対話Alliance DAOパートナーqw：Crypto起業家はAIへと逃げている、Crypto＋AIの90％は偽命題
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対話Alliance DAOパートナーqw：Crypto起業家はAIへと逃げている、Crypto＋AIの90％は偽命題
今周期で最も成功した暗号資産VCの一つは、どうやってCryptoとAIの「クロスオーバー投資」に対応するのか？
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察取材：Jack、BlockBeats
編集：Zhouzhou、BlockBeats
今回のサイクルにおいて、暗号資産（クリプト）分野で「最も好調な」初期投資機関はAllianceDAOだろう。少なくとも個人投資家の間では、依然として「10億ドルの収益を生むアプリを育て上げた」黒馬VCとして語られている。現在のクリプト市場のプライマリー市場は極めて低迷しており、ファンドマネージャーたちはSNS上でIRRやDPIを晒して惨状を競っている。将来を見据えて、一部のファンドは「銃口が唸らない」状態となりセカンダリー市場にシフトし、他のファンドは運営を停止して資金調達を断念している。こうした時期に、AllianceDAOの創業パートナーQiao Wangはこう言う。「我々は投資を増やし、より攻撃的になるべきだ」と。
もちろん、Allianceは無謀な楽観主義でもなければ、「他人が恐れるときに貪欲になれ」という安易な逆張りでもない。彼らの前にあるのは、物語が崩壊したWeb3世界と、人材が次々と流出する暗号業界である。CryptoとAIの分岐点において、専門的なVCはどのように選択し、自らのポジションを定めるべきか？これは簡単な問いではない。まさにQiao Wangが真剣に考え、解決すべき課題だが、幸いにも彼にはわかっていることがある。「この業界のVCのほとんどは、アプリ層への投資の仕方を理解していない」。
「中国を最も理解する」ドルVC――5分の会話で「投資判断」
「トランプ支持」から「トランプ批判」へ、ここ数ヶ月で米国政治に対する態度が最も急変したグループといえば、おそらく暗号コミュニティだろう。トランプ氏がミームコイン$TRUMPを発行して以降、業界の流動性は枯渇し始め、11月のトランプ当選後から高揚していた上昇気運も徐々に薄れていった。そして「解放日」の「関税ブラックスワン」が、暗号業界における180度の大転換の引き金となった。
いまや多くの暗号関係者はマクロ経済の熱心なファンとなり、誰も市場で割安とされる優良プロジェクトや「未来の暗号叙事」に関心を示さなくなった。業界メディアの報道によると、プライマリー市場の投融資活動は過去数年間で最も低い水準にまで落ち込んでいる。だがAllianceDAOはむしろもっと多くのプロジェクトに投資することを決めた。そのために、彼は今や起業チームと5分の会話で判断を下せるようになった。
BlockBeats：暗号系ベンチャーキャピタルの創業パートナーとして、最近のマクロ環境の変化が自らのファンドに与える影響についてよく考えるのでしょうか？
Qiao Wang：私たちのようなリーンなスタートアップ企業にとって、外部環境の影響は実際あまり大きくありません。そもそも支出は少なく、限られたリソースの中での活動に変わりはありません。経営理念をリーンに保っていれば、影響は非常に小さいのです。
ただ、米中間の最大の問題は相互理解の欠如にあると考えます。この誤解は根本的なものです。例えば、アメリカの対中関税政策は、中国を譲歩させられると考えていますが、これは情勢を完全に読み違えています。2018年ならこの戦略は効いたかもしれませんが、今や中国の米国向け輸出依存度は大幅に低下しており、経済構造の転換も進み、米国への依存を意図的に減らしています。
さらに、貿易戦争はかえって国内の団結を強めました。経済的には圧力があるものの、外的脅威によって人々が一つになります。アメリカはこれを完全に失敗させてしまいました。もちろん私は専門家ではありませんが、観察に基づく私の理解です。皆さんにもぜひ学んでほしいと思います。
BlockBeats：このような誤解は英語圏の暗号コミュニティにも表れていますか？暗号業界への影響は大きいですか？
