메이커다오의 미래는 솔라나가 아니라 코스모스에 있는가?
작성: KODI
번역: TechFlow
비탈릭조차 매도에 나설 때면, 시장이 정말 암울하다는 것을 알 수 있다.
지난주 이더리움(ETH) 공동 창시자는 보유 지분 중 약 58만 달러어치를 매도했다.
하지만 이야기는 여기서 끝나지 않는다. 우선 그가 매도한 것은 ETH가 아니라 메이커다오(MakerDAO)의 거버넌스 토큰 MKR이다.
왜일까?
이는 메이커 공동 창립자 룬 크리스텐센(Rune Christensen)이 최근 암호화 커뮤니티에서 큰 파장을 일으켰기 때문이다.
우리는 메이커 팀이 '엔드게임(Endgame)' 계획의 마지막 단계로 자체 체인 출시를 고려하고 있다는 사실을 알고 있다.
그러나 필자를 포함해 아무도 예상하지 못했던 것은, 이들이 이더리움 기반 L2 대신 선택한 인프라 기반이 솔라나(Solana)를 포크한 것이었다는 점이다.
룬에게 이런 자극적인 발상은 낯선 일이 아니다. 누구도 룬의 의도와 행동을 정확히 알 수 없지만, 분명한 것은 사람들의 주목을 받고 있다는 것이다.
오해는 마시길 바란다. 나는 솔라나를 좋아하며, 더 많은 프로젝트가 해당 네트워크에 새 체인을 출시하는 것도 환영한다.
하지만 다른 생태계에도 더 적합한 선택지가 많다는 점을 고려하면, 이번 결정은 다소 놀랍다.
사실 룬은 코스모스(ATOM) 네트워크도 고려했다고 밝혔다.
솔라나를 선택한 주된 이유는 “코스모스의 핵심이 효율성 중심으로 설계되지 않았기 때문이며…… 유지 관리와 성능 확보 비용이 더 크다”는 설명이다.
솔라나의 설계 철학은 하드웨어 용량이 기하급수적으로 증가한다는 전제 아래, 블록체인이 하드웨어와 함께 확장되어야 한다는 것이다. 하드웨어 성능이 향상됨에 따라 솔라나도 동기화하여 성능을 높인다. 따라서 효율성과 성능 면에서 솔라나는 항상 코스모스보다 우위에 있다.
하지만 코스모스는 앱체인(AppChain) 구축 측면에서 다른 생태계가 따라올 수 없는 장점을 가지고 있다.
코스모스의 강점
코스모스의 목표는 상호 연결된 블록체인 네트워크를 구축하는 것이다. 이 네트워크는 CometBFT(구 Tendermint), 블록체인 간 통신 프로토콜(IBC), 그리고 코스모스 SDK로 구성된다.
CometBFT는 노드들이 네트워크 상태에 합의하는 데 사용되는 합의 알고리즘이다. 지금은 가장 진보된 기술이라고 볼 수 없지만, 여전히 암호화폐 분야에서 가장 널리 사용되는 합의 알고리즘으로, 비너스 스마트 체인(BSC) 같은 비코스모스 체인들까지 포함된다. 따라서 실전 검증을 충분히 거쳤다고 할 수 있다.
또한 여전히 좋은 성능을 발휘한다. 트랜잭션 처리에 특화된 코스모스 체인 Sei는 초당 2만 건의 거래 처리 속도와 50밀리초의 최종 확인 시간으로 출시되었다. 반면 솔라나는 현재 가장 빠른 체인 중 하나로, 최대 초당 1만 건의 거래 처리와 2.5초의 최종 확인 시간을 제공한다.
하지만 아마도 가장 중요한 요소는 코스모스 SDK와 IBC일 것이다.
IBC는 혁신적인 기술이라 할 수 있다.
예전에 이더리움에서 L2(예: 아르비트럼, 옵티미즘)로 진입해본 경험이 있다면, 자산을 메인넷에서 L2로 교차 체인해야 거래가 가능하다는 것을 알 것이다.
