OKX Ventures 2024年5-6月バイマーサリー・レポート：多分野で着実に好転、市場見通しに対して楽観的姿勢を維持
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OKX Ventures 2024年5-6月バイマーサリー・レポート：多分野で着実に好転、市場見通しに対して楽観的姿勢を維持
暗号資産業界は試行錯誤を繰り返しながらも、着実に成長を続けている。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：OKX Ventures
米国の経済成長は依然として粘り強さを示しているが、高金利環境が経済に影響を与え続けており、多くの国や地域では経済停滞または軽度のリセッションの兆候が見られる。インフレ率は連邦準備制度（FRB）の想定通りに低下傾向を示しているものの、不透明なマクロ経済環境により、暗号資産市場のボラティリティがさらに高まっている。
しかし、イーサリアム現物ETF、オンチェーンデータ、主要パブリックチェーンエコシステムにおけるネイティブアプリケーションの革新、TONエコシステムの進展など、業界には持続的な成長原動力が存在しており、OKX Venturesは市場の将来性に対して楽観的である。
多分野で継続的な取り組み
OKX Venturesの観察および調査によると、現在の暗号資産業界の複数分野では「安定の中にも好転の兆し」が見られつつある。
政策面では、ついにイーサリアムETFに大きな前進があり、米証券取引委員会（SEC）は5月23日にすべての19b-4ファイルを承認した。もし2024年7月にイーサリアム現物ETFの取引が始まる場合、ビットコインETFの資産総額がすでに500億ドルに達していることを踏まえると、時価総額から類推すればETH現物ETFの規模と購入量は百億ドル規模になると予想される。
オンチェーンデータ面では、やや下落しながらも安定している状況であり、Memeアセットがオンチェーンの注目ポイントとなった。5〜6月のイーサリアムおよびビットコインのオンチェーン取引額はそれぞれ3900億ドルおよび3380億ドルで、3〜4月と比較して引き続き下降トレンドにある。ステーブルコイン供給量は1426億ドルまで増加し、イーサリアムは5〜6月にそれぞれ26.7kおよび26.3k枚を焼却しており、ガス手数料は最低1gweiまで下がった。Meme系アセットは5〜6月も高い人気を維持し、時価総額は一時的に600億ドルを超え、特にソラナ（Solana）チェーン上ではMeme取引量が全体の取引量の50％以上を占めた。オンチェーンデータは業界が一時的に底値圏に入ったことを示しており、今後下半期におけるオンチェーンの革新について我々は引き続き楽観視している。
業界のインフラ整備が進み、エコシステムプロジェクトもより豊かになっている。ビットコインエコシステムにおけるLayer2の数とTVL（総ロック価値）が成長し、Nubitによるビットコインのセキュリティ継承型DA（Data Availability）、Solvによる流動性収益の集約など、ビットコインエコシステムのモジュール化発展を推進している。OKX Venturesは、さまざまなAI、GameFi、ソーシャルなどのエコシステムアプリケーションを含む豊かなネイティブインフラが、今後しばらくの間の市場の重要な注目点になると見ている。
TONエコシステムは継続的に成長し、アプリケーションとデータが爆発的に拡大している。Telegramの9億人のアクティブユーザーを背景に、TONは急速に発展し、TVLが7億ドルを超えた。また、ユーザー数が千万人を超えるアプリケーションも複数存在する。これにより、業界のさらなるマスアダプション（Mass Adoption）への新たな入り口が見えてきた。OKX Venturesは、革新的なTONアプリケーションを引き続き支援していく。
セキュリティ分野は長期的に注目すべき分野である。2024年第2四半期のオンチェーンセキュリティ事故による損失額は6.88億ドルに達し、第1四半期と比べて37％増加した。DeFiおよびパブリックチェーンが主なハッカー攻撃対象となっており、C向けユーザー側のオンチェーンセキュリティ対策には依然として多くの課題が残されており、GoPlusを代表とするセキュリティツールもまだ長い道のりを歩んでいる。
OKX Ventures 最新投資動向
業界の長期的バリュー投資家として、OKX Venturesは複数の分野における革新的プロジェクトを継続的に発掘・投資し、資金、技術、エコシステムなど多方面からさらなる活力を注入している。
Bedrock
プロジェクト公式サイトによると、Bedrockはマルチアセットの流動性再担保をサポートする初のプロトコルであり、長年にわたりブロックチェーンインフラ構築に携わってきたRockXと提携し、ノンカストディ（非預かり）ソリューションを提供することで、ユーザーアセットの安全性を確保している。BedrockはuniBTC、uniETH、uniIOTXといった複数のアセットのステーキングおよび再ステーキングをサポートしており、それぞれBabylon、EigenLayer、IoTeXブロックチェーンと協働し、これらの提携を通じてステークされたアセットの安全性とリターンを強化している。