Qiao Wang：この誤解は確かに根深いものです。過去十数年間、米国の政府からメディア、社会全体に至るまで、中国を「敵」ではなく競争相手と見なすことが少なかった。このようなゼロサム思考――「中国が勝てば米国が負ける」――が、政策・文化・社会的決定を支配しており、短期間で変わることはありません。これはトップダウンで浸透しており、一朝一夕に変えられるものではありません。
しかし、暗号業界の状況はもう少し良いです。多くの関係者はより賢く、世界に対する認識が一般のアメリカ人よりも包括的です。私が接する人々は、通常、中国を尊敬すべき競争相手と見なし、敵とはしません。これは米国主流メディアや政府の見解とは異なります。一般のアメリカ人はメディアの影響を受けやすく、中国を脅威と見なしがちです。
中長期的には、マクロ経済が暗号業界に直接与える影響はそれほど大きくありません。短期的には、株式市場の動きに連動して変動があります。ただし、トランプ氏が以前に署名したいくつかの行政命令は暗号業界にとって非常に前向きなものであり、全体としては肯定的です。私たちの事業にとって重要なのは、優れたプロジェクトを見つけ出すことであり、マクロの変動は投資論理を変えません。
BlockBeats：多くの人が米国株式市場の動向がBTCの価格を大きく左右すると考えており、またグローバルM2がBTC価格の主導要因だと考える人もいます。今年の暗号市場のパフォーマンスについてどのような見通しをお持ちですか？
Qiao Wang：暗号市場の短期的な動向については明確な判断を持っていません。なぜなら、相反する二つの力が働いているからです。一方では、米国株式市場が短期的（3〜6ヶ月）に景気後退やインフレデータの顕在化により下落し、暗号市場もそれに引きずられる可能性があります。特に現在の米国株式市場の評価額は非常に高く、3〜6ヶ月以内に下落する可能性が高いです。他方で、世界中の流動性が増加しており、例えばマネーサプライの拡大が暗号資産の価格を押し上げる可能性があります。どちらの力が強いかは予測できません。そのため、暗号市場の短期的な見通しについては明確な意見を持ちませんが、米国株式市場はおそらく下落するでしょう。
M2の計算方法は人によって異なります。中国や他の国のデータを含めるかどうかなどがあります。しかし全体として、グローバルM2は上昇傾向にあり、暗号資産の長期的な価格動向はM2と高い相関があります。短期的には、米国株式市場の変動などの他の要因が市場を主導することがあります。
BlockBeats：メディア報道のデータによると、ここ数ヶ月間、暗号市場の初期投資活動は氷点下まで落ち込んでいます。AllianceDAO自身もこの「冷え込み」を感じていますか？
Qiao Wang：ここ1〜2年間、暗号業界のプライマリー市場におけるVC投資はほぼ横ばいでした。もしセカンダリー市場（例えばトークン価格）が上昇しているのにプライマリー市場が動かない場合、それはプライマリー市場のパフォーマンスがセカンダリー市場に劣っていることを意味します。一旦セカンダリー市場が下落すれば、プライマリー市場はさらに深刻な下落を経験する可能性があり、今後1〜2四半期はさらに悪化するかもしれません。しかし、Allianceのインキュベーションプログラムは他のVCの投資数に影響されません。市場の投資が減少すれば、むしろ我々はより多く投資するかもしれません。重要なのは優れたプロジェクトがあるかどうかです。優れたプロジェクトがなければ、無闇に投資することはありません。
BlockBeats：製品の起業およびインキュベーションに関して、AllianceDAOは常に独自のメソドロジーを持っていました。特に以前のMEMEブームの際に顕著でした。現在、MEMEサイクルはすでに「過去のもの」と見なされているようです。これまでの投資・インキュベーション戦略を再考されますか？
Qiao Wang：私たちは毎日振り返りと反省を行っていますが、特定のトレンドの衰退を理由に全体の投資手法を変えることはありません。優れたチームと潜在力を秘めた方向性に注目しています。過去1年間で、意思決定プロセスを最適化しました。以前はチームと1時間かけて、2回に分けて深く話し合っていました。