하지만 브릿지는 중앙화된 검증자들에 의존하게 되며, 이들은 자산 이동을 “존중”해야 한다. 공격을 당하면 Wormhole, Nomad 등의 사례처럼 검증자가 자금을 위험에 빠뜨릴 수 있다.
안전한 브릿지를 구축하는 것은 매우 어렵다. rekt(부정적 사건) 순위에서 상위 5건의 해킹 중 4건이 브릿지 관련이라는 사실이 이를 잘 보여준다.
IBC는 이러한 모든 문제를 해결한다. IBC 메시지는 트러스트리스(trustless) 방식으로 작동되며, 중간자에 대한 신뢰 없이도 정상 작동한다. IBC 프로토콜 자체가 블록체인 간 메시지의 유효성을 검증하기 때문이다.
결과적으로 서로 다른 블록체인 간에 간단히 통신 채널을 설정할 수 있게 된다.
동시에 코스모스 SDK는 애플리케이션 요구에 맞춰 블록체인을 쉽게 맞춤 제작할 수 있도록 해준다. 다양한 모듈이 있으며, 각 모듈은 거버넌스나 IBC 연결 등 특정 영역을 처리한다.
이는 개발자가 새로운 체인을 출시할 때마다 매번 새로 만들 필요가 없다는 의미다. 핵심 애플리케이션 로직에 집중할 수 있으며, SDK가 백그라운드에서 복잡한 작업을 처리해 준다.
그렇다면 이더리움이 여전히 가장 인기 있는 DeFi 체인인데, 왜 메이커는 코스모스(또는 솔라나)에 새 체인을 구축하려는 것일까?
사실 이것이 바로 문제의 일부다.
과도한 부담
데이터는 명확하다. 이더리움은 여전히 암호화폐 시장에서 독보적인 위치를 차지하고 있다. TVL, 스테이블코인, 전체 생태계 활동 측면에서 이더리움의 DeFi 생태계가 블록체인 분야를 주도하고 있다.
이더리움에 묶인 총 가치는 210억 달러를 넘으며, 모든 이더리움 L2 및 롤업을 포함하면 이 금액은 240억 달러를 초과한다. 이는 바이낸스 스마트 체인(55억 달러), 폴리곤(7.7억 달러), 어벌랜치(5억 달러) 등을 포함해 다른 어떤 체인보다 훨씬 많다.
또한 이더리움은 스테이블코인 시장에서도 주도적 위치를 차지하고 있으며, 결제되는 스테이블코인 총액은 690억 달러를 넘고, 이는 전체 스테이블코인 시가총액 1300억 달러의 절반 이상이다. 유일하게 근접한 체인은 440억 달러 규모의 스테이블코인을 처리하는 트론으로, 이 중 92%가 테더(USDT)다.
이로써 이더리움은 암호자산의 정산 레이어로서 입지를 굳혔다.
그러나 이 모든 활동은 문제도 동반한다. 혼잡, 가스비, 확장성 한계 등은 특히 애플리케이션이 계속 늘어나는 상황에서 이더리움 사용자 경험을 저해하는 요인이다.
단일 체인 내에서 가능한 많은 애플리케이션을 수용하면서도 기능성을 유지하기 위해선 롤업, 브릿지, 상태 채널 등을 통한 확장이 필요하다. 우리가 이더리움에서 보듯이, 이는 쉬운 일이 아니다.
여기서 코스모스의 역할이 중요해진다.
코스모스는 앱체인 개념을 중심으로 구축되었다. 핵심 질문은 다음과 같다. 모든 애플리케이션을 단일 블록체인에 넣으려는 대신, 왜 각 애플리케이션이 자신만의 체인을 구축하지 않는가?
코스모스는 애플리케이션이 다수의 체인을 형성해야 하며, 각 체인은 해당 애플리케이션을 전담 호스팅하도록 설계되어야 하고, 모든 체인은 공유된 통신 표준을 통해 연결되어야 한다고 본다.
복잡하고 까다로운 부분(논리 처리, 보안, 거버넌스)은 코스모스가 처리함으로써, 이더리움에서는 훨씬 더 우수한 제품 경험을 제공할 수 있게 된다.
