레스트(Dark Forest)의 Lattice 팀이 개발한 3D 마인크래프트 테마의 풀체인 게임 OPcraft는 시장의 큰 관심을 받았다.
Layer 3
블록체인 산업에서 Layer 3 개념은 아직 널리 받아들여진 정의가 없지만, nonetheless 중요한 위치를 차지하고 있다. 이더리움 공동 창시자 비탈릭 부테린은 Layer 3의 미래 가능성을 다음과 같이 세 가지로 제시했다. 즉, Layer 2는 확장성, Layer 3는 개인정보 보호 등 맞춤형 기능 제공; Layer 2는 일반적인 확장성, Layer 3는 특화된 확장성 제공; Layer 2는 신뢰 없는 확장성(Rollups), Layer 3는 약한 신뢰 기반 확장성(Validiums) 제공.
암호화폐 유명 인사들은 이더리움의 미래를 어떻게 보고 있는가?
Dencun 업그레이드는 이더리움에게 매우 중요한 업그레이드지만, 시장에서는 다양한 의견이 존재한다. 본문에서는 일부 암호화폐 유명 인사들의 견해를 정리해 독자들에게 참고 자료로 제공하고자 한다.
Smarti Lab은 "일반적인 인식과는 달리, 단순히 EIP-4844에 의존해서는 이더리움의 확장성을 현저히 향상시키기 어렵다"고 주장하며, EIP-4844 시행 후 예상되는 가스비 감소, TPS 증가 및 롤업 수용 가능성을 두 가지 계산 방식으로 분석했다. Calldata 크기를 각각 10KB와 2KB로 가정했을 때, EIP-4844는 기존 대비 Calldata 수용량을 38배에서 최대 192배까지 늘릴 수 있다고 추정한다. 같은 블록 내에 더 많은 Calldata를 담을 수 있게 되므로 단위 Calldata 비용도 낮아진다. 만약 각 롤업의 Calldata 크기가 2KB로 통일된다면, EIP-4844는 최대 384개의 롤업을 수용할 수 있다. 정상적인 상황(블록이 목표 크기에 도달할 때)에서는 이더리움이 EIP-4844를 통해 초당 175건의 트랜잭션(TPS)을 처리할 수 있으며, 최대 350 TPS까지 가능하다고 분석했다.
전 솔라나 핵심 개발자 @zen_llama는 "개인적으로 롤업을 확장성 해결책으로 보는 데 동의하지 않지만, ETH 자산의 가치 포획(value capture) 측면에서는 의미가 있다. 다만 이는 수익이 다른 네트워크로 이동한다는 의미이기도 하므로, 롤업은 ETH 입장에서 위험하다고 생각한다"고 말했다.
The Daily Gwei 창립자 @sassal0x는 매우 낙관적인 전망을 밝히며 "ETH는 1만 달러를 넘어서며, 망설이던 투자자들을 펀드(fiat)와 쓰레기 코인(junk coins)의 진흙탕 속에 남겨둘 것이다. 내 생각에는 여전히 사람에게 ETH의 가치 기반을 명확히 설명해야 할 필요가 있다!"고 말했다.
결론
이전 이더리움 핵심 개발자들은 올해 말에는 Dencun 업그레이드가 이루어지지 않을 것이라고 언급한 바 있다. 하지만 12월 1일, Galaxy 리서치 부사장 크리스틴 김(Christine Kim)은 Dencun 업그레이드가 11월 30일 Devnet #12에서 활성화되었다고 발표했다. 일부 분석에 따르면 Dencun 업그레이드는 내년 1분기 중에 이루어질 가능성이 높다. 시간과 진행 상황을 종합적으로 고려하면 내년 1분기 실현 가능성은 매우 크다. 또한 블룸버그 애널리스트가 공개한 문서에 따르면, 블랙록(BlackRock)이 델라웨어주에 이더리움 트러스트를 설립했으며, 등록 법인명은 iShares Ethereum Trust이다. 이는 비트코인 ETF 승인이 나면 이더리움 ETF 역시 큰 기대감을 받을 수 있음을 의미한다. 전반적으로 2024년에는 Dencun 업그레이드가 이더리움의 재도약을 이끄는 핵심 엔진이 되고, 이더리움 ETF는 그 가속제 역할을 할 가능성이 크다.
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