しかし最近わかったのは、申請資料を丁寧に精査した後であれば、20分のコミュニケーションで十分であり、24時間以内に決断できるということです。初期段階では情報が限られているため、直感と業界経験がより重要になります。核となるのはチームの論理的整合性、表現力、そして成功への強い願望であり、これらはたった5分で感じ取れることが多いのです。
BlockBeats：5分でチームの潜在力を判断する場合、主にどのような点に注目しますか？
Qiao Wang：まず第一に、複雑な問題をシンプルに説明できる論理的明快さです。次に、情熱――本当にその事業を成功させたいという気持ちを感じ取ることです。残りの時間は、私たちがよく知らない分野やプロジェクトの詳細を把握するために使いますが、チーム全体の印象は5分でほぼ確定できます。初期段階では、チームの方向性や分野が明確でなくても、それは重要な要素ではありません。
Crypto起業家たちの「AI逃亡」
先日、IOSGの創業パートナーJocyがSNSに投稿し、自分の投資ポートフォリオの中の別のプロジェクトがAIに転換したことに触れ、暗号業界の将来に対する懸念を表明した。
「Crypto起業家たちがAIへ逃げている」――これは悲しい言葉だが、現実である。Qiao Wangもこの状況を否定しない。最新のAllianceDAOインキュベーションプログラムでは、参加プロジェクトの3分の1が純粋なAI起業チームであり、以前のバッチでは純粋なAIプロジェクトはごく少数だった。この間に、多くのプロジェクトがAI分野に移行している。
暗号VCが「仕方なく」AI分野への投資に参入することは、業界でますます一般的になりつつある。自分の投資ポートフォリオに突然多数のAI起業家が現れたとき、ファンドマネージャーたちは自問せざるを得なくなる：「自分たちはAI分野で何の強みを持っているのか？」「どうやって自らのファンドを位置づけるべきか？」
暗号VCが「仕方なく」AI投資に参入
BlockBeats：今回のサイクルでは、多くのファンドマネージャーが自分のポートフォリオ内の多くのプロジェクトがAIに転換したと語っています。AllianceDAOにも同様の状況がありますか？
Qiao Wang：最新のインキュベーションプログラムには25のプロジェクトがあり、そのうち約3分の1がAI関連です。一部のチームは当初から純粋なAIプロジェクトを始めており、他のチームは元々暗号プロジェクトを手がけていたが、後に転換しました。彼らが私たちを選んだ主な理由は、暗号業界のバックグラウンドを持ち、私たちのインキュベーションモデルを理解しているからです。
BlockBeats：純粋なAIプロジェクトがなぜ暗号分野の機関をインキュベーションプラットフォームとして選ぶのですか？
Qiao Wang：これらのチームは以前、暗号業界で働いていたか、そこで起業していました。今はAIに取り組みたいが、たまたま私たちのことを知っており、応募してきたのです。彼らが手がけるAIプロジェクトは多くの場合、教育、法律、広告といった垂直分野のアプリケーションであり、AI技術の背景よりも業界経験の方が重要です。
BlockBeats：このような転換が頻繁に見られるようになったのはいつ頃からですか？
Qiao Wang：ここ半年くらい、去年の終わり頃からです。
BlockBeats：この転換プロセスは、チームが自分で決断してから通知してくるのですか？それともあなたの相談を通じて共同で決めるのですか？
Qiao Wang：非常に強いアイデアを持つチームは、まず自分で決断し、その後私と相談に来ます。一方で、次のステップをどうすべきか相談したいと考えるチームもいます。私も彼らにアドバイスを与えたり、ある分野でユーザー・市場を深く理解していると感じれば、AIに関するアイデアを提案することもあります。そして一緒に次のステップを話し合います。つまり、両方のケースがあります。
BlockBeats：かつてWeb3ブームが起こったとき、多くのインターネットチームが流行に追随しました。今、Cryptoの起業家たちがAIブームに追随しています。あなたはどのようにして「風に乗って利益を得ようとする」プロジェクトを識別しますか？真剣にAIに転換しようとする起業チームの成功確率について懸念がありますか？
