Nansen 데이터가 밝혀낸 암호화폐 VC들: 누가 다이아몬드 핸드이고, 누가 페이퍼 핸드인가?
작성: Andrew T, Nansen
번역: TechFlow 인턴
당신은 다이아몬드 핸드(Diamond hands)인가요, 아니면 페이퍼 핸드(Paper hands)인가요?
같은 질문을 VC들에게도 던질 수 있습니다. 일부 VC들은 자신이 투자한 프로젝트를 굳건히 보유하며 쉽게 매도하지 않지만, 반면 일부는 상장 직후 즉시 매도하여 빠르게 수익을 실현합니다.
흥미로운 사례로 최근 원 스파르탄 그룹(Spartan Group) 파트너 제이슨 초이(Jason Choi)가 트위터에서 언급한 바에 따르면, 일부 VC들이 프로젝트 투자 후 몇 주 만에 SAFT를 판매해 빠른 이익을 얻고 있다고 합니다. 예를 들어 첫 번째 라운드 이후 얼마 지나지 않아 StepN의 SAFT 물량이 시장에 대거 출회된 것을 목격했으며, The Block의 연구원 래리(Larry)는 한 시드 투자자가 트위터에서 StepN을 "추천"하면서 동시에 OTC 채널에서는 90% 할인된 가격에 매도하려는 제안을 내놓는 것을 보았다고 말했습니다.
그렇다면 과연 어떤 VC들이 상장 직후 매도하고 있을까요? Nansen의 데이터 분석가는 특정 프로젝트의 토큰 언락 데이터를 분석하여 아래와 같이 정리했습니다.
시장 상황은 좋지 않으며, 초기 투자자 지분의 언락과 함께 주요 기관들이 수백만 달러 규모의 자산을 매도함으로써 이미 침체된 시장을 더욱 악화시키고 있습니다. 최근 사례 하나를 살펴보고, 어떻게 스스로를 보호할 수 있는지 알아보겠습니다.
지난주 $BETA는 스마트 머니(Smart Money) 유입 대시보드에서 최상위 순위를 차지하며 제 눈길을 끌었습니다.
이는 대출 프로토콜인데, 저는 젊고 실험적인 대출 프로젝트에 관심이 많습니다.-- 저는 여전히 이 분야에서 혁신 가능성이 있다고 생각하며, 특히 불황기에도 스마트 머니가 유입된다면 이는 두드러진 신호라고 봅니다.
조사 결과, 유입된 자금은 지분 언락에서 비롯된 것으로 밝혀졌습니다. Top Transactions 대시보드를 확인하면 멀티시그가 배포자에게 약 3,500만 개의 토큰(약 420만 달러 상당)을 전송한 후 이를 10여 명의 투자자에게 분배했는데, 해당 이름들은 2021년 자금조달 보도자료와 일치합니다.
다만, 이 사실이 $BETA의 가능성을 완전히 배제하는 것은 아닙니다. TVL은 하락 중이지만 가격은 안정세를 보이고 있으며, 만약 자금이 버틴다면 여전히 주목할 가치가 있습니다.
그렇다면 과연 누가 다이아몬드 핸드이며, 누가 페이퍼 핸드일까요?
첫 번째로 스파르탄 그룹(Spartan Group)입니다. 화요일에 600만 개의 토큰을 받은 후 지금까지 계속 보유하고 있습니다!
흥미로운 지갑인데요—Nansen이 최근 인수한 Apeboard.Finance에 따르면, 이 지갑은 지난 4월 이후 활동이 전혀 없었으며, 막대한 토큰 언락을 받았음에도 불구하고 변함없이 HODL 상태입니다.
결론: 경의를 표합니다!
다음은 파라피(Parafi). 600만 개의 토큰을 받은 지 6시간 만에 이를 다른 마킹된 주소로 옮긴 후 약 70만 개씩 여러 마킹되지 않은 지갑으로 나누어 전송한 뒤, 결국 Binance 입금 주소로 보내 실현했을 가능성이 큽니다.
결론: 부분 매도.
다음은 세쿼이아 인도(Sequoia India)입니다. 2021년 10월 이후 어떠한 움직임도 없는 강력한 HODL 지갑으로, 다이아몬드 핸드의 모범 사례입니다!
결론: Hodlers!
다음은 델파이 디지털(Delphi Digital). 이번 달 250만 개의 토큰 언락은 아직 매도하지 않았지만, 지난달에는 12월과 3월 분의 언락 물량을 실제로 매도했습니다. 먼저 마킹되지 않은 지갑으로 옮긴 후 Binance로 전송했습니다.
결론: 점진적 매도.
다음은 멀티코인(Multicoin). 델파이와 유사하게, 5월 분의 언락은 아직 거래소로 이전하지 않았지만, 12월과 3월 분은 며칠 내에 Binance로 전송되었습니다.
결론: 점진적 매도.
그러나, 디파이언스(Defiance)는 매도 폭락의 주요 원인 중 하나입니다. 이번 최신 물량 배분에서 그들은 단 15분 만에 토큰을 Binance로 전송했으며, 3월에는 1시간도 채 되지 않아 매도를 완료했습니다.
결론: 최정상급 페이퍼 핸드!
마지막으로 삼진아웃(Three Arrows). 몇 분 안에 매도하진 않았지만, 역시 Binance로 전송한 후 하루 안에 모든 물량을 처분했습니다.
결론: 페이퍼 핸드.
TL;DR, 전체 7개 기관 중 5곳이 매도하거나 매도를 준비 중이며, 전반적으로 많은 기관들이 앞다퉈 매도에 나서고 있는 것으로 보입니다.
이에 따라 저는 개인적으로 더 이상 $BETA에 대해 추가 조사를 진행하지 않기로 결정했습니다. 앞으로는 언락 후 매도 여부를 중요한 지표로 삼아 관찰할 것이며, 특히 LDO처럼 제가 주목하는 프로젝트들에 대해서는 더욱 신경 쓸 것입니다.
특히 애벌란치(Avalanche)와 같은 생태계에서는 이러한 지속적인 매도 물량이 특히 잔혹할 수 있습니다. 또한 유통 공급량이 얼마나 낮은지, 그리고 아직 해제되지 않은 막대한 물량이 여전히 존재하는지도 주의 깊게 살펴봐야 합니다. 즉, 추가 하락 여력이 있다는 의미입니다.
더욱 충격적인 사실은, 일부 페이퍼 핸드들이 이를 공공연히 인정하고 있다는 점입니다! 그들은 이런 시장과 부합하지 않는 프로젝트들을 '좀비 프로젝트'라고 부르며, ERC-20 토큰 매도를 위한 커버로 활용한다고 생각합니다.
비록 시장이 잔혹하더라도, 당신은 스스로를 보호할 수 있습니다. 지난달, 한 Nansen Alpha 회원은 Smart Alerts를 사용해 $UST Curve 인출을 모니터링했고, 결국 탈페깅 전에 탈출하여 수백만 달러를 구제했습니다.
당신도 Smart Alerts를 설정하여 배포자 주소의 토큰 이동을 감시할 수 있습니다. 앞으로 저는 특히 고 FDV, 저 언락 비중의 생태계에서 매도 행위를 더욱 자주 관찰할 계획입니다.
TechFlow 공식 커뮤니티에 오신 것을 환영합니다
Telegram 구독 그룹:https://t.me/TechFlowDaily
트위터 공식 계정:https://x.com/TechFlowPost
트위터 영어 계정:https://x.com/BlockFlow_News
Nansen
