Haedal Protocolを解析：Suiの流動性ステーキング分野のエース、TVLは競合他社を圧倒

2025.04.29

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Haedal Protocolを解析：Suiの流動性ステーキング分野のエース、TVLは競合他社を圧倒

Haedalの革新的な製品と強力なデータにより、DeFiにおける主要な投資対象の一つとなっている。

2025.04.29 - 02:42:25

HaedalProtocolSui

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Haedalの革新的な製品と強力なデータにより、DeFiにおける主要な投資対象の一つとなっている。

執筆：nicoleliu.eth

翻訳：Tim，PANews

PANews 編集部の注目：Suiエコシステム上の流動性ステーキングプロトコル「Haedal」は4月29日にTGEを実施し、ユーザーはエアドロップを受け取ることができる。本文の著者はComma3 Venturesの創業パートナーであり、同機関はHaedal Protocolのシードラウンドに参加している。Haedal Protocolは、Suiエコシステムにおける流動性ステーキング分野で注目される隠れた宝石のようなプロジェクトである。Suiのステーキング市場が本格化する中、革新的な製品と強力なデータを備えるHaedalは、DeFi分野での最優先投資対象の一つとなっている。

以下は投資価値がある理由と注目すべきポイント👇（すべてのデータは4月15日時点）

Suiネットワークの流動性ステーキング市場はまだ発展途上であり、ステークされているSUIの総価値は3億748万ドルだが、そのうち流動性を持つのはわずか2%にとどまる。比較として、SolanaネットワークではステークされたSOLの総価値42億9000万ドルのうち10.1%が流動性を持ち、イーサリアムネットワークではステークされたETHの総価値102億5000万ドルのうち30.5%が流動性を持っている。Suiエコシステムの成長に伴い、現在1億2000万ドルのTVLを持つHaedalステーキングプロトコルは、同エコシステム内での流動性ステーキングリーダーとなる可能性を秘めている。

Suiの流動性ステーキング派生商品市場の主要な課題の一つは、ステーキング年利（APY）が約2.5%と低く、Solanaの7〜8%やイーサリアムの3〜4%と比べて競争力に欠ける点にある。

Haedalは、動的なバリデータ選択メカニズムと革新的なHae3フレームワーク（HMM、HaeVault、HaeDAOの3つの主要コンポーネントから構成）を採用することで、Suiネットワークのステーキング性能を大幅に向上させ、他のLSDプロトコルを凌駕する成果を上げている。

Haedalはすべてのネットワークバリデータの状態を監視し、ステーキング時にはAPRが最も高いノードを選択する。一方、アンステーク時にはAPRの低いバリデータから資金を撤退させることで、流動性ステーキングトークンの高年利を継続的に維持する戦略を実現している。

HMM（Haedal Market Maker）は、オラクル価格付けとリアルタイムのマーケットデータを組み合わせることで、Suiブロックチェーン上の各DEXにおける流動性を最適化し、0.04%の取引手数料を獲得する。

2月から3月にかけて、取引量は5913万ドルから2億8415万ドルへと増加し、23.6万ドルの手数料収益を記録した。この期間の平均TVLは80万ドルであった。収益の50%をインセンティブに再投資した結果、haSUIの年利は2.58%から3.21%へと24.4%向上した。

Cetus ProtocolはSuiエコシステム最大のDEXであり、日次取引量は9200万ドルに達する。Haedalは2025年1月6日にローンチし、現在の日次取引量は569万ドルで、Cetusの取引量の6.12%に相当する。オラクル価格付けメカニズムを活用するHMMは、裁定取引量の獲得を通じて今後収益の急成長が期待される。

Haedal Vaultは、余剰資金を持つユーザー向けに流動性供給のプロセスを簡素化し、LPポジションの管理という煩雑な操作を排除することで、誰でも簡単に資金を預け入れてより高いリターンを得られるようにしている。

HaeVaultは超狭帯域のリバランス戦略によりリターンを向上させる。たとえばSUI-USDCペアの場合、Cetusプラットフォームの年利は250.8%（Cetusデータに基づく）であるのに対し、HaeVaultは1117%の年利を達成しており、16%の手数料を差し引いた後でも、純利益率は依然として938%に達する。

Hae3はSui DeFiエコシステム（TVL 10億ドル以上）に深く統合されている。HMMプロトコルはDEX手数料収益を獲得し、Haedal Vaultは流動性プロバイダーのリターンを最適化し、HaeDAOはガバナンス権限を付与する。

基本的なステーキングおよび貸借業務に特化するVoloやSuilendにはこのような相乗効果がなく、この点においてHaedalはより優れたリターン最適化ツールと言える。

HAEDALトークンのユースケースは、その実用価値をさらに強化している。これをveTokenとしてロックすることで、HaeDAOのガバナンスに参加したり、金庫の年利を引き上げたりできる。また、Suiエコシステムで一般的に見られる潜在的なエアドロップのチャンスも、追加のメリットを提供している。

Haedalの主要指標は好調で、TVLは1億1736万ドル（Suilendの1億1740万ドル、Voloの5000万ドルと比較）、日次アクティブウォレット数は44,000以上、保有者数は79万4000人に達している。現在、Haedalは取引量、年利、保有者規模という3つの主要指標において一時的にリードしている。

Hashed、Comma3、OKX Ventures、Animoca BrandsなどのVC機関からの支援も、その潜在力を裏付けている。