評価額10億ドル、5年の挑戦の末に、なぜ「撤退」したのか？
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評価額10億ドル、5年の挑戦の末に、なぜ「撤退」したのか？
Farcasterの選択は、必ずしも最もロマンチックなわけではないが、現実に最も近いものである可能性がある。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Bootly
設立から5年、累計調達額約1.8億ドル、時価総額が一時期10億ドルに迫った後、Farcasterは正式に「Web3ソーシャルという道は通らなかった」と認めた。
最近、Farcaster共同創業者のDan Romero氏はプラットフォーム上で連続投稿し、チームが「ソーシャルを核とする」製品戦略を放棄し、今後は全面的にウォレット（Wallet）分野に注力することを発表した。彼の説明によれば、これは自発的なアップグレードではなく、長期間の試行の末、現実に迫られて下された選択である。
「我々は4.5年間、ソーシャル優先のアプローチを試みたが、うまくいかなかった。」
この判断は、Farcasterの転換を意味するだけでなく、Web3ソーシャルが抱える構造的課題を再びスポットライトの下に晒すことになった。
理想と現実の乖離：なぜFarcasterは「分散型Twitter」になれないのか
Farcasterは2020年に誕生し、ちょうどWeb3ストーリーが上昇していた時期だった。同プロジェクトは、Web2ソーシャルプラットフォームが抱える以下の3つの根本的問題を解決しようとした：
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プラットフォームによる独占と検閲
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ユーザー自身がデータを所有していない
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クリエイターが直接収益化できない
その設計思想は非常に理想主義的だった：
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プロトコル層の分散化
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クライアントの自由な構築
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ソーシャル関係のブロックチェーン記録および移行可能化
多くの「分散型ソーシャル」プロジェクトの中でも、Farcasterは最もPMF（プロダクトマーケットフィット）に近い存在と見なされていた。特に2023年にWarpcastが注目を集めて以降、Crypto Twitter上の多数のKOLが参入し、次世代ソーシャルネットワークの原型のように見えた。
しかし、問題はすぐに表面化した。
Dune AnalyticsのFarcaster月間アクティブユーザー（MAU）統計によると、Farcasterのユーザー成長曲線は非常に明確だが、楽観視できない形を示している：
2023年の大部分の期間、Farcasterの月間アクティブユーザー数はほぼ無視できるレベルだった。
真の成長の転換点は2024年初頭に現れ、短期間でMAUは数千人台から急速に約4～5万人まで増加し、2024年中には一時8万人近くまで達した。
これはFarcaster設立以来、唯一の本格的なスケールアップの機会であった。特に注目すべきは、この成長が弱気相場ではなく、Baseエコシステムが活発で、SocialFiストーリーが集中して登場した時期に起きたことだ。
しかし、この機会は長く続かなかった。
2024年下半期から、月間アクティブユーザー数は明らかに減少し、その後1年間で下降トレンドが続いている：
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MAUは幾度か回復したが、ピーク値は継続的に低下
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2025年下半期には、月間アクティブユーザー数は2万人未満まで減少
実際、Farcasterは常に「枠を超える」ことに失敗しており、ユーザー構成は極めて均質だった：
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暗号資産業界従事者
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VC
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Builder
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Crypto Nativeユーザー
一般ユーザーにとって：
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登録のハードルが高い
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ソーシャルコンテンツが「内輪化」しすぎている
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使用体験はX / Instagramより優れていない
これがFarcasterが真のネットワーク効果を形成できなかった理由である。
DeFi KOLのIgnas氏（X：@DeFiIgnas）は率直に、「Farcasterは、人々が長らく感じていた事実をただ認めただけだ」と述べた。
