暗号資産の7月「反発」相場は絶望的？ これらの数多くの好材料が暗号市場の反転を後押し
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暗号資産の7月「反発」相場は絶望的？ これらの数多くの好材料が暗号市場の反転を後押し
投資家の信頼が大きく損なわれる中、160億ドル規模のFTX返済計画や利下げ期待の高まり、米国大選の結果など、複数の好材料が重なり、暗号資産市場は2024年第4四半期から反転する可能性があると見られている。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Nancy、PANews
「5月は低迷、6月は絶望」という言葉通りの展開を乗り越えた後も、7月の暗号資産（クリプト）市場は反発に至らず、逆にドイツ政府の保有BTC売却やMt.Goxの返済問題など、ネガティブ要因が相次ぎ、投資家の不安心理が極限に達している。ビットコインの下落により、暗号資産市場全体が大きく値下がりした。
投資家心理が打撃を受けている一方で、FTXの160億ドルに上る返済計画、利下げ期待の高まり、米国大統領選挙の結果など、複数のポジティブ材料が重なり、2024年第4四半期から暗号資産市場に反転の兆しが現れる可能性があると見られている。
160億ドルのFTX返済計画が市場新高を後押しするか
今年5月にFTXが米デラウェア州破産裁判所に提出した改訂再建計画および開示声明によると、同社が回収し現金化して分配可能な財産の総額は145億～163億ドルの範囲内になると予想されている。これは顧客および非政府債権者に対する110億ドルの債務を上回っており、余剰資金は200万人以上の顧客に対する利息支払いに充てられる見込みだ。
この計画が破産裁判所で承認されれば、債務者はFTX債権者の98％に対し、計画発効後60日以内に認められた請求額の約118％を支払う予定である。しかし、債権者の意見が分かれているため、現時点では支払い方法について合意に至っていない。
現在、FTXは裁判所の承認を得ており、債権者は現金での支払いまたは暗号資産の実物支払いのいずれかを選択できるよう、補償計画に関する投票が可能となっている。法廷文書によると、債権者は8月16日までに投票を行う必要があり、ドーシー判事は10月7日にこの計画を承認するかどうかを決定する。計画が承認されれば、FTXは2カ月以内に債権者への返済を開始する。タイムラインから推測すると、FTXの返済時期は2024年第4四半期から2025年第1四半期にかけてとなる見込みだ。
最終的な支払い方法はまだ確定していないが、暗号資産アナリストのAsh Crypto氏は、多くのFTX顧客が暗号資産愛好家であることを踏まえると、160億ドルという巨額の資金が暗号資産市場に流入し、価格上昇の最大の触媒になると指摘。ビットコインは12万ドルを突破し、イーサリアムは1.2万ドルを超えるほか、アルトコインは10倍から50倍に上昇する可能性があると予想している。
年内の利下げ期待が高まる、9月利下げの確率は70％超
米連邦準備制度（FRB）の利上げ・利下げはビットコイン価格に大きな影響を与える要因の一つであり、利下げは一般的に市場の強含みを促す。
先ごろ、FRBのパウエル議長は、最近の米国のインフレ圧力が和らいでいるものの、利下げを決定するにはさらにデータが必要だと述べた。利下げが早すぎればインフレが再燃するリスクがあり、遅すぎれば景気減速を招き、リセッションにつながる恐れがあるとしている。
パウエル議長は利下げのタイミングが未定であるとしながらも、米国で発表された最新の経済指標が景気減速を示唆しており、例えば6月の非農業部門雇用者数が大幅に下方修正され、失業率は4.1％まで上昇し、2021年11月以来の高水準となったことから、市場の利下げ期待は高まっている。
