GameStopの空売り崩し騒動の立役者キース・ギル氏との対話：私は個人投資家を支持しており、彼らが声を上げる権利を支持します
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GameStopの空売り崩し騒動の立役者キース・ギル氏との対話：私は個人投資家を支持しており、彼らが声を上げる権利を支持します
キース・ギルは、一連のファンを率いてGameStop株価の急騰を牽引した。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Julia-Ambra Verlaine / Gunjan Banerji、ウォールストリート・ジャーナル記者
翻訳：端传媒Initium Media
GameStopの空売り解消（ショートスクイーズ）狂騒を牽引したキース・ギル氏が『ウォールストリート・ジャーナル』の単独取材に応じた。人生で初めて受ける取材について彼はこう語った。「私は個人投資家たちを支持しています。彼らが声を上げる権利を支持します。」
出典：『ウォールストリート・ジャーナル』オンラインスクリーンショット
本記事は2021年2月4日に初出刊
インターネット上で多数のフォロワーを率い、ゲーム小売業者GameStopの株価を信じ難いほど急騰させた人物。その結果、世界中の注目を集め、多くの個人投資家が一晩にして富を得たり失ったりするという出来事を引き起こした。しかし本人は「ただの普通の人間」だと語る。
「こんなことになるとは予想していませんでした」と、34歳のケイシー・ギル（Keith Gill）氏は話す。ソーシャルサイトRedditの株式フォーラム「WallStreetBets」では、「DeepF—ingValue」というハンドルネームで知られ、一方で2歳の娘にとっては「お父さん」にすぎない。議会や連邦準備制度（FRB）、ヘッジファンド、メディア、取引プラットフォーム、そして数十万人の投資家の関心を集める事態になったことについても、「望んだわけではありません」と彼は言う。
先週、激動の新時代的投資劇が展開された後、ギル氏は『ウォールストリート・ジャーナル』の単独インタビューに応じた。人生で初めての取材であり、「この一件において自分はまったく重要ではない」と述べた上で、「私はこれらの個人投資家を支持しています。彼らが発言する権利を支持します」と語った。
つい数日前まで、ギル氏はマサチューセッツ相互生命保険会社（MassMutual）の一般のマーケティング担当者に過ぎなかったが、多くの人々にとって、彼こそがGameStop株価暴騰の背後にある存在だ。先週金曜日時点で、GameStopの株価は年初から1600％以上も上昇していた。先週水曜日には1日で135％も急騰し、史上最高値となる347.51ドルを記録。しかし木曜日には194ドルまで急落した後、週末にかけて再び急反発した。年初時点での同社株価はわずか18ドル前後だったことを考えれば、驚異的な動きである。
多くのネット上の投資家たちは、ギル氏の呼びかけによって団結し、強大な力を形成したと語っている。その力は有名なヘッジファンドに甚大な損失を与え、一時はウォール街を混乱に陥れた。
先週水曜日、ギル氏は自身の証券口座のスクリーンショットをネット上に投稿。そこには、前日にGameStopの株式およびオプションで約2000万ドルの利益を得ていたことが示されていた。Redditユーザー「reality_czech」はコメントでこう書き込んだ。「あなたが持ち続けた姿勢は、私たち多くがこの株を購入し、保有し続ける励みになりました。あなたの模範は本当に何千人もの一般市民の人生を変えました。心から感謝します。あなたが得たお金はすべて正当に earned です。」
翌日、ギル氏は新たなスクリーンショットを投稿し、GameStopへの投資で1500万ドルの損失を計上していることを明らかにした。『ウォールストリート・ジャーナル』の記者が直接確認したところ、木曜日の終値後にE*Trade上での証券口座残高は、GameStopの株式・オプションおよび数百万ドルの現金を含め、総額約3300万ドルに達していた。
「彼はずっとお金が好きだったの」と、母エレイン・ギル（Elaine Gill）氏は語る。「 scratched lottery tickets（使い終わった宝くじ）を集めることもよくありました。多くの人が当選していることに気づかず、それらを地面に捨ててしまうのですが……実際には、その中にはまだ換金できるものが多いんです。」
ギル氏には複数のハンドルネームがある。YouTubeでは「Roaring Kitty（咆哮する子猫）」として活動している。彼のネット上の存在感は、何万人ものファンや模倣者を惹きつけ、彼らは次々と自分の証券口座のスクリーンショットを共有し始めた。インターネットデータ企業Apptopia Inc.によると、GameStopを巡る投資ブームが先週ピークを迎えた際、数十万人の新規投資家がRobinhoodなどの証券アプリをダウンロードしてこの動きに加わった。
