DeFiの草コインプロジェクトを見分ける方法をステップバイステップで解説
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DeFiの草コインプロジェクトを見分ける方法をステップバイステップで解説
歓喜に浸る一方で、取引所が開発するパブリックチェーンプロジェクトが必ずしも取引所の後押しを意味するわけではないことを認識すべきです。私たちは依然として独立した判断を保ち、DeFiへの参加における高リターンと同時に存在する高いリスクを正しく認識し、自らのすべての投資に対して責任を持つ必要があります。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察聞きましたか？XXチェーンの新プロジェクトがリリースされ、年利何千％ものリターンを誇るそうです！
瞬く間に、無数の投資初心者が「突撃」「参戦」「全財産投入」と叫びながら参入し、「マイニング」「エアドロップ」「新規ユーザー獲得」の三種の神器を使って大規模な活動を始めました。しかし、サバイバー・バイアス（生存者偏差）により、「鍬が折れる」「投資が消える」といった失敗事例は無視されがちで、投資家は「土狗（どく）」に噛みつかれて体中に傷を負っています。株式投資では財務諸表やリサーチレポートを確認するのに、DeFiへの参加時にただ盲目的に全財産を投じて良いのでしょうか？ここでは「土狗」と呼ばれる怪しいプロジェクトの実態に迫ってみましょう。
簡単！「土狗」見分け方ガイド
「私はコードも分からないし、金融知識もない。ホワイトペーパーも読む気が起きない」という方もいるでしょう。
そんな方でも、以下の情報を活用すれば、簡単にプロジェクトが「土狗」かどうかを見極めることができます。
デザイン／UIを評価する：DeFiプロジェクトにとって、ウェブサイトの画面とロゴはプロジェクトの「顔」です。全体の配色は「知性を否定している」ように見えませんか？操作インターフェースは使いやすいですか？多言語対応はしていますか？Win98時代のサイトのように古臭く見えませんか？
これらは最も基本的な識別方法です。ウェブページすら他人のものを模倣しているチームが、優れたコードを書けるとは考えにくいでしょう。またロゴはシンプルで識別しやすくなければなりません。SUSHIのような有名プロジェクトですら、認知度が高まった後にロゴを一新し、より成熟したプロフェッショナルな印象を与えるように調整しています。
SUSHIロゴの変遷
コミュニティに潜入する：信頼できるプロジェクトであれば、中国国内のWeChatグループ、海外のTelegramチャンネル、微博（ウェイボ）、Twitterなどの公式チャネルがしっかり運営されています。公式発信チャネルの更新頻度や専門性は、プロジェクトの信頼性を測る重要な指標です。さらにGitHub上でプロジェクトのコード更新頻度を確認することもできます。
また、プロジェクトのコミュニティに入り、アクティブユーザー数を観察しましょう。メンバーたちがただ盲目的に盛り上がっているのか、それとも冷静に議論しているのかを見極めてください。「熱狂的ファン」ばかりのコミュニティよりも、専門的な分析や議論が交わされる環境の方が、プロジェクトの健全な成長に寄与します。
資料を検索してみる：たとえ内容が完全に理解できなくても、「数える」「検索する」ことはできます。DeFiプロジェクトにおいて、TVL（総ロック資産額）はプロジェクトにロックされている資産の総額を示しており、プロジェクトの信頼性を大きく反映しています。TVLの規模が大きいほど流動性が高く、DeFi Pulse、Debank、DeFiBoxなどのサイトで簡単に確認できます（いずれも特別な接続ツールは不要です）。
出典：DeFi Pulse
また、創業チームのバックグラウンドも調べられます。過去に他のプロジェクトを手がけた経験があるか？写真はネット上の画像を流用していないか？画像検索で確認可能です。プロジェクトが外部資本からの支援を受けている場合、その出資元の背景も併せてチェックすべきです。
上級者向け「土狗」鑑定術
ある程度暗号通貨取引の経験があり、専門知識を持っている方、そしてリスク回避のために時間をかけて調査したい方は、以下の技術的な手法もぜひ試してみてください。
ホワイトペーパーを徹底調査：ホワイトペーパーはプロジェクトの価値を判断する重要な資料です。ホワイトペーパーがないプロジェクトは主要取引所に上場できません。例えば、欧易OKExは明確に規定しており、上場申請には必ずプロジェクトのホワイトペーパーの提出が求められます。
出典：欧易OKEx公式サイト
プロジェクトの公式サイト、公式Twitter、または非小号、ブロックチェーン天眼などのサードパーティプラットフォームからホワイトペーパーを確認できます。Googleで検索し、他のプロジェクトと内容が類似していないか、プロジェクト自体の価値・技術・将来性に焦点を当てているか、あるいは派手な概念ばかり繰り返して自己称揚していないかを確認しましょう。
また、ホワイトペーパーにはプロジェクトの運営メカニズムやトークン分配方式が記載されています。ゲーム性に穴はないか？プライベートセールやロックアップはあるか？トークンにプリマイン（先行採掘）があるか？こうした点はすべてプロジェクトおよびトークンの価値に影響を与えます。
監査報告を確認：DeFiプロジェクトのスマートコントラクトは、第三者監査機関による審査を受け、監査結果を公開する必要があります。監査を受けていないプロジェクトはほぼ間違いなく「土狗」です。
有名な監査機関によって認証されたプロジェクトは信頼性が高く、聞いたことのない機関の場合は、「天眼查」などでその企業の実態を調査できます。最近では、ある取引所のブロックチェーン上にあるプロジェクトの監査会社が、実はその取引所幹部の持ち株会社であることが判明し、「自分自身を監査する」という不正が発覚しました。このようなケースは明らかに信用できません。また、監査報告書にどのような潜在的リスクが指摘されているか、リスクレベルはどれくらいか、プロジェクト側がどのように改善するつもりかを確認することも重要です。
ブロックチェーン上で追跡：プロジェクトがすでに開始されている場合、ブロックチェーンのトレーサビリティ（追跡可能性）を利用して、ブロックエクスプローラーを通じてトークンの発行量、プロジェクトチームのアドレス保有量、資金の移動状況などを確認できます。これらの情報がホワイトペーパーの記載内容と一致しているかを検証しましょう。例えば、book.financeというプロジェクトは、運営陣がこっそり大量に売却していたことが、チェーン上のアドレス調査によって発覚しました。
以上の手法を組み合わせることで、「土狗」に引っかかるリスクを大幅に減らすことができます。
とはいえ、現在、取引所の独自ブロックチェーンの盛り上がりは無視できない現象となっています。Binance ChainやHuobi Heco Chainでは多数のプロジェクトが展開されており、OKExChainもまもなくEVM対応を予定しています。
しかし、歓喜に浸る一方で、取引所のブロックチェーン上で展開されるプロジェクトだからといって、必ずしも取引所の支援を受けているわけではありません。私たちは依然として独立した判断を保ち、DeFi参加における高いリターンの裏にある高いリスクを正しく認識し、自分の投資に対して責任を持つべきです。
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