Sun兄のMeme風が、今度はTRONにも吹き荒れた

2024.09.05

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Sun兄のMeme風が、今度はTRONにも吹き荒れた

TRON上のSunPump、百舸争流で堂々の第一位。

2024.09.05 - 09:30:00

MemeTRONSunPump

Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察

TRON上のSunPump、百舸争流で堂々の第一位。

著者：TechFlow

多年後、イーサリアムの静寂に直面したとき、Justin Sunは2021年のDeFiサマーにTRON上で巻き起こったステーブルコインの波を思い出すだろう。

夏は石をすすいではくれないが、繰り返す。もし前回のアセット発行ブームを見逃したなら、2024年のSunPumpだけは見逃さないでほしい。理由はただ一つ、孫氏がトレンドと暗号業界の本質的潮流を常に的確に掴んでいるという事実を、私たちはいつでも信じていいからだ。

USDTとの戦略的提携から、Huobi HTXおよびWBTCの獲得、そして最新のMemecoinアセット発行プラットフォームSunPumpまで、TRONは誰もが予想しなかったが納得できる形でパブリックチェーン競争に参入している。

秦鹿を失い、草根を得る者が天下を得る

弱小と無知は生存の障害ではない。傲慢こそがそれだ。

2021年から2023年にかけて、多くの人々はパブリックチェーンの競争はこれで決着したと考えていた。「Ethereum + Uniswap」という黄金コンビネーションにより、イーサリアムはオンチェーンエコシステム唯一の担い手として地位を確立し、Uniswapはすべてのオンチェーン取引の最終的な行き着く先となった。このモデル下では、アセット発行プラットフォームと従来のCEX（中心化取引所）がすべてのトラフィックと資金の注目を集めていた。

しかし2024年、オーディット（Inscriptions）がすべてを変えた。人々は初めてビットコインの可能性を認識したのである。デジタルゴールドとしての価値を超えて、応用の可能性が広がったのだ。特にビットコインが再び個人投資家層を取り戻す中で、アセット発行プラットフォームとしてのビットコインが再評価された。それ以前、大多数のビットコインは一度も移動したことがなく、オーディットの意義は、「ホッディング勢」のβリターンを個人投資家のαリターンへと変換することにある。

こうしてPump.FunがSolana上に登場し、クリック型ゲームによる収益獲得がTON上に現れた。これら「老舗チェーン」は、イーサリアムやそのL2であるBlast・Baseなどと比べてむしろ遊びやすさを備えている。かつて「ウォール街のチェーン」と呼ばれていたSolanaさえも、自ら身分を下げて草の根層と一体となっているのである。

天は勤勉なる者を助ける。市場もすぐにPump.Funに豊かな報酬を与えた。現在までに、Pump.Funの収益は正式に1億ドルを突破し、同プラットフォーム上のMemecoinの展開数は200万近くに達している。

これはUniswap以来の第二次アセット発行ストーリー刷新であり、歴史がMemecoin発行プラットフォームに与えた脚注と言える。

歴史はいつも似通った韻律で歩を進める。Uniswapが現れれば、Sushiswapもまた現れる。2024年8月中旬、孫宇晨はSunPumpの正式リリースを発表した。SunPumpはSun.io傘下の製品ではあるが、誰もが知るように、SunPump最大のハイライトと最も目立つラベルは、依然として孫宇晨自身である。

これは問題ではなく、少なくとも他の類似プラットフォームが抱える冷始動やトラフィック不足といった課題は、SunPumpにおいては存在しない。代わりに、開始10日後にすでにPump.Funの日次収益を逆転した。

だがSunPumpを軽視してはならない。単なるPump.Funの模倣だと考えるなら、それは陳腐な見方に陥る。SunPumpは、まさに草の根ユーザーの体質に最適化された新世代アセット発行プラットフォームであり、「日々新しく」さらに一歩進んだレベルにある。