X（旧Twitter）のネットワーク効果の強さは、正面から打ち破ることはほとんど不可能である。
これは暗号ストーリーの問題ではなく、ソーシャル製品が持つ構造的バリアの問題である。製品のアプローチという観点から見ると、Farcasterのソーシャル面での問題は非常に典型的だった：
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ユーザーの成長が常に暗号ネイティブ層に限定されている
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コンテンツが高度に内向き循環しており、外部への波及が難しい
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クリエイターの収益化とユーザーの定着が正のフィードバックループを形成していない
だからこそ、Ignas氏は一言でFarcasterの新戦略を要約した：
「ソーシャル機能付きのウォレットを作るのは、ウォレット付きのソーシャル製品を作るよりもずっと簡単だ。」
この判断は本質的に、「ソーシャルはWeb3の第一義的ニーズではない」ということを認めている。
「泡は快適だが、数字は冷酷だ」
MAUのデータが「Farcasterの成果」を問うものだとすれば、もう一つの問いは：この市場自体、一体どのくらいの規模なのか？
暗号資産クリエイターのWiimee氏はX上で、衝撃的な比較データを提示した。
偶然にも暗号コンテンツ圏外へ飛び出した後、Wiimee氏は4日間にわたり一般層向けにコンテンツを制作し、その分析データでは、約100時間で270万回のインプレッションを得ており、これは彼が過去1年間に得たすべての暗号コンテンツの閲覧数の2倍以上だった。
彼はこう述べた：
「Crypto Twitterは泡であり、しかも小さい。4年間、内輪の人々に向けて話すよりも、4日間、大衆に向けて話す方が効果的だ。」
これはFarcasterに対する直接的な批判ではないが、より根源的な問題を浮き彫りにしている。
暗号ソーシャルとは、極めて自己完結的でありながら、外部への波及力が極めて弱いエコシステムなのだ。コンテンツも、関係性も、注目も、同じネイティブユーザー群に閉じ込められている限り、どれほど洗練されたプロトコル設計であっても、市場規模の上限を突破することは困難である。
つまりFarcasterが直面しているのは「製品が不十分」ではなく、「その中には十分な人数がいない」ということだ。
ウォレットこそがPMFを達成した
Farcasterの内部認識を本当に変えたのは、ソーシャルに関する反省ではなく、ウォレットの意外な検証結果だった。
2024年初頭、Farcasterはアプリ内で組み込みウォレットをリリースした。当初の目的はソーシャル体験の補助に過ぎなかった。しかし、利用データを見てみると、ウォレットの成長率、使用頻度、定着率は明らかにソーシャルモジュールとは異なっていた。
Dan Romero氏は公開での返答で強調した：
「新たに増え、定着したウォレットユーザーひとりひとりが、プロトコルの新たなユーザーとなる。」
この一文自体が、路線変更の論理的核をすでに示している。ウォレットが対象としているのは「表現欲求」ではなく、送金、取引、署名、新アプリとのインタラクションといった、現実的かつ剛性的なオンチェーン行動のニーズである。
10月、FarcasterはAIエージェント駆動のトークン発行ツールClankerを買収し、これを段階的にウォレットシステムに統合した。この動きは、チームが「ウォレット優先」路線に明確に賭けたと見なされている。
ビジネスの観点から見れば、この方向性には明確な利点がある：
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使用頻度が高い
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収益化パスが明確
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オンチェーンエコシステムとの結びつきが緊密
これに対し、ソーシャルはむしろ飾りであり、成長を牽引するエンジンではない。
ウォレット戦略はデータ上しっかり根拠があるものの、コミュニティ内の議論も同時に起きている。
複数の長期ユーザーは明確に、ウォレット自体に反対するわけではないが、それに伴う文化的シフトに違和感を覚えると表明している。「ユーザー」が再び「トレーダー」として定義され、「共に建設する者」が「old guard」としてラベリングされることが不快だという。
これは現実の問題を露呈している：製品の方向性が変わると、コミュニティの感情はロードマップよりも移行が難しいということだ。Farcasterのプロトコル層は依然として分散化されているが、製品方向性の決定権は依然としてチームに集中している。この緊張関係は、転換時に拡大される。
Romero氏はその後、コミュニケーションに問題があったことを認めたが、チームは既に選択を下したとも明言した。
これは傲慢ではなく、創業プロジェクトがライフサイクルの後期にありがちな現実的な決断である。この意味で、Farcasterはソーシャルの理想を捨てたわけではなく、その規模化という幻想を捨てたのである。
ある観察者の言葉のように：
「まずユーザーがツールのために残るようになって、初めてソーシャルに存在空間が生まれる。」
Farcasterの選択は最もロマンチックではないかもしれないが、最も現実に近いものだ。ネイティブ金融ツール（ウォレット、取引、発行）を深く統合することが、持続可能なビジネス価値に変換される実用的ルートなのである。
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