Qiao Wang：この点には非常に警戒しています。2021年にWeb2からWeb3に移行した際、いくつかのプロジェクトに投資しましたが、後に一部のチームは単に流行に乗りたかっただけだとわかりました。今、AIチームと話すときは、製品の詳細、ターゲット市場、ユーザーの痛みの箇所、そしてなぜこのプロジェクトを行うのかを深く掘り下げます。核となるのは、彼らが業界を本当に理解しているか、実際に問題を解決しているかを判断することです。最も理想的なのは、自分自身の課題を解決しようとするモチベーションです。これが最も本物の動機です。
起業が失敗する最大の原因は、解決すべき問題自体が存在しないことです。Web2からWeb3に移行したチームは、需要があると仮定しがちですが、実際にはそうではないことがあります。今、AIチームと話す際、最も重視するのは「ターゲットユーザーは誰か？」「痛みの箇所は何ですか？」「どうやってそれを検証するのか？」です。最も理想的なのは、チームが自分自身の問題を解決しているケースです。なぜなら、彼らが痛みの真実を最もよく理解しているからです。
例えば、Uniswapのプロダクトマネージャー出身のチームが、TikTokの広告コストが高すぎることに気づき、AIを使って大幅にコストを削減しました。これは痛みの箇所から生まれた起業です。また、自分が抱える問題を解決しなければ非常に不快だと感じる人もいます。だからこそ、彼らはそれを解決しなければならないのです。
BlockBeats：起業家の中には、大規模モデルの進化により、垂直アプリケーションの価値が失われるのではないかと懸念する声もあります。AIプロジェクトへの投資論理についてどう考えますか？暗号投資との違いは？
Qiao Wang：重要なのは、大規模モデルに代わることができない価値を提供できるかということです。例えば、独自のユーザーエクスペリエンスや独占的なデータなどです。Cursorを例に挙げると、AIを使ってコード作成を支援しています。大規模モデルに依存しているものの、開発者からのデータや最適化されたUXにより、大規模モデルの進化とともに価値が向上しています。
AIアプリケーションに投資する際、技術背景よりも、チームの業界への深い理解と実際の痛点を解決する能力に注目します。主に製品と市場に焦点を当てます。「ターゲットユーザーは誰か？」「どんな痛点を解決するのか？」「なぜこの市場を選んだのか？」「市場にはまだ解決されていない問題があるか？」プロジェクトごとに異なる具体的な質問をし、彼らが深く考え、ユーザーのニーズを本当に理解しているかを確認します。
BlockBeats：あなたの見解では、AIに転換する起業チームの主な原動力は何だと思いますか？
Qiao Wang：はい、主にチャンスと流行の捉え方です。そして、彼らがその事業自体に面白さを感じていることも非常に重要です。
BlockBeats：「面白さ」とは具体的に何を指しますか？
Qiao Wang：面白いというのは、技術自体に魅力を感じ、それがユーザーの痛点を解決できると感じることです。例えば、過去10年間のCrypto最大の問題の一つは、多くのチームが本当に重要な問題を解決していないことでした。
しかし、AIの領域では、実際に存在する痛点を見つけ、AIがそれらを解決できると感じることがあり、そこが彼らにとって面白い点なのです。わかりましたか？先ほどおっしゃったように、大手企業（例えば腾讯）から出てきた人たちが、非常に強力な製品を作り、市場投入も早いですが、最終的にはトークン発行に頼らざるを得ません。明らかに、これは本当に問題を解決しているわけではなく、ただお金を稼ぐためだけなのです。
BlockBeats：起業仲間や同志が「AIに寝返る」ことは、他のCrypto起業家の士気や自信に影響を与えますか？
Qiao Wang：はい、間違いなく影響があります。Crypto分野で起業するすべての人は、この影響を受けます。身近な友人の影響かもしれないし、世論の影響かもしれません。このようなとき、みんな必ず考えます。「なぜ私はまだCryptoをしているのか？なぜAIに行かないのか？」このような心理は当然のことです。
BlockBeats：Crypto起業家たちは、かつてインターネット起業家たちが「Web3」や「メタバース」に示したのと同じような情熱を、AIに対して示しているように見えます。
Qiao Wang：はい、前回のサイクルには二つの主流の叙事がありました。一つはメタバース、もう一つはWeb3メタバースです。私はそれが「偽の叙事」だとずっと思っていました。私にとっては本当に面白いものが何もありませんでした。しかし、当時のWeb3は非常に面白かったし、今でもとても面白いと思っています。
