対話HTX火伴：GameFiからMemeへ、2025年暗号市場の変革と投資機会
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対話HTX火伴：GameFiからMemeへ、2025年暗号市場の変革と投資機会
2025年の暗号資産（クリプト）業界の競争構図の変化と投資方向性について考察する。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察
先日、Huobi HTXのテーマコーナー「HTXファミとの対話」では、暗号資産KOLのササキホシノ、Vito、DzT DAO大智、24Hours、サイバーカンチョウがゲストとして招かれ、「2025年の業界構図再編：Meme狂乱、RWA本格化、GameFi再生、Web3に残された可能性は？」をテーマに、2025年の暗号資産分野の構造変化と投資方向性について議論した。
GameFiの現状と課題
ゲームプレイヤーのササキホシノは、現在GameFi分野で最も注目されているプロジェクトの一つに、Web3版『メイプルストーリー』（MapleStory Universe）があると指摘。このゲームは強力なIP背景、母体企業の資金支援、ゼロコストでの参加（零撸）メカニズム、そして実際に収益を得られる仕組みにより、多くのユーザーを引き寄せている。ただし、GameFiプロジェクトの成功はプレイヤーの参加方法に大きく左右され、遊び方を理解しないユーザーは利益を得られない可能性がある。
また、RonnieエコシステムとAbstractエコシステムも現在のGameFi分野の注目ポイントである。Abstractエコ内のOnChain Heroesは上昇トレンドにあるライフサイクルにあり、元本回収期間が非常に短いが、現在参入するにはリスクが高い。Ronnieエコは低ハードルと良好なアセット販売実績から人気を集めている一方で、「インチキ通貨が良質な通貨を駆逐する」（劣幣驅逐良幣）リスクも存在している。
DzT DAO Founderの大智は、GameFiが直面する問題として「ゲーム性の陳腐化」「革新性・楽しさの欠如」を挙げ、新たなプレイヤーを惹きつけてコミュニティに参加させることが難しいと指摘。初期の「Play-to-Earn（遊んで稼ぐ）」モデルは多くのプレイヤーを惹きつけたものの、すぐに飽きられやすく、本来のゲームとしての本質から離れた結果となっている。もう一つの問題は、ブロックチェーンゲームユーザーの流出である。激しい市場競争、不安定な経済モデル、低いゲーム体験品質、深刻なインフレーションなど、さまざまな要因が重なり、ユーザーは次々と離れていく。そのため、全体として見ると、ブロックチェーンゲーム市場は短期的な投機に偏りやすい傾向にある。
GameFi分野のOGサイバーカンチョウは、GameFiの苦境を複数の視点から分析した。まず、2021〜2022年と比べて市場環境が芳しくない。さらに、プロジェクト側は「デススパイラル」とコミュニティ内でのVC反発感情という問題に直面しており、長期的なサポートが得られず、経済モデルが崩壊している。
MetaEra共同創業者Vitoは、GameFiが突破口を見出すにはAI技術との統合が有効だと考える。AIは開発コストを大幅に削減でき、ゲームの面白さやパーソナライズされた体験を向上させることで、より多くのプレイヤーを惹きつけることができる。また、GameFiの経済モデルにも革新が必要であり、「資金ゲーム」の罠に陥らないよう注意すべきだと述べた。
Memeコイン分野にはまだチャンスがあるか？
過去一年間、MemeコインのパフォーマンスはGameFiを大きく上回り、多くのMemeコインが100倍、1000倍の値上がりを見せた。サイバーカンチョウは、Memeコインの成功の鍵はシンプルなストーリーと強い投機性にあると分析。Memeコインは複雑なコンテンツ更新やユーザー維持を必要とせず、サイクルが短くリターンが高いことから、プレイヤーを惹きつけやすい。彼の見解では、Memeコインは伝統的な価値投資に対する「感情的資本主義」の挑戦であり、人間心理のレバレッジであり、今後も継続し、さらなる新展開が生まれるだろう。
ChainShadowパートナー24Hoursは、Memeコインの狂乱の裏には意図的な誘導があると指摘。2023年のルーンやインスクリプションから、2024年の有名人効果を利用したコインまで、Memeコインの各ブームは新しいストーリーとプレイスタイルを伴っている。Memeコインによる一攫千金のチャンスは依然として存在するが、投資家はリスク管理と資金配分をしっかり行う必要があると述べた。
大智とササキホシノも一致して、Memeコインは極めて高いボラティリティを持つため、投資家は冷静さを保ち、マインドコントロールを徹底すべきだと強調。過度な投機を避けるべきだと警鐘を鳴らした。
トランプ氏が5種の暗号資産を戦略的準備資産に指定した影響は？
最近、トランプ氏が暗号資産準備計画を発表し、BTCやETHを含む5つの暗号資産を戦略的準備資産に加えることを予定している。
これについてVitoは、短期的にはトランプ氏の選挙公約の延長であり、過剰に解釈する必要はないが、もしこれが「米ドル-ビットコインの二重循環」が「米ドル-人民元循環」を代替するレベルにまで至れば、その意義は想像を絶すると指摘。中長期的には、期待を低く見積もるべきではない。トランプ氏の政策は暗号市場の法整備と資金流入を促進する可能性がある。また、ビットコインが米国の国家準備資産に採用されれば、他国も様子見から追随へと転じ、巨額の買い需要を生むだろうと語った。
ササキホシノは、トランプ氏の暗号準備計画が市場に新たな流動性を注入しており、暗号市場にとってポジティブなニュースだと評価。ただし、政策が明確になるまでは慎重な姿勢を保ち、高値追いを避けたほうが良いと助言した。
24Hoursは、トランプ氏のこの政策は、ビットコインが暗号業界を飛び出し、「米国株式市場」の一部として米国金融システムの中枢に入ることを意味していると分析。暗号資産ユーザーにとっては、感情に流されることなく、現在の小さな弱気相場を乗り越えれば、依然としてチャンスがあると述べた。
Huobi HTXへの提言
対談の最後に、各ゲストはHuobi HTXおよびそのユーザーに対していくつかの提言を行った。
24Hoursは「結果重視の姿勢を持とう」と述べ、孫氏（Sun Yuchen）の市場救済策は支持に値するとし、USDDの購入を提案した。Vitoは、孫氏が非常に努力しているのが見えるため、ユーザーには資金安全を確保した上で、積極的に挑戦し、Huobi HTXや孫氏の新しい試みを応援してほしいと呼びかけた。ササキホシノは、現在の市場においては元本の保護が最優先事項だと強調。元本が安全な状態にあることで、将来のチャンスを掴める余地が生まれると述べた。
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