暗号資産投資研究のメソドロジー：大きなナラティブを分解し、再び組み立てる

著者：Pavel Paramonov

翻訳：TechFlow

暗号資産のすべてを研究し、理解するにはどうすればよいのか？

基本的に、必要なのは以下の2つの重要なステップです。

• 分析

• 統合

レゴブロックで遊んでいると想像してください。通常はブロックを組み立てて一つの完成形を作りますが、私たちがやろうとしているのはその逆のプロセスです。

1.あるテーマを理解したい場合、最も有効な方法の一つは、それをより小さな部分に分解し、それぞれの機能を把握することです

科学的な観点から見ると、分析とは対象を構成する要素を詳細に検討することです。

例えば、リーステーキング（再ステーキング）の仕組み、特に @eigenlayer に関連する部分を学びたいとします。Googleで10分ほど調べることで、EigenLayerの説明からリーステーキングの主要な構成要素を抽出できます。

• アクティブバリデーションサービス (Actively Validated Services, AVS)

• オペレーター

• リーステーカー

• 資産

もちろん、他にも細かい要素を見つけることはできますが、これらが主な構成要素です。

構造を主要な部分に分けた後は、各部分の関係性を明らかにすることが重要です。

• AVSは、自身の分散型バリデーションの意味論を必要とするシステムです。

• オペレーターは、AVSソフトウェアの実行を支援するエンティティです。

• リーステーカーは自分の資産をオペレーターに委任します。

• 資産にはネイティブETHまたはLST ETHが含まれます。

この4点を通じて、各主要要素がどのように相互接続しているかを理解し、リーステーキングの全体像を把握できます。

2. 可能な限り懐疑的であり続け、証明されない限りすべてを「不合理」として扱いましょう

自分が研究しているテーマを完全に理解するためには、自問自答することが極めて重要です。

• 各サービスがローカルで設定できるなら、なぜAVSが必要なのか？

• リーステーカーが保護したいサービスを選べるなら、なぜオペレーターが必要なのか？

• 悪意のある行動者が不正を行おうとした場合、どうなるのか？

• なぜリーステーカーはLST ETHも預け入れられるのか？ラッパーが多すぎではないか？

• 資産は実際にどのようにネットワークを保護しているのか？

• なぜステーブルコインではなくETHだけを預け入れなければならないのか？

このように、可能な限り多くの質問を自分自身に投げかけることで、各構成要素の機能と制約を明確に定義できます。また、これこそが新しいスタートアップ企業が生まれる理由です。既存のソリューションが抱える問題を解決するためにです。

これが、@eigenlayer 上で構築されるプロトコルではなく、直接の競合として現れる理由でもあります。

• @symbioticfi は、ETHだけでなく任意のトークン混合をリーステーキングの担保としてサポートしています。

• @nektarnetwork は、オペレーターやAVSに対してさらにモジュール性を提供しています。

• @ExocoreNetwork は、複数チェーン上で複数のトークンを使ってリーステーキングを行うことを可能にしています。

製品の主要部分に関連するより具体的な質問を自分自身に多く投げかけることで、製品をより深く理解できるだけでなく、脆弱性や未解決の問題に対する潜在的な解決策を見つけ出すこともできます。

3. 分析に自信が持てたら、今度は統合の手法を使い、ゼロからシステムを再構築する時です

あなたはすでに多くの質問を自分自身に投げかけ、主要部分をさらに細分化したかもしれません。

たとえば、オペレーターとAVSの接続方法を調査する中で、次のような要素に気づくかもしれません。

• スラッシング条件

• 暗号経済的安全性

• EigenPod

• クォーラム（法定人数）

これで、すべてがどのように機能しているかの大まかなイメージが得られました。次のステップは、それらをゼロから再構築することです。

科学的に言えば、「統合」とは、個々の要素をまとめて一つの整合性ある全体を形成することです。つまり、これまでに学んだすべての知識を統合し、当初分解したものを再構築してみようという試みです。

子供の頃、私はよくコンピュータの部品を分解し、その特性や重要性を理解しようとしました。

これは非常に優れた学習スキルを育てます。何かを本当に理解したいなら、一度分解し、その後再び組み立ててみることです。

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