ギル氏自身は、「機関投資家と戦う個人投資家の象徴」などではなく、あくまで割安株に価値を見出す一般投資家の一人だと主張する。自分がこれほど多くのファンに名前を議論されたり、口座に何千万ドルもの資産が生まれたりするとは、夢にも思わなかったと言う。彼はボストン郊外に住むごく普通の父親であり、趣味を持ち、自宅の芝生にプラスチック製の滑り台があるだけだという。
2021年1月30日、アメリカ・ニューヨーク市マンハッタンのGameStop店舗
ギル氏は、2019年6月からGameStopへの投資を始めたと回想する。当時、同社の株価は5ドル前後で推移していた。同年の初め、GameStopは過去12カ月で5人目のCEO探しを始めていた。ギル氏は株を買い続けた。『スーパーマリオ』や『ドンキーコング』以外の電子ゲームをほとんどプレイしたことがない彼だが、次世代のゲーマーを取り込むことで、この苦境にあるゲーム小売業者が復活できる可能性があると考えたのだ。
「人々は安易に、GameStopが次のブロックバスター（Blockbuster）になると決めつけています」とギル氏。「多くの人がこの銘柄の真価を深く掘り下げず、投資機会を誤って分類してしまっているようです。」ブロックバスターは、伝統的小売業の衰退とともに没落したビデオレンタルチェーンである。
長髪のギル氏は昨夏、YouTubeにチャンネルを開設。娘が寝室で寝ているため、マサチューセッツ州ウェルズリーの賃貸住宅の地下室で活動を行っていた。彼はライブ配信の中でGameStopやベルギービールの魅力を熱弁し、特にベルギー産の「デリリアム・トレメンス」（Delirium Tremens）を愛飲している。
最近のYouTubeライブでは、赤いヘアバンドを巻き、パイロットサングラスをかけたギル氏が視聴者の株式に関する質問に答えながら、7時間以上にわたって配信を行った。プロセッコで乾杯し、その後ビールに切り替え、大儲けを祝いながら、大量の視聴者や投資家に向かって叫び続けた。この配信の視聴回数は20万回を超えた。
ギル氏のRedditにおけるハンドルネームは下品だが、それは「基本面に対して割安と判断される企業の株式に投資する」というバリュー投資への信念を反映している。
ギル氏のファンの一人で、ニューヨーク州ラングアクォマ在住の34歳トレーニング担当マネージャー、ジョーン・ハゲドーン（Jon Hagedorn）氏は、「彼は間違いなく、WallStreetBetsフォーラム史上最大の伝説になるでしょう。彼こそがOG（オリジナル・ギャングスター）そのものです」と語った。
GameStopの株価急騰は、企業価値の指標とは完全に乖離しており、市場からは「個人投資家が集団で株価を吊り上げているのは価格操作に等しい」という批判も出ている。
米証券取引委員会（SEC）は先週金曜日、「取引が悪用されたり操作されている事実が確認されれば、委員会は個人投資家を守るために行動を取る」と声明を出した。ギル氏は、「SECから連絡は来ていない」と話している。
マラソン選手とバリュー投資家
「この騒ぎが始まったとき、私が最初に聞いたのは、これって正直じゃないとか違法じゃないかということでした」と母エレイン氏。「でも彼は『いいえ、お母さん、違法じゃないよ』と言ってくれました。」ギル夫妻の両親、スティーブ・ギル（Steve Gill）氏とエレイン氏はマサチューセッツ州ブロックトンに住んでおり、ギル氏もそこで育った。
高校時代、ギル氏は長距離走者だった。地元近くのストーンヒル・カレッジに進学し、会計学を専攻した。在学中、全米レベルで成績を残し、1マイル（約1600メートル）を4分台で走る好記録を持っていたが、アキレス腱の負傷により引退を余儀なくされた。
その後、数年間はニューハンプシャー州に住んでいた。その間に出会ったのが、叔母の紹介で知り合ったプログラマー兼投資家のメンターだった。彼はCFA（公認金融アナリスト）資格も持つ人物で、株式選定に伴う複雑さと挑戦性に強く惹かれ、それが長距離走に代わる新たな情熱となった。2019年からマサチューセッツ相互生命保険会社に勤務している。
2019年の夏、彼はGameStopの株式を購入し始め、定期的にWallStreetBetsフォーラムにE*Trade口座のオプションポジションのスクリーンショットを投稿した。あるトレーダーは2019年9月、「おい、お前どうしてGameStopに5万3000ドルも突っ込んだんだ？」と驚きの声を上げた。
それからの数ヶ月間、彼は「GME一生に一度の投資アップデート（GME YOLO update）」というタイトルで定期的に成果を報告した。GMEはGameStopのティッカー番号である。彼は5桁から6桁の利益を上げ、株価が下落しても常にその状況を公開し続けた。
ギル氏はGameStopへの投資を最後まで貫き通す決意を固め、その執念はデイトレーダーの間で伝説となっていった。