Web3が行った最も重要なことの一つは、分散型のソーシャルメディアです。これは本質的に非常に興味深いことです。なぜなら、TwitterやFacebookのような企業にこれほどの大きな権力を与えるべきではないからです。ただ、当時のユーザーはこのことに特別なニーズを感じていなかったかもしれません。あるいは、技術がユーザーの痛点を解決できるレベルまで発展していなかったのかもしれません。
Crypto専門から汎テックへ――AllianceがBrandingを再考する
BlockBeats：投資先のプロジェクトがAIに転換した後、資金調達のモデルや金額に調整が必要ですか？
Qiao Wang：アプリケーション層では、資金調達モデルに大きな違いはありません。しかし、ここ数年間のAIの本当の最初のキラーアプリは、開発者の作業効率を著しく向上させたことだと考えています。
最近の記事でも書きましたが、ChatGPTが登場した頃――おそらく2021年11月頃から、私たちが投資しているチームに定期的に尋ねてきた質問があります。「AIはあなたのエンジニアリング効率をどれくらい向上させましたか？」
最初の数ヶ月間、彼らの答えは効率向上が約20％から50％程度でした。しかし、私は毎年この質問を追跡しており、最近（1〜2ヶ月前）再度聞いたところ、答えは「2〜4倍に向上した」となりました。当初の20〜50％から現在の2〜4倍へと、これは非常に驚くべき変化です。
したがって、この傾向が続けば、今後5〜10年間で起業家が必要とする資金はますます少なくなっていくでしょう。なぜなら、一人のエンジニアがかつて4人のエンジニアが行った仕事をこなせるようになるからです。この判断に基づき、私たちの現在の投資理念もシンプルになっています。「50万ドルを提供します。2〜3人で取り組んでください。2〜3年間継続できれば、十分にプロダクトマーケットフィット（PMF）を見つけられるはずです」。
そしてPMFを見つけたら、すでに収益化が始まっているか、Series Aやや後段のシードラウンドの資金調達が容易になり、その後スタッフを増やしてスケールアップできます。この点に関しては、AIプロジェクトでもCryptoプロジェクトでも、アプリケーション層に焦点を当てる限り、本質的に違いはありません。もちろん、より基盤的・インフラ的なものを手がける場合は、より多くの資金が必要になるでしょう。
BlockBeats：現在、AllianceDAOにはAIに転換して実際にPMFを達成した事例がありますか？
Qiao Wang：私はプロダクトマーケットフィット（PMF）の定義をかなり厳格にしています。私にとって真のPMFとは、製品の週間または月間成長率が安定して10％から30％、あるいはそれ以上であること。同時に、年間収益が7桁以上に達している必要があります。
そして最も重要なのは、ユーザーの需要が途切れず押し寄せ、チームが対応しきれないほどになる状態です。このような状態になって初めて、PMFに到達したと判断します。この基準で見ると、現在CryptoからAIに転換し、本当にこのレベルに達したプロジェクトは、まだ見たことがありません。
BlockBeats：これはチームがまだ始めたばかりだからですか？それとも何か問題に直面しているのでしょうか？
Qiao Wang：主に始めたばかりだからだと思います。CryptoからAIに転換する流れは、ここ半年ほど前から始まった傾向なので、PMFを見つけるにはまだ時間がかかるでしょう。
また、現在のAI分野の競争は非常に激しく、「激戦」としか言いようがありません。ほぼすべての垂直分野で、数十、数百ものチームが類似のことをしており、競争は非常に厳しいです。
BlockBeats：AllianceDAO自身に戻りますが、これは暗号専門の投資機関です。しかし、投資先に純粋なAI起業チームが増えたことで、ブランドのポジショニングについて考えることはありますか？
Qiao Wang：はい、ブランディングについて考えています。そして、現在徐々にそのブランディングを改善しています。最終的には、Cryptoの加速器としての役割を続けつつ、Crypto以外の分野も扱うつもりです。
