Coinbaseの国境を越えた暗号資産決済プロモーション動画から見る、最近のステーブルコイン市場の成長、機関投資家の推進、および将来展望
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Coinbaseの国境を越えた暗号資産決済プロモーション動画から見る、最近のステーブルコイン市場の成長、機関投資家の推進、および将来展望
ステーブルコインは、ますます人気のあるデジタル通貨の形態になりつつあり、2025年末までには、世界的な100兆ドル規模の電子マネー市場において、「ますます大きな割合」を占めると予想されている。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Aiying 艾盈
Coinbaseは本日、米国の有権者を対象にした広告キャンペーンを開始し、暗号資産をより安価な送金手段として普及させる狙いを示した。Coinbaseの最高政策責任者は、この広告を通じて有権者や潜在顧客に、暗号資産を利用すれば低コストかつスムーズに海外取引が行えることを改めて認識してほしいと述べた。多くの家庭にとって従来の金融システムは適していないと感じられており、その一方で暗号資産は家庭内での話題になりつつある。USDCの送金やCoinbase Walletなどの製品が人気を集めている背景には、より安価で利便性の高い選択肢を提供できる点がある。これは経済的自由の核心を体現しており、多くの人々が暗号資産へと移行する理由でもある。
動画リンク：https://mp.weixin.qq.com/s/VA0wdNh4aUJ8p2CaFnaTAA
今週はステーブルコインに関する動きが多く、Aiying 艾盈もこの分野の進展スピードがまさに破竹の勢いで進んでいることを実感している。以下は、Aiying 艾盈が最近の2週間にわたって観察したステーブルコイン市場の動向とデータだ。
一、ステーブルコインの送金量が急増
Token Terminalのデータによると、過去4年間で月間ステーブルコイン送金額は10倍に拡大し、月1000億ドルから2024年6月20日時点で1兆ドルに達した。同日、暗号資産市場全体の取引高は7439億1000万ドルであり、そのうちステーブルコインが占める割合は60.13%（約447億1000万ドル）だった。特にUSDT（テザー）の使用が最も多く、時価総額は1122億4000万ドルで、全ステーブルコインの69.5%を占めている。6月20日の単独日において、USDTの取引高は348億4000万ドルに達し、当日の市場全体取引高の46.85%を占めた。
二、大手投資銀行・金融機関もステーブルコインを推進
1、大手アセットマネジャーが参入
今週、いくつかの大手金融機関が資産トークン化を開始し、ステーブルコインへの将来性を示唆した。例えば、世界最大の資産運用会社であるベライド（BlackRock）は、10.5兆ドルの資産を管理しており、米国債を中心とするトークン化ファンド「BUIDL」を立ち上げた。現在の規模は4.6億ドルを超え、パブリックブロックチェーン上では最大級のトークン化ファンドの一つとなっている。
また、フランクリン・テンプルトン（Franklin Templeton）のFOBXXファンドもすでにトークン化されており、3.46億ドルの資産を運用している。最近、同社はこのファンドの出入金手段としてUSDCステーブルコインの利用を開始すると発表した。これにより、投資家は24時間365日、USDCを使ってファンドの購入・売却が可能になった。
2、フィンテック企業がステーブルコイン決済を推進
フィンテック企業も積極的にステーブルコイン決済の普及を進めている。PayPalは自社のステーブルコイン「PayPal USD（PYUSD）」を発行し、時価総額はすでに4億ドルを超えており、複数のパブリックブロックチェーン上で利用されている。PYUSDはDeFi（分散型金融）エコシステムにも統合されており、DEX（分散型取引所）やレンディングプラットフォームなどでも使用可能だ。PayPalは、PYUSDがバーチャル決済における摩擦を削減し、迅速な価値移転を促進し、個人送金や国際決済を支援することを目指していると説明している。
世界最大級の決済ネットワークの一つであるVisaも、ステーブルコイン決済の実験を進めている。Visaの暗号資産部門責任者Cuy Sheffield氏は、USDCなどのステーブルコインおよびSolanaやイーサリアムといったグローバルブロックチェーンネットワークを活用することで、クロスボーダー決済のスピードを向上させていると語っている。また、Visaはリアルタイムのパイロットプロジェクトを実施しており、Visaカードの支払いをUSDCで決済できるようにする試みも進行中だ。
三、金融インフラ未整備地域におけるステーブルコインの実際の利用
1、ナイジェリア：USDTの需要が非常に高い
ナイジェリアは暗号資産に特に関心が高い国であり、特に銀行サービスが行き届いていない地域では、USDT（テザー）が人々の主な選択肢となっている。
同国北部のカジナ州やボルノ州では、USDTの利用が非常に広まっている。これらの地域の住民は、USDTが地元通貨よりも安定しており信頼できると感じている。
