業界トップ企業が倒産し、暗号資産ATMは拡大時代を終える
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業界トップ企業が倒産し、暗号資産ATMは拡大時代を終える
詐欺が横行し、禁止令が相次ぎ、手数料が高騰する中、米国のビットコインATM業界は徐々に衰退しています。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：ジーノ・マトス（Gino Matos）
翻訳・編集：ソルシール（Saoirse）、Foresight News
2026年5月18日、米国ビットコインATM大手Bitcoin Depotは、テキサス州南部地区連邦破産裁判所に対して第11章の破産保護を申請し、全事業の停止および保有資産の処分を発表した。同社が2025年8月時点で世界中に設置していた9,000台を超える実店舗型ATMも、この日にすべて運用を停止した。
米国証券取引委員会（SEC）が5月12日に公表した財務データによると、同社の2026年第1四半期の売上高は前年同期比49.2％の大幅減、粗利益は同85.5％の急落となった。経営陣は「継続的な通常営業の実施には極めて大きな不確実性が存在する」と明言。前年同期には1,220万ドルの純利益を計上していたが、今期は950万ドルの純損失を計上した。
Bitcoin Depotは、経営悪化の要因として、各州および地方自治体による営業制限措置、プラットフォーム上の取引限度額の引き下げ、ユーザーに対するKYC（顧客識別）基準の厳格化、数多くの法的訴訟への巻き込まれ、さらに累計2,000万ドルを超える法廷判決に基づく賠償金支払い義務の発生を挙げている。
こうした一連の経営上の混乱が最終的に企業を破産へと追い込み、同時に、ますます厳格化するコンプライアンス規制が、ビットコインATMの従来の収益モデルを完全に崩壊させたことを如実に示している。
ビットコインATMの本来の役割
ビットコインATMは、銀行口座を紐づけることなく現金で暗号資産を直接購入できるため、現金取引を好む層や、正式な銀行サービスを利用できない人々にとって便利であるほか、オンライン取引所を通じず、あくまで対面での取引を希望するユーザーのニーズにも応えることができる。
しかし、このビジネスモデルは誕生当初から構造的な欠陥を抱えていた。米国金融犯罪捜査ネットワーク（FinCEN）の規定により、暗号資産ATMの取引手数料は7～20％と非常に高く、主流のオンライン暗号資産取引所の手数料水準を大きく上回っている。
これほど高い手数料は、緊急時の一時的な取引や、現金による小額の単発取引といったごく限定された需要のみを支えることが可能であり、大規模な普及はそもそも不可能である。こうした実店舗型ATMは、そもそもコストが高くつく暗号資産導入手段であり、「低コスト・高頻度」の取引による収益化という点では、原理的に成立しない。
米国連邦取引委員会（FTC）のデータによると、2024年前半に全国で報告されたビットコインATM関連詐欺事件による被害総額は6,500万ドルを超え、一件あたりの平均被害額は1万ドルに達した。また、米国連邦捜査局（FBI）の2025年の統計では、同年内に受理された暗号資産ATM関連の苦情は13,460件に上り、被害総額は3億8,900万ドルに達し、前年比で58％増加した。
そのうち60歳以上の高齢者層の被害総額は約2億5,750万ドルにのぼる。高齢者被害者が多数に上ったことで、規制当局による取り締まり政策にはより強固な世論的・政策的根拠が与えられ、従来のマネーロンダリング防止（AML）規制をはるかに上回る厳しい措置が講じられている。
現在、米国内の複数の地域で強硬な規制措置が導入されている。インディアナ州では、州内におけるすべての仮想通貨ATMの運営を全面禁止；テネシー州では、こうしたATMの設置および運営行為をA級軽犯罪に指定；ミネソタ州でも同様の禁止法令が可決され、2026年に正式施行される予定である。
厳格化されたユーザー本人確認（KYC）制度は、ATMの取引量を大幅に圧縮し、詐欺リスクに関する警告表示や取引限度額の引き下げは、単一機器あたりの収益をさらに押し下げている。そこに各種訴訟費用が重なることで、同社が既に負担していた2,000万ドル規模の法的債務は雪だるま式に膨らみ、Bitcoin Depotの破産に至る核心的原因となった。
本来、業界の健全化および取引リスクの低減を目的として導入されたコンプライアンス規制措置が、結果として、高手数料モデルに残っていた唯一の収益優位性を完全に消滅させてしまったのである。
業界調査機関の統合データによると、2025年の世界のビットコインATM台数は37,722台から39,158台へと、年間で約4台／日のペースで増加した。
2025年末時点の米国内の暗号資産ATM台数は30,617台で、世界全体の設置台数の78％を占めているが、年初の30,119台と比較すると、年間成長率はわずか1.65％にとどまり、市場は事実上停滞している。