なぜなら、テクノロジーは常に波のようにやってくるもので、それぞれの波は5〜10年、あるいはそれ以上続くかもしれませんが、その波が過ぎ去れば、初期段階での投資機会は減ってしまいます。だからこそ、次の波が何なのかを見極める必要があり、最終的にはさまざまな分野のアクセラレーターになるでしょう。
BlockBeats：暗号VCがAI分野に足を踏み入れるとき、リスク係数が高くなったと感じますか？また、起業家たちの「脱出」現象は、あなた自身の業界に対する信頼にも影響を与えますか？
Qiao Wang：リスク係数が高くなったとは感じていません。確かにAIの競争は激しいですが、それでも非常に大きなトレンドです。このトレンドは暗号資産よりも規模が一つ上のレベルにあると感じています。
したがって、全体としてリスク係数が高くなったとは感じていません。AIが暗号資産に与える影響については確かにありますが、実際に多くの暗号起業家がAIに移行しているのを目の当たりにしています。私の感覚とデータから見ても、確かに多くの人材がAI分野に流失しています。
「AIからCryptoに戻ってくる起業家には、全員投資する」
BlockBeats：このような状況を心配しますか？ますます多くのプロジェクトがAIに転向し、Crypto起業家が減っていくことで、業界に希望がなくなってしまうように見えるかもしれません。
Qiao Wang：この問題については確かに心配しています。しかし、私が最も心配しているのは、私たちが投資した起業家たちが最終的に成功できるかどうかです。
もし彼らがAIに転向したいのであれば、私は二つのことを重点的に確認します。第一に、彼らが今やっていることに情熱を失っているのか？今の方向性に長期的な将来性が見えないと思っているのか？これをはっきりさせる必要があります。
第二に、彼らが新しい方向性――例えばAIに取り組む準備ができているのか？必要な能力やリソースを持っているのか？さらに重要なのは、彼らの新しいプロジェクトが本当にユーザーの痛点を解決できるのか？この二つの問いに対する答えが肯定的であれば、新しい方向性を止めません。むしろ挑戦を勧めます。
BlockBeats：先ほど、AIの影響で暗号業界から多くの優秀な人材が流出していると述べました。これらの流出人材は主に開発者ですか？それともビジョナリーですか？
Qiao Wang：両方います。Crypto分野の人材流出には二つの主な理由があると思います。一つはAIです。これは実際に目の当たりにしています。もう一つは、過去4年間の米国政府によるCryptoへの打撃です。この二つが重なり、ビジョンを持つ起業家も開発者も、多くの人材が流出しています。
BlockBeats：判断してよいでしょうか？流出した起業家の大多数は、前回のサイクルでCryptoに入った人たちですか？
Qiao Wang：はい、そうです。実はここ半年間、いくつかのWeb2の人がCryptoに参入しようとしています。ARを作れるのに、ARはやりたくないと言って、Cryptoを選ぶのです。彼らはCryptoが面白いと思うからです。こういう人は確かにいます。おそらく4〜5人くらい。私たちも投資しました。ここ半年から一年の間にWeb2からCryptoに移ってきた人、ほぼ全員に投資しました。なぜなら、こういう人たちは非常に面白いからです。
AIができるのにあえてCryptoを選ぶ。しかも良いアイデアを持っている。そういう人には投資します。こういう人たちは本当に面白い。ですから、まだそういう人はいるのです。ただ、逆にAIに移行する人のほうがはるかに多い。おそらく一つか二つ上のオーダーで差があります。
BlockBeats：つまり、4〜5件のCrypto専門プロジェクトの出現に対し、10〜20件のAI転換プロジェクトがあるということですか？
Qiao Wang：はい、おそらく一つか二つ上のオーダーです。10〜20件どころか、業界全体では数十から数百、あるいはそれ以上の規模です。
BlockBeats：この少数ながらもCryptoに固執する起業家たちが、今取り組んでいる方向性は何ですか？
Qiao Wang：彼らはソーシャルと投機を組み合わせたプロジェクトを手がけています。例えばPalm FantasyやMoonchat、あるいは他のソーシャル系プロジェクトを見て、これらの製品は失敗したかもしれませんが、実行面でうまくいかなかっただけで、本質的な原理は非常に優れていると感じます。だからこそ、彼らはそれを実現しようとしているのです。