具体的には、uniBTCはBabylonチェーン上でサポートされる再ステーキングプロトコルであり、wBTCなどのラップドBTCトークンを受け入れることで、BTC保有者がイーサリアムネットワークのセキュリティを享受しつつ、BTCトークンのステーキング報酬を得ることができる。uniETHは、EigenLayerからの追加報酬を得るために設計されたリキッド・レストーキング・トークン（LRT）であり、機関レベルのセキュリティと高いリターンを兼ね備えている。uniIOTXは、IoTeXブロックチェーン上の流動性ステーキングソリューションであり、既存のDPoS（委任証明型）が抱える問題を解決する。Bedrockは、「ユニバーサル（uni）」標準を通じてPoSトークンの流動性と価値を解放し、安全な流動性ステーキングトークンと強化されたリターン機会を提供することを目指している。
技術革新とセキュリティ面において、Bedrockはエンドツーエンドのコントラクトとノード管理の統合を採用し、オラクル不要のアーキテクチャを実現することで、中央集権化およびセキュリティリスクを回避している。ノンカストディ型スマートコントラクトにより、ユーザーアセットは最高レベルで保護され、ユーザーはいつでもステーキングおよび引き出し操作を行うことができ、資金に一切の制限がない。
マルチアセット対応とリターン戦略において、BedrockはuniETHやuniBTCなどのiniTokenを通じて高いステーキングリターンを提供するとともに、複数のエアドロップ報酬も期待できる。uniETHユーザーはETHステーキング報酬、EIGEN報酬、AVSエアドロップ、$ARBなどを期待でき、uniBTCユーザーはBabylonに基づくBTCステーキング報酬およびその他のBTC L2報酬を得ることができる。
クロスチェーン展開および互換性に関して、Bedrockのuniシリーズ資産はArbitrum、Linea、Scroll、zklink、mantaなど複数のエコシステムに展開されており、互換性と市場カバレッジをさらに広げている。これにより、ユーザーは複数のブロックチェーンプラットフォーム上で柔軟にステーキングおよび再ステーキングを行うことが可能になる。
Codatta
プロジェクト公式サイトによると、Codattaは開発者、プロトコル、人工知能（AI）向けのインフラを構築する初の分散型データプロトコルであり、データの信頼度を科学的手法で生成することが特徴である。このプラットフォームは、ブロックチェーンアドレスに対するメタデータ付与機能を提供することで、暗号資産エコシステムにおけるデータの透明性と完全性を高めている。Codattaは最先端のAI技術と経済的インセンティブメカニズムを活用し、コミュニティの参加を統合することで、データの正確性と信頼性を確保し、開発者および各種アプリケーションに堅牢かつ信頼できるデータサービス基盤を提供している。
柔軟な拡張性については、Codattaは多様な情報源からのデータを統合・管理し、協働および自動化メカニズムを通じて高品質かつ高信頼度のデータを実現している。プロトコルのインフラは極めて柔軟性が高く、新たなデータカテゴリにも適応可能である。
データの信頼性とセキュリティ面では、Codattaはメタデータの注釈に分散型アプローチを採用し、コミュニティの貢献によってメタデータタグの検証と確認を行う。AI、アルゴリズム、経済メカニズムを駆使してデータの高信頼度と正確性を確保し、ブロックチェーン技術によりデータの不変性と完全性を保ち、プラットフォームの安全性を高めている。
公開アクセス性とプライバシー保護に関して、Codattaは許可不要のプラットフォームであり、開発者、個人、プロトコルが自由にデータにアクセスできる。一方で、悪意ある利用を防ぐため、特定のリスクのあるデータセットについては最低限の条件を満たす必要があり、ユーザー情報の保護と無断アクセス防止を図っている。
GoPlus
プロジェクト公式サイトによると、GoPlusはオープンで許可不要、かつユーザー主導のWeb3モジュール型ユーザーセキュリティレイヤーである。あらゆるブロックチェーンプラットフォームとシームレスに統合可能であり、ユーザー取引ライフサイクルの各段階で包括的な保護を提供することで、大幅にユーザーの安全性を向上させる。GoPlusは、分散型ユーザーセキュリティネットワークと最先端のAI駆動型セキュリティソリューションを活用し、徹底的なリスク分析を行い、ユーザーにスマートかつ効率的なセキュリティサービスを提供する。GoPlusの目標は、既存のブロックチェーンアーキテクチャにおけるユーザーセキュリティレイヤーの空白を埋め、より効果的で使いやすいオンチェーンセキュリティ保護を提供することで、より安全でユーザーフレンドリーなWeb3オンチェーンインタラクション環境を創出することである。
包括的なセキュリティライフサイクル保護では、GoPlusは取引開始から最終決済まで全方位的な保護を提供し、ユーザーがブロックチェーン環境で行うすべてのインタラクションおよび取引を守る。
