X2Y2の速報：新興OpenSea挑戦者がNFT出品をインセンティブ化し、需給問題を解決
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X2Y2の速報：新興OpenSea挑戦者がNFT出品をインセンティブ化し、需給問題を解決
LooksRareが巨額の資金を投入してユーザーの取引を刺激するのとは異なり、X2Y2は取引報酬を設けず、主にNFTの出品者をインセンティブ付与によって支援することで需給の根本的な問題を解決することを目指している。同時に、トークンステーキングユーザーにはプラットフォームの全取引手数料（2％）および追加のトークン報酬を提供する。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Karen
NFTマーケットプレイスのリーディングカンパニーであるOpenSeaは、昨年長きにわたり約90％の市場規模を占めていた。しかし上場のうわさや中央集権的な運営、頻繁なサービス停止などにより、OpenSeaは常に議論の的となってきた。こうした点が逆に、長らく寡占状態だったこの分野に「一筋の光」を残すことになったのである。
先月、エアドロップマーケティングや取引手数料の分配、ステーキング報酬などの革新的な仕組みで注目を集めたLooksRareは、短期間で取引量やユーザー成長において大きな進展を遂げた。ただし、CryptoSlamの定義によれば、LooksRareの取引量の約87％がウォッシュトレード（自己売買）に該当している。また2月9日夜から3か月間、毎日のLOOKS報酬は現在の半分以下に低下する予定であり、その結果としてLooksRareの取引誘引力の低下、およびステーキング利回りの変動や潜在的な売り圧力は無視できないものとなるだろう。
LooksRareの苦境は、「数字だけを積み上げた繁栄」が持続可能でないことを示しているが、同時に短期間で急浮上したその経験には参考価値がある。革新的な公開販売メカニズムで高い注目を集め、Beta版を迅速にローンチした新たなNFTマーケットプレイスX2Y2は、果たして「他者の長所を取り入れ短所を補う」ことができるのか？ 本稿ではそのプロダクトの特徴を探っていく。
X2Y2とは何か？ 進捗状況は？
X2Y2は、真に分散型かつユーザーと収益を共有するNFTマーケットプレイスの構築を目指している。先週、X2Y2はイーサリアム上でBeta版をリリースし、テスト期間中はNFTの取引手数料とロイヤルティをゼロとしている。現時点で利用可能な機能には、固定価格販売、オファー、シリーズ単位でのオファーなどが含まれる。
今後X2Y2は既存機能のアップグレードに加え、新機能も追加していく予定だ。これには即時プッシュ通知による売買、オークション、一括出品、一括購入、レアリティランキング、一括送信・上架などが含まれる。正式版では取引ごとに2％の手数料を課すが、この手数料はすべてステーキング参加者に分配される。
LooksRareのように高額の取引報酬でユーザーの取引を促進するのではなく、X2Y2は取引報酬を設けず、OpenSeaユーザー向けのエアドロップ条件やステーキング報酬を通じて、主にNFTの出品を促進することでプラットフォーム上の供給と需要の問題を解決しようとしている。具体的には、NFT出品報酬の総額はステーキング報酬の2倍以上に設定されており、さらにステーキング参加者には全取引手数料（2％）と追加のトークン報酬も提供される。
同プロジェクトが過去に行ったAMAで明らかになった情報によると、X2Y2チームは匿名であり、マーケティングパートナーはシンガポール拠点の暗号資産マーケティング会社Winkrypto。私募は行わず、脱走防止のためILO（Initial Liquidity Offering）で調達したETHすべてをUniswapに流動性として提供し、対応するLPトークンは永久に焼却される。ILOの詳細については次章で解説する。
X2Y2のトークンエコノミー
X2Y2の総供給量は10億枚で、おおよその配分比率は以下の通り：
1）ステーキング報酬：65％（X2Y2トークンのステーキング報酬およびNFTステーキング報酬。720日かけて段階的にリリース）
2）エアドロップ：12％（ロックなし）
3）開発・チーム用：10％（180日ごとに2.5％をリリース。初回リリースは180日後、4回に分けて完了）
4）財務庫およびエコシステム用：10％（90日ごとに1.25％をリリース。8回に分けて完了）
6）プレセール：1.5％（360日間ブロックごとに線形リリース）
7）流動性管理用：1.5％（うち1％はILO販売で得た1500ETHと合わせてLPトークンを構成し焼却。残り0.5％はLPステーキング報酬に使用）
X2Y2のトークン配分モデル
最大の割合を占めるステーキング報酬について、X2Y2は更新されたプランで65％を2つに分けている。すなわち、X2Y2トークンのステーキング報酬（20％）とNFTステーキング報酬（45％）。後者は、適正価格でX2Y2にNFTを出品することによって得られ、出品報酬の額はステーキング価値と全体のステーキング価値の比率に依存する。