同時に、AI分野は競争が激しすぎて、自分たちがそこで成功できるか不確かだと感じており、そのため、面白くて競争がそれほど激しくないプロジェクトを選びたいと考えています。
BlockBeats：逆に、Allianceの投資ポートフォリオにあるAIプロジェクトは、現在主にどの垂直領域に集中していますか？
Qiao Wang：現在投資しているAIプロジェクトはそれほど多くありません。最新のバッチではAIプロジェクトが約3分の1、つまり7〜8件ほどです。取り組んでいる分野はさまざまで、開発者向けのもの、以前のY Codingのような自然言語でコードを生成するものもあり、非常に面白いです。
先ほど触れたAIビデオ広告のチーム、小中学生、あるいはそれ以下の年齢層向けの教育プロジェクトに取り組むチームもいます。AIでゲームを作るチームもあり、言語生成から直接ゲームに変換するものです。多種多様ですが、投資数は多くありません。
そして、この7〜8チームすべてがCrypto分野から出てきたものです。彼らは以前Cryptoでスタートアップを立ち上げていたか、UniswapやCoinbaseといった優れた企業の出身です。
BlockBeats：つまり、Crypto業界のバックグラウンドが非常に強いということですね。
Qiao Wang：確かに彼らは強力なCryptoバックグラウンドを持っていますが、先ほども言ったように、AIアプリケーションにおいては、AIの経験が必ずしも大きな助けになるとは限りません。
BlockBeats：これはかなり悲しいですね。業界で最も優秀な人たちが、もはやこの業界に留まろうとしないのです。
Qiao Wang：それでも、純粋にCryptoに取り組む非常に優れたバックグラウンドを持つチームはまだいます。ただ、前のバッチのAI比率は今回のバッチよりはるかに低かった。前のバッチでは基本的にゼロでしたが、その後一つか二つのチームがAIに転換するかもしれません。彼らは当初Cryptoに取り組んでおり、半年ほど続けてからAIに移行したのです。
Crypto+AIに未来はあるか？
BlockBeats：現在、Crypto+AIのコンセプトは依然として注目されています。これは「偽の叙事」だと考えますか？
Qiao Wang：90％は偽の叙事だと思いますが、10％は面白いことを成し遂げるかもしれません。CryptoとAIを二つの大きな円として想像してください。その交差部分は非常に小さいです。二つの円自体は大きいものの、交差部分はごくわずかです。しかし、その小さな交差の中に、分散型トレーニングのような面白いものが出てくるかもしれません。
似たようなプロジェクトはいくつか見てきましたが、ほとんどがインフラストラクチャー系で、多くのVCがこうしたプロジェクトを追いかけ、非常に高い評価をつけているため、私たちが参加するのは難しいです。これらのチームは非常に強く、私も好きですが、こうしたプロジェクトは難易度が高く、何年もかかるかもしれません。現時点では、分散型トレーニングは大きな進展を見せていません。
最大の課題は、各データセンターで訓練された小さなモデルをどうやって統合するかです。異なるデータセンター間でのデータ転送は非常に高価で、ネットワークを通じた情報伝送コストも高いです。そのため、分散型トレーニングが中央集権型より安価になるかどうかは、未だ不明です。
BlockBeats：現在の相場状況下で、Crypto AIプロジェクトのプライマリー市場の評価額や人気は明らかに下がっていますか？
Qiao Wang：依然として非常に大きなファンドがあり、他に選択肢がなく、こうしたタイプのプロジェクトに集中投資せざるを得ない状況です。そのため、最終的には複数のVCが同じ大規模プロジェクトに共同出資することになります。
多くのVCはCryptoのアプリ層を本当に理解していないため、技術インフラにしか投資できませんが、こうしたインフラプロジェクトにはそれほど面白いものがありません。例えばLayer 2は、既に市場に数百存在しており、わずかに面白い分野を見つけ出して、そこに集中投資するしかないのです。
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