Radiant Capital이 Aave와 Compound를 제치고 새로운 왕이 될 수 있을까?
저자: Andrew Kang
번역: TechFlow
Mechanism Capital 공동 설립자인 Andrew Kang은 Radiant Capital이 Aave와 Compound의 최고 경쟁자가 될 수 있다고 보며, 본문에서 그 이유를 설명하고 있다.
참고: 본문은 필자의 개인적인 견해이며 투자 조언을 구성하지 않습니다. DYOR(스스로 조사하시기 바랍니다).
Aave와 Compound는 현재 암호화폐 분야에서 가장 큰 머니 마켓으로, TVL(총 예치액)이 각각 50억 달러와 20억 달러에 달한다. 혁신을 통해 Radiant Capital은 이들의 자리를 도전하는 최상위 경쟁자로서, 암호화폐 시장 내 새로운 머니 마켓 왕좌를 차지할 잠재력을 지니고 있다.
Radiant 개요:
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Arbitrum 및 BSC 상에서 TVL 2.6억 달러;
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첫 번째 기능적 크로스체인 머니 마켓(X 체인에서 대출, Y 체인에서 차입 가능);
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곧 ETH 및 zkSync에 출시 예정;
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$ARB 등 추가 안전한 담보물 추가(다른 머니 마켓들은 느림);
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수요와 프로토콜 성장을 최적화한 토큰 설계.
Aave와 Compound는 스테이블코인에 대해 단지 1-2%의 수익률만 제공하며, 이는 국채 수익률보다 낮다. 스테이블코인 시가총액이 1,000억 달러를 넘어서면서, 과거에는 마켓메이커에게 분배되었던 100억 달러 이상의 스테이블코인이 현재 유휴 상태에 있다. 이러한 미활용 유동성은 거대한 기회다. 검증된 1년 된 프로토콜이 제공하는 10-40%의 스테이블코인 수익률은 더 많은 사람들에게 알려질 것이며, TVL 성장이 예상된다.
두 번째로 큰 기회는 ETH + LSDs이다. 현재 Compound와 Aave의 총 가치는 40억 달러지만, Radiant의 지속 가능하고 인센티브가 있는 수익률은 시장 점유율을 확보할 수 있으며, 수십억 달러 규모의 stETH 외 LSD들이 대부분 머니 마켓 부족 현상을 겪고 있어, Radiant는 이들을 위한 주요 플랫폼이 될 수 있다.
플라이휠
Radiant는 ARB의 최대 수혜자 중 하나로, 현재 다른 머니 마켓에서는 ARB를 상장하지 않은 상태에서 Radiant만 이를 지원하고 있으므로, 단일 수익 방식에서 20억 달러 규모의 ARB가 지속적으로 유입될 것으로 기대된다.
RDNT 성장의 중요한 동력은 V2 토큰 이코노믹스 플라이휠 업그레이드로, 이는 인센티브 예비금의 가치를 높이고 동시에 장기적으로 프로토콜과 연관된 사용자들에게 더 지속 가능한 발행량을 유도한다.
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사용자가 100만 달러를 예치하고 "LP 잠금" 배포 조건인 5%를 충족함.
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RDNT 가격 하락 → 사용자는 이제 5% 임계치 아래로 떨어짐.
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사용자는 RDNT를 매수하고 더 많은 LP를 재잠금하여 5% 이상을 유지하도록 유인받음.
LayerZero와 zkSync 서사를 중심으로 한 관심이 증가함에 따라, Radiant는 사람들이 에어드랍을 노리며 채굴하기 위해 플랫폼을 이용하면서 큰 수혜를 입을 가능성이 있다.
달러와 ETH 기준의 전체 TVL은 연중 꾸준히 증가하고 있다.
수익률
90일 수익률 기준, Radiant는 이미 Aave, Compound뿐 아니라 Solana까지 추월했다. 90일 추세를 보면, 해당 분야에서 가장 빠르게 성장하는 프로토콜 중 하나임을 알 수 있다.
밸류에이션
Radiant의 거래 밸류에이션은 높지 않으며, PER 면에서 다른 블루칩 프로젝트들과 일치한다.
커뮤니티 참여도
커뮤니티가 매우 활발하다. DAO 거버넌스 제안은 평균 2,000표 이상의 투표를 받으며, Snapshot에 등록된 토큰 홀더 중 3분의 1이 참여하고 있다.
지난 몇 주간, 1,000만 달러 이상의 dLP가 언락되었다. 5월 31일의 총 dLP 토큰(잠긴 것과 해제된 것 포함)을 5월 10일의 총 토큰과 비교하면, dLP의 달러 가치는 약 520만 달러 증가했다. 이는 언락 상황에서도 Radiant가 여전히 새로운 예치 사용자를 유치하고 있음을 의미한다.
RFP-17 및 RFP-18 시행 후 2주 이내에, 예치 사용자의 71%가 6개월 또는 1년 예치를 선택했으며, 이는 지난달의 40%보다 크게 증가한 수치다.
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Andrew Kang