프로젝트는 이더리움의 네트워크 효과와 더 높은 자본화를 활용하면서도, 백엔드 로직에는 코스모스를 사용하고, IBC 체인들과의 상호 운용성, 더 빠른 거래 등을 동시에 실현할 수 있다.
앞으로 우리는 이런 조합을 더 많이 보게 될지도 모른다. 즉, 코스모스 체인이 이더리움의 “협처리기(co-processor)” 역할을 하면서, 이더리움 내 잠재된 유동성을 활성화하고, 비용을 절감하며, 거래를 자동화하는 것이다.
또한 이미 룬의 비전을 실현한 프로젝트가 존재한다. 바로 이더리움에 제품을 출시하면서 백엔드는 독립된 체인에 두는 방식이다.
둘 다 잡기
Sommelier Finance는 코스모스 블록체인 기반 프로토콜로, 이더리움 기반 탈중앙금융(DeFi)의 기능을 확장하기 위해 설계되었다.
이더리움의 가스비가 돔 페리뇽 샴페인 한 병보다 더 비싼 상황에서, Sommelier는 소액 투자자들에게도 기회를 열어주고자 한다.
이 프로젝트는 현재 두 가지 주요 서비스—유동성 마이닝과 알고리즘 거래 전략—을 제공한다. 사용자 입장에서는 이 중 하나를 선택하고, 자금을 금고(vault)에 예치한 후, 암호자산이 서서히 증가하는 모습을 지켜보기만 하면 된다.
알고리즘 거래 금고는 초기에 다소 자금이 유입되었지만, 주요 수익 금고가 등장하기 전까지는 총 예치금액(TVL)이 크게 증가하지 않았다. 이는 놀랄 일이 아니다. 다음은 Sommelier의 “실질 수익 전략”과 블루칩 DeFi 프로토콜들의 비교이다:
메이커를 제외하면, Sommelier는 ETH, BTC, 스테이블코인 모두에서 어떤 블루칩 프로토콜보다 높은 수익을 제공한다. 심지어 메이커의 DAI 수익률 5%도 TVL 유치를 위한 일시적 조치일 뿐이며, 앞으로 몇 주 안에 3.19%로 하락할 예정이다.
더 높은 수익을 얻기 위해서는 콜옵션 매도나 유동성 제공과 같은 리스크가 크고 더 복잡한 수익 전략에 참여해야 하는데, 이는 잠재적 손실을 동반한다.
따라서 Sommelier의 수익 금고가 TVL에서 압도적인 위치를 차지하고 있으며, 여기에 3000만 달러 이상이 예치되어 있고, 알고리즘 거래 금고에는 겨우 20만 달러만 들어있다는 사실은 놀라운 일이 아니다.
그렇다면 Sommelier의 비결은 무엇일까?
하나의 장점은 전략이 오프체인에서 실행된다는 점으로, 이 덕분에 리소스를 많이 소모하는 알고리즘도 프라이버시를 보호하면서 실행할 수 있다.
하지만 필자는 그것보다 더 중요한 장점이 바로 이더리움과 코스모스의 장점을 동시에 활용할 수 있다는 점이라고 생각한다.
코스모스 백엔드는 거버넌스, 보안, 블록체인 간 통신을 처리하는 주권 기반을 제공함으로써, 이더리움 메인넷 거래를 줄여 수수료를 절감한다. 동시에 사용자 인터페이스 측면에서는 이더리움의 활기찬 생태계를 활용한다.
만약 더 많은 개발자들이 이러한 네트워크 간 시너지 효과를 인식한다면, 우리는 이더리움을 사용자와의 인터페이스 창으로 삼는 혁신적인 코스모스 기반 애플리케이션의 물결을 목격하게 될지도 모른다. 마치 유동성 스테이킹이 코스모스에 필요한 유동성을 공급하듯, 이더리움-코스모스 하이브리드 제품들도 이 생태계에 새로운 활력을 불어넣을 수 있을 것이다.
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