ビットコインやドージコインも各地域で人気がある。例えば、金融サービスが発達しているデルタ州ではビットコインの人気が高い。一方、保守的な北部諸州では、取引手数料が低く使いやすいドージコインが多くのユーザーに支持されている。
2、アルゼンチン：Paxos Internationalが利回り付きステーブルコインUSDLを発表
アルゼンチンもまた、経済の不安定さや深刻なインフレのため、ステーブルコインへの需要が高い国だ。多くの人々がより安定した価値保存手段を求めている。
アブダビグローバルマーケット（ADGM）に拠点を置くAxos Internationalが、USDLというステーブルコインを発行した。アルゼンチンの消費者はこのUSDLを保有することでオーバーナイト収益を得られる。保有者は短期間・低リスクの米国政府証券およびキャッシュ同等物の資産から日々の収益を得ることができ、これらの資産はADGMの金融サービス規制当局（FSRA）によって安全保護およびカストディ要件に基づき管理されている。この準備資産構造は、他のPaxosが発行する1:1ドル担保のステーブルコインと類似している。USDLはイーサリアム上で無許可で発行され、プログラムによって毎日自動的に収益が代幣保有者に分配される。
四、世界的な規制がますます明確になっていく
1、EUのMiCA規制の発効目前
欧州連合（EU）の「暗号資産市場規制（MiCA）」がまもなく発効する。これはステーブルコインやその他の暗号資産に対して包括的に規制を行う重要な一歩となる。詳細は『欧州MiCA法案万字レポート：Web3業界、DeFi、ステーブルコイン、ICOプロジェクトへの深い影響を徹底解説』を参照のこと。
MiCA規制は、暗号資産市場の透明性と安定性を確保することを目的としており、発行者に対して詳細な開示義務や厳格な準備資産・資本要件を課す。
これらの新規制は、ステーブルコインの発行および利用に大きな影響を与えることとなり、とりわけユーザーファンドの安全性と市場の安定性を確保する役割を果たす。
2、香港の規制枠組みと「サンドボックス」計画
香港政府は急速に変化する市場環境に対応するため、ステーブルコインの規制枠組みを継続的に整備している。
香港金融管理局（HKMA）は、「サンドボックス」計画を導入し、香港でステーブルコインを発行しようとする企業が制御された環境下で運営計画をテストできるようにしている。
このサンドボックス計画は、企業が香港の規制要件を理解・遵守するのを支援するだけでなく、規制当局と企業との間のコミュニケーションや協力を促進し、ステーブルコイン市場の健全な発展を後押しするものだ。
3、米国の政策動向
米国とEUはともに、健全な市場発展を確保するために、新たなステーブルコイン規制政策の策定・実施を進めている。
米国証券取引委員会（SEC）および商品先物取引委員会（CFTC）は、ステーブルコインの発行および取引に対して厳しい審査を行っており、市場操作の防止と投資家保護を重視している。
今週、米国では消費者保護団体が、Tether（USDT）のビジネス慣行に焦点を当てた数百万ドル規模の広告戦を展開した。このキャンペーンはテレビCM、屋外広告など多様なメディアを通じて、Tetherが抱える可能性のあるリスク、特に準備資産の監査問題について一般市民に警告している。こうした公的な呼びかけや警鐘は、Tetherおよび他のステーブルコインに対する監督を強化し、消費者を潜在的な金融リスクから守るためのより厳しい規制措置の導入を促している。
五、今後のトレンド
より多くの国がステーブルコインに関する規制を打ち出すことで、市場の規範化と成熟がさらに進み、より多くの機関投資家や個人ユーザーの参加を促すことになるだろう。ステーブルコインは個人間での利用にとどまらず、企業間決済、国際送金、DeFiアプリケーションなど幅広い分野で重要な役割を果たしている。企業はステーブルコインを活用してより迅速かつ低コストな国際決済を実現でき、DeFiプラットフォームはステーブルコインを通じて貸付や取引などの金融サービスを提供している。先進国だけでなく、発展途上国でも急速に普及が進んでおり、これらの国々のユーザーにとってはインフレや経済不安定に対抗するツールとして機能している。
CircleのCEOジェレミー・アラアー（Jeremy Allaire）氏は、今後10年以上のうちにステーブルコインが世界経済の通貨供給の10%を占める可能性があると予測している。この予測は多少誇張に聞こえるかもしれないが、彼は今後十数年のうちにステーブルコインが急速に普及する要因をいくつか挙げている。
Allaire氏は6月19日の投稿で、世界最大の決済企業のいくつかがこの技術をすでに活用しており、その利用範囲の拡大を模索していると指摘した。これはパブリックブロックチェーンとステーブルコインの優位性がますます明らかになっているためだと述べている。
彼は、この市場の潜在力は「数十億ドル」規模に達しうるとし、ブロックチェーン上のデジタルドルを通じて、銀行口座を持たない人々への金融サービス提供、送金コストの削減、シームレスな国境を越えた貿易の実現という約束を果たせるようになると語った。さらに、ステーブルコインはますます人気のあるデジタル通貨形態となっており、2025年末までには100兆ドル規模の電子マネー市場の「ますます大きな割合」を占めると予測している。
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