暗号資産業界の革新が減速する中、AIエージェント以外にどのような野心的なプロジェクトがあるのか？

2025.01.07

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暗号資産業界の革新が減速する中、AIエージェント以外にどのような野心的なプロジェクトがあるのか？

このサイクルは、実質的な革新を生み出せる最後の大規模なバブルの機会になるかもしれない。

2025.01.07 - 09:44:59

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このサイクルは、実質的な革新を生み出せる最後の大規模なバブルの機会になるかもしれない。

執筆：Ignas

翻訳：Yuliya、PANews

表面的には、暗号資産は繁栄しているように見える。長年の排除の後、現物ETFがついに上場し、ビットコイン（BTC）およびイーサリアム（ETH）のETFは資金流入の新記録を打ち立てた。トランプの勝利により、暗号資産は米国における主流勢力に一歩近づき、業界ロビー活動はゲーリー・ジェンスラーと懐疑論者たちの失脚を成功裏に推進した。現在、暗号資産は正式に認められた産業となり、ビットコインは一部の国で国家準備資産として扱われる可能性すらある。

価格面での将来性は明るいものの、その大部分の上昇は外部のマクロ要因によって牽引されている。一方、暗号資産業界内部のイノベーションエンジンは徐々に鈍化しつつある。産業の成熟に伴い、イノベーションの速度が自然と低下するのは当然だが、仮にイノベーションが減速しても価格は依然として上昇する可能性がある。

しかし、イノベーションの減速自体は根本的な問題ではなく、むしろ症状である。真の問題は、かつてのような野望の希薄化と、強まり続けるリスク回避志向にある。かつて暗号資産は、世界を変えるという過激な理念によって駆動されていた。だが今や、業界全体は規制承認と機関投資家の採用を追い求めるだけで満足しているように見える。

この点については、Vitalik Buterinが2023年に発表したブログ記事『イーサリアムに再びサイファーパンク精神を取り戻せ』でも支持されている。「我々が目指すのは、孤立したツールやゲームを作るだけではなく、技術・社会・経済のさまざまな要素が相互に融合できる、より自由で開放的な社会と経済を全面的に構築することだ」。

改めて考えてみよう。今回のサイクルにおける真のイノベーションとは何か？一つの例が「AI x Crypto」である。しかしAIは外部からのイノベーションであり、これがない場合、このサイクルはおそらくまたミームコイン取引に集中していたかもしれない。

ミームコインの唯一の目的は短期間での富の獲得であり、世界を変えることではない。豊かになった後では、外の世界の問題はもはや参加者たちにとって重要ではなくなる。注目に値するのは、「[プロジェクト名]は我々がこれまで見た中で最も平等な存在だ。野心的であり、成功すれば本当に社会構造を再形成できる」といった宣言が、今日ではほとんど聞かれなくなったことだ。対照的に、前回のサイクルには確かに複数の過激なイノベーションが存在した：

• デフィ（DeFi）

• 非代替性トークン（NFT）

• デフィ収益農場（DeFi yield farms）

• P2Eゲーム（例：Axie Infinity）

• メタバース

2020〜2021年のサイクルは、トークンエコノミクスのイノベーションの頂点でもあった。Ampleforthのリベース型トークン、veTokenomics、(3,3)モデル、流動性マイニング、sUSD担保としてのSNXなど、多くの画期的な概念が登場したほか、アルゴリズム型ステーブルコインも多数出現した。

しかし現在の暗号資産プロジェクトとそれらを支援するベンチャーキャピタルは、リスクを低減するために検証済みのシンプルな経済モデルを好む傾向にある。通常、プロジェクトにはトークン生成イベント（TGE）のチャンスが一度しか与えられないためだ。$EIGENの主観的トークン（Intersubjective Token）は、こうした中で稀なイノベーションの例外である。

比較すると、2017年のICOブームは暗号資産業界の野望の頂点と見なされており、当時多くのプロジェクトがあらゆるものを分散化しようと試みた。しかしその多くはあまりにも過激すぎて失敗し、生き残ったのは少数に過ぎず、生き残ったプロジェクトも結局はビジョンを下方修正せざるを得なかった。

