高盛デジタルアセット会議の見聞：TON、ETF、アセットトークン化が依然として頻出キーワード

2024.07.01

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高盛デジタルアセット会議の見聞：TON、ETF、アセットトークン化が依然として頻出キーワード

現地でOrdinalsを聞いたことがある人の割合は70％を超えました。

2024.07.01 - 07:48:06

Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察

現地でOrdinalsを聞いたことがある人の割合は70％を超えました。

著者：Tom Wan

翻訳：TechFlow

ゴールドマン・サックスのデジタル資産会議で最も頻繁に聞かれた用語は、

TON
トークン化
ETF
UX（ユーザーエクスペリエンス）
規制

以下は、いくつかの興味深いパネルディスカッションの要約である。

1. 次なるデジタル資産投資の波

パネリスト：

Pantera Capital の @dan_pantera
Digital Asset Capital Management の @richwgalvin
Republic Digital の Joseph Naggar
Animoca の @rviewfromhk

1.1 伝統的金融投資家に暗号資産をどう薦めるか：

他の資産クラスと同様のアプローチだが、哲学的な側面にあまり焦点を当てず；
現在の主な課題は高ボラティリティ；
新興市場の成熟過程やインターネットバブルとの類似性を例に挙げられる；

1.2 ベンチャーキャピタルは全盛期に戻ったのか？

投資スピードは以前と同様。価格下落は妥当な評価額での投資の好機；
流動性投資も有望な分野；

1.3 アルトコインが低迷する理由は？

多数の新規トークン生成イベント（TGE）により、資金のローテーションが発生；
長期的には規制が勝敗を決する；
暗号市場全体のバリュエーションはS&P500と類似しており、上位資産が大部分のマーケットシェアを占めている；

1.4 予測と各スピーカーが注目する分野：@ton_blockchain

Dan:

ブロックチェーンとAIの結合（トレーサビリティやAIモデル／コンピューティングの非中央集権化領域）；
TONは巨大な既存ユーザー層を持つ；

Richard: AIと消費者向けインターフェース

現在十分なブロック容量があるため、複雑さを簡素化することでより多くのユーザーを惹きつける必要がある。Telegramが良い例；

Joseph: TON/Near/Bittensor/ビットコインスマートコントラクト；

Robby: 分散型ID用のZKPおよびTONのような強力な流通ブロックチェーン；

2. デジタル資産基盤を支える技術

パネリスト：

@BlockdaemonHQ の @konstantin11
Digital Asset Holdings の @YuvalRooz
Anchorage の Aaron Schnarch
Coinmetrics の @TimRiceCM

2.1 ブロックチェーンの現実世界での能力はどこで示されているか？

トークン化：コスト削減、効率向上、24/7市場の実現。例：@Securitize のBUIDL；
ビットコインETF；

2.2 現在の業界における主要な課題は何か？

コンプライアンス：ステーキングの報告および税務計算は依然として複雑；
複雑さ：投資家にとってステーキングは依然として難解；
ユーザーエクスペリエンス：ETFは、ホスティング部分を抽象化することで投資操作を簡素化する良い例；

2.3 ステーキングは機関投資家の次のトレンドになるか？

機関はノード運営やネットワーク検証など、非中央集権ネットワークへの参加を始めるだろう。ただし規制は依然として明確ではない；
ステーキングは依然複雑であり、チェーンの抽象化が鍵；

3. ETF以降：暗号資産の未来はどこにあるか？

パネリスト：

Brevan Howard Digital の @Gautam_iit
Coinbase の @0xUNaeem
Cumberland の @Chris_Zuehlke
Bitwise の @HHorsley

3.1 BTCやETH以外に他の暗号資産ETFは登場するか？

SolanaおよびTONブロックチェーンはBTCやETHとは異なる製品を提供しているため、今後はBTCやETH以外のETFも登場する；
指数ファンドは次世代暗号資産ETFの長期的ソリューションとなる可能性；

3.2 後から振り返って、BTC ETFには何か意外な点はあったか？どのような連鎖効果があるか？

Coinbaseの調査では、米国BTC ETFのAUMが導入後1年間で100億ドルに達すると予想されていたが、実際はそれを上回った；
投資家やアドバイザーの採用スピードはGLDと比較しても驚異的；
個人投資家や高純資産者の資金流入が意外だった。機関はまだ本格参入していない；
次なる波は年金基金や寄付基金の参入かもしれない；
連鎖効果としてトークン化が挙げられる；

3.3 ETF導入後の市場ダイナミクスの変化は？

米国時間帯の流動性が深まった；
米国時間帯の取引量は3〜4倍に増加し、総取引量の50%を占めるようになった；
デリバティブ取引が価格動向を主導し始めた；

3.4 ETF以外にビットコイン価格の上昇を促す要因は何か？

規制の変化；
金利の変動；
基礎レイヤーでのイノベーション（Ordinals/BRC-20）；
BitVMおよびその他のビットコイン拡張ソリューション；
ETFツールの利用により信用リスクやカウンターパーティリスクが緩和された；

@HHorsleyが会場でOrdinalsを知っているか尋ねたところ、70%以上が手を挙げた。

3.5 私たちはこのサイクルのどの段階にいるか？

L2やSolanaなどの他のL1によって取引コストが低下し、黄金時代を迎える準備は整っている；
機関は一部のブルーチップDeFiプロトコルを採用して自らのソリューションを構築していく；

3.6 米国大統領選挙は暗号資産にどう影響するか？

暗号資産に関する議題は過去よりも明確になっている；
明確な規制枠組みが必要；
明確な規制枠組みがあれば、イノベーションが促進され、米国の競争力が向上する；

3.7 年末における最善・最悪のシナリオ：

最善：

数百万人が利用するスーパーアプリが誕生；
機関がオンチェーンへ；

最悪：

モメンタムの欠如と悪評；
人材がAI分野へ流出；

4.@ysiu ：所有権のネットワーク：10億人がWeb3で資本主義と金融市場をどう変えるか

高盛オフィスに掲示されたYatの写真 @Moca_Network

4.1 暗号資産は現実世界の構造と類似しているが、さらに進化している

DeFiは現在、TVL1000億ドルに達し、最大の「中央銀行」の一つとなった；
DAOは将来の組織形態となる可能性がある；

4.2 暗号資産がゲーム産業をどう支援するか

NFTはユーザーにインターネットの一部を所有する権利を与える；
ゲーム内通貨 = トークン；
ゲームスキン = NFT；
従来、ゲームスタジオが調達した資金の多くは、Facebook、Instagram、TikTokなどで広告を出してユーザーを獲得するために使われていたが、これらの資金はほとんどゲーム産業やユーザーに還元されていなかった；
エアドロップは新しいユーザー獲得戦略である。プレイヤーがゲームを気に入らなくても、売却したトークンは暗号エコシステム内に残る；