マルチチェーンセキュリティセンターに関して、現在のセキュリティサービスの断片化に対応する形で、GoPlusは統一されたセキュリティセンターを構築し、クロスチェーンのセキュリティ戦略管理を提供することで、ユーザーが単一のプラットフォーム上で複数のブロックチェーンのセキュリティを管理・監視できるようにしている。現在、対応ウォレット数は1100万に達し、有料ユーザー数は6万人以上、日次アクティブユーザー（DAU）は200万人に達している。
シームレスなオンチェーンファイアウォールでは、GoPlusは革新的なオンチェーンファイアウォールを導入しており、これが直接ブロックチェーンに統合されることで、リスクのある取引をリアルタイムで阻止し、ユーザーの取引安全を途切れなく確保する。
分散型セキュリティサービスに関して、GoPlusが提供するセキュリティサービスは完全に分散型であり、サービスのオープン性、許可不要性、ユーザー主導性という特徴を確保しており、Web3の核心的価値観と一致している。
Nubit
プロジェクト公式サイトによると、Nubitは安全で拡張可能なビットコインデータ可用性層（DA Layer）であり、ビットコインのデータ容量を拡張することで、オーディナル、セカンドレイヤー（L2）ソリューション、価格オラクルなどのアプリケーションを支援し、ビットコインエコシステムの範囲と効率を高めることを目指している。Nubitは、ビットコインエコシステム内でデータトラフィック制限により生じるボトルネック問題の解決が期待されている。Nubitの4つの主要コンポーネントは、検証ノード、フルストレージノード、ライトクライアント、およびノード間の合意形成メカニズムである。これにより、参加者は完全なデータをダウンロードしなくても、データの真正性と可用性を検証できる、安全かつ効率的なデータ検証および保存メカニズムを実現している。
ビットコインのセキュリティ継承に関して、Nubitのセキュリティはビットコイン自体から直接継承され、その合意形成メカニズムとビットコイン独自の担保手法により、経済的安全性、改ざん耐性、検閲耐性が強化されている。
データ可用性サンプリング（DAS）では、NubitはDAS技術を用いてデータの完全性と可用性を確保する。この技術により、ノードはデータブロックのランダムサンプリングによってデータの存在を検証でき、データブロック全体をダウンロードする必要がない。
効率性の向上に関して、従来のMerkle証明と比較して、KZGコミットメントとReed-Solomon誤り訂正符号を組み合わせることで、データ検索速度が大幅に向上し、特に複雑または大量データのシナリオでは、最大で100倍の高速化が可能となる。
テストネットおよびコミュニティ参加に関して、NubitはすでにAlphaテストネットを立ち上げており、コミュニティメンバーがさまざまな機能に参加・テストすることで、技術の洗練と最適化を促進している。
ビットコインネイティブ環境への適合性と拡張性に関して、NubitプロジェクトおよびCosmos SDK上に構築されたNubit DAチェーンは、特にビットコインエコシステム向けに最適化されており、ビットコインのネイティブステーキングをサポートすることで経済的安全性を高め、より広範なビットコインアプリケーションおよびサービスへと展開する可能性を持っている。
市場の将来性は依然として楽観的
技術革新、機関投資の増加、マクロ経済環境の影響、ユーザーおよび採用率の成長、規制環境の改善といった要因が相まって、暗号資産業界は持続的に好転している。現在、ますます多くの企業や機関がブロックチェーン技術を採用し始め、分散型アプリケーション（DApps）、スマートコントラクト、分散型金融（DeFi）などを開発している。こうした技術は効率性と透明性を高めるだけでなく、新たなビジネスモデルと機会を提供している。例えば、イーサリアムのアップグレードおよびスケーリング計画（「Dencun」アップグレードなど）により、データ利用料が大幅に削減され、ネットワーク性能が向上したことから、より多くの開発者やユーザーが引き寄せられている。
特に、ブロックチェーンの分散性、安全性、透明性という特性は、伝統的金融システムにおける信頼問題、高額な取引手数料、遅い取引処理といった課題を解決する強力なツールとなっている。さらに、金融包摂性の向上にも寄与し、世界中の人々が金融サービスに容易にアクセスできるようになり、特に従来の銀行システムを利用できない人々にとっても恩恵をもたらし、社会・経済システムの革新と改革を推進している。
全体として、暗号資産業界の拡大は技術革新と金融包摂性の推進によるものであるとともに、投資機会と分散化の潜在能力によっても後押しされている。技術と市場のさらなる発展に伴い、暗号資産業界は今後も重要な役割を果たし、世界経済および金融システムの進化に影響を与えるだろう。複数の相場サイクル（ブル・ベア）を経験しても、OKX Venturesは革新をより強く支援し、革新に投資し、革新を育成していくことを確信しており、暗号資産市場の将来に広大な発展可能性を見ている。
「私たちは暗号資産市場の将来性に対して楽観的です。」
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