5월 암호화 시장의 주요 이슈 분석: 밈 코인 시즌, Sui, Curve 업그레이드

2023.05.08

5월 암호화 시장의 주요 이슈 분석: 밈 코인 시즌, Sui, Curve 업그레이드

밈 코인 주도장세는 19년의 모드 코인 장세와 다소 유사한 양상이다. 소수만이 수익을 내고, 일부는 진입했다가 손실을 입으며, 대부분은 관망하고 있다.

2023.05.08 - 08:21:05

MemeSuiCurve

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

제작: TechFlow Research

글: 발재🐱

본문은 발재🐱@MaxGain_888이 TechFlow에 최초 게재한 글이며, 출처를 표기해 주시기 바랍니다.

전반적으로 PvP 시장 상황을 유지하고 있으며, 대형 프로젝트와 메이미(Meme)가 지속적으로 자금을 흡수하고 있고, 외부에서 유입되는 새로운 자금은 부족한 상태다. 메이미 중심의 시장은 19년도 모드코인 시장과 비슷한 양상으로 나타나고 있는데, 소수만 수익을 내고, 일부는 진입했다가 손실을 보며, 대부분은 관망하는 분위기다.

메이미 시즌 (Meme Season)

메이미 코인과 BRC20은 실질적으로 새로운 형태의 'NFT'라 할 수 있으며, NFT의 투기적 성격을 대체하고 있다. 이들 프로젝트는 커뮤니티 중심이며 내용이 간단하고 전파하기 쉬운 특성이 있기 때문이다. 2차시장에서 메이미를 매수하는 논리 역시 NFT와 매우 유사하며, 기본적으로 여전히 기관투자자들이 모여서 자금을 운용하는 게임이며, 스토리를 활용해 점차적으로 토큰을 분산시키는 방식이다. 초기 단계에서 전체 물량이 작아 쉽게 조작될 수 있다는 점도 NFT와 동일하다. 따라서 메이미 코인이 기관 중심 코인보다 개인 투자자에게 더 적합하다는 주장에는 크게 동의하지 않는다.
NFT의 미래 형태 또한 메이미 토큰과 유사할 것이다. 이전에 여러 친구들과 대화한 바에 따르면, NFT가 유동성을 높이기 위해서는 단가가 충분히 저렴해야 하며, 각 NFT가 몇 달러 또는 심지어 수 센트 수준이 되어야 한다. 향후 Layer2, Layer3, 앱 체인 배포가 확대되면서 가스비가 거의 무시할 수 있을 정도로 낮아지면, 초저가 NFT를 발행하여 사용자 기반을 넓히고 유동성을 제고할 수 있게 되며, 이는 곧 메이미 코인과 유사한 형태가 될 것이다.
BRC20이 비트코인 체인 위에서 실행되는 것은 여전히 비용이 너무 높다. 오디널스(Ordinals) 프로토콜 자체가 상당한 수준의 중앙집중화를 가지고 있으며, 비트코인의 탈중앙화 장점을 희생하고 있다면, 차라리 비트코인 L2, 라이트코인 또는 도지코인에서 이를 구현하는 것이 훨씬 합리적이다.
비트코인 기반 애플리케이션들은 BRC20을 시작으로 반감기 이후 다시 주목받을 가능성이 크다. 비트코인 기반 L2, 소셜 애플리케이션 등에도 일정한 투기 기회가 생길 수 있다.
BRC20의 투기 열풍은 중요한 전환점이 될 수 있다. 이론적으로는 사용자 기반을 확대하고 이용 한계를 돌파할 좋은 기회다. 그러나 여전히 기존 시장 내 자금만 순환한다면 전체 시가총액은 약 10억 달러 정도가 한계일 것이다(Pepe의 시가총액을 참고, Pepe는 유동성과 커뮤니티 강도가 더 높음). 만약 외부 자금을 유치할 수 있다면 시가총액이 추가로 상승할 가능성도 있지만, 현재로서는 외연 확장(outreach)이 여전히 어렵다. 외연 확장을 위한 새로운 스토리와 채널이 필요하지만, 단기적으로는 아직 그 조짐이 보이지 않는다.

Sui

최근 출시된 대형 프로젝트인 Sui는 가장 많은 관심을 받고 있다. 오랜 준비 기간을 거쳤기 때문에 Aptos 출시 당시보다 전반적인 시장 반응도 나쁘지 않으며, 생태계 프로젝트들의 인기도 높은 편이다. IDO 참여자 수와 펀딩 금액(예상치)을 종합적으로 고려하면, Sui 생태계 내에서 1억 달러 수준의 유동 시가총액을 형성할 프로젝트가 나올 가능성도 낮지 않다.
Sui 생태계의 주요 프로젝트들을 정리해 두었다.

Curve 업데이트

Curve USD가 메인넷 배포를 완료했으며, 곧 Curve 프론트엔드에 연결될 예정이다.
Curve 생태계에 새로운 리얼 일드(Real Yield)를 제공함으로써 프로토콜 수익률이 향상되고, 자산 활용도 또한 더욱 개선될 전망이다. 동시에 CRV 생태계 및 뇌물 수령 토큰(CRV 에어드랍 투표용): CVX, CNC에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보인다(참조 analysis)
TVL 데이터: https://defillama.com/stablecoin/crvusd
트라이크립토 차세대 버전(TNG) 업그레이드: Curve의 트라이풀 알고리즘은 UniV3보다 복잡하며, 보다 우수한 가격 견적을 제공하지만 그만큼 가스비도 높게 책정된다. TNG 업그레이드를 통해 Curve 트라이풀의 가스비를 50% 이상 절감하여 UniV3 수준까지 낮출 수 있을 것으로 기대되며, 향후 Curve의 비안정화폐 페어 거래량이 UniV3를 추월할 가능성도 있다.(관련 링크)