TRON上のSunPump、百隻の船が競って進むトップランナー。

前文に続くが、今回のサイクルは前回とは異なり、イーサリアムが直面しているのは老舗チェーンによる新たな戦法である。TON、Solana、TRONのいずれも同じ道を歩んでおり、手法もほぼ共通している。VC（ベンチャーキャピタル）を超越し、オンチェーンに集中し、高FDV（完全希薄化時価総額）の無価値トークンを交易所内で草の根層によって包囲する戦略である。

SunPumpの特徴はPump.Funに劣らず、以下の三点に要約できる：

• 極限の感情表現、厳粛さを拒否。 黒神話発売と同時に上場したSUNWUKONGから、Sundogのパロディと自虐まで、流量操作において孫宇晨が関与するプラットフォームと張り合う者はいない。

• TRON精選、Huobi HTXと連携。 SunPumpはTRONが流量を獲得するという歴史的使命を負っている。オンチェーンで生じた流量は、さらにCEXによって拡大される必要がある。SunPumpはすでにSUNCAT、FOFARなど複数の倍増MemecoinをHuobi HTXに送り込んでいる。

• 最適化徹底、コスト削減の究極。 オンチェーン取引における最大の障壁はコストである。イーサリアムは遅く高く、Solanaは速いがMEV（マイニング抽出価値）の問題がある。一方TRONのMEVはSolanaよりさらに少ない。なぜなら、数百億ドル規模のUSDTが実際に利用しているチェーンだからだ。

多角的に見ても、孫宇晨の持つ流量、Huobi HTXの流動性、TRONのネットワークトラフィックがSunPumpで交わったことで、2024年のMeme Summerが成立した。

空気を炒めることにも価値があり、炒める価値のないものはすべて空気である。

パブリックチェーンの発展が今日に至っては、技術路線の競争はもはや重要ではなく、むしろオンチェーンの真のユーザーが鍵となる。これをWeb2のユーザー獲得に置き換えれば、「広告費による買収」と「現地での地道な普及活動」の二つに分解できる。

この点を理解すれば、SunPumpの重要性がわかる。DeFiとは異なり、Memecoinの価値は真のユーザーの維持にある。いくらマルチアカウントを作って無料トークンを取得しても、Memecoinにとってはあまり意味がない。長らくUSDT取引チェーンと見なされてきたTRONも、SunPumpの支援により変化の兆しが見え始めている。

半月未満の期間で、SunPumpはすでに2万人のDAU（日次アクティブユーザー）を集め、7万以上のMemecoinを生成した。ガス手数料の99％免除や、数千万ドル規模のエコシステムインセンティブ支援もある。

こうした連携攻勢により、SunPumpはPump.Funに次ぐ第二のオンチェーンMemecoin発行プラットフォームとなり、わずか半月でPump.Funが8ヶ月かけて築いた実績に追いついた。

新生Meme王者の姿勢はすでに整ったが、これはまだ始まりにすぎず、今後はさらに広大な可能性が開かれる。

継続的進化、ユーザーのオンチェーン参入の転換点

経済学において、ルイス転換点とは労働力の過剰状態から不足状態への転換を指す。労働力の量は経済発展に対して滑らかに増減するのではなく、突然その反対へと向かう。

現在、Web3も同様の窮地に直面している。一方ではチェーンの数が人よりも多く、イーサリアムL2は150以上に達しているが、各パブリックチェーンのアクティブアドレスは長期的にも数百万レベルにとどまり、実際のアクティブユーザー数は数百から数千程度しかない。例えばStarkNetのトークン発行後、送金件数は悲しいほど一桁台だった。

一方TRONは、真のユーザー、真の取引、真の用途を持つ数少ないパブリックチェーンの一つである。世界中でのUSDT流通を通じて、TRONとTRXには実際の使用シーンがあり、これが安定した価格基盤を提供している。

