トランプ氏が暗号通貨に関する行政命令に署名し、デジタル資産準備の設立を計画。SECがSAB 121を撤回。
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トランプ氏が暗号通貨に関する行政命令に署名し、デジタル資産準備の設立を計画。SECがSAB 121を撤回。
トランプは昨年7月のビットコイン会議で表明した多くの公約をすでに履行しており、これまでの暗号資産規制モデルを事実上完全に覆すことが予想されている。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：Weilin、PANews
現地時間1月23日、トランプ氏は就任3日目にして「デジタル金融技術分野における米国のリーダーシップ強化」に関する行政命令に署名した。この命令では、「大統領デジタル資産市場ワーキンググループ」の設立を提案し、ステーブルコインに対する連邦レベルの規制措置や国家のデジタル資産準備に関する計画の検討を進めるとともに、中央銀行デジタル通貨（CBDC）の「創設・発行・流通・使用」を明確に禁止している。
一方、米国証券取引委員会（SEC）は、暗号業界から長年批判されてきた『スタッフ・アカウンティング・ブルティン』第121号（SAB 121）を正式に撤回すると発表した。
大統領が行政命令を通じて特定の法律や政策を施行しようとしても、それが裁判所によって無効とされる可能性があるかどうかは依然不透明であるが、トランプ氏は昨年7月のビットコインカンファレンスで行った数々の約束をすでに実現しており、従来の暗号資産規制モデルをほぼ完全に転換する見込みである。
暗号行政命令：大統領ワーキンググループを設立し、国家のデジタル資産準備を評価
行政命令の冒頭では目的と方針が述べられており、「デジタル資産業界は米国における革新と経済発展において重要な役割を果たしており、また米国の国際的リーダーシップにも関係している。したがって、本政権の方針として、経済のあらゆる分野におけるデジタル資産、ブロックチェーン技術および関連技術の責任ある成長と応用を支援する」と明記している。
行政命令の主な内容は以下の通り：
- 市民および民間部門がオープンなパブリックブロックチェーンネットワークへの合法的なアクセスと利用を保護・促進すること。これにはソフトウェアの開発・展開、マイニングおよび検証への参加、他人との非違法な検閲を受けない取引、およびデジタル資産のセルフホスティング維持の能力が含まれる。
- 法的に適正かつコンプライアンスを満たすドル建てステーブルコインの世界的な発展を推進すること。
- すべての法遵守を行う市民および民間部門が銀行サービスに公平かつ開放的にアクセスする権利を保護・促進すること。
- 技術中立性の原則に基づいた規制の明確性と予測可能性を提供し、新興技術に対応可能な枠組み、透明な意思決定プロセスおよび明確な規制管轄範囲を構築すること。
- 法律上の要請を除き、いかなる機関も米国内外においてCBDCの創設、発行または普及を進めることを禁止する。すでに存在するCBDC関連の計画や行動は直ちに中止すること。
- 2022年3月9日に発出された行政命令「デジタル資産の責任ある発展の確保」を撤回すること。財務長官に対し、2022年7月7日に発表された「デジタル資産国際関与フレームワーク」の直ちなる撤回を指示すること。
- 国家経済会議（NEC）内に大統領デジタル資産市場ワーキンググループを設立すること。同グループは人工知能および暗号資産分野の特別顧問が率いる。メンバーには特別顧問のほか、財務長官、司法長官、商務長官、証券取引委員会（SEC）委員長、商品先物取引委員会（CFTC）委員長などが含まれる。
さらに、命令発令から30日以内に、財務省、司法省、証券取引委員会その他の関係機関は、デジタル資産業界に影響を与えるすべての規則、ガイドラインなどを特定しなければならない。60日以内に各機関は特別顧問に修正案を提出し、ワーキンググループは180日以内に大統領に対し、本命令の方針を推進するための規制および立法提言を含む報告書を提出する必要がある。具体的には、(i) 米国におけるデジタル資産（ステーブルコインを含む）の発行および運営に関する連邦レベルの規制枠組みの提案、(ii) 国家のデジタル資産準備の創設可能性の評価およびそのような準備を設立する基準の提示を含む。
トランプ氏、大部分の暗号関連公約を履行済み
現時点では、トランプ氏は大部分の暗号関連公約をすでに履行している。連邦機関によるCBDC開発の中止は、彼が大統領選挙中に暗号業界に対して行った公約の一つであった。最近では、「シルク・ロード」創設者のロス・ウルブリヒト氏の恩赦という公約も実現した。また、1月20日にゲイリー・ゲンスラー氏が正式に退任したことで、「初日にゲイリー・ゲンスラーを解雇する」という公約も事実上達成された。
ただし、就任後、いまだ「すべてのビットコインは『アメリカ製』であるべきだ」という公約については言及していない。
トランプ氏が行政命令によって政策を推進しているものの、その効力は手続き上の課題に直面する可能性もある。例えば1月20日、トランプ氏は出生市民権を実質的に廃止する行政命令に署名したが、連邦裁判官により「明らかに憲法違反」として差し止められている。
米SEC、正式に暗号会計方針SAB 121を撤回
ホワイトハウスが行政命令を発表する一方で、SECもこれまでの暗号規制モデルを転換しようとしている。
1月24日、米国証券取引委員会（SEC）は新たな『スタッフ・アカウンティング・ブルティン』を発表し、論争の的となっていたSAB 121を撤回した。「各企業は、他者のために暗号資産を保管するにあたって負う義務について投資家に理解を促すために、既存の開示要件を引き続き遵守する必要がある」と、公告は述べている。
SAB 121は、銀行その他の上場企業に対し、顧客の暗号資産を自らの貸借対照表に計上することを求めていた。一方、SAB 122は「以前の解釈的ガイダンスを撤回」し、企業に対して『財務会計基準審議会』（FASB）のルールまたは『国際会計基準』の関連規定に従うよう指示している。
SAB 121は2022年3月の導入以来、大きな論争を呼んできた。当時のSEC委員長だったゲイリー・ゲンスラー氏は、この規則が破産事例において投資家を保護できると支持していた。「実際に破産裁判所での判決を見ても、繰り返し暗号資産は破産リスクから逃れる資産ではないと判断されている」と、彼は2023年にロイターのインタビューで語った。
SAB 121は2022年3月末に発表され、企業が暗号資産のカストディサービスをどのように会計処理すべきかを詳細に説明することを目的としていた。暗号資産特有のリスクを踏まえ、当局は企業が公正価値で負債および対応する資産を貸借対照表に記録すべきだと考えていた。
簡単に言えば、ある銀行が顧客のために10億ドル相当のビットコインをカストディする場合、その銀行は貸借対照表上のこの「負債」を相殺するために10億ドルの現金を保有しなければならない。暗号業界は一般的に、この規則が銀行によるデジタル資産のカストディを阻害し、銀行を排除してしまうのではないかと懸念していた。
昨年、SAB 121は『議会審査法』（Congressional Review Act）の決議の対象となり、議会では可決されたものの、当時のバイデン大統領により拒否されていた。今回、SECがSAB 121を撤回することで、暗号業界における規制の大きな転換点が到来した。
現時点で、トランプ氏による暗号行政命令の署名とSECによるSAB 121の撤回を受けて、米国の暗号資産規制環境は歴史的節目に立っている。こうした一連の動きにより業界への規制の明確性が高まり、市場は今後の動向に新たな期待を寄せている。変化には時間がかかるが、トランプ政権が公約を着実に実行し続けることができるか、また国家のデジタル資産準備計画をどう進めていくかは、今後も業界が注視すべき重要なポイントである。
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