「暗号資産」業界が迎える新大統領――ホワイトハウスに帰還したトランプは金融市場にどう影響するか？
TechFlow厳選深潮セレクト
「暗号資産」業界が迎える新大統領――ホワイトハウスに帰還したトランプは金融市場にどう影響するか？
ビットコインはATHで新たな市場期待を迎えている。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Chandler、Foresight News
トランプ氏がペンシルベニア州の選挙人19票を獲得したことで、2024年米大統領選は事実上終幕した。
11月6日、FoxBusinessの記者エレノア・テレット氏は「実際に最初の『暗号通貨大統領（crypto president）』となるのはトランプ氏だ」と投稿した。
暗号資産市場はこの結果に対して即座に反応した。同日、ビットコイン価格は一時75,656 USDTまで上昇し、今年3月につけた最高値73,775.9 USDTを突破し、新たな過去最高値を更新した。資本市場も同様で、ドル指数の上昇幅は約1.5％に拡大し、S&P 500およびナスダック100先物指数も1.1％以上上昇した。
大統領選が終盤を迎える中、投資家の注目は次期大統領就任後の市場への影響へと移ってきている。
7月の「ビットコイン」宣言
まず、今年7月にトランプ氏が米国で開催されたビットコイン会議において表明した暗号資産に関する公約を振り返ろう。
-
「就任初日にゲイリー・ジェンスラーを解任し、新しいSEC委員長を任命する。当選すれば、米国政府による戦略的国家ビットコイン準備の構築を行う。米国政府は保有するビットコインを100％保持する。ビットコインは月へ飛ぶ。決してビットコインを売却しないでほしい。」
-
「ビットコインはいずれゴールドの時価総額を超える可能性がある。私はロス・ウルブリヒトの刑期軽減について再確認する。」
-
「私が米国大統領在任中、中央銀行デジタル通貨（CBDC）は決して導入しない。」
-
「大統領に当選すれば、ビットコインおよび暗号資産はかつてないほど急騰するだろう。」
-
「ビットコインはドルを脅かすものではない。ドルを脅かしているのは現政権である。米国は世界の暗号通貨の中心地、そしてビットコインの超大国になる。」
-
「ビットコインは自由、主権、政府による強制や支配から独立したものである。私はビットコインコミュニティに対して保証する。私が宣誓就任するその日、ジョー・バイデンとカマラ・ハリスによる暗号通貨排斥政策は終わりを告げる。」
米大統領選の結果が暗号市場に与える影響
東呉証券は以前、ギャンブルのオッズ（感度が高く、示唆性も明確）に基づき、大統領の政党別に4つのシナリオを整理し、それぞれが資産価格に与える影響を分析している。共和党が全勝する場合（43％）の順番は、米株式 > ドル > 金 > 米国債となっている。報告では、米国大統領の政策が円滑に推進・実施されるかどうかは、とりわけ議会の支持の有無が重要であると指摘している。
このシナリオの場合、トランプ氏は自身の政策をよりスムーズに実行でき、国内企業への大幅な減税と規制緩和により、米国株式市場に強い押し上げ効果が期待できる。また、政策の相乗効果（関税引き上げ＋移民政策の厳格化）によって米国の再インフレ圧力が高まり、潜在的にはドル高要因となる一方、米国債市場には長期金利上昇圧力による売り圧力がかかる。
トランプ氏の減税および規制緩和政策が実施されれば、資本市場への魅力が高まり、暗号市場にも短期的な資金流入が見込まれる。減税により企業や個人の税負担が軽減され、投資可能な資金が増えれば、暗号資産がその流入先の一つとなる可能性がある。また、規制緩和は暗号企業のコンプライアンス負担を減らし、イノベーションを促進し、資本市場の暗号市場に対する信頼を高める。ビットコインのような主要資産やDOGEなど強いミーム属性を持つアルトコインにとって、市場資金の増加は価格上昇を促し、一定程度での市場活性化にもつながるだろう。
長期的な視点では、トランプ政権の政策がさらに進めば、低金利・財政拡張の経済環境下で、市場は高い収益性と流動性を持つ投資対象を好む傾向にあるため、暗号資産はその条件に徐々に合致していく。同時に、暗号市場の規制コストが低い状況であれば、機関投資家の参加意欲も高まり、暗号市場の規模拡大と実用化の促進につながる。
加えて、選挙結果に関わらず、ホワイトハウスと議会の支配権の変化は、暗号資産の規制環境および将来の発展に重要な影響を与える。特に上院の支配権は、米証券取引委員会（SEC）や商品先物取引委員会（CFTC）などの主要規制機関のトップ人事承認において決定的な役割を果たすため、暗号業界にとって極めて重要である。
さらに、もしトランプ氏がホワイトハウスに復帰した場合、彼が掲げた暗号政策が実際に実行可能かどうかは、暗号資産業界の将来に大きな影響を及ぼすことになる。
暗号政策の実行