一方、他の海外市場の動向はまったく異なる。オーストラリアでは年間で601台の新設が行われ、成長率は43％に達した。カナダ市場の成長率は8.4％、欧州市場は6.5％であった。これらの地域が引き続き暗号資産ATMの展開を進めている理由は、現地の規制当局がこうした機器を、包括的金融サービス（フィナンシャル・インクルージョン）を充実させるための利便性の高いツールと位置づけ、厳しい抑圧的姿勢をとっていないためである。
2025年の世界の暗号資産ATM台数は3.8％増加し、39,158台に達した。そのうちオーストラリアは43％増、米国は1.65％増だった。
暗号資産ATM業界の今後の二つの展開シナリオ
楽観的展開シナリオ
何らかの資本がBitcoin Depotの質の高い既存資産を買収し、禁令が未施行の米国内各州において段階的に実店舗型ATMの運用を再開。世界全体の暗号資産ATM市場は、引き続き安定的な拡大傾向を維持する。
参入事業者は、高額なコンプライアンス運営コストを自ら負担し、実店舗型ATMを規制当局によって認可された正規の現金換金チャネルへと転換。取引規模は縮小し、利益余地も大幅に圧迫されるが、それでも安定的な運用が可能となる。
業界全体の利益は着実に減少していくが、暗号資産ATMは市場に残り続け、オンライン暗号資産取引所の利用ができない、あるいは利用を望まない少数派ユーザーに特化したサービスとして、細分化された領域内で合法かつコンプライアンスに則った現金→暗号資産の取引チャネルとして機能し続ける。
Bitcoin Depotも、保有資産の秩序ある処分を計画していると明言しており、これは同社が大量に保有する実店舗型ATM機器が、所有権移転を経て市場に再投入される可能性を示唆している。
このような発展モデルの下では、暗号資産ATMは実店舗型の現金換金店舗と同様、高手数料・低取引量という運営特性を維持し、固定された少数派の需要に支えられて存続することになる。薄利多売の経営モデルを受け入れられる事業者のみが参入可能な領域となる。
悲観的衰退シナリオ
インディアナ州、テネシー州、ミネソタ州における厳格な規制および禁令が、米国市場における一般的なトレンドとなり、例外的な地域的措置でなくなる場合、米国内の暗号資産ATM市場は大幅な縮小に直面する。
米国内に現存する30,617台の暗号資産ATMは、世界市場の約8割を占める。各地域で相次いで禁令が導入されれば、多数の機器が即座に撤去されることになる。Bitcoin Depotが保有する約9,000台の実店舗型ATM設置ポイントは、2025年末時点で世界市場の23％を占めていたが、これらが永久に閉鎖された場合、その後の各州における新たな規制措置を待つまでもなく、世界全体の設置台数は深刻な打撃を受ける。
禁令が法制化されなくとも、厳格なKYCルール、取引限度額の制限、取引に伴う損害賠償責任、そして絶え間なく発生する法的紛争などにより、高手数料モデルの暗号資産ATMは完全に収益性を失い、業界内の機器は自主的に市場から徐々に退出していくだろう。
スケール化が困難な現金取引チャネル
今日、暗号資産の普及チャネルは、もはや実店舗型ATMに限定されていない。ブロックチェーン分析機関の統計によると、2024年7月から2025年6月までの間に、主要なオンライン暗号資産取引所に流入した法定通貨資金規模はすでに1.2兆ドルを突破している。
暗号資産現物ETF、モバイル端末向けデジタルウォレット、ステーブルコイン、およびさまざまな機関投資家向けのコンプライアンス取引チャネルが、暗号資産の普及を牽引する中心的担い手となっている。2025年の暗号資産普及指数ランキングでは、インド、米国、パキスタン、ベトナム、ブラジルが上位を占めており、いずれの国もオンライン取引所、モバイル端末取引、機関投資家向けのコンプライアンス取引を主な普及経路としている。
ビットコインATMは、現金取引を習慣とするユーザーのために実店舗型の取引チャネルを提供し、暗号資産を実際の店頭消費シーンへと導入することで、暗号資産の実店舗取引という市場の空白を埋める役割を果たしてきた。
しかし、実店舗型ATMとオンライン取引所との間で極端に大きい手数料差は、その大衆市場への浸透を根本的に阻んでいる。一方で、高収益をもたらす可能性のある実店舗取引シーンは、数億ドル規模の被害を伴う詐欺事件を次々と生み出してきた。
今後は、規制が緩やかな地域に限定された、コンプライアンスを満たす暗号資産ATMのみが市場に残り、実店舗での現金取引を必要とする少数派のユーザーに継続的にサービスを提供することになるだろう。
業界の発展過程を振り返ると、ビットコインATMは誕生当初から単なる高コストの取引入り口に過ぎなかった。それは一般の人々に「暗号資産の実店舗取引」の可能性を見せたが、結局のところ「低コスト」「高セキュリティ」「高利便性」の三つの条件を同時に満たすことはできず、大衆向けのメインストリーム取引インフラとしての地位を完全に逃してしまったのである。
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