ファンたちにとって、彼の成功は、米国にいる何百万人もの個人投資家が株式投資に挑戦したいという願望を背景に広がったものだった。今や株式取引には手数料がかからず、さまざまなアプリのおかげでスマートフォンから簡単に取引できるようになった。熱心な人々が運営するオンライン投資コミュニティも、個人投資のハードルを下げている。
新型コロナウイルス感染拡大初期、自宅に閉じ込められた多くの初心者投資家たちは、他の投資家と株式やオプションの取引テクニックについてオンラインで交流することで安心感を得ていた。その中で、成功した投資家たちの経験談に耳を傾けることも多かった。
ただし、そのやり取りが常に健全とは限らない。Redditとは別だがWallStreetBetsと関連するチャットルームには、卑猥で人種差別的、反同性愛的な長文が溢れている。プラットフォーム上では、ウォール街の有力者たちに対する攻撃も多く見られ、一部は金融界の大物たちが損をする様子を楽しみにしている。
「私は特定の誰かを狙っているわけではありません」とギル氏。「『Roaring Kitty』は投資教育のチャンネルです。私はそこに自分の投資哲学を示すためにいます。」
2021年1月28日、ニューヨーク証券取引所前で、GameStop事件を巡り抗議デモ。ネット証券プラットフォームRobinhoodが財政的理由を理由に、GMEなど急騰株の購入を制限したことで、その夜GME株価は44%暴落した。
ヘッジファンドの破綻
多くのウォール街関係者は、ギル氏のGameStopへの楽観的見方には同意せず、巨額の損失を被った。ヘッジファンドや他のプロ投資家たちは、同株が下落すると予想して空売りを仕掛けていた。
空売りを行う場合、ヘッジファンドはまず株を借りて売却し、後に安値で買い戻して返済することで差益を得る。しかし、空売りされた株が下がらず、むしろ価格が急騰した場合、ヘッジファンドは損失を被ることになる。ポジションを決済するために損切りで株を買う必要が生じ、それがさらに株価を押し上げる。これを「空売り解消（ショートスクイーズ）」と呼ぶ。
ヘッジファンドの空売りポジションが、多くの個人投資家が「ショートスクイーズが起きる」と予測してこの株に投資した理由でもあった。ギル氏は、自分の投資戦略は完全にショートスクイーズに依存しているわけではないが、他人がそれを期待していることは認識していたと語る。
現時点で、プロたちの読みは大きく外れ、ギル氏やGameStopに大量に投資した個人投資家たちが勝利を収めた。空売りを仕掛けていたヘッジファンドMelvin Capital ManagementやMaplelane Capitalは強制的にポジションを解消させられ、甚大な損失を被り、Redditフォーラム内の個人投資家たちの笑いものとなった。
さらに多くの個人投資家がGameStop株を買い、Redditフォーラムでよく言われるように「天まで飛ぶ」ことを期待している。また、AMCエンターテインメント・ホールディングス（AMC Entertainment Holdings Inc.）などの株も大量に買われており、同様の急騰で短期間で大きな利益を得ようとする動きがある。
グローバルメディアインテリジェンス企業Meltwaterが先週発表したデータによると、過去1か月間、RedditやTwitter、Facebook上でGameStopに関する投稿は数十万件に上った。Dow Jones Market Dataのデータによれば、株価が連日上昇する中、GameStopはここ数日、米国市場で最も注目を集めた投機対象の一つとなった。
現在、ベテランのトレーダーたちでさえ、ギル氏のような影響力を持つ個人投資家の行動を、自らの投資判断に組み入れ始めている。
シカゴに拠点を置くオプション取引会社Option Pitの創業者で、約20年のオプション取引経験を持つマーク・セバスチャン（Mark Sebastian）氏は、多数の株式を分析し、個人投資家の活動が活発な銘柄を特定するソフトウェアを開発した。彼はそのような銘柄のモメンタムに乗り、上昇・下降トレンドを利用してオプション取引を行う。AMCも最近その対象に入ったが、「特にAMCに興味があるわけではない」と彼は話す。
「我々は、こうした銘柄が注目される前に見つけ出す方法を模索しています」とセバスチャン氏。「最近の取引はまさに“タダ乗り”のようなものでした。」
ギル氏は、自分の生活が一夜にして変わったと語るが、将来の計画はまだ立てていない。YouTubeの「Roaring Kitty」チャンネルは続けていきたいし、いずれは家を買いたいとも言う。「GameStopへの投資が成功すると考えていました。でも、ここ1週間で起きたすべてのことに、まったく予想していませんでした。」
ギル氏には夢がある。「ずっと故郷のブロックトンに屋内トラック、あるいは屋内陸上競技場を作りたいと思っていたんです」と彼は故郷について語る。「今なら、本当にその夢を実現できそうです。」
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