このような考え方に基づき、SunPumpの発展は他のMemecoin発行プラットフォームとは異なる。最も重要なのは「富の創出効果」である――富を生まなければ、暗号資産ではない。

富について語る前に、まずユーザーエクスペリエンスに触れるべきだ。良好な体験こそがユーザーが使う第一条件である。SunPumpでは、ワンクリックでの発行が現実になった。一枚の画像がそのままミームとなり、数十ドルで流動性を設定でき、上場料・マーケティング料・ステーキング料は一切不要。すべての要素が、アセット発行を極限まで簡素化している。

アセット発行のスピード問題を解決した後は、強力な富の創出効果で牽引する必要がある。ここでの孫氏の答えは、オフチェーンの流動性を導入することであり、これがPump.Funとの違いとなる。

Pump.Funは確かにGas Feeゼロでトークンを鋳造できるが、主にSolanaのDEXであるRaydiumに「選抜」される銘柄に限定されている。数百万種あるコインのうち、最終的に「上所（取引所上場）」されるのは約1％程度のMemecoinのみである。

確かに、オンチェーンDEXの流動性はCEXに及ばないが、高い上場ハードルが原因で、CEXはVCと取引所が個人投資家を食い物にする屠殺場と化している。

孫宇晨の対策は「良品の中からさらに優良品を選ぶ」こと。SunPump内の優良プロジェクトをHuobi HTXに送り込み、品質を重視することで参加者の富の創出効果を高める。すでに上場された猫や犬（SUNDOG、SUNCAT）は、初期参加者に莫大な利益をもたらしている。

春江の水の暖かさを一番に知るのはアヒルであり、孫氏は依然として業界で最も流量を理解する男である。

言うまでもなく、Memecoinの特徴は量が多くて満足できることだ。ホットトピックが起きたとき、意欲のある人は非常に低いコストで感情に価格を付けられる。流動性は市場の熱狂とともに天に昇るか、感情の冷めとともに沈黙するかのどちらかである。

ここで機能するのが、連合曲線（ボンディングカーブ）価格モデルである。簡単に言えば、この曲線によりユーザーは極めて低いコストで初期流動性を提供でき、価格は購入量に応じて上昇し、売却量に応じて下降する。そのため、先に行動した参加者にとって有利であり、後の取引者が先の取引者の利益を生み出す構造になっている。

もちろん、こうした状況をまったく制御せずに放置すれば、容易にポンジーシchemeに陥り、泡のようにあっけなく消えてしまう。そのためSunPumpは設計上、TRON最大のDEXであるSunSwapと連携している。特定の時価総額条件に達した場合、SunPumpは予め設定された流動性資金をSunSwapに注入し、トークンのバーン（焼却）を実行することで、市場の流通量を調整する。

取引量が十分に優れていれば、Huobi HTXへの上場も可能となり、より豊かな流動性支援が受けられる。Huobi HTXの上場審査基準を満たした上で、SunPump上のプロジェクトが3日間の平均取引量で1,000万ドル以上または時価総額が3,000万ドルに達すれば、Huobi HTXへの上場が認められ、取引所のアセット発見機能とオンチェーンのアセット発行が有機的に融合する。

これにとどまらず、Huobi HTX上場後も、マイニング、エアドロップ、コントラクト、プロモーションなどのマーケティング活動が継続される。従来のVCバックアップ、プロジェクト側の譲歩、そして最後に個人投資家を切り捨てる上場プロセスを変革し、本当に「誰でも発行でき、誰でも上場できる」時代の変革を実現している。

こう言えるだろう。SunPumpが多数のMemecoin発行プラットフォームの中で頭角を現したのは、総合力の集中した結果であり、成長の余地は非常に大きい。SushiswapがUniswapに対して「バンパイアアタック」を仕掛けたとするなら、SunPumpはPump.Funの強化アップグレード版であり、同じレースにいるが戦略は全く異なる。