もちろん、NFTの種類や価格などを考慮し、実際のNFTステーキング報酬は乗数およびそのNFTが売れる確率に影響される。この確率は、関連コレクションの最近の取引頻度、出品価格と歴史的価格・フロア価格との差異、出品後に取り下げたかどうか、ブルーチップNFTコレクションに属するか、出品期間の長さなどの要因で計算される。
すべての報酬は720日間にわたって分配される。X2Y2トークンのステーキング報酬は最初の30日間が最も多く、毎日123.5万枚をリリース。その後3か月は1日の報酬が当初の約48％まで減少する。さらに、ステーキング参加者は前日のプラットフォーム手数料も受け取れる。NFTステーキング報酬は毎日均等に分配され、約62.5万枚が毎日支給される。詳細は以下の通り：
X2Y2トークンステーキング報酬の分配プラン
X2Y2プラットフォームにおけるNFTステーキング報酬の分配プラン
エアドロップに関しては、LitepaperによるとX2Y2は86万人以上のOpenSeaユーザーにエアドロップを行う（ブロック高13916166でスナップショット済）。巨大保有者（Whale）効果を抑えるため、OpenSeaでの取引量が30ETH以上の大口ユーザーには一律1000X2Y2を付与し、30ETH未満のユーザーには取引量の比率に応じてエアドロップを分配する。
エアドロップ分配プラン
なお、X2Y2はユーザーのアカウントが受け取れるエアドロップ量に対して認領条件を設けている。例えば、1000枚を超えるエアドロップを受け取るユーザーは、少なくとも5つのシリーズ以上、計50個以上のNFTをプラットフォームに出品しなければならない。NFTステーキング報酬でもエアドロップルールでも、X2Y2は可能な限り多くのNFTを出品するようユーザーを誘導しており、これはNFTマーケットプレイスとしての取引可能性を高める狙いがある。
エアドロップ認領条件
2月14日のILO（公開流動性予約販売）について、X2Y2はBeta版の取引ユーザーおよびコミュニティユーザーの中から抽選で1000名にホワイトリストを開放する。1500万枚のX2Y2（総供給量の1.5％）を1000分割し、1口あたり1.5ETHで販売。これらのトークンは360日間にわたりブロックごとに線形にアンロックされる。前述の通り、得られた1500ETHは追加の1000万枚のX2Y2とともにUniswapに流動性として提供され、生成されたLPトークンは2月15日に焼却される。また、ホワイトリストユーザーはX2Y2創世NFTの申込みも可能となる。
全体のトークンリリースプランを見ると、初日に総供給量の12％にあたるエアドロップが放出され、その後第180日までの間は主に2種類のステーキング報酬とブロックごとにリリースされる流動性予約分が中心となる。特に初月は、X2Y2ステーキング日次報酬（123.5万枚）、NFTステーキング日次報酬（約62.5万枚）、流動性予約日次アンロック（41,666枚）が加わり、毎日190万枚以上がリリースされる。
X2Y2トークンリリースプラン
OpenSeaやLooksRareと何が違うのか？
プロダクト体験面では、X2Y2の現時点のレイアウトはLooksRareと似ており比較的シンプルだが、機能面は今後のさらなる開発・改善が待たれる。
取引手数料に関しては、X2Y2もLooksRareも2％（OpenSeaの2.5％よりやや低め）で、いずれもアカウント開設費は不要。両者とも全取引手数料をステーキング参加者に還元する点も共通している。
プラットフォームのインセンティブとユーザー獲得に関して、先月スタートしたLooksRareは、取引ユーザーおよび（LP）ステーキングユーザーに対し、取引報酬・トークンステーキング報酬・LPトークン報酬の3つに分けて報酬を提供し、「取引→ステーキング→再取引」というサイクルを促進することで、ユーザーのアクティブ化、取引量、ステーキング率の向上を目指している。
一方X2Y2は取引報酬を一切設けず、報酬の大部分をトークンステーキング参加者とより広範なNFT出品者に分配する。X2Y2の考えでは、NFTマーケットプレイスの成功は、プラットフォーム上でどれだけ多くの取引・購入可能なNFTが存在するかに大きく左右される。他のプラットフォームよりも豊富で多様な出品NFTがあれば、自然とユーザーの取引が促進されると見ているのである。
言い換えれば、X2Y2もLooksRareも最終的にはユーザーの取引とステーキングを促すことが目的だが、アプローチが異なる。前者はNFTの需給という根本的な課題に焦点を当て、後者は初期段階で大量の報酬を投下して直接的に取引習慣を形成させようとする。しかしトークン報酬はいずれ減額され、やがて枯渇する。そのとき到来する局面で、どちらが需給問題をよりうまく解決できるかが、真の勝負の鍵となる。それ以前の短期～中期においては、ユーザーの取引・ステーキングへの誘引力、プロジェクト側の選択、プロダクト体験の質も依然として重要である。
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