トランプ氏は選挙活動の中で、暗号資産のイノベーションを支持し、規制緩和を通じて業界成長を促進する計画を明言している。また、ビットコインを米国の戦略的準備資産とする計画も打ち出している。
共和党上院議員のシンシア・ラミス氏も、「ビットコイン戦略準備法案」を提出し、上院銀行委員会に審議を付託した。この法案は、連邦政府が保有するビットコインの透明な管理を確保し、連邦準備制度の一部資源を活用して費用を相殺することなどを目的としており、今後、上院、下院、大統領による審査を経て法律として成立するかどうかが決まる。
仮にビットコインが米国の戦略的準備資産に正式に指定された場合、それは大きな象徴的意義と実質的影響を持つ。まず、これはビットコインが少数派の資産から国家が認める準備資産へと変貌する瞬間であり、その合法性と社会的受容度を大きく高めることになる。このような政策的転換は、ビットコインに新たな地位を与え、市場におけるその長期的価値への信頼を著しく強化する。
また、戦略的準備資産として扱われることで、ビットコインは金や外貨準備など伝統的準備資産とともに、国家の経済安定と金融安全の保証機能を担うようになる。この承認は、ビットコインがグローバル金融システム内で占める地位をさらに固め、各国中央銀行や政府がビットコインおよびデジタル資産に対する立場を見直すきっかけとなるだろう。特にドルの変動や経済的不確実性へのヘッジを求める背景の中、こうした政策変更は模範的効果を持ち、より多くの国がビットコインを自国の準備資産に取り入れ、準備資産の多様化とリスク管理を図ろうとする動きを促進し、結果的にビットコインの世界的需要と採用率をさらに広げることにつながる。
ただし注意すべきは、米国大統領の政策立案と実行は、従来の手続きと現実の複雑な政治環境と密接に結びついていることだ。大統領の政策公約は選挙期間中の青写真にすぎず、実際に政務に反映されるには、細やかな政策プロセスを経る必要がある。全体として、米国大統領の政策遂行は議会、司法府、行政機関など複数の権力との相互作用に大きく左右される。新大統領就任後、その政策が実現できるかどうかは、政党の勢力分布、大統領令の活用、議会の立法支援、さらには広範な世論の支持といったいくつかのキーファクターに最終的に依存する。
ゲイリー・ジェンスラーの去就
2024年の米大統領選後、米証券取引委員会（SEC）委員長ゲイリー・ジェンスラーの任期は残りわずかとなる。ジェンスラー氏の任期は2026年1月までだが、慣例として、新大統領が異なる政党に属する場合、SEC委員長は辞任することが多い。したがって、トランプ氏が当選した場合、特に彼と暗号資産業界との対立姿勢がますます鮮明になっている中で、ジェンスラー氏の退任は一層のプレッシャーを受けることになる。トランプ氏は複数の場面で、自分が当選すればジェンスラーを解任すると明言しており、その退任はほぼ確実と言える。
ジェンスラー氏は2021年にSEC委員長に就任して以来、暗号資産業界に対し厳しい姿勢を貫いており、既存の証券法が暗号資産の監督に十分適用可能だと主張し、執行措置による規制を強調してきた。
Blockchain Associationのデータによると、ジェンスラー氏がSEC委員長に就任して以降、米国暗号業界は同機関の執行措置に対応するために4億ドル以上を支出している。この期間、SECはCoinbaseやKrakenなど大手暗号企業に対して訴訟を提起している。同協会は、これは加盟メンバーのサンプリング調査に基づくものであり、「業界全体のごく一部」にすぎないと述べている。
トランプ氏の当選が確定した今、ジェンスラー氏の去就が今後の焦点となる。彼がSECに留まる可能性もゼロではないが、慣例と現在の政治的雰囲気を考えると、辞任はほぼ確実と見られている。
まとめると、今日のビットコイン価格の上昇は、明らかにトランプ氏当選による規制緩和政策への市場予想（Price in）を反映している。資本はこうした潜在的便益に対するヘッジ需要から、期待されるポジティブ要因をすでに市場価格に織り込んでいる。米国の政策がコンプライアンスとイノベーションのバランスを両立できれば、暗号資産の広範な採用と合法性のさらなる向上、とりわけビットコインなどの資産が持つヘッジ機能と安定的な成長可能性が強調されることになる。
長期的には、暗号資産の価格動向は依然として市場受容度、政策支援の強さ、グローバルな資本の流れと密接に関連している。政策の明確化と持続可能性は、今後しばらくの間、投資家が再び信頼を築くための鍵となる要素である。
TechFlow公式コミュニティへようこそ
Telegram購読グループ：https://t.me/TechFlowDaily
Twitter公式アカウント：https://x.com/TechFlowPost
Twitter英語アカウント：https://x.com/BlockFlow_News
Foresight News
