流動性ファンド――暗号資産プロジェクト成功の鍵となる推進力

2024.12.04

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流動性ファンド――暗号資産プロジェクト成功の鍵となる推進力

流動性マネジメントの専門家と協力することで、プロジェクトの成功確率と市場での影響力を大幅に高めることができる。

2024.12.04 - 08:46:55

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流動性マネジメントの専門家と協力することで、プロジェクトの成功確率と市場での影響力を大幅に高めることができる。

著者：Ray

翻訳：TechFlow

流動ファンドが再び注目を集めています。11月は今サイクルで最も好調な月となる見込みであり、@L1D_xyzが2018年11月からデータを開始して以来、過去4番目に優れた成績を記録する月になる可能性があります。

（TechFlow注：Liquid fund（流動ファンド）とは、預金者の引き出し要求にいつでも対応可能な資金のことで、流動性と安全性に高い特徴を持つものです。）

このデータは多くの機関投資家の資金流入を呼び込むかもしれません。ベンチャーキャピタル（VC）と流動ファンドとの間の運用資産総額（AUM）が徐々に再均衡しつつある中で、なぜますます多くの暗号プロジェクトの創業者が流動ファンドと協力し始めているのか、また彼らがこれらの資金をどのように活用しているのかについて考察してみましょう。

伝統的金融（TradFi）では、代替資産管理は古典的なS字曲線を通じて企業の成長段階ごとの発展を支援しています。

ベンチャー投資段階（Venture）：シードラウンドからAラウンドにかけて企業は通常、製品市場適合（PMF）の検証に注力し、その後B〜Dラウンドでスケールアップし、最終的に公開株式上場（IPO）を目指します。
公開市場段階（Public markets）：IPOプロセスにおいて、投資銀行が価格発見を主導し、その後ヘッジファンドが継続的な価格発見を管理するとともに、企業行動や再編などの複雑な事項に対処します。

同様に、暗号分野でも多くのネットワークは通常ベンチャーキャピタルで始まりますが、トークン生成イベント（TGE）を通じて流動性を実現します。このメカニズムは資本市場ダイナミクスにおける根本的な転換を示しています。

暗号プロジェクトが早期段階から流動性を獲得できるため、流動ファンドは創業者にとって特に重要になっています。

プロジェクトが私募段階から流動段階へと移行していく過程を理解することは極めて重要です。このとき、トークンは単なる資金調達手段ではなく、プロジェクトのコア製品そのものとなります。トークン発行の質は、プロジェクトの市場パフォーマンスと長期的な持続可能性に大きな影響を与えます。

多くの新規創業者はこの段階で、取引所との接続構築や、アクティブな投資家・暗号愛好家（crypto degens）を惹きつけるトークンエコノミーまたは製品設計など、支援を必要としています。

このような方法により、流動ファンドは暗号プロジェクトに初期の資金支援を行うだけでなく、創業者が成功を収めるための重要なツールとなっています。

流動ファンドマネージャーと協力する際には、@leptokurtic_（Ethena所属）のような著名な人物が、複雑な暗号市場を乗り切るための専門知識の重要性を如実に示しています。

流動型ベンチャーやロングショートファンドの戦略は、トークン生成イベント（TGE）における価格発見および将来数年にわたるリスク管理において極めて重要な役割を果たします。以下は、流動ファンドがプロジェクトに提供する主なサポート内容です。

認知度向上と市場での存在感強化：@multicoincap はソラナ（Solana）、分散型IoT（DePIN）、完全準同型暗号（FHE）など複数のエコシステムや分野で活発に活動しており、流動性トークンに関する見解や投資論理を頻繁に公に共有しています。

@Arthur_0x（DeFiance所属）は最近「DeFiルネサンス」というストーリーを提起し、これにより多くの分野の創業者がインスピレーションを受け、分散型金融に新たな活力が吹き込まれました。
志向性の一致する投資家への紹介：Aerodromeのようなフェアローンチプロジェクトは、最近、信頼される投資家からの紹介を通じて暗号資本市場への橋渡しを実現し、プロジェクトの発展を加速させました。
リブランディングとストーリーの再構築支援：

前サイクルの多くの創業者は、流動ファンドの支援を得てプロジェクトのリブランディングを果たしました。例えば、Kevin Hu氏と彼のNova Fund（BH Digital）チームはTONプロジェクトの初期における重要なサポーターとなり、市場での注目を再び集める助けとなりました。
株式構造の最適化：

流動ファンドは、早期の疲弊した投資家に対して流動性を提供することで、プロジェクトの健全な株式構造の維持を支援できます。例えば、FTX遺産に含まれるロックされたSOLは、こうしたメカニズムによって効果的に処理されました。
プロトコル起動時のロックドトータルバリュー（TVL）提供：

プロトコルの初期段階では、流動ファンドが初期TVLを提供することでプロジェクトの市場信頼性を高めることができます。例えば、Kevin氏と彼のNova Fund（BH Digital）チーム、および@CryptoHayesはEthenaに対して重要な初期TVL支援を提供しました。
製品戦略と開発ロードマップの策定支援：

流動ファンドマネージャーは資金提供に加え、創業者が明確な製品戦略と将来の方向性を策定するのにも協力します。
トークン設計およびエコノミクスモデルの再構築：

例えば、@TheiaResearch はフェアローンチプロジェクトであるHoudiniSwapのトークン設計の再構築を支援し、市場のニーズにより合致させ、投資家を惹きつけるようにしました。

流動ファンドマネージャーとの協力は、プロジェクトの成功率と市場影響力を大幅に高めます。創業者は、暗号資本市場の複雑な課題に立ち向かうために、この重要なリソースを十分に活用すべきです。

暗号分野で活動する一部の流動ファンドマネージャー（完全なリストではなく、一部の例）：

流動型ベンチャーキャピタル：@multicoincap、@1kxnetwork、@paraficapital、@DeFianceCapital、@TheiaResearch、@SyncracyCapital、@Modular_Capital
ロングショートファンド：Republic Digital（Joe、@dim_ss、Armaan、Gabriel）、Nova Fund (BH Digital)（Kevin、@ashwinrz チーム）、BLC…