TechFlow（旧称「深潮 TechFlow」）の報道によると、2月6日、アナリストのAli氏がX（旧Twitter）上で長文の分析を公開し、今回のサイクルでは従来のパターンとは異なる「リバース・アルトコイン・シーズン（逆向きのアルトコイン・シーズン）」が既に始まっていると指摘しました。歴史的に見れば、アルトコイン・シーズンは通常、ビットコインの上昇後に資金がアルトコインへとローテーションし、全体的な広範な価格上昇をもたらすものですが、今回のサイクルでは、むしろアルトコイン全体の構造的弱さと分化の拡大が顕著な特徴となっています。サイクルの推移を振り返ると、ビットコインは2022年11月のFTX事件後、約1万5,000米ドル付近で底を打ち、その後ブルマーケットへと突入し、2025年10月頃には約12万6,000米ドルの高値を記録しました。しかし、この期間中、典型的な広範なアルトコインの全般上昇局面は一度も現れませんでした。
大多数のアルトコインは、長期トレンド・チャネルの下抜け、重要なサポート水準の失守、および下落時のボラティリティ拡大といった特徴を示しています。こうした環境下では、市場の機会は単方向の上昇相場ではなく、構造的な分化と両方向取引（ロング・ショート双方の機会）に集中しています。市場構造から見ると、現在は伝統的な「アルトコイン・ブルマーケット」ではなく、アルトコイン資産の選択的レバレッジ解消と評価額の修正（バリュエーション・リグレッション）の段階にあります。短期的には、引き続き市場の分化が継続する可能性が高く、構造的な下落リスクはまだ完全には解消されていません。
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