例えば、シティグループのアナリストは、FRBが9月から2025年7月までの各会合で25ベーシスポイント（bp）ずつ利下げを行い、合計8回実施するとの見通しを示している。これにより政策金利は200bp低下し、現在の5.25～5.5％から3.25～3.5％へと下がり、2025年中はこの水準で維持されると予測している。また、QCP Capitalは最新の市場分析で、4月と5月の雇用統計が下方修正されたことで、パウエル議長が示唆するデフレーションの進行と早期利下げの可能性が裏付けられ、9月および12月の利下げ確率が上昇していると指摘している。さらに、最近のFRBのFOMC会合では、19人の当局者のうち7人が今年中に1回の利下げを予想し、8人は2回の利下げを支持した。
また、シカゴ商業取引所（CME）の金利観測ツール（FedWatch Tool）によると、7月9日時点で、FRBが9月のFOMC会合で利下げを行う確率は73.6％に上昇しており、据え置きの確率は22.9％となっている。
米国初の暗号資産会計基準が2025年に発効
昨年12月、米国財務会計基準審議会（FASB）は初の暗号資産会計ルールを発表した。ビットコインやイーサリアムを保有する企業は、時価でその価値を記録し、その変動を純利益に反映させる必要がある。この新ルールは2024年12月15日以降に開始する会計年度から適用され、2025年度の上場企業および非上場企業に適用される。
暗号資産にとって、会計基準の変更はMicroStrategyやテスラ、Blockなどの企業が保有する暗号資産の価格高騰や下落を損益計算書に明確に記録できることを意味する。新規定により、ビットコインやイーサリアムなどの暗号資産を保有する企業は、最新の市場価格（公正価値）でこれらのトークンを評価し、その価格変動を直接純利益に計上しなければならない。
これについて、MicroStrategy創業者のマイケル・セイラー氏は、この措置が世界中の企業によるビットコインを財務準備資産として採用を促進すると投稿。元ペイパル社長のデイビッド・マーカス氏も、新規定は企業がビットコインを貸借対照表に計上する際の障壁を取り除くものであり、ビットコインにとって重要なマイルストーンになると評価している。
トランプの当選確率上昇、暗号資産が大統領選の新たな争点に
2024年は米国大統領選挙の年であり、世界的にも注目度が高い。米国大統領選は11月5日に実施される。今回の選挙では、暗号資産が重要な争点の一つとなっており、トランプ氏が積極的に暗号資産を支持し、「暗号大統領」になることを表明しているだけでなく、バイデン政権も友好姿勢を示しており、米国の政治的風向きの変化が暗号資産市場にプラスの影響を与えている。
現在、バイデン氏の「立候補撤退論」が広がっており、複数の民主党下院議員がバイデン氏の立候補撤退を呼びかけている。上院議員のワーナー氏も、バイデン氏の選挙活動からの撤退を推進している。バイデン氏は公に辞退を否定しているが、初のテレビ討論会後、トランプ氏の勝利確率は明らかに上昇した。また、第2四半期の資金調達額でも、トランプ陣営は3億3100万ドルを調達し、バイデン氏と民主党全国委員会の2億6400万ドルを上回った。
トランプ氏の当選は、暗号資産市場に新たな上昇モメンタムをもたらすと見られている。スタンダードチャータード銀行は、8月4日がバイデン氏が決断する重要な日であり、もし彼が立候補を辞退すれば、暗号資産市場にとってより好意的な政策環境が整い、ビットコインが過去最高値を更新する可能性があるとし、2025年には20万ドルに達すると予測している。
また、米共和党全国委員会は2024年米国大統領選の公式政策綱領において、暗号資産企業および保有者にとって有利な施策を支持すると表明した。トランプ陣営が最近公表した公式文書では、共和党の「アメリカを再び偉大にする（MAGA）」政策が、米国暗号資産業界に対する「違法かつ非アメリカ的な取り締まり」を終結させると誓約。さらに、「ビットコインマイニングの権利を擁護」し、暗号資産保有者が自らのトークンを自己管理することを許可するとともに、中央銀行デジタル通貨（CBDC）の導入に反対すると宣言している。文書には「我々は、政府の監視や統制を受けずに取引を行う権利を守る」と明記されている。
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