こうした狂気じみたアイデアは、今日のようにリスク回避が強い暗号資産業界では、資金調達さえ困難になりつつある。しかし、かつてこれらの過激なコンセプトは、世界を変えたいと夢見る人々を惹きつけてきたのである。

B. HobartとT. Huberは著書『繁栄：バブルと停滞の終焉』の中で、変革的な進歩は通常、統一されたビジョンを持つ小規模グループから生じると指摘している。こうしたグループは十分な資金を持ちながら、厳格な説明責任メカニズムを欠いていることが多い。彼らによれば、金融バブルは往々にして否定的に捉えられるが、歴史を振り返れば、多くの重要な飛躍が実はバブルによって推進されてきたのだという。

説明責任が軽視される時代が完全に終わったわけではないが、規制の強化はさらに強いリスク回避をもたらしており、今回のサイクルが実質的なイノベーションを生む最後の大規模なバブルになる可能性がある。AI x Cryptoのバブルは、少なくとも1つか2つのキラーアプリを生み出すだろう。

現在最も野心的な暗号資産プロジェクト

それでもなお、今日も数多くの野心的な暗号資産プロジェクトが存在する。以下がその一例である：

• Ethena：DeFi、CeFi、伝統的金融（TradFi）を融合

• Chainlink：改ざん不可能なスマートコントラクトと現実世界データを接続する橋渡し

• Pudgy Penguins：最先端のWeb3 IPブランドでありながら、Web2へも展開

• WorldCoin：全人類をブロックチェーンに載せる試み。AIによるUBI（普遍的ベーシックインカム）の実現可能性

• Liquity/RAI：最後の真正な分散型ステーブルコイン

• Arweave/Filecoin：永久保存と検閲耐性

• Farcaster/Lens：ソーシャルメディアの再設計

• Polymarket：フェイクニュースの世界における事実の源泉

• Bio protocol（DeSci）：報酬構造の変更を通じて科学を革新

• ビットコイン：革命的なマネー、デジタルゴールド

特にWorldCoinの目のスキャンORBや、Liquity v2および$BOLDステーブルコインは過激に見えるが、まさに野心的なプロトコルだからこそ、こうしたリスクを取れるのである。これらのプロジェクトは最も平等性の高い理念を持ち、もし成功すれば社会構造を再編する可能性を秘めている。

イーサリアムのジレンマ

こうしたイノベーションプロジェクトのリストにおいて、イーサリアムの不在は顕著である。これは少々厳しい評価かもしれないが、Vitalikが提唱する「サイファーパンク的イーサリアム」のビジョンは、ソーシャルメディア上ではほとんど感じ取れない。

控えめな一般ユーザー向けの変更に過ぎない次のフォーク（アップグレード）を前に、イーサリアムはシャーディングやメインチェーンの拡張をすでに放棄しており、最近の改善はせいぜいブロックのガス上限をわずかに引き上げる程度にとどまる。

どうやらイーサリアムは、トランザクション実行の役割も大きな野望も、すべてレイヤー2（L2）ネットワークに委ねてしまったようだ。イーサリアムの将来像は依然として不明確である。

対照的に、ソラナは「一体化ブロックチェーン」モデルを推し進め、妥協を拒否するより攻撃的な姿勢を見せている。

とはいえ、イーサリアムが今後導入するスケーリングソリューションが成功すれば、そのモジュラー方式が正しかったことが証明されるかもしれない。イーサリアムが再び偉大になることを願いつつ、新たな過激なアイデアの登場を期待したい。

人間は境界を必要としている

世界、特に西洋は停滞しているように思える。横ばいの賃金、繰り返しの多い音楽、新鮮味のない新型iPhone、次々とリメイクされる映画――人々は新しいものを恐れているようで、なぜなら新しいものはリスクが大きくなるからだ。ある意味では、我々は実際に後退している。例えば、コンコルド便の運航停止により、ロンドンからニューヨークまでの飛行時間は1970年代よりも長くなっている。

しかし、暗号資産は依然として、AIに次ぐ世界で最も急速に発展し、最